Платная доработка на тему Формирование инвестиционной политики нефтегазовой компании в условиях риска и неопределенности

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 8

ГЛАВА 1 13

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЁННОСТИ 13

1.1. Сущность, содержание и особенности инвестиций и инвестиционной политики в нефтегазовом комплексе 13

1.2. Современное состояние, инвестиционная привлекательность и тенденции развития нефтегазовой промышленности 20

1.3. Влияние риска и неопределенности на инвестиционную 33

деятельность нефтегазовых компаний 33

ГЛАВА 2 40

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПАО «ГАЗПРОМ» В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ 40

2.1 Экономическая характеристика ПАО «Газпром» 40

2.2. Анализ инвестиционной политики компании и расчёты основных показателей деятельности в данной сфере 53

2.3 Оценка практики формирования корпоративной инвестиционной политики на предприятиях нефтегазового комплекса (на примере ПАО «Газпром») 56

ГЛАВА 3 65

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПАО «ГАЗПРОМ» 65

3.1 Предложения по совершенствованию практики формирования корпоративной инвестиционной политики 65

3.2 Систематизация информационного обеспечения на предприятии для оценки инвестиционной привлекательности 76

3.3 Анализ эффективности предложенных мероприятий 82

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 85

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 88

Введение:

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что нефтегазовый сектор выступает составной частью ТЭК России, а также важнейшей частью российской национальной экономики, которая на протяжении достаточно длительного периода приносила порядка половины доходов федерального бюджета РФ, по состоянию на 2021 год, доля нефтегазовых доходов в консолидированном бюджете РФ по предварительным данным составила 35,82%. Помимо прочего, нефтегазовая отрасль обеспечивает поступление валюты и поддержание курса национальной валюты, даже несмотря на введенные против РФ санкции после начала специальной военной операции России на Украине. Данное обстоятельство обусловлено тем, что Европа достаточно зависима от импорта нефти и газа из России, поэтому так или иначе, но по действующим договорам может быть обеспечено пополнение валютного запаса.

Обеспечение дальнейшего развития предприятий нефтегазового сектора, обеспечение дальнейшего освоения и разработки месторождений углеводородного сырья, увеличения количества перерабатывающих заводов в условиях северных труднодоступных территорий и сложноразрабатываемых месторождений (большинство крупных месторождений в РФ находятся в Восточной Сибири), требуют внедрения инновационных технологий и значительных финансовых вложений.

Для того, чтобы инвестирование финансовых ресурсов в развитие нефтегазового сектора осуществилось, необходимо активное стимулирование данного процесса. Любой потенциальный инвестор прежде, чем начать реализацию инвестиционного проекта, оценивает все возможные риски проекта и его целесообразность в определенной стране и в определенных условиях.

Рассматриваются все факторы, способные оказать влияние на результаты финансовых вложений, совокупность данных факторов может быть определена как инвестиционный климат в определенной отрасли и государстве. При этом, на сегодняшний день на инвестиционную привлекательность нефтегазовых компаний оказывают влияние также большое количество рисков, учет которых позволит сформировать эффективную инвестиционную программу развития компаний нефтегазового сектора.

Так, глобальный энергокризис в мире привел к росту цен на ключевые энергоресурсы [52]. В конце 2021 года на российском фондовом рынке резко возросли геополитические риски, давление которых в 2022 году стало сильнее. В совокупности с планируемыми Евросоюзом новыми санкциями по отношению к России в части запрета на новые инвестиции в российский энергетический сектор [53], вопрос повышения инвестиционной привлекательности предприятий нефтегазового сектора стоит достаточно остро. По сути, Российская Федерация должна в таких условиях опираться только на собственные силы.

Степень научной разработанности проблемы. В научной литературе рассматриваются вопросы формирования инвестиционной политики на макро- и микроуровне. Вопросы инвестиционной политики исследовали Р.Х. Азиева, А.Е. Алексеева, А.М. Ажлуни, Е.А. Арустамов, М.А. Асланов, Р.В. Ванеев, А.В. Гаврилин, Д.Р. Гадашакаева, В,Ф. Гапоненко, Т.С. Гаспарян, А.В. Горбунова, А.А. Демельханова, Т.В. Егорова, А.Р. Кадыров, О.В. Калье, А.В. Катаева, Ю. Лю, П.Н. Мирзоева, Р.Ш. Садыкова, Н.Н. Семенова, А.А. Сильванский, Г.Д. Снигирева, Н.М. Степаненкова, С.А. Стрижов, И.Ю. Циммерман, И.С. Шевченко, С. В. Шеремета, Т.В. Шмулевич, В.А. Ямалов. При этом, вопросы управления в нефтегазовом секторе рассмотрены в трудах И.А. Агафонова, Г.О. Айтжановой, Э.А. Аливердиева, Л.И. Бережной, Ц.Б. Эдгеева. Вместе с тем, как показывает анализ, инвестиционная активность в нефтегазовом комплексе не отвечает требованиям расширенного воспроизводства вследствие несбалансированности межотраслевых отношений, недостатков в управлении бизнес — процессами, отсутствии стабильных правовых отношений. Так, управление предприятием в условиях неопределенности и риска были рассмотрены в трудах М.А. Бакуменко, Н.С. Горчаковой, Д.А. Джалилова, Н.В. Климовой, Т.М.Б. Кузыговой, Н.Г. Навасардян, Л.А. Ованян, Н.В. Онищук, Д.Х. Хабилаева,

В связи с повышением значимости инвестиционных факторов возник интерес к их выявлению и систематизации, поскольку они напрямую влияют на формирование инвестиционной политики предприятия. Появилась необходимость исследовать проблемы, связанные с формированием эффективной инвестиционной политики на предприятии.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ПАО «Газпром».

Предметом исследования являются экономические и финансовые отношения, возникающие по поводу формирования и реализации инвестиционной политики ПАО «Газпром».

Целью исследования является разработка рекомендаций по совершенствованию процесса формирования инвестиционной политики нефтегазовой компании в условиях риска и неопределенности.

В соответствии с поставленной целью следует решить следующие задачи:

1. Выявить сущность, содержание и особенности инвестиций и инвестиционной политики в нефтегазовом комплексе и проанализировать современное состояние, инвестиционную привлекательность и тенденции развития нефтегазовой отрасли.

2. Изучить влияние риска и неопределенности на инвестиционную деятельность нефтегазовых компаний.

3. Дать экономическую характеристику ПАО «Газпром».

4. Провести анализ инвестиционной политики и расчёты основных показателей деятельности ПАО «Газпром» и дать оценку практики формирования корпоративной инвестиционной политики.

5. Разработать предложения по совершенствованию практики формирования корпоративной инвестиционной политики и дать оценку эффективности предложенных мероприятий.

Теоретико-методологической базой исследования являются труды по рассматриваемым проблемам отечественных и зарубежных ученых-экономистов, материалы научно-практических конференций, аналитических обзоров и публикаций в периодической печати, законодательные акты и постановления Правительства Российской Федерации, методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных процессов.

Статистической базой исследования являются данные Росстата РФ, Министерства экономики РФ, а также отчеты по деятельности ПАО «Газпром».

Методологическая основа исследования заключается в комплексном подходе к анализу управления ПАО «Газпром» в условиях неопределенности и риска. На различных этапах исследования использовались следующие методы: эмпирические методы (сравнение, описание, измерение), теоретические (формализация), общелогические (анализ, синтез, индукция, аналогия, моделирование, системный подход, вероятностно-статистические методы).

Научная новизна диссертации заключается в создании методического инструментария формирования инвестиционной политики в условиях неопределенности и риска что позволит повысить эффективность управления нефтегазовой компанией и, соответственно, повысить эффективность ее деятельности.

Положения, выносимые на защиту:

1. Уточнены сущностные характеристики инвестиций и инвестиционной политики в нефтегазовом комплексе.

2. Дана оценка современному состоянию и инвестиционной привлекательности нефтегазовой промышленности.

3. Уточнено влияние риска и неопределенности на инвестиционную деятельность нефтегазовых организаций и проведен анализ влияния рисков на примере компании ПАО «Газпром».

4. Сформулированы предложения по совершенствованию формирования корпоративной инвестиционной политики в дана оценка эффективности предложенных мероприятий.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что сформированные в ходе исследования выводы позволяют уточнить и конкретизировать современные представления об особенностях формирования эффективной инвестиционной политики на предприятиях нефтегазового комплекса.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования его результатов для формирования и дальнейшего совершенствования инвестиционной политики на предприятиях нефтегазового комплекса в условиях неопределенности и риска.

Структуру выпускной квалификационной работы определяют поставленная цель и задачи. Данная работа состоит из введения, 3 глав, содержащих 9 параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений.

Заключение:

Подводя итоги данной выпускной квалификационной работы, можно сделать вывод, что цель, поставленная в начале исследования достигнута, а задачи выполнены в полном объеме.

Так, определено, что специфика нефтегазодобывающего производства оказывает влияние на формирование и проведение инвестиционной политики компании, в том числе такие особенности, как:

1. удаленность предмета труда и подземной части эксплуатационного оборудования от места непосредственного наблюдения и управления процессом нефтегазодобычи;

2. отсутствие возможности изменять локацию месторождений;

3. зависимость от качества проведения геологоразведочных работ;

4. частые перепады природных факторов;

5. обособленность производственных объектов;

6. наличие нескольких стадий эксплуатации месторождений;

7. комплексный состав добываемой продукции на месторождениях;

8. отрицательное влияние на окружающую среду;

9. высокая степень неопределенности при составлении инвестиционных проектов;

10. изменение воспроизводственной структуры капитальных вложений в процессе эксплуатации месторождения;

11. длительность периода эксплуатации нефтегазовых объектов.

При этом, нефтегазовые компании в процессе формирования и реализации своей инвестиционной политики сталкиваются с достаточно большим количеством рисков, влияющих на деятельность таких компаний в целом. По мнению Ernst & Young (результаты согласно отчета Ernst & Young «Превратить риски и возможности в результаты») основным риском нефтегазовой компании в современных условиях является ограниченная доступность запасов. Представленные риски имеют долгосрочный характер.

Анализ особенностей инвестиционной политики на практике осуществлялся на примере ПАО «Газпром» — компании, основными видами деятельности которой являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и продажа газа, газового конденсата и нефти, продажа газа в качестве моторного топлива, а также производство и продажа тепла и электроэнергии.

Инвестиционная политика ПАО «Газпром» тесно связана со стратегией развития предприятия, в том числе с системой стратегических целевых показателей, в соответствии с которыми ежегодно в ПАО «Газпром» формируется Программа развития на 10 лет. В данную программу включается перечень приоритетных проектов, в том числе инвестиционных проектов. Для оценки и реализации инвестиционных проектов в ПАО «Газпром» создается инвестиционная комиссия.

Помимо прочего, было определено, что на инвестиционную деятельность ПАО «Газпром» оказывают влияние такие риски, как ценовой и валютный риски, которые относятся к категории финансовых рисков, поэтому в числе базовых источников возникновения ценового риска следует выделить: рынок, государство и валюту. Для минимизации рисков в ПАО «Газпром» разработана система управления рисками.

В целом, можно отметить, что инвестиционная деятельность ПАО «Газпром» является сбалансированной и достаточно четко проработанной. Однако, для поддержания высокого уровня инвестиционной активности необходимо проведение работ по ее совершенствованию.

. Основными направлениями совершенствования инвестиционной политики ПАО «Газпром» являются:

1. Совершенствование процедур экспертизы инвестиционных проектов.

2. Совершенствование дивидендной политики.

3. Совершенствование автоматизации управления инвестиционными проектами.

Расчет эффективности реализации предложенных мероприятий показал, что данные мероприятия являются эффективными и рекомендованными к реализации на практике.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЁННОСТИ

1.1. Сущность, содержание и особенности инвестиций и инвестиционной политики в нефтегазовом комплексе

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (ред. от 30.12.2021г.) дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

Инвестиции — это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость. В наиболее широком смысле слово “инвестиции” означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Два фактора обычно связаны с этим процессом — время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна. [2, c.1]

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции — это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций [2, c.4].

В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица [4, c.2]:

1. инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции; органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);

2. заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);

3. пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);

4. поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности [9, c.52]:

1. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

2. движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);

3. лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу-хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу-хау — совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу-хау научно-технического, управленческого и финансового характера;

4. права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиционная деятельность состоит из [11, c.175]:

— инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

— капитального строительства (проектирование, выполнение строительно-монтажных работ, пуско-наладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей).

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

— осуществления политики расширенного воспроизводства;

— ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции [8, c.125];

— структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

— создания необходимой сырьевой базы промышленности;

— гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;

— смягчения или разрешения проблемы безработицы;

— охраны природной среды;

— конверсии военно-промышленного комплекса;

— обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

— расширения и развития производства;

— недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

— повышения технического уровня производства;

— повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

— осуществления природоохранных мероприятий;

— приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

— для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Закон определяет инвестиции максимально широко. Если человек покупает иностранную валюту — это инвестиции. Вклад в банке, покупка квартиры для перепродажи или сдачи, покупка ценных бумаг, вложения в компании — все это инвестиции. Хотя в тратах на образование, «зеленую экономику» и медицину не всегда есть прямая выгода в виде прибыли, они тоже считаются инвестициями, потому что направлены на улучшение качества жизни [1].

Инвестиции можно условно разделить по объекту:

Реальные — покупка квартир, земельных участков, станков и производственных линий, машин и т. д. Сюда же входят произведения искусства, антиквариат, коллекционные монеты. Инвестор может вкладывать средства напрямую в капитал компании.