Реферат на тему Международные валютно-финансовые кризисы

Содержание:

Введение. 3

1. Модели
финансовых кризисов. 4

2. История
мировых валютно-финансовых кризисов. 6

3.
Особенности формирования антикризисных мер и трендов развития денежно-кредитной
политики центральных банков в 2020 году. 8

Заключение. 12

Список
использованных источников. 13

Введение:

Актуальность
темы исследования обусловлена тем, что в начале 2020 года произошли масштабные
события в мировой экономике. Пандемия коронавирусной инфекции и обвал рынка
нефти оказали крайне негативное влияние на финансовые рынки всех стран. В связи
с необходимостью преодоления последствий обвала финансовых рынков центральные
банки большинства стран были вынуждены проводить стимулирующую монетарную политику.
Российская Федерация не стала исключением.

В условиях нового финансового кризиса, спровоцированного пандемией COVID-19
и стремительным снижением мировых цен на нефть (на 1 апреля 2020 г. цена марки
Urals составляла 10,54 долл. за баррель), балансы центральных банков, активно
использующие антикризисные меры нетрадиционной денежно-кредитной политики,
вновь стремительно растут. Основными лидерами здесь по-прежнему являются
высокоразвитые страны, такие как США, страны Европейского союза и Великобритания.
Страны с формирующимися рынками также не отстают от основных лидеров, в том
числе и Россия[1].

Цель данной работы: анализ международных валютно-финансовых кризисов.

Задачи: проанализировать процессы формирования
антикризисных мер и трендов развития денежно-кредитной политики центральных
банков в условиях и после COVID-19; выявить особенности денежно-кредитной
политики Центрального Банка России в 2020 году. [1] Андрюшин С.А.
Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях и после Covid-19 /
С.А. Андрюшин // Актуальные
проблемы экономики и права. Т. 14, № 2. С. 223-234. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/denezhno-kreditnaya-politika-tsentralnyh-bankov-v-usloviyah-i-posle-covid-19
(дата обращения: 12.02.2021).

Заключение:

В результате проведенного исследования было показано, что в условиях нового
финансового кризиса, спровоцированного пандемией COУID-19, наступил период
активного огосударствления и концентрации капитала денежно-кредитной сферы в
мировой экономике. Правительства начинают подчинять себе центральные банки,
денежная эмиссия (включая кредитную), скорее всего, станет определяться не
рынком, а исключительно чрезмерными потребностями суверенного правительства.
Кредитные деньги частных банков станут быстро минимизироваться. В дальнейшем
они полностью заменятся на суверенные деньги государства, большая часть которых
на безвозвратной и беспроцентной основе будет роздана государственным банкам,
государственным предприятиям на безвозвратной и безвозмездной основе.

Массированные антикризисные меры правительств и центральных банков в
течение ближайших нескольких лет спровоцируют глобальный экономический кризис,
основными характеристиками которого станут разбалансированность платежных и
бюджетных систем, стремительный рост суверенной задолженности, «проедание»
государствами экономического потенциала, резкое повышение инфляции и
девальвация национальных валют. Выйти из этого кризиса государства попытаются
за счет тотальной цифровизации экономики, сетевых платформ и финансовых
активов, и начнутся эти процессы с эмиссии процентной и беспроцентной цифровой
валюты центральных банков.

Коронавирусная инфекция оказала сильное негативное влияние на экономику
всех стран мира. Большое количество заболевших привело к приостановке
транспортного сообщения, закрытию офисов большинства крупных и мелких компаний.
Наибольший урон был нанесен малому и среднему бизнесу, а также домохозяйствам.
Центральный банк подготовил ряд мер, которые должны предотвратить резкий рост
безработицы в стране на фоне банкротства большинства компаний малого и среднего
бизнеса.

Фрагмент текста работы:

1. Модели финансовых кризисов

В
данной работе остановимся на следующем определении экономического кризиса:
резкое ухудшение экономического состояния государства, отражающееся в
значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей,
разорении предприятий, росте безработицы и, в результате – в снижении уровня
жизни, благосостояния населения. Такое состояние экономики требует от
центральных банков стран принятия эффективных мер для стабилизации ситуации и
поддержки хозяйствующих субъектов.

За
последнее столетие в истории можно выделить следующие финансово-экономические
кризисы: Великая депрессия в США (1929-1933 гг.), «энергетический кризис» (1973
г.), «черный понедельник» или падение фондовых рынков по всему миру (1987 г.),
валютный кризис в Европе (1992-1993 г.), Азиатский кризис (1997-1998 г.),
мировые финансовые кризисы (2007- 2009 г., 2014-2015 г.)[1]. Все вышеперечисленные
кризисы имели под собой первопричину, непосредственно лежащую в плоскости
финансов, реального сектора производства. Это «перегрев» рынка ипотечного кредитования,
резкий рост/падение фондового рынка, неэффективная финансовая политика
государства, массовое изъятие вкладов из банков, спекуляции на валютном рынке и
др.

Финансовые
кризисы появились в экономике довольно давно. Первым и самым известным остаётся
кризис, произошедший в Голландии в XVII веке из-за спекуляции тюльпанами,
который является классическим примером биржевого пузыря. В современном мире
глобализация поспособствовала сильнейшему потрясения экономики XXI века, в
отличие от экономики XVII века. Уже в XIX веке экономисты начали разрабатывать
модели, чтобы попытаться понять финансовые кризисы. К. Виксель объяснил
динамику капиталистической экономики взаимодействием двух норм прибыли, так
называемой естественной ставки процента и денежной процентной ставки. Модель
кумулятивной инфляционной и дефляционной фаз Викселя была взята на вооружение
большим количеством экономистов в начале ХХ века. По мнению Хайека, более
важным является взаимосвязь между сбережениями и (чистыми) инвестициями. Как
только появляются сбережения и инвестиции, уже невозможно избежать
возникновения кредитных отношений между домохозяйствами и предприятиями[2].

Кейнс
пришел к выводу, что в капиталистической экономике рынка сбережений и
инвестиций, уравновешенного процентной ставкой, просто не существует. С этим
пониманием закон Сэя также нарушается, и закон платежеспособного спроса
становится ключом к определению объема производства и занятости. Кейнс вслед за
Викселлом моделировал экономическую динамику как взаимодействие двух норм
прибыли. Одна из двух ставок – это денежная процентная ставка. Он не просто
фиксируется центральным банком; он задается пересечением функции денежной массы
и функции спроса на деньги.

Спрос
на деньги зависит от спроса на деньги для транзакционных целей и накопления.
Последний выполняет функцию защиты отдельных агентов в нестабильном мире от
невесомости капиталистической экономики и зарабатывает премию за ликвидность.
Предельная премия за ликвидность уменьшается с увеличением денежных средств для
целей накопления. Домохозяйство будет копить деньги до тех пор, пока предельная
премия за ликвидность выше, чем денежные процентные ставки. Это делает спрос на
накопление функцией процентной ставки при условии заданного уровня
неопределенности. Вторая норма прибыли – это предельная эффективность капитала,
норма прибыли на инвестиции, выраженная в виде процентной ставки и
рассчитываемая руководством, осуществляющим инвестиции в производственный
капитал. Предельная эффективность капитала не имеет ничего общего с предельной
производительностью капитала. Он определяется в основном ожидаемой будущей
доходностью инвестиционного проекта, но также и суммой денег, которую
необходимо потратить сегодня для инвестирования. Предельная эффективность
капитала в конечном итоге зависит от предпринимательства.

Этот
обзор различных моделей финансовых кризисов показывает, что каждый постулат
базируется на постулатах, моделях предыдущих исследователей-теоретиков. Это
говорит о том, что различные мировые процессы, такие как глобализация,
например, сильно влияют не только на мировую ситуацию, но и на развитие
теоретических исследований. [1] Тетерина Д.Ю., Рябова
А.Д. Денежно-кредитная политика центральных банков мира и России в период
пандемии коронавируса / Д.Ю. Тетерина, А.Д. Рябова // Наука через призму
времени, 2020, №5 (38). С. 105-109. [Электронный ресурс].
– Режим доступа: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=42828819
(дата обращения 11.01.2021). [2]
Гайнитдинова О.И.
Различные модели финансовых кризисов / О.И. Гайнитдинова // Молодежная
наука как фактор и ресурс опережающего развития: сборник статей IV
Международной научно-практической конференции. Петрозаводск, 18 января 2021
года. Петрозаводск, 2021. С. 77-81. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=44587038 (дата обращения:
12.01.2021).

Содержание:

Введение. 2

Причины валютно-финансовых
кризисов. 3

Международные финансовые
кризисы в условиях финансовой глобализации  7

Концептуальные подходы к
теории мировых финансовых кризисов. 11

Заключение. 15

Список используемой литературы.. 16

Введение:

Начиная
с 17 века, валютные кризисы (их причины и последствия) вызвали большой интерес
в среде ученых-экономистов. Ранее основное внимание уделялось «кризису перепроизводства»
и кризису реального сектора. Но со структурными изменениями в экономике
меняется и природа кризисов. Можно провести аналогию с тем, что как на каждом
этапе своего развития человечество сталкивается с различными болезнями и новыми
«вирусами», так же меняется и природа экономических кризисов.

Как
показала практика мирового кризиса 2008 года, финансовые кризисы приобрели
другую форму и стали общемировыми. Также непременной составляющей финансовых
кризисов стал валютный кризис или другое название — кризис платежного баланса.
Впервые волна системных валютных кризисов прокатилась нашей планетой в 90-х
годах. Сначала был Мексиканский кризис 1994 года, затем — Азиатский кризис в
1997 году, валютный кризис в Восточной Европе наблюдалась в 1998-1999 годах,
Аргентинский кризис — в 1999-2002 годах.

Учитывая,
что процессы глобализации усиливаются и развиваются быстрыми темпами, экономики
стран становятся все более взаимно интегрированными, а торговые процессы между
странами становятся более глубокими, валютные кризисы приобретают все более
угрожающих мировой экономики форм

Целью
данного реферата является изучение международных валютно-финансовых кризисов.

Исходя
из цели реферата, необходимо решить следующие задачи:

·       
Рассмотреть причины
валютно-финансовых кризисов;

·       
Проанализировать
международные финансовые кризисы в условиях финансовой глобализации;

·       
Изучить концептуальные
подходы к теории мировых финансовых кризисов.

Заключение:

Итак,
последние мировые финансовые кризисы смогли показать все проблемные моменты,
которые существуют с предупреждением, ранним выявлением, противодействием кризисным
ситуациям и обеспечением стабильности, как мировой финансовой системы, так и
финансовых систем отдельных стран. Кризисы, которые возникают снова и снова,
обусловили необходимость переосмысления многих фундаментальных теоретических
подходов к освещению сути и причин возникновения финансовых кризисов.

Как
видим, такое явление, как финансовый кризис, является настолько сложным, что
даже при современном состоянии науки практически не удалось создать
универсальную теорию, которая объяснила причины возникновения и показала
возможные пути ее избегания и действовала во все времена на всех ее этапах.

Мировые
финансовые кризисы в своих проявлениях показывают все недостатки существующего
регулирования финансовых рынков и мирового порядка. Их возникновение
стимулирует к тому, чтобы находить новые формы работы финансово-кредитных
институтов, проводить переформатирование этих институтов, находить новые
площадки для переговоров между странами, выставлять новые требования к работе
рейтинговых агентств, надзору и тому подобное.

Особенно
важным является вопрос прогнозирования валютного кризиса для стран, экономика
которых глубоко интегрирована в мировую. Неустойчивость финансового рынка и
«кризис ликвидности» в коммерческих банках повышает вероятность наступления кризиса.
Совокупность этих факторов и приводит к тому, что любое обострение
экономической ситуации в мире и соответствующий выход инвесторов с рынков
развивающихся стран, становится ощутимым толчком для отечественной
экономической системы.

Фрагмент текста работы:

Причины
валютно-финансовых кризисов

Физическая
экономика имеет стоимостную и денежную формы, что приводит к существованию
денежно-финансовой системы в национальной экономике. Эта система является
необходимым условием функционирования рыночной экономики, стоимостным
отражением реальных процессов производства, инвестирования, потребления, средством
принятия рациональных управленческих решений субъектами хозяйствования.

В
денежно-финансовую систему входят:

·       
центральный банк;

·       
коммерческие банки и
небанковские финансово-кредитные учреждения;

·       
фондовые и валютные
биржи;

·       
инвестиционные
посредники;

·       
финансовые рынки;

·       
валютные курсы.

Денежно-финансовая
система обслуживает физическую экономику, которая имеет собственные
закономерности развития. Она взаимодействует с физической экономикой. Если эта
система и ее отдельные элементы соответствуют требованиям физической экономики,
то она стимулирует развитие последней. И наоборот, если это соответствие
нарушается, начинаются негативные явления в обеих сферах, в частности
финансовые кризисы. В сфере физической экономики — это появление новых
технологий, новых продуктов, структурные диспропорции, неэффективное
использование ресурсов и тому подобное. Все это меняет доходность в различных
отраслях экономики, вызывает межотраслевой перелив капитала и, при определенных
условиях, может привести к финансовым кризисам.

Причины
финансовых кризисов могут возникать и в самой денежно-финансовой системе.
Такими возбудителями могут быть нестабильность банковской системы стран,
нарастание доли сомнительных кредитов, усиление инфляции, завышенный валютный
курс, высокие темпы девальвации валюты, рост дефицита государственного бюджета
и государственного долга, дефицита платежного баланса, долларизация экономики,
нарастание количества ценных бумаг.

Валютный
кризис является результатом давления иностранной валюты на национальную валюту,
который проявляется в том, что экономические агенты предпочитают избавиться от
активов в национальной валюте. Возможны несколько вариантов такого поведения:

·       
инвесторы могут быть
обеспокоены из-за того, что правительство будет решать проблемы бюджета путем
увеличения денежной массы;

·       
девальвация происходит
под давлением рынка, направляется на увеличение обменного курса и тому
подобное.

Для того
чтобы сдержать рынок и пытаться стабилизировать ситуацию или уменьшить темпы
девальвации национальной валюты, Национальный банк страны начинает активно
скупать национальную валюту за счет резервов. Когда резервы Национального банка
уменьшаются до такого уровня, что дальше нецелесообразно их тратить или
центральный банк не хочет выкупать национальную валюту, тогда и происходит
обесценивание национальной денежной единицы. В случае, если девальвация
незначительна, а резервы центрального банка достаточно мощные — тогда
экспортеры получают дополнительный выигрыш в краткосрочном периоде, а общество
не почувствует существенного влияния. Если же девальвация будет прыжковой,
превышающей 10%, тогда это приведет к[1]:

·       
новым виткам инфляции
издержек;

·       
подорожанию продуктов;

·       
переформатированию рынков
сбыта;

·       
существенному сокращению
социальных программ.

Еще в
60-х годах 20 века начались попытки построить модели, которые бы давали
возможность сигнализировать о наличии симптомов валютного кризиса и
моделировать бюджетные дефициты, резервы, ожидания экономических агентов.
Существующие модели могут быть сгруппированы в группы 3 поколений, каждые из
которых акцентируют внимание на определенном аспекте моделирования и
прогнозирования наличной кризиса.

Авторами
моделей «первого поколения» выступают Паул Кругман и Питер Гарбер. По мнению
авторов, правительственный долг и неспособность правительства контролировать
объемы бюджетного дефицита являются основными причинами кризиса. В моделях
Паула Кругмана 1979 года закладывается предположение, что основная опасность от
валютного кризиса, которая может привести к многочисленным негативным последствиям,
является потеря фиксированного обменного курса. Основным достижением моделей «первого
поколения» является идентификация связи между бюджетной политикой и фиксированным
обменным курсом, объяснение фундаментальных связей. Основным недостатком является
отсутствие каких-либо объяснений того, как валютный кризис распространяется на
другие страны. Другим недостатком «моделей первого поколения» является то, что
в них закладывается предположение об автоматическом ожидании субъектами
хозяйственной деятельности девальвации в случае дефицита бюджета.

В
работах Маурик Обстфельд, Бари Айхенгрина, Эндрю Роза и Чарльза Виплоша
представлены модели «второго поколения». Модели второго поколения основаны на
предположении, что валютные кризисы возникают и порождаются сами собой.
Согласно логике этих моделей, обесценивание валюты в одной стране приводит к
изменению уровня цен или изменения динамики текущего счета в соседней стране.
Как видим, основным вкладом моделей «второго поколения» является объяснение
процесса экспорта кризисов из одной страны в другую. Также объясняется природа,
процесс и механизмы проникновения кризисов в другие страны.

Основной
чертой, объединяющей модели первых двух поколений, является отсутствие
каких-либо четких рекомендаций центральному банку или правительству. Первые
модели объясняли, но не давали решения, как минимизировать негативное влияние
кризиса. К тому же Паул Кругман в своей труда 1979 года отстаивал позицию, что
наличные кризисы неизбежны. Модели же третьего поколения, описанные Пауло
Кругманом, Филиппом Агион и Филиппом Бачетою, исследуют различные типы
денежно-кредитной политики в течение валютного кризиса. Модели «третьего
поколения» основываются на предположении, что нестабильность банковского и
финансового секторов уменьшает кредитоспособность, затрудняет возможность
получения кредитов фирмами и увеличивает вероятность наступления кризиса.
Типичной ситуацией, которая описывает наличный кризис, является рост процентной
ставки, превышение определенного предела ведет к прекращению притока любых
инвестиций. Соответствующий спад в экономике из-за недостатка кредитных
ресурсов создает давление на национальную валюту, уменьшает поступления в
государственный бюджет, что усиливает кризис.

Как
видим, кризис платежного баланса возникает в результате дефицита по счету
финансовых операций и невозможности покрыть этот дефицит за счет резервов.
Поэтому основной удар первыми принимают государственные резервы. Если колебания
на рынке незначительны и объемы накопленных резервов достаточны, тогда явления
валютного кризиса удастся нейтрализовать. В противном случае, когда давление на
национальную валюту является слишком сильным и длительным, центральный банк не
может его сдерживать за счет резервов. В таком случае происходит резкая
девальвация национальной валюты. К возникновению валютного кризиса ведет резкая
девальвация национальной валюты или рост задолженности по иностранным займам,
которые составляют значительную долю от внешних заимствований и делают
невозможным получение новых кредитов или международных траншей. В свою очередь,
обвал и дальнейшая девальвация национальной валюты является результатом резкого
сокращения поступлений от валютной выручки.