Статья на тему Капитальные вложения корпорации и источники их финансирования

Фрагмент текста работы:

Одну из важнейших ролей в экономике играют именно инвестиции. Для устойчивого развития предприятия необходимо улучшать, расширять и модернизировать его финансовую стратегию. Основной способ внедрения нововведений — это капитальные вложения, позволяющие изменить структуру производства, размещение средств и потенциал. Капитальные вложения следует производить с учетом результа анализа эффективности и влияния на экономическую и производственную деятельность компании.

Инвестиции и инвестиционная деятельность, как правило, регулируются следующими нормативными правовыми актами, в том числе двумя российскими законами, регулирующими инвестиционную деятельность внутри страны:

1) Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений в Российской Федерации» [1];

2) Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ [2];

3) Конвенция о защите прав инвесторов [3].

Термин «капитальные вложения» имеет два значения в бизнесе. Во-первых, капитальные вложения относятся к деньгам, используемым бизнесом для покупки основных средств, таких как земля, оборудование или здания. Во-вторых, капитальные вложения относятся к деньгам, вложенным в бизнес при том понимании, что деньги будут использоваться для покупки основных средств, а не для покрытия повседневных операционных расходов бизнеса.

Под капитальными вложениями понимаются как активы, удерживаемые организацией с целью получения от них экономических выгод в результате увеличения стоимости этих активов, получения дохода в виде процентов, дивидендов (доли в прибыли) или другие выгоды, в том числе от коммерческой сделки, в частности, финансовые активы, а также недвижимость и нематериальные активы, которые не используются организацией, но удерживаются ею для получения этих выгод. В случае страховых и перестраховочных организаций под капитальными вложениями понимаются инвестиции [4].

Чтобы приумножить ресурсы и не потерять, в первую очередь необходимо точно анализировать текущую рыночную ситуацию и достоверно прогнозировать. Однако есть риск, связанный с инвестициями. Не всегда удается добиться прибыли, поэтому важно, во-первых, вложить такие средства, потеря которых не будет катастрофой для компании, и, во-вторых, сознательно управлять риском.

Важным инструментом в сфере оптимизации и реструктуризации финансовых ресурсов является финансирование. Приведем основное определение данного процесса.

Финансирование — это предоставление необходимых финансовых ресурсов (денег) предприятиям, организациям, а также различным экономическим программам и видам экономической деятельности, объектам строительства и строящимся объектам. Финансирование осуществляется в виде отчислений в бюджет из источников его отечественных, коммерческих предприятий (организаций) и государственных источников (федеральных, региональных, местных), а также за счет кредитных средств, иностранной помощи, взносов других юридических и физических лиц [6].

Основными задачами финансирования капитальных вложений являются [7]:

1) увеличение производственных мощностей и основных средств;

2) эффективное использование капитальных вложений.

К факторам, влияющим на выбор источника финансированиям можно отнести следующие: стоимость, финансовая устойчивость и стабильность операций, форма организации и правовой статус, цель и период времени, профиль риска, налоговые льготы, контроль. Рассмотрим данные факторы подробнее ниже [8, c.23]:

1) Стоимость:

Существует два типа затрат, а именно: стоимость приобретения средств и стоимость использования средств. Обе эти затраты следует учитывать при принятии решения об источнике средств, которые будут использоваться организацией.

2) Финансовая устойчивость и стабильность операций:

Финансовая устойчивость бизнеса также является ключевым фактором. При выборе источника средств бизнес должен находиться в стабильном финансовом положении, чтобы иметь возможность выплатить основную сумму и проценты по заемной сумме.

3) Форма организации и правовой статус:

Форма организации бизнеса и статус влияют на выбор источника привлечения денег. Фирмы индивидуального предпринимательства и партнерства не могут привлекать средства путем выпуска акций или долговых обязательств, тогда как акционерные общества предпочитают выпускать акции и долговые обязательства для привлечения средств.

4) Цель и период времени:

Бизнес должен планировать в соответствии с периодом времени, на который требуются средства. Краткосрочная потребность, например, может быть удовлетворена за счет заимствования средств под низкую процентную ставку через торговый кредит, коммерческие бумаги и т. д.

5) Профиль риска:

Компании должны оценивать каждый из источников финансирования с точки зрения сопряженного риска. Ценные бумаги фондов владельцев (акции, нераспределенная прибыль) не связаны с риском, тогда как ценные бумаги заемных фондов являются рискованными ценными бумагами.

6) Налоговые льготы:

Различные источники также могут быть взвешены с точки зрения их налоговых льгот. Проценты по долговым обязательствам и займам вычитаются из прибыли компании до расчета налога на прибыль, тогда как дивиденды, выплачиваемые акционерам, не вычитаются из общей суммы дохода.

7) Контроль:

Конкретный источник средств может повлиять на контроль и власть владельцев над управлением фирмой. Право голоса акционеров позволяет им контролировать бизнес, тогда как заемные ценные бумаги не ослабляют контроль менеджмента над бизнесом. Выпуск обыкновенных акций может означать отмену контроля.

Далее перейдем к рассмотрению основных источников финансирования капитальных вложений.

Под источниками финансирования капитальных вложений понимаются средства и денежные потоки, позволяющие реализовать инвестиционный проект. Поиск источников финансирования — центральное звено в инвестиционной деятельности.

Можно выделить следующие источники финансирования капитальных вложений предприятий:

— собственные финансовые ресурсы инвесторов (чистая прибыль; нормы амортизации; сбережения граждан и юридических лиц; средства, выплачиваемые страховыми органами в виде компенсации убытков от стихийных бедствий, аварий и др.);

— средства, привлеченные у инвесторов;

— привлеченные финансовые ресурсы инвесторов (средства, полученные от выпусков акций, паев и иных вкладов физических и юридических лиц в уставный капитал);

— средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возвратной основе; средства из бюджетов субъектов федерации;

внебюджетные средства.

Таким образом, капитальные вложения играют очень важную роль в жизни любого предприятия. Основная возможность улучшить финансовое состояние предприятия — это вложения в основные средства организации. Инвестиции в развитие, улучшение, своевременное обслуживание или замену основных средств позволяют компании повысить эффективность производства, расширить рынок сбыта, увеличить производственные мощности и качество продукции. В результате можно увеличить объем и ассортимент продукции, расширить клиентскую базу, сократить время поставки сырья, время производства, доставки продукции и, как следствие, повысить рентабельность предприятия