Реферат на тему Теория финансовых рынков

Содержание:

Введение 2
1 Аспекты и развития рынка ADR 3
2 Классификация и виды собственников американских депозитарных расписок 8
3 Выпуск депозитарных расписок на акции 12
Заключение 16
Список использованных источников 17

Введение:

В современном мире размывание границ, в том числе на финансовом рынке, ведет к глобализации. Глобализация — это процесс возникновения на основе национальных рынков международного рынка. Однако различия в законодательстве в странах, политические риски, разные подходы к налогообложению, инвесторы не покупают ценные бумаги иностранных фирм без посредников-резидентов.
Между тем потребность в таких бумагах существует. Возможность удовлетворить эту потребность появилась после появления в США схемы продажи ценных бумаг с использованием так называемых депозитарных расписок. Первые депозитарные расписки были выпущены Morgan Guaranty on Selfridges в 1927 году с целью привлечения инвесторов на биржи США. Они получили основное развитие, выпуск и обращение в послевоенный период, когда компании из Европы начали более активно выходить на американский рынок, предлагая свои акции и привлекая капитал для развития.
Депозитарная расписка представляет собой вторичную ценную бумагу, свободно обращающуюся на фондовом рынке, выпущенную в виде сертификата авторитетного банка-депозитария мирового значения для акций иностранного эмитента и указывающую на владение определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране проживания этой компании, обращение которой осуществляется в другой.

Заключение:

Российские компании заинтересованы в выходе на мировые фондовые рынки с целью привлечения инвестиций для развития производства. Это стало причиной популярности ADR и GDR на американском и европейском фондовых рынках.
Несмотря на то, что АДР на российские компании не особенно популярны, и ГДР не приживаются у нас, тем не менее, депозитарные расписки и, в первую очередь, ГДР являются интересным инвестиционным инструментом, как для компаний, акции которых выпускаются с депозитарными расписками, и для инвесторов.
Объемы торгов депозитарными расписками, в том числе для российских ценных бумаг, на зарубежных фондовых рынках постоянно растут. В настоящее время основная часть депозитарных расписок выдается четырьмя крупнейшими мировыми депозитариями — Bank of New York, JP Morgan, Citibank и Deutsche Bank. Наиболее популярными являются «спонсируемые» АДР.
Таким образом, депозитарные расписки помогают инвесторам обойти такие трудности, как политический риск в ряде стран, неразвитость инфраструктуры, недостаток информации, плохое знание местных условий и другие.

Фрагмент текста работы:

1 АСПЕКТЫ И РАЗВИТИЯ РЫНКА ADR
Инвесторы всегда стремятся к диверсификации, сначала между активами, а затем между отраслями, и самые передовые используют диверсификацию «страны», приобретая активы в разных странах. Самый простой способ использовать «страновую» диверсификацию — это открыть счет у одного или нескольких иностранных брокеров и получить прямой доступ к зарубежному фондовому рынку. Но этот метод влечет за собой ряд минусов — высокий порог въезда, увеличение комиссионных, языковые барьеры, незнание законов и т. Д. Поэтому мечта любого инвестора получить доступ к отечественным и иностранным активам с одного счета без каких-либо препятствий и ограничения. В ответ на такую потребность инвесторов появились специальные ценные бумаги — депозитарные расписки.
Операции с депозитарными расписками российских компаний (ADR / GDR) — это хорошая возможность инвестировать в ценные бумаги известных и знакомых российских или украинских компаний с преимуществами хранения средств в долларах или евро, а также с возможностью применения арбитража. методы, то есть получение прибыли за счет одновременных операций с ценными бумагами одного эмитента на разных биржах.
АДР — это сертификаты ценных бумаг, которые торгуются на фондовых биржах США для акций эмитентов из других штатов. Они номинированы в долларах США. Стоит сказать, что акции российских эмитентов на данный момент не очень популярны в США. В настоящее время существует только 2 АДР на акции российских компаний — МТС и Мечел (это среди 7271 акций, обращающихся в США) [3].
Проще говоря, АДР — это российские акции, торгуемые на иностранных биржах. Американские депозитарные расписки (АДР) являются производными ценными бумагами, с помощью которых операции с иностранными акциями осуществляются на американских рынках.
Все российские компании, которые вышли на западные фондовые рынки — а их уже несколько десятков — сделали это с помощью так называемых американских депозитарных расписок (ADR). Дело в том, что за пределами национальных рынков акции не торгуются. Сама акция всегда в стране происхождения, в банке хранителя. Они изъяты из обращения, и специальный депозитный банк (обычно один из четырех выполняет эту функцию: Банк Нью-Йорка, Дж. П. Морган, Ситибанк и Банкирский трест (ныне дочерняя компания Deutsche Bank) выпускает депозитарную акцию).
Его стоимость выражена в долларах, и это подтверждает владение акциями иностранной — для США — компании. Депозитарные расписки — это сертификаты, которые дают американским инвесторам возможность косвенно владеть акциями иностранных компаний. Каждый из них представляет собой определенное количество акций иностранной компании, которые хранятся на депозите в банке. Когда говорят, что компания допускает АДР, это означает, что она обратилась к банку-депозитарию с просьбой разместить там свои акции. Фактически АДР является депозитным сертификатом, выданным таким банком [7].
Российские эмитенты активно прибегают к выпуску АДР (даже в ущерб российским биржам) с целью привлечения иностранного капитала. АДР были выпущены такими компаниями, как МТС, Вымпелком, Ростелеком, Татнефть, Лукойл, Газпром, Мечел и многими другими. ГДР — глобальные депозитарные расписки, аналог АДР. С помощью ГДР компании размещают ценные бумаги одновременно в США и Европе. Чаще всего российские ГДР торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
ГДР более популярны среди российских эмитентов; это сертификаты ценных бумаг, которые торгуются на нескольких мировых биржах, за исключением США. В основном, Глобальные депозитарные расписки на акции российских компаний торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
В зависимости от эмитента депозитарные расписки выдаются на разное количество акций. Так, например, одна Глобальная депозитарная расписка на акции Газпрома была выпущена на 2 обыкновенные акции Газпрома, а Глобальная депозитарная расписка на Банк ВТБ на 2000 акций банка.
Количество акций, включенных в депозитарную расписку, называется номинальной стоимостью депозитарной расписки [1].
Всего в мире в обращении находится более 1000 различных депозитарных расписок, среди которых есть расписки 68 российских компаний, обращающихся на иностранных биржах.