Реферат на тему Максимизация богатства акционеров: мифы и реальность

Содержание:

Введение 3

1. Сущность понятия «максимизация благосостояния акционеров» 4

2. Примеры максимизации прибыли акционеров 8

Заключение 14

Список использованной литературы 15

Приложения 17

Введение:

Максимизация богатства акционеров является основной целью финансового менеджмента. Владельцами большинства компаний являются их акционеры. Главной задачей деятельности компании является максимизация богатства акционеров (достигается двумя способами – увеличением стоимости акции и/или увеличением выплаты дивидендов).

Цель работы: рассмотреть особенности максимизации богатства акционеров.

Задачи исследования:

— рассмотреть понятие максимизации богатства акционеров,

— рассмотреть примеры максимизации богатства акционеров.

Объект исследования: компания ПАО «Газпром». Предмет: пути максимизации богатства акционеров.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы с приложениями.

 

Заключение:

Максимизация благосостояния акционеров важна, потому что она обеспечивает руководящую цель (в соответствии с законами и этическими нормами), на которой менеджеры фирмы могут основывать свои решения. Эта цель дает менеджерам четкое направление перед лицом конкурирующих интересов и приоритетов.

Основное различие между максимизацией богатства:

1. Метод, с помощью которого бизнес может увеличить свою способность зарабатывать деньги, называется максимизацией прибыли. В отличие от этого, способность увеличивать свою стоимость на рынке называется максимизацией богатства.

2. Максимизация прибыли — это краткосрочная цель компании, а максимизация благосостояния — долгосрочная цель.

3. Максимизация прибыли не учитывает риск неопределенности и риск, в отличие от максимизации богатства, которая учитывает и то, и другое.

4. Максимизация прибыли не учитывает денежную стоимость. Однако максимизация богатства признает это.

5. Максимизация прибыли имеет важное значение для долговечности и расширения предприятия. Однако максимизация богатства ускоряет рост производительности компании и направлена на достижение наибольшей доли рынка в экономике.

Цель максимизации богатства для бизнеса состоит в том, чтобы максимизировать стоимость обыкновенных акций фирмы. Таким образом, ключом к максимизации благосостояния для успеха в бизнесе является инвестирование в стратегии, которые могут увеличить стоимость акций компании. При максимизации прибыли не учитываются понятия вознаграждения и риска, как при максимизации акционеров. Максимизация прибыли является в лучшем случае промежуточной целью финансового менеджмента.

Фрагмент текста работы:

1. Сущность понятия «максимизация благосостояния акционеров»

Максимизация благосостояния акционеров — это идея о том, что главная цель менеджеров бизнеса должна состоять в том, чтобы максимально увеличить цену своих акций [13].

• Максимизация благосостояния акционеров означает, что основной целью компании является повышение цены ее акций.

• Максимизация богатства акционеров может быть хорошей вещью, потому что она ставит перед менеджерами фирмы четкую цель, которая создает стоимость.

• Однако максимизация богатства акционеров может быть негативной, если она поощряет сомнительное поведение и решения за счет общества, окружающей среды и собственной долгосрочной устойчивости компании.

Когда бизнес-менеджеры пытаются максимизировать богатство своей фирмы, они на самом деле пытаются увеличить цену акций компании. По мере роста цены акций растет стоимость фирмы, а также богатство акционеров. Максимизация благосостояния акционеров — это принцип корпоративного управления, который ставит одну главную цель перед бизнес-менеджерами.

Кому принадлежит корпорация? Акционеры делают. Это физические лица, предприятия и учреждения, которые имеют долю владения в компании после покупки акций этой компании. Даже если ваш бизнес представляет собой магазин для одного человека, вы являетесь акционером на основании ваших вложений в вашу компанию. Поскольку акционеры владеют фирмой, они имеют право на прибыль фирмы [4].

Увеличение богатства акционеров является подходящей целью коммерческой фирмы в капиталистическом обществе, когда существует частная собственность на товары и услуги отдельных лиц. Эти люди владеют средствами производства бизнеса, чтобы делать деньги. Прибыль от предприятий в экономике идет к физическим лицам.

Люди часто думают, что менеджеры фирмы являются собственниками. Это может быть верно в случае малого бизнеса или партнерства. Однако в более крупном бизнесе может быть много уровней управления, и они не обязательно владеют фирмой. Помимо заработной платы и льгот, они получают прибыль от бизнеса только в том случае, если владеют акциями компании [1].

Когда сотрудники также являются акционерами, они, как правило, имеют большее чувство ответственности перед фирмой. Следовательно, многие компании поощряют сотрудников становиться акционерами. На самом деле, некоторые предприятия предлагают своим сотрудникам акции со скидкой в рамках Плана опционов на акции для сотрудников (ESOP).

Поскольку менеджеры фирмы управляются и управляются советом директоров, и поскольку они не получают прямой прибыли от фирмы, если они также не являются акционерами, между акционерами и менеджерами иногда может возникать конфликт. Этот конфликт называется агентской проблемой.

Менеджеры служат агентами акционеров. Если возникает проблема с агентством, необходимо найти решение как можно скорее, чтобы предотвратить проблемы внутри бизнеса, которые могут помешать работе.

Почему коммерческие фирмы стремятся не к прибыли, а к увеличению стоимости акций? Одна из причин заключается в том, что при максимизации прибыли не учитываются понятия риска и вознаграждения, как это делается при максимизации акционеров. Цель максимизации прибыли — это в лучшем случае краткосрочная цель финансового менеджмента.

Например, компания, которая руководствуется руководящим принципом создания компании с бесконечной внутренней стоимостью, максимизирует богатство своих акционеров. Это потому, что каждое его действие будет направлено на увеличение цены акций, что делает компанию и ее акции еще более ценными для тех, кто вложил в нее средства. Цель увеличения стоимости акций заменит все другие бизнес-цели, не говоря уже о социальных и экологических целях.

Существует мнение, что бизнес, ориентированный на деньги, жаден и не заботится о социальных проблемах, или что социально ответственный бизнес не может увеличить стоимость акций. Но компания может быть и прибыльной, и социально ответственной [11].

Рассмотрим Великую рецессию 2008 года и одну из ее основных причин — кризис субстандартного ипотечного кредитования. 2 Эти банки больше заботились о своих инвестиционных портфелях, чем о том, чтобы должным образом ссужать деньги клиентам, что является их обязанностью. Эти инвестиционные портфели были заполнены токсичными активами, что в конечном итоге поставило под угрозу деятельность многих финансовых учреждений и привело к краху нескольких крупных банков. В результате цены на их акции упали вместе с ними. В данном случае жадность и отсутствие социальной заботы привели к их падению.

С другой стороны, после почти полного провала во время Великой рецессии автопроизводитель GM изменился, укрепил свою способность противостоять будущим рецессиям и разработал «более экологичные» автомобили. В результате он реализовал увеличение стоимости своих акций [5].

Коммерческие фирмы не могут существовать и получать прибыль в долгосрочной перспективе, не будучи социально ответственными.

Плюсы

• Может создавать долгосрочную стоимость: когда менеджеры компании сосредоточены на повышении цены ее акций, они, естественно, ищут возможности для увеличения общей стоимости компании.

• Согласовывает цели акционеров и менеджеров: максимизация благосостояния акционеров — это способ привести цели акционеров в соответствие с целями менеджеров.

• Обеспечивает четкую основу для принятия решений: этот принцип облегчает бизнес-менеджерам определение маршрута вперед, поскольку их цели ясны и измеримы.

Минусы

• Другие бизнес-цели могут пострадать: по своей природе первичная цель означает, что все остальные цели должны быть второстепенными. Неустанное сосредоточение на повышении цены акций может помешать достижению других целей бизнеса.

• Может идти вразрез с общественными интересами: как и в случае с Великой рецессией 2008 года, приоритет богатства над всеми другими целями может иметь пагубные и непредвиденные последствия.

• Может противоречить целям менеджера: менеджеры бизнеса могут видеть более сильный стимул ставить собственное благополучие и гарантии занятости выше повышения цены акций компании. Эти конфликтующие приоритеты могут затруднить максимизацию благосостояния акционеров.