Магистерский диплом на тему Анализ современного российского валютного рынка: проблемы и перспективы развития.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА 7
1.1. Сущность и особенности функционирования валютного рынка 7
1.2. Валютные операции: понятие и классификация 15
1.3. Регулирование валютного рынка 26
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА 43
2.1. Анализ валютного рынка РФ 43
2.2. Анализ валютной биржи РФ 52
2.3. Анализ валютных операций «РайффайзенБанка» как услуг по обслуживанию валютного рынка 62
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНФРАСТРУКТУРЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ 73
3.1. Модель развития валютных операций в России на примере АО «Райффайзенбанка» 73
3.2. Совершенствование валютного рынка России 84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 101
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 104

Введение:

Актуальность выбранной темы. В современных условиях валютная политика любого государства выступает в качестве важнейшего инструмента, используемого для экономики страны от неравных условий международного товарообмена и гарантией обеспечения необходимого уровня экономического суверенитета. Эффективная валютная политика даёт возможность интегрировать экономические системы страны в глобальную экономику на справедливых условиях и обеспечить требуемый уровень экономической безопасности. Вследствие этого, анализ качества и современного состояния валютной политики России, вследствие отмечаемых глобальных изменений в мировых экономических системах, даст возможность определить различные аспекты ей реализации на практике, обусловленные динамикой глобальных макроэкономических параметров в условиях продолжающейся глобализации и возникающих новых вызовах для макроэкономической стабильности.
Расширение рынков сбыта, невозможность функционирования компаний только в пределах внутреннего рынка страны и необходимость сотрудничества с международными контрагентами требуют от партнеров осуществление товарно-денежных отношений, которые воплощаются в обмене одной валюты на другую. Обеспечением выполнения этого процесса является существование особого рынка, на котором можно свободно продавать и покупать валюту. Без такой возможности экономические контрагенты просто не смогли бы реализовать свои валютные отношения, поскольку не имели бы иностранной валюты для осуществления внешних расчетов. Именно для обеспечения такой функции действует валютный рынок.
Теоретические и практические основы исследований валютного рынка раскрыто в научных трудах таких отечественных ученых, как И. Жиглей, С. Левицкой, Н. Литвин, А. Максименко, С. Маслова, Е. Павлюка, Е. Пашко, С. Половко, О. Прусского, А. Северина, и др. а также зарубежных — Е. Ланчева, Дж. Сороса, К. Фейса, Дж. Швагера и др.
Цель работы – изучение современных тенденций развития российского валютного рынка.
Объектом исследования является АО «Райффайзенбанк».
Предмет исследования – валютный рынок.
Сообразно с этим в работе поставлены и решены следующие задачи:
 рассмотреть сущность и особенности функционирования валютного рынка;
 изучить валютные операции: понятие и классификация;
 проанализировать регулирование валютного рынка;
 провести анализ валютного рынка РФ;
 провести анализ валютной биржи РФ;
 провести анализ валютных операций «РайффайзенБанка» как услуг по обслуживанию валютного рынка;
 разработать модель развития валютных операций в России на примере АО «Райффайзенбанка»;
 рассмотреть совершенствование валютного рынка России.
Для написания дипломной работы была использована научно-практическая и специализированная литература, освещающая данный вопрос, периодические издания и специализированные печатные издания и монографии.
Апробация результатов исследования проведена на базе АО «Райффайзенбанка».
В ходе подготовки работы использовались различные методы исследования: аналитический поиск, с использованием сетевых ресурсов; оценка литературных источников; общенаучные методы, включающие методы обобщения, описания, сравнительного анализа и синтеза; частно-научные методы, в том числе такие, как конкретно-исторический, системный, структурный и логический; принципы и методы системного подхода, что позволило в совокупности обеспечить достоверность и обоснованность выводов и рекомендаций.
Научная новизна работы состоит в систематизации основных направлений развития валютного рынка РФ.
Теоретическая значимость состоит в комплексном исследовании валютного рынка РФ, практическая – в разработке рекомендация для конкретного коммерческого банка.
Научная гипотеза – валютный рынок это основа развития финансового рынка РФ.
В первой главе рассмотрены теоретические основы функционирования валютного рынка, во второй главе проведена оценка современного состояния валютного рынка. Третья глава посвящена перспективам развития инфраструктуры финансового рынка России.

Заключение:

Подытоживая изложенный выше материал, можно утверждать, что в процессе развития отечественного валютного рынка и интеграции международного финансового пространства возникает острая необходимость теоретического исследования деятельности субъектов хозяйствования в сфере валютных операций. Их деятельность тесно связана с внешней торговлей, международным движением капиталов, производственным и научно — техническим сотрудничеством между странами, миграцией рабочей силы, туризмом и другими формами международных экономических отношений. В связи с этим эффективность операций на валютных рынках имеет непосредственное влияние на финансовые результаты деятельности субъектов хозяйствования.
В ходе проведенного исследования выявлена неоднозначность подходов ученых к определению валютного рынка и валютных операций, что, в свою очередь, приводит к определенной путанице в терминологическом аппарате. Предложено определять валютный рынок как систему экономико-правовых отношений, которая регулирует спрос и предложение по поводу обмена иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.
Поскольку целью деятельности любой кредитной организации является получение максимальных доходов и увеличение своей доли на рынке, то целью анализа валютных операций становятся, например, нахождение путей увеличения объемов купленной/про данной валюты, расширение доли рынка при максимальном использовании имеющихся ресурсов и в результате — увеличение прибыли.
Валютная политика АО «Райффайзенбанк» направлена на оказание услуг предприятиям большого, среднего и малого бизнеса, от которых в значительной степени зависит расцвет отечественной экономики. Среди клиентов банка предприятия государственного сектора, предпринимательские структуры, общественные организации и учреждения. Не существует ограничений и препятствий для того, чтобы стать клиентом отделения коммерческого банка.
На объем купленной/проданной валюты в свою очередь влияет и ситуация на валютном рынке. В период резкого снижения курса доллара США срабатывает психологический фактор, и население старается избавиться от долларов, вложив их в другую валюту, например, в евро, и как следствие, увеличиваются объемы покупки-продажи валюты.
Из произведенных расчетов можно сделать вывод о тесной зависимости объемов покупки-продажи наличной иностранной валюты и положительной реализованной курсовой разницы.
Итак, для увеличения размера положительной курсовой разницы, необходимо увеличивать объемы покупки-продажи валюты за счет: увеличения количества точек, совершающих валютно-обменные операции, проведения более гибкой и целенаправленной курсовой политики с целью привлечения большего числа клиентов, проведения рекламных мероприятий, направленных на привлечение клиентов, изучение и анализ конкурентной среды.
В настоящее время в России используется целый ряд валютных ограничений для физических лиц и предприятий. При этом страны Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) уже с 1980–1990 гг. не применяют такие меры, как требования о репатриации и обязательной продаже валютной выручки или ограничения по использованию зарубежных счетов. Развитые страны изменили подход к механизмам управления трансграничными потоками денежных средств и контроля за ними.
Так, он осуществляется в рамках специальных сфер регулирования (налогового законодательства, законодательства по противодействию отмыванию денежных средств, полученных преступным путем, банковского контроля). В России же он до сих пор опирается на законодательство о валютном контроле. Это создает российским компаниям существенные барьеры для ведения обычной экономической деятельности, фактически дискриминируя их положение в международной торговле и на финансовых рынках.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
1.1. Сущность и особенности функционирования валютного рынка

Валютный рынок — это система экономических отношений между его субъектами по осуществлению операций по купле-продаже иностранных валют, ценных бумаг, финансовых деривативов, банковских металлов, других валютных ценностей, где ценами являются установленные под влиянием спроса и предложения валютные курсы.
Проанализировав все варианты определения валютного рынка, можно сделать следующий вывод, что валютный рынок — это прежде всего система экономически-правовых отношений, что подтверждается следующими аргументами:
 сфера экономически-правовых взаимоотношений является тождественным понятию «система экономически-правовых отношений», однако система — это порядок, обусловленный правильным, планомерным расположением и взаимной связью его частей, а сфера — это совокупность отраслей и видов деятельности. Таким образом, считаем целесообразным использовать термин «система», поскольку он больше подходит к определению сущности валютного рынка;
 система является более широким понятием и включает институциональный механизм, который определяется как внутреннее строение, совокупность учреждений и учреждений, обеспечивающих функционирование валютного рынка;
 валютный рынок не может быть подсистемой валютных отношений, поскольку валютные отношения — это часть валютного механизма, который, в свою очередь, является составной частью валютного рынка;
 позиции авторов по определению валютного рынка как механизма, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения, некорректно, поскольку механизм — это внутреннее строение, а валютный рынок не может существовать без внешней среды, так как является полностью открытой системой.
Учитывая вышеизложенное, можно сформулировать следующие определения валютного рынка, всесторонне характеризовать экономическую природу этого сложного понятия в широком и узком смысле.
Валютный рынок в широком смысле (по своему экономическому содержанию), можно рассматривать как совокупность экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по отчуждению иностранной валюты, а также операций, связанных с перемещением валютных капиталов. В узком понимании (с организационной точки зрения) валютные рынки рассматриваем как совокупность определенных институтов и механизмов, которые в своем взаимодействии обеспечивают возможность осуществлять валютные операции с учетом текущей рыночной ситуации .
Любому рынку естественно присущи такие неотъемлемые атрибуты, как объекты купли-продажи и субъекты рынка. Под понятием объектов купли-продажи на валютном рынке следует понимать иностранную валюту, а также кредитные и финансовые инструменты, выраженные в иностранной валюте. Кроме этого, следует помнить, что спрос и предложение на валютном рынке имеют ту особенность, что объектом и инструментом купли-продажи здесь являются деньги различной национальной принадлежности. Поэтому спрос на иностранную валюту одновременно является предложением национальной валюты, а предложение иностранной валюты одновременно является спросом на национальную валюту. Однако когда речь идет про национальные валютные рынки, то под спросом понимается спрос на иностранную валюту как желание купить определенную ее сумму, а под предложением — предложение иностранной валюты как желание продать определенную ее сумму.
Таким образом, понятие валютного рынка как экономической категории стоит в одном ряду с другими видами рынков, однако его спецификой является объект торговли, то есть валюта и валютные ценности, а также цена, выраженная обменным курсом, состоящим под влиянием рыночной конъюнктуры. Именно на валютном рынке согласуются интересы продавцов и покупателей валютных ценностей через соотношение спроса и предложения.
Особое место в национальной валютной системе отводится организационно-правовой структуре валютного рынка и его участникам. Наиболее комплексно было исследована структура валютного рынка российским ученым И.Ф. Елфимов, которая разделяет его в зависимости от: субъектов валютного рынка (межбанковский и биржевой) сроков осуществления валютных операций (наличный и срочный) механизма осуществления операций (брокерский рынок (банки пользуются услугами брокерских фирм) и прямой рынок (банки находят партнеров самостоятельно); в разрезе отдельных валют (доллар США, евро, фунт стерлингов …). С. Я. Боринец также определил структуру валютного рынка, разделяет зависимости от уровня организации валютного рынка: биржевой рынок (состоит в определении спроса и предложения валюты, установлении валютных курсов, прогнозе их динамики, определении справочных валютных курсов, в формировании стратегии и тактики центрального банка страны относительно финансово-кредитной политики и системы валютного регулирования и функционирует через валютные биржи) и внебиржевой или межбанковский (который представляют банки, финансовые учреждения, предприятия и организации, деятельность которых непосредственно связана с осуществлением валютных операций). Заслуживает внимания научная мысль Д. Ю. Пискулова, который классифицирует валютные рынки по следующим признакам: по виду операций (тип операций евро / доллар или доллар / японская иена) по территориальной принадлежности (европейский, североамериканский, дальневосточный), по пересечению территориальных рынков и рынков по видам операций (существование европейского рынка долларовых депозитов или азиатского рынка конверсионных операций евро / японская иена).