Реферат на тему Планирование инвестиций в основной капитал организации

Содержание:

Введение 3
1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов организации 4
2. Особенности инвестиционного планирования 9
Заключение 15
Список использованных источников: 16

Введение:

В условиях рыночной экономики все экономические субъекты стремятся к развитию. В большинстве случаев развитие осуществляется посредством вложений, иными словами с помощью инвестиций.
Инвестиционные вложения осуществляются в недвижимость, строительство, реконструкцию, модернизацию и обновление оборудования, внедрение новых видов продукции (работ, услуг). Инвестиционные вложения осуществляются в значительной мере в результате разработки и внедрения предприятием инвестиционных проектов, от реализации которых во многом зависит эффективность работы и финансовое состояние предприятия.
В настоящее время особенно актуальна тщательная и обоснованная оценка эффективности инвестиционных вложений, так как в условиях спада инвестиционной активности вследствие глобального финансового кризиса инвестиционные решения принимаются крайне осторожно. Для снижения рисков проектов требуется высокое качество оценки их эффективности.
Цель работы – рассмотреть особенности планирования инвестиций в основной капитал организации.

Заключение:

Переход к рыночной модели инвестирования связан с распределением функций государства и частного сектора экономики в инвестиционном процессе, диверсификацией инвестиционного капитала, с преобладанием частного инвестиционного капитала над государственным, ростом разнообразия субъектов и объектов инвестирования, развития инвестиционного рынка и его институтов. Эти процессы объясняют движение в структуре источников финансирования инвестиций в сторону уменьшения доли бюджетных ассигнований и увеличением доли собственных средств предприятий, частных инвестиций и заемных средств.
Необходимо отметить, что только в комплексе все источники финансирования инвестиционной деятельности образуют интегрированную систему финансового обеспечения инвестиционной деятельности в стране.
Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления предприятием. При этом процессе важно учитывать все аспекты экономической деятельности компании, начиная от окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

Фрагмент текста работы:

1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов организации
Инвестиции — вложение материального и нематериального капитала в какое-либо предприятие с целью умножения вложенного капитала и получения прибыли, также являются способом увеличения реальных производительных активов, приобретения финансовой свободы, обеспечения благосостояния в будущем, представляют собой особую категорию экономических отношений [5, с. 124].
Поскольку инвестиции, в отличие от кредита, могут быть утрачены инвестором при вложении их в неудачный проект, особую актуальность для инвесторов приобретает предварительная оценка инвестиционных проектов. Для большинства инвесторов оценка эффективности инвестиционных проектов является обычной процедурой, непременным атрибутом процесса инвестирования, тестовой проверкой целесообразности инвестирования.
Оценка всех инвестиционных проектов опирается на общие принципы оценки эффективности инвестиционных проектов:
— инвестиционный проект рассматривается в течение полного периода его существования; оценка должна учитывать взаимоотношения участников проекта и их экономического окружения;
— учет влияния проекта на изменение будущего;
— моделирование кэш-фло;
— выбор проекта по максимуму создаваемого им эффекта;
— учет изменения стоимости денег во времени;
— учет только затрат и результатов, отражаемых в проекте как будущие, плановые затраты;
— при оценке должны быть обеспечены сопоставимые условия для сравнения различных проектов или их вариантов;
— оптимизация проекта по пессимистическому варианту условий его реализации;
— должна обеспечиваться многовариантность оценки;
— в расчетах должна учитываться потребность в оборотном капитале для создаваемых производственных фондов;
— учет влияния инфляции на цену ресурсов в течение срока существования проекта;
— учет влияния рисков, связанных с реализацией проекта [7, c. 140].
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов разделяют на статические и динамические.
Статические методы оценки инвестиционных проектов включают показатели отражающие эффективность проекта в данный момент, или усредненную оценку за период вложений инвестиций. Они составляют группу показателей:
P – рентабельность инвестиций.
РР – срок окупаемости инвестиций.
ARR — коэффициент эффективности инвестиций.
Рентабельность инвестиций показывает отношение всей полученной прибыли за период действия проекта к размеру инвестиций вложенных в него. Этот показатель отражает уровень отдачи вложенных средств в виде процента прибыли на 1 рубль вложений. Например, Р равно 25%, это означает, что каждый рубль инвестиций обеспечил 25 копеек прибыли.
Срок окупаемости инвестиций показывает момент, когда сумма полученных доходов от деятельности предприятия равна сумме вложенных в него инвестиций. Этот показатель измеряется в месяцах и годах. То есть:
PP= min t, при котором P(CF)=I, (1.1)
где:
P(CF) — сальдо накопленного денежного потока от деятельности предприятия;
I — размер первоначальных инвестиций в проект. Его можно также рассчитать как:
PP= I/YNB, (1.2)
где, YNB(Yealy net benefit) — годовая чистая прибыль.
Коэффициент эффективности инвестиций или коэффициент рентабельности инвестиций показывает отношение среднегодовой прибыли полученной от реализации инвестиций к средней величине инвестиций. Он рассчитывается по формуле:
ARR = P(ср)/ (1/2)I(ср); (1.3)
где:
P(ср) — среднегодовая величина прибыли;
I(ср) — средняя величина первоначальных инвестиций.
Если по окончании проекта он прекращает свое существование, то формула расчета ARR приобретает следующий вид:
ARR = P(ср)/(1/2)((I(о) -I(л)) , (1.4)
где:
I(о) — размер начальных инвестиций в проект;
I(л) — ликвидационная стоимость первоначальных инвестиций.
Статические методы оценки не учитывают особенности оценки инвестиционных проектов во времени, что существенно сужает область их использования. Тем не менее, простота расчетов и наглядность этих показателей практически всегда дополняет анализ эффективности инвестиционных проектов.
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом фактора времени включает группу таких показателей:
PI — коэффициент рентабельности инвестиций;
NPV — чистый дисконтированный доход;
IRR — внутренняя норма рентабельности проекта;
DPP — дисконтированный срок окупаемости.
Коэффициент рентабельности инвестиций отражает отношение чистого дисконтированного дохода (NPV) к размеру инвестиций в проект (I). То есть:
PI = NPV / I, (1.5)
где:
I – начальные инвестиции в проект.
Методы анализа инвестиционных проектов по данному показателю достаточно просты:
если PI>1 — проект рентабелен и может быть реализован;
если PI<1 — проект не рентабелен и отвергается;
если PI=1 — проект требует дополнительного рассмотрения по другим показателям эффективности.
Чистый дисконтированный доход отражает суммарный доход от инвестиций с учетом изменения цены денег во времени.
NPV = — I+ ∑nt=1CFt/(1+r)t, (1.6)
где:
CFt – денежный поток от реализации вложенных средств в t-й год; r – ставка дисконтирования;
n – время жизни проекта в годах от t=1 до n.
Ставка дисконтирования при расчетах NPV берется в зависимости о того какой капитал использует инвестор, заемный или собственный. Если инвестор кредитуется в банке, то ставка дисконтирования должна быть не меньше ставки кредита на проект. Если инвестор вкладывает собственные средства, то ставка дисконтирования должна быть не меньше отдачи действующего капитала инвестора.
Рассмотрение проекта на основе этого показателя аналогично оценке коэффициента рентабельности:
— если NPV>1 — проект прибыльный, а капитал инвестора увеличивается на размер NPV;
— если NPV<1 — проект убыточный и снимается с рассмотрения;
— если NPV=1 — проект требует дополнительного рассмотрения по другим показателям эффективности [6, c. 46].
Внутренняя норма рентабельности IRR, показатель, используемый при равной оценке предыдущих показателей, и при сравнении нескольких инвестиционных проектов. Одновременно он показывает предельно допустимый уровень нормы доходности проекта при использовании заемного капитала, т.е. IRR не может быть меньше ставки кредита из банка для инвестора. Для большинства инвесторов методы анализа эффективности инвестиционных проектов с помощью IRR оказываются достаточными при принятии решения об инвестировании в тот или иной проект.
Инвестиции осуществляются из разных источников, суммарно они составляют цену инвестиционных средств r (СС).
Уровень показателя IRR должен быть выше цены инвестиционных средств, иначе инвестору нет смысла вкладывать деньги в проект, то есть, показатель является ограничителем доходности проекта, ниже которой проект не подлежит принятию к инвестированию [4, c. 45].
Показатель рассчитывается при условии NPV=0. Расчет итеративный и проводится по специальной программе на компьютере, результаты расчетов формируются в таблицу из которой, можно определить IRR для конкретно выбранных показателей проекта.
При:
— IRR>r(CC) — инвестор принимает проект к рассмотрению на предмет инвестирования;
— IRR<r(CC) — инвестор отвергает проект;
— IRR=r(CC) — если остальные показатели (NPV и PI) не показывают прибыльности, то проект также отвергается [5, c. 67].
Экономическая оценка инвестиционных проектов может быть дополнена показателем окупаемости проекта с учетом времени DPP — дисконтированного срока окупаемости, который определяется как:
DPP = min t, (1.7)
при котором
∑Pt(CF)=I, (1.8)
т.е. сумма накопленного денежного потока равна размеру инвестиций, осуществленных за этот период.