Реферат на тему Тема на выбор

Содержание:

Введение 3
1. Этапы формирования портфеля ценных бумаг 4
2. Методы оптимизации портфельных инвестиций 7
Заключение 15
Список использованной литературы 17

Введение:

Ценные бумаги являются одним из источников необходимого капитала для наиболее важных отраслей. Эффективное формирование и стратегия управления инвестиционным портфелем является одной из основных проблем современной теории инвестиций.
Инвестиционный портфель – это набор инвестиционных инструментов, которые служат для достижения поставленных целей. При инвестировании в ценные бумаги каждый инвестор ищет максимальную доходность портфеля, но доход всегда прямо пропорционален риску, на который инвестор готов пойти. Поэтому цель любого инвестора – найти наиболее подходящую комбинацию этих двух факторов.
Актуальность данной темы заключается в том, что портфельные инвестиции позволяют планировать, оценивать, контролировать результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.
Цель данной работы заключается в исследовании методов оптимизации портфельных инвестиций.
Объектом исследования являются портфельные инвестиции. Предметом исследования являются методы оптимизации портфельных инвестиций.
В соответствии с поставленной целью можно выделить следующие задачи:
̶ рассмотреть этапы формирования портфеля ценных бумаг;
̶ определить методы оптимизации портфельных инвестиций.

Заключение:

Применение теории Марковица всегда вызывало много споров, особенно в контексте российского фондового рынка. Считается, что основными трудностями в применении этой теории портфеля является невозможность правильно оценить ожидаемую доходность актива, его стандартное отклонение и отношения с другими активами в течение любого долгосрочного периода.
Согласно теории Марковица, инвестор выбирает оптимальный портфель из множества портфелей, каждый из которых обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для данного уровня риска и минимальный уровень риска для некоторой ожидаемой доходности. Выполнение того или иного условия предполагает, что инвестор принимает (прогнозирует) доход, который может быть получен в течение определенного периода в будущем для каждого актива, который может быть включен в портфель, и оценивает ковариационную матрицу этих доходов для оценки связь между активами и расчетом прогнозируемого риска инвестиционного портфеля.
Если для оценки ковариационной матрицы для некоторого более или менее краткосрочного периода можно взять выборочную ковариационную матрицу, рассчитанную по предыдущему значению доходности, то анализ будущего движения цен на активы полностью и полностью связан на профессиональную подготовку менеджера портфеля.
Сложность также заключается в том, что модель Марковица очень сложна с точки зрения расчетов и, следовательно, отнимает много времени. Вот почему в современных условиях не каждый инвестор прибегает к такому сложному расчету, чтобы сформировать инвестиционный портфель.
Существует множество разновидностей портфелей, и каждый отдельный владелец придерживается своей собственной инвестиционной стратегии, принимая во внимание состояние рынка ценных бумаг и тщательно «встряхивая» портфель в соответствии с другим «золотым» правилом работы с ценными бумагам хотя бы раз в три-пять лет. Поэтому цель состоит не в том, чтобы охватить все многообразие существующих портфелей, а только в том, чтобы определить принципы их формирования.
Модель Шарпа применима в основном при рассмотрении большого количества ценных бумаг, которые описывают большую часть фондового рынка. Основным недостатком модели является необходимость прогнозирования доходности фондового рынка и безрисковой нормы прибыли. Риск колебаний безрисковой доходности не учитывается. Кроме того, со значительным изменением во взаимосвязи между безрисковой доходностью и доходностью на фондовом рынке модель производит искажение.

Фрагмент текста работы:

1. Этапы формирования портфеля ценных бумаг

Алгоритм реализации современной портфельной теории позволяет оптимизировать формируемый портфель ценных бумаг для инвестирования и состоит из следующих этапов:
1. оценка инвестиционных качеств отдельных видов финансовых инструментов инвестирования. Это предварительный этап формирования портфеля, представляющий собой процесс рассмотрения преимуществ и недостатков различных типов инструментов инвестирования с точки зрения конкретного инвестора на основе цепочек их политики финансовых инвестиций. Результатом этого этапа формирования портфеля является определение соотношения долевых и долговых финансовых инструментов для инвестирования в портфель, а в контексте каждой из этих групп – доли отдельных финансовых инструментов в каждой группе [2, 624 c.].
2. формирование инвестиционных решений для включения в портфель отдельных инвестиционных инструментов.
Этот этап основан на:
̶ типе портфеля, реализующего политику финансовых инвестиций;
̶ наличии предложения определенных финансовых инструментов на рынке;
̶ оценке стоимости и уровня доходности отдельных финансовых инструментов;
̶ оценке уровня систематического (рыночного) риска для каждого данного финансового инструмента.
Результатом этого этапа формирования портфеля является ранжирование конкретных ценных бумаг, выбранных для включения в портфель, по соотношению уровня доходности и риска.
3. оптимизация портфеля, направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне доходности, основана на оценке ковариации и соответствующей диверсификации инструментов портфеля.
4. совокупная оценка сформированного портфеля по соотношению уровня доходности и риска позволяет оценить эффективность всей работы по его формированию [10, 243 c.].