Реферат на тему Пузырь рынка корпоративных облигаций на американском фондовом рынке во второй половине 2010-х годов.

Содержание:

Введение. 3

1. Предыстория формирования пузыря рынка корпоративных
облигаций на американском фондовом рынке во второй половине 2010-ого года. 3

2. Развитие и
итоги «пузыря» корпоративных облигаций в США 2010 года. 7 Заключение. 12

Список
литературы.. 14

Введение:

Пузырь возникает, когда актив—например, Облигация или акция—торгуется
намного выше своей истинной стоимости в течение длительного периода времени.
Завышенные цены часто подпитываются жадностью инвесторов и широко распространенной
верой в то, что независимо от того, насколько высокими могут быть цены сейчас,
кто-то другой, скорее всего, заплатит еще более высокую цену в ближайшем
будущем.

В конце концов, пузыри заканчиваются. Цена актива снизится
до чего-то более реалистичного, что может привести к тяжелым потерям для
инвесторов, опоздавших на вечеринку.

Цель данной работы, рассмотреть пузырь рынка корпоративных
облигаций на американском фондовом рынке во второй половине 2010-ого года.

Задачи:

— Предыстория формирования пузыря рынка корпоративных
облигаций на американском фондовом рынке во второй половине 2010-ого года.

— Развитие и итоги «пузыря» корпоративных облигаций в США
2010 года.

Структура работы представлена введением, двумя разделами,
заключением и списком литературы.

Заключение:

Почти в каждой ситуации самый мудрый выбор в инвестировании-оставаться
на курсе до тех пор, пока ваши инвестиции продолжают соответствовать вашей
толерантности к риску и долгосрочным целям. Если вы инвестируете в облигации
для диверсификации, стабильности или для увеличения дохода вашего портфеля, они
могут продолжать выполнять эту роль, даже если рынок сталкивается с некоторой
турбулентностью.

Более мудрым выбором может быть умерить ожидания возврата.
Вместо того, чтобы ожидать продолжения звездной доходности, которую рынок
испытывал в течение других интервалов, инвесторам было бы разумно планировать
гораздо более скромные результаты в будущем.

Главным исключением из этого правила будет тот, кто
находится на пенсии или близок к ней или кому нужно использовать деньги в
течение одного — двух лет. Не стоит брать на себя неоправданный риск,
независимо от того, какие условия существуют на более широком рынке, когда
инвестору нужно использовать деньги в ближайшее время.

Фрагмент текста работы:

1. Предыстория формирования пузыря рынка
корпоративных облигаций на американском фондовом рынке во второй половине 2010-ого
года В статье, опубликованной в январе 2009 года «О Хаймане
Минском», была совершена попытка рассмотреть то, что никто не учел в свое время
несмотря на то, что он предсказал возникновение данной ситуации на рынке
американских облигаций, к экономическим циклам и серьезно предупредил о
катастрофических последствиях мировой экономики, подверженной деятельности
спекулянтов [1].

В 1974 году американский экономист Хайман Мински
предупредил, что бизнес-циклы могут означать бомбу замедленного действия. Х. Мински,
последователь Кейнса и враг дерегулирования, которое в те годы начал продвигать
Милтон Фридман, предупредил, что экономика может быть втянута в пропасть, если
правительства не создадут прочную защиту финансовой стабильности. Минский
предупредил, что во времена процветания развивается спекулятивная эйфория,
которая заставляет увеличивать объем кредита до тех пор, пока полученная прибыль
не может его погасить. И этот момент дефолта — тот, который развязывает кризис.
Результатом является сокращение кредита, даже для тех компаний или частных лиц,
которые могут его погасить, и в этот момент экономика рушится [3].

Х. Минского высмеивали М. Фридман и Хайек, которые в конце
концов выиграли Нобелевскую премию и взяли бразды правления миром. Таким образом,
этот радикальный кейнсианец утверждал, что колебания неизбежны в рыночной
экономике, если только правительства не вмешаются, чтобы избежать чрезмерного
неконтролируемости. Поэтому он упорно выступал против дерегулирования, которое
ознаменовало тонику 80-х годов. Но никто не хотел слушать его предостережения.
Он умер в 1996 году, за год до начала азиатского кризиса, который был теплой
преамбулой к тому, что мы живем сейчас.

Х. Минский утверждал, что когда начинает рушиться гигантская
схема Понци, поднятая в период роста экономики (1980-2007), которая рушится как
аллюзия, вызывающая цепную реакцию дефолтов. Это период огромной
нестабильности, вызванный длительным периодом кажущейся стабильности, в котором
все, кто поверил сказке, рисковали больше, чем счет в принятии кредитных
рисков. Минский предложил три типа должников, все более рискованных: тип 1:
должник полностью покрыты, которая может удовлетворить все выплаты долга с ее
потоки в денежной форме; тип 2: должник спекулятивный характер, что может
соответствовать уплаты процентов, но не покрывают ничего, что и тип 3: должник
Понци, что в случае любого падения, не сможет выплачивать даже проценты,
поскольку она полностью основана на рост цен активов, чтобы продолжить
refinanciando долга [2].

Чем больше экономика смещается к заемщикам схемы Понци, тем
больше «карточный домик» и тем больше будет «обвал экономики».

Рынок деривативов в
настоящее время составляет 600 триллион

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

1.   СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ   4

2.   ИЗМЕНЕНИЯ В ИСПОЛЬЗОВАНИИ РЫНКОВ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
НЕФИНАНСОВЫМИ КОМПАНИЯМИ.. 7

3.   ПЕРСПЕКТИВЫ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ НОВОГО ПУЗЫРЯ НА РЫНКЕ
КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ.. 10

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 12

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ. 13

Введение:

После финансового кризиса 2008 года
нефинансовые компании резко увеличили объем заимствований в форме корпоративных
облигаций. В период с 2008 по 2020 год объем глобальных выпусков корпоративных
облигаций в среднем составлял 1,7 триллиона долларов США в год по сравнению со
средним годовым объемом выпуска 864 миллиарда долларов США в годы,
предшествовавшие финансовому кризису. В результате глобальная непогашенная
задолженность в виде корпоративных облигаций, выпущенных нефинансовыми
компаниями, достигла почти 13 триллионов долларов США. Это вдвое превышает
сумму в реальном выражении, которая была непогашенной в 2008 году. Более
широкое использование корпоративных облигаций было поддержано регуляторными инициативами
во многих странах. Учитывая повышенные риски и уязвимости, связанные с текущим
непогашенным запасом корпоративных облигаций, важно понимать, как и в какой
степени на сегодняшние рынки корпоративных облигаций могут влиять сценарии
экономической и государственной политики.

Цель исследования – рассмотреть пузырь
рынка корпоративных облигаций на фондовом рынке США во второй половине 2010-х
годов.

Для достижения цели были поставлены
следующие задачи:

— изучить современное состояние рынка
корпоративных облигаций;

— рассмотреть изменения в использовании
рынков корпоративных облигаций нефинансовыми компаниями;

— привести перспективы предотвращения нового
пузыря на рынке корпоративных облигаций.

Объект исследования: рынок корпоративных
облигаций американского фондового рынка.

Предмет исследования: формирование пузыря
рынка корпоративных облигаций на фондовом рынке США.

Заключение:

В работе исследована тема формирования
пузыря рынка корпоративных облигаций на американском фондовом рынке во второй
половине 2010-х годов.

В первой главе изучено современное
состояние рынка корпоративных облигаций. США остаются крупнейшим рынком
корпоративных облигаций. При этом нефинансовые компании из большинства других
стран, включая Японию, Великобританию, Францию ​​и Южную Корею, еще больше увеличили
использование корпоративных облигаций в качестве средства заимствования.

Сегодня рекордно высокий корпоративный
долг угрожает рынку облигаций, фондовому рынку и экономике в целом. Он
представляет особый риск, аналогичный тому, который
создавался обеспеченными долговыми обязательствами в 2007-2009 годах.

Во второй главе рассмотрены изменения в
использовании рынков корпоративных облигаций нефинансовыми компаниями. После
финансового кризиса 2008 года корпоративные облигации стали играть все более
заметную роль в качестве источника корпоративного финансирования. Учитывая
ключевую роль, которую рынок корпоративных облигаций приобрел в финансировании
нефинансовых компаний, очень важно контролировать риски и уязвимости, которые
развиваются на этом рынке в последние годы.

В третьей главе проанализированы
перспективы предотвращения нового пузыря на рынке корпоративных облигаций. Так,
финансовые СМИ продолжали прогнозировать, что рынок корпоративных облигаций США
станет крупным пузырем. Учитывая, что корпоративные облигации, выпущенные
компаниями с развивающихся рынков, составляют около 21% мирового объема
выпущенных корпоративных облигаций, любые проблемы, с которыми сталкиваются эти
компании, могут иметь серьезные последствия для рынка в целом.

Фрагмент текста работы:

1. СОВРЕМЕННОЕ
СОСТОЯНИЕ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ США остаются крупнейшим рынком
корпоративных облигаций. Но нефинансовые компании из большинства других стран,
включая Японию, Великобританию, Францию ​​и Южную Корею, еще больше увеличили
использование корпоративных облигаций в качестве средства заимствования. В
глобальном масштабе наиболее значительным сдвигом стал быстрый рост китайского
рынка корпоративных облигаций. КНР перешла от незначительного уровня эмиссии до
кризиса 2008 года к рекордной сумме эмиссии в 590 миллиардов долларов США в
2016 году, заняв второе место в мире. Более широкое использование корпоративных
облигаций было поддержано регуляторными инициативами во многих странах,
направленными на стимулирование использования корпоративных облигаций в
качестве жизнеспособного источника долгосрочного финансирования для нефинансовых
компаний и привлекательного класса активов для инвесторов[1].

Принимая во внимание повышенные риски,
связанные с наличием непогашенного запаса корпоративных облигаций, необходимо
понимать, влияние на рынок корпоративных облигаций различных сценариев
экономической и государственной политики.

Во-первых, есть опасения по поводу
глобального экономического роста. А в случае экономического спада компании с
высокой долей заемных средств столкнутся с трудностями в обслуживании своего
долга, что, в свою очередь, из-за снижения инвестиций и более высоких
показателей дефолта может усилить последствия спада.

Во-вторых, хотя основные центральные банки
недавно изменили использование чрезвычайных мер, будущее направление
денежно-кредитной политики будет по-прежнему влиять на динамику рынков
корпоративных облигаций. И последнее, но не менее важное: валовые заимствования
правительств на рынках облигаций должны достичь нового рекордного уровня в 2020
году, как показано в Перспективе суверенных заимствований ОЭСР за 2020 год.

Любые изменения в этих областях произойдут
в то время, когда нефинансовые компании в ближайшие три года должны будут
выплатить или рефинансировать корпоративные облигации на сумму около 4
триллионов долларов США. Это близко к общему балансу Федеральной резервной
системы США. Глобальный чистый выпуск корпоративных облигаций в 2018 году
снизился на 41% по сравнению с 2017 годом, достигнув самого низкого объема с
2008 г. Важно отметить, что чистый выпуск облигаций неинвестиционного уровня
стал отрицательным в 2018 г., что свидетельствует о снижении аппетита к риску
среди инвесторов. Единственный год, когда это произошло за последние два
десятилетия, был 2008 год[2]. [1] Çelik, S., G. Demirtaş and M. Isaksson (2019), “Corporate Bond
Markets in a Time of Unconventional Monetary Policy”, OECD Capital Market
Series, Paris. – URL:
www.oecd.org/corporate/Corporate-Bond-Markets-in-a-Time-of-Unconventional-Monetary-Policy.htm.
(дата обращения:
15.11.2020) [2] Market Liquidity after the Financial Crisis Tobias A., Fleming M.,
Shachar O., Vogt E. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, no. 796
October 2016