Реферат на тему Проблемы оценки капиталовложений в условиях высокой инфляции и высоких процентных ставок.
-
Оформление работы
-
Список литературы по ГОСТу
-
Соответствие методическим рекомендациям
-
И еще 16 требований ГОСТа,которые мы проверили
Введи почту и скачай архив со всеми файлами
Ссылку для скачивания пришлем
на указанный адрес электронной почты
Содержание:
1 Проблемы и оценка
капиталовложений
2 Влияние инфляции и
процентной ставки на капиталовложения.
3. Влияние инфляции
на процентные ставки за рубежом
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
Введение:
При принятии управленческих решений по поводу
капиталовложений особая роль отведена оценке эффективности инвестиционных проектов.
Что бы максимально снизить риски при принятии ращений необходимо правильно оценить
проект, учесть все факторы, которые могут оказать влияние на результат и эффективность
инвестиционного проекта. Так инфляция и ставка процента являются одними из главнейших
факторов, которые обязательно должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже
если колебания данных показателей и сами показатели не высоки.
В настоящее время фактор влияние инфляции
на инвестиции весьма актуален как для России, так и для других стран СНГ. Поскольку
на текущий момент можно наблюдать высокую инфляцию в экономиках большинства указанных
стран, инвестиции можно назвать, скорее, способом сохранения покупательской способности
денег, и в меньшей мере — источником стабильной прибыли. Эффект влияния инфляции
на инвестиции должен интересовать, в первую очередь, граждан с фиксированной заработной
платой, не зависящей от других валют, а также пенсионеров, владельцев банковского
депозита, облигаций и т.п.
Инфляция по-разному влияет на ценные бумаги.
Если акции являются относительно хорошей защитой от обесценивания денежной массы,
то бескупонные облигации вполне могут обесцениться.
Проблема оценки эффективности инвестиций
постоянно находится в центре внимания экономистов, предпринимателей и инвесторов.
Данной проблематике и особенностям этой темы уделено множество работ, разработано
несколько вариантов методических указаний и рекомендаций в области капитальных вложений
в различные объекты инвестирования, но при этом достаточно сложно прогнозировать
на длительный период времени изменение такого внешнего фактора как инфляция, что
отражает актуальность данной проблематики на сегодняшний день.
Целью работы является анализ проблем оценки
капиталовложений при высоком уровне инфляции и высоком уровне процентной ставки.
Для решения поставленной цели необходимо
решить следующие задачи:
1.
Изучить методы оценки капиталовложений
и существующие проблемы оценки;
2.
Проанализировать влияние
инфляции и процентной ставки на оценку эффективности капиталовложений.
Объектом исследования является
оценка эффективности капиталовложений.
Предметом данной работы
является проблемы оценки эффективности инвестиций при условии высокой инфляции и
высокой процентной ставки.
Заключение:
При оценке эффективности инвестиционных
проектов используется множество подходов, учитывающих такие важные внешние факторы
как инфляция и процентная ставка. Данные факторы оказывают наибольшее влияние и
поэтому являются самыми острыми проблемами про оценку капиталовложений. Ведь именно
высокие темпы инфляции больше всего сказываются на будущей стоимости денег, непредвиденные
изменения могут привести к огромным потерям и резкому изменению, казалось бы, прибыльного
капиталовложения на убыточный. Данные факторы несут огромную опасность для предпринимателей
и инвесторов, и являются самыми проблемными и не раскрытыми, что отражает необходимость
тщательного изучения и поиск подходов предсказания темпов развития или снижения
ущерба от них.
В
основном главным методом является дисконтирование, но при этом применяемый метод
означает, что необходимо определение и разработка ставки дисконтирования под каждый
отдельный проект и под определенные условия, с учетом внешних факторов и нестабильности
показателей экономики и возможной экономической ситуации в стране, только так можно
учесть все особенности и риски.
Так в результате данных проблем инфляции,
оказываемых влияние на капиталовложения фирм из-за тесной взаимосвязи инфляции и
оборотных средств, отставания темпов переоценки основных средств и корректировки
амортизации от темпов инфляции возможно уничтожение инфляцией потенциала самоинвестирования
фирм и инвестирования вообще. По-моему, мнению инфляция является самым опасным фактором,
влияющим на капиталовложения и не прогнозируемым, который способен привести к наибольшим
непредвиденным потерям и рискам. При этом высокая процентная ставка хоть и используется,
как регулятор инфляции не позволяет фирмам
расширять свое производство и инвестировать в него за счет заемных средств, ведь
при высокой ставке кредиты являются экономически не привлекательными, не выгодными,
что отрицательно сказывается на инвестициях. Так если говорить об идеальном положении
дел необходимо найти «золотую середину» для создания благоприятного климата для
инвестирования и разработки инвестиционных проектов.
Фрагмент текста работы:
По назначению капитальные вложения
подразделяют на вложения в производственные объекты и объекты сферы
нематериального производства (жилье, больницы, школы, спортивные сооружения,
объекты социально-бытового назначения). Капитальные вложения являются формой
накоплений, их величина зависит прежде всего от величины национального дохода и
той его части, которую выделяют в фонд накопления.
В конце 90-х подавляющее большинство
инвестиций формировалась на уровне хозяйственных структур – предприятий,
ассоциаций, кооперативных объединений. Важным источником капитальных вложений,
реального накопления (до 20%) является часть амортизационного фонда,
используемого на реновацию, то есть на замену изношенных, выбывших из
производства средств труда. Использования амортизационного фонда как источника
капитальных вложений возможно лишь при достаточно высокого уровня
индустриального развития страны, насыщенности народного хозяйства средствами
труда. Такого фонда накопления и источники капитальных вложений не существует в
странах не имеющих значительных объемов основного капитала. Кроме указанных
источников, важную роль в капитальных вложениях играют различные виды кредитов,
в т. ч. международные. Различают отраслевую, технологическую, воспроизводственную
и территориальную структуры капитальных вложений. Отраслевая характеризует
соотношение между различными его отраслями и подотраслями.
В России, как и в других республиках
бывшего СССР, большая часть капитальных вложений (до 3/4) направлялась в сферу
материального производства. За время существования советской власти структура
капитальных вложений почти не менялась. Из общей суммы капитальных вложений в
80-х 35-38% направлялось на развитие промышленности, преимущественно отраслей
тяжелой промышленности (топливно-энергетического, металлургического,
машиностроительного комплексов), на обслуживание ВПК.
Для легкой и пищевой промышленности
выделялось лишь 4-5% средств от общего объема капитальных вложений, хотя именно
эти отрасли производят продукцию для непосредственного удовлетворения
потребностей населения. К тому же легкая и пищевая промышленности всегда дают
стабильные и высокие поступления в государственный и местные бюджеты. На втором
месте по удельному весу капитальных вложений было сельское хозяйство – 18-20%.
На жилищное строительство, транспорт и
связь приходилось соответственно 15-16 и 10-12% от общей суммы капитальных
вложений. На развитие сферы товарного обращения, заготовок, здравоохранение,
науку, образование – лишь десятая его часть. Анализ межотраслевой структуры
свидетельствует о низкую социальную эффективность капитальных вложений в бывшем
СССР по сравнению со структурой капитальных вложений в развитых странах мира.
Так, в США в середине 80-х из общей суммы капитальных вложений более 40% направлялось
на строительство жилья, и это при условии, что жилая площадь в расчете на 1
жителя здесь в 2-2,5 раза больше, чем в России.
На промышленность приходилось 20%, на
торгово-финансовое строительство – 18, на строительство в отраслях транспорта и
связи – 10 и до 5% на строительство в сфере науки и образования. Ощутимо влияет
на эффективность капитальных вложений их технологическая структура, т. е.
соотношение затрат в производственной сфере на строительно-монтажные работы и
расходов на приобретение оборудования, машин, инвентаря и другие капитальные
затраты.
Близкой по содержанию к этому виду
структуры является воспроизводственная структура капитальных вложений в
производственной сфере. Она отражает соотношение между затратами на технику,
перестройку, реконструкцию действующих предприятий, расширение производственных
объектов и новое строительство. Новое строительство, монтажные работы
осуществляет особая отрасль строительства – строительная промышленность. Она
создает новые материальные ценности в виде зданий, сооружений, а также проводит
монтажные работы. От того, как и на что тратятся капитальные вложения, в
значительной мере зависит их эффективность. Опыт России и зарубежных государств
свидетельствует, что выгоднее направлять капитальные вложения на реконструкцию
и техническую перестройку действующих предприятий, чем на новое строительство,
которое всегда дороже. Новое оборудование, как правило, монтируют на старых
производственных площадях, экономя ресурсы на приобретение нового оборудования,
прогрессивной технологии и др. В 80-х наблюдалась положительная тенденция в
использовании капитальных вложений в России, а также других республиках бывшего
Союза.
Удельный вес затрат на
техническое перевооружение и реконструкцию возросла, однако эти положительные
тенденции в инвестиционной сфере были прерваны глубоким экономическим кризисом,
обвальным спадом производства, причем спад в инвестиционной сфере оказался
гораздо более глубоким, чем в других отраслях народного хозяйства. В России
уменьшились в 2 раза, строительно-монтажные работы – на 96%. Большое значение
имеет обеспечение эффективности капитальных вложений, показатель которой
определяется в пределах народного хозяйства, отдельных его отраслей,
предприятий. Экономическую эффективность капитальных вложений народного
хозяйства рассчитывают как отношение прироста годового объема национального
дохода (чистой продукции) за соответствующий год в сопоставимых ценах к
увеличению капитальных вложений, обусловивших этот прирост. В отдельных
отраслях, министерствах, ведомствах, предприятиях экономическую эффективность
капитальных вложений определяют как отношение прироста прибыли, валового дохода
в сопоставимых ценах к капитальных вложений, обеспечивших этот прирост. Для
повышения эффективности капитальных
Фрагмент текста работы:
ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ И ВЫСОКИХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Начало рыночной экономики в России в 90-х годах обеспечило доступ предпринимателей к широким возможностям ведения бизнеса на экономических рынках.
Так сегодня менеджеры и акционеры компаний в конце каждого отчетного периода находятся перед выбором по каким направлениям лучше распределить прибыль.
Как было отмечено авторами [6] у менеджеров есть возможность распределения прибыли между собственниками или инвестировать ее в бизнес.
В современных условиях нестабильного экономического рынка перед каждым инвестором стоит сложный выбор – как вложить деньги и не потерять их при колебаниях экономического рынка.
Одной из причин нежелания инвесторов вкладывать деньги в бизнес является инфляция.
Стоит более подробно рассмотреть терминологию связанных с этим экономическим явлением понятий.
По мнению зарубежных авторов, [1] инфляция в экономике представляет собой устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги в течение определенного периода времени.
Когда общий уровень цен повышается, каждая единица валюты покупает меньше товаров и услуг; следовательно, инфляция отражает снижение покупательной способности на единицу денег — потерю реальной стоимости в среде обмена и расчетной единицы в экономике.
Основной мерой инфляции цен является уровень инфляции, годовое процентное изменение общего индекса цен, обычно индекса потребительских цен, с течением времени.
Противоположностью инфляции является дефляция (отрицательный уровень инфляции).
Инфляция влияет на экономику различными позитивными и негативными способами.
Негативные последствия инфляции включают увеличение альтернативной стоимости удержания денег, неопределенность относительно будущей инфляции, которая может препятствовать инвестициям и сбережениям, и, если инфляция была достаточно быстрой, нехватка товаров, поскольку потребители начинают накапливать опасения, что цены будут расти в будущее.
Позитивные эффекты включают в себя сокращение безработицы из-за жесткости номинальной заработной платы, позволяющей центральному банку иметь больше возможностей в проведении денежно-кредитной политики, поощрение займов и инвестиций вместо накопления денег и предотвращение неэффективности, связанной с дефляцией.
В источнике [5] на основании данных Росстата был проведен анализ уровня инфляции в России.
На рисунке 1 представлена динамика данного показателя.
Рисунок 1. Динамика темпов инфляции России
Анализируя рисунок 1 видно, что в 1992 году скачек инфляции в стране носил действительно катастрофические масштабы.
И по причине такого высокого скачка анализ графика затруднен.
На рисунке 2 для полноты анализа представлена динамика темпов инфляции в России с 2000 по 2018 года.
ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ И ВЫСОКИХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Начало рыночной экономики в России в 90-х годах обеспечило доступ предпринимателей к широким возможностям ведения бизнеса на экономических рынках.
Так сегодня менеджеры и акционеры компаний в конце каждого отчетного периода находятся перед выбором по каким направлениям лучше распределить прибыль.
Как было отмечено авторами [6] у менеджеров есть возможность распределения прибыли между собственниками или инвестировать ее в бизнес.
В современных условиях нестабильного экономического рынка перед каждым инвестором стоит сложный выбор – как вложить деньги и не потерять их при колебаниях экономического рынка.
Одной из причин нежелания инвесторов вкладывать деньги в бизнес является инфляция.
Стоит более подробно рассмотреть терминологию связанных с этим экономическим явлением понятий.
По мнению зарубежных авторов, [1] инфляция в экономике представляет собой устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги в течение определенного периода времени.
Когда общий уровень цен повышается, каждая единица валюты покупает меньше товаров и услуг; следовательно, инфляция отражает снижение покупательной способности на единицу денег — потерю реальной стоимости в среде обмена и расчетной единицы в экономике.
Основной мерой инфляции цен является уровень инфляции, годовое процентное изменение общего индекса цен, обычно индекса потребительских цен, с течением времени.
Противоположностью инфляции является дефляция (отрицательный уровень инфляции).
Инфляция влияет на экономику различными позитивными и негативными способами.
Негативные последствия инфляции включают увеличение альтернативной стоимости удержания денег, неопределенность относительно будущей инфляции, которая может препятствовать инвестициям и сбережениям, и, если инфляция была достаточно быстрой, нехватка товаров, поскольку потребители начинают накапливать опасения, что цены будут расти в будущее.
Позитивные эффекты включают в себя сокращение безработицы из-за жесткости номинальной заработной платы, позволяющей центральному банку иметь больше возможностей в проведении денежно-кредитной политики, поощрение займов и инвестиций вместо накопления денег и предотвращение неэффективности, связанной с дефляцией.
В источнике [5] на основании данных Росстата был проведен анализ уровня инфляции в России.
На рисунке 1 представлена динамика данного показателя.
Рисунок 1. Динамика темпов инфляции России
Анализируя рисунок 1 видно, что в 1992 году скачек инфляции в стране носил действительно катастрофические масштабы.
И по причине такого высокого скачка анализ графика затруднен.
На рисунке 2 для полноты анализа представлена динамика темпов инфляции в России с 2000 по 2018 года.
