Реферат на тему Перспективы использования производных финансовых инструментов для управления бюджетными рисками

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 2
1. БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ НА СТАДИЯХ БЮДЖЕТНОГО ПРОЦЕССА 3
2. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 7
3. ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯ БЮДЖЕТНЫМИ РИСКАМИ 11
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 13
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 14

Введение:

Одним из центральных звеньев экономики развитых зарубежных стран является рынок производных финансовых инструментов. Основными инструментами этого рынка являются: форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционы и свопы. Производные наиболее распространены в странах с рыночной экономикой в условиях финансовой глобализации. Рост мировых финансовых рынков привел к их интеграции, расширению финансовых инструментов, и сегодня объем мирового рынка производных финансовых инструментов в несколько раз превышает объем реального рынка товаров и услуг.
В России появление срочного рынка произошло в 1992 году, когда состоялись первые торги фьючерсами на доллар США. Рынок быстро развивался до осени 1997 года, когда потрясения на фондовом рынке сразу же повлияли на рынок деривативов. Последний удар по срочному рынку был нанесен финансовым кризисом 1998 года. Дефолт по государственным ценным бумагам и мораторий на выплату банками внешнего долга привели к полному обвалу срочного рынка. С 2000 года в России происходило постепенное оживление рынка деривативов, причем объемы торгов и количество торгуемых финансовых инструментов увеличивались. Однако до сих пор в России нет законодательной базы для определения и регулирования этого рынка, что является основной причиной торможения его развития. В этих условиях фондовые биржи в основном работают в соответствии со своими правилами и правилами торговли.

Заключение:

Необходимость развития рынка производных финансовых инструментов обусловлена, прежде всего, тем, что в российской финансовой системе существует острая нехватка инструментов управления рисками. Опыт зарубежных стран показывает, что именно использование производных финансовых инструментов может значительно снизить риски или перераспределить их среди других участников рынка.
Таким образом, одной из основных функций производных финансовых инструментов является страхование от рисков неблагоприятных колебаний курсов иностранных валют, ценных бумаг, процентных ставок и т. д. Операций на рынке базового актива, а во-вторых, рынок деривативов позволяет его участникам заранее застраховать свои позиции, создавая тем самым потенциал для реализации инвестиционных проектов. Принимая во внимание тот факт, что российская экономика ориентирована на экспорт, то есть в значительной степени зависит от мировой ситуации с ценами на энергоносители и несет значительные политические и экономические риски при осуществлении инвестиций; Развитие рынка производных ценных бумаг является одним из важнейших направлений развития экономики страны.

Фрагмент текста работы:

1. БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ НА СТАДИЯХ БЮДЖЕТНОГО ПРОЦЕССА
Бюджетный процесс включает в себя подготовку и анализ законодательства, органов государственной власти, составление и анализ местных органов власти, утверждение и исполнение бюджета, мониторинг исполнения бюджета, внешний обзор бюджетных отчетов, рассмотрение и утверждение государственными органами и другими участниками бюджета Российской Федерации.
Понятие «бюджетный риск» в настоящее время определено в Бюджетном кодексе России. Однако, влияние риска на бюджетный процесс не было хорошо изучено, и нет единого подхода к определению и классификации бюджетного риска.
Риск — неопознанное событие, которое как может произойти так может и не произойти. Также под риском можно понимать позитивные и негативные отклонения показателя от предположений.
Общая классификация бюджетных рисков представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Общая классификация бюджетных рисков
Риски существуют во всех целевых видах деятельности и существуют в государственном секторе.
В государственном секторе бюджетный риск — это неспособность выполнить запланированный бюджет. Так, бюджетный риск определяется как «риск недополучения средств в бюджет любого уровня, и отсюда, риск недофинансирования» [2].
В широком смысле под бюджетным риском понимается бюджетная политика, связанная с невозможностью осуществления мероприятий по бюджетному планированию и нарушением распределения бюджетных ресурсов между уровнем бюджетной системы и их соотношением.
Бюджетные риски выражаются количественно в виде субъективных и вероятностных оценок, максимальных и минимальных ожиданий наиболее прибыльного и расходного финансирования по сравнению с планом. В то же время, чем больше диапазон между максимальным и минимальным значениями, тем выше бюджетный риск. Бюджетный риск — это неполный и несвоевременный доход и вероятность урегулирования налоговых и необлагаемых налогом доходов из-за неполного финансирования программы в зависимости от суммы бюджета, установленной в течение финансового года, в котором был утвержден бюджет [3].
В результате под бюджетным риском вы можете понять потенциал количественного расхождения в параметрах с запланированными целями, на которые влияет ряд факторов.
Факторы, влияющие на уровень бюджетного риска, включают следующие показатели:
• состояние и рост экономического развития;
• национальная инфляция;
• налоговая эффективность;
• разработка интенсивной бюджетной политики;
• состояние валютных резервов и прозрачность расчетов в экономике;
• уровень теневой экономики;
• изменения в бюджетном и налоговом законодательстве;
• отношения между властными структурами;
• система, которая контролирует исполнение бюджетных процессов.
Выявление рисков решает следующие проблемы:
1. Определение рисков и способы их оптимизации.
2. Определение ожидаемого показателя исполнения бюджета с поправкой на риск.
3. Принятие или изменение проекта бюджета [2].
Бюджетный процесс состоит из четырех этапов, каждый из которых имеет свои факторы риска.
Первым этапом является подготовка бюджета, которая включает в себя следующие риски:
• Риск искажения плановых показателей.
• Риск неправильного прогнозирования социально-экономического развития.
• Риск конфликта интересов между уровнями бюджетной системы.
Вторым этапом является рассмотрение и утверждение бюджета. Это включает в себя риск несоблюдения сроков и несоблюдения правил бюджетного процесса.
Третий этап — исполнение бюджета. На данном этапе существует наибольшее количество рисков:
• неэффективное использование средств;
• риск дефицита бюджета;
• риск бюджетного дисбаланса;
• риск не достижения запланированных бюджетных показателей;
• недостаточный доход в бюджет;
• неожиданные расходы и риск превышения бюджета;
• риск снижения доходности акций;
• риск нецелевого использования бюджетных средств;
• коммерческие риски, связанные с неэффективным управлением национальным имуществом.
Четвертый этап — подготовка отчета по бюджету, внешняя проверка, рассмотрение и утверждение. К ним относятся следующие факторы риска:
• риск того, что информация станет ненадежной в отчетности;
• риск несправедливого поведения со стороны общественности и местных властей;
• риск несвоевременной отчетности.
Так, в государственной программе РФ «Управление государственными финансами и развитие финансовых рынков» показатель открытости бюджета планируется повышать согласно таблице 1.
Таблица 1
Индекс открытости бюджета Российской Федерации согласно государственной программе
Год Баллы России в Индексе открытости бюджета
2013 74
2014 77
2015 77
2016 80
2017 80
2018 83
2019 83
2020 85

Динамика индекса отображена на рисунке 2.

Рисунок 2 — Индекс открытости бюджета Российской Федерации согласно государственной программе