Магистерский диплом (ВКР) на тему Оценка экономической эффективности системы управления корпоративными финансами российских компаний в нефтегазовом комплексе

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 5

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ.. 8

1.1. Понятие и основные элементы системы управления
корпоративными финансами  8

1.2. Методика оценки эффективности системы управления
корпоративными финансами. 25

Выводы.. 38

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ
ФИНАНСАМИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В НЕФТЕГАЗОВОМ КОМПЛЕКСЕ  40

2.1 Организационно-экономическая характеристика нефтегазового
комплекса ПАО «Газпром». 40

2.2 Динамика финансовых показателей ПАО «Газпром». 43

2.3 Оценка экономической эффективности системы управления
корпоративными финансами ПАО «Газпром». 52

Выводы.. 56

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В НЕФТЕГАЗОВОМ КОМПЛЕКСЕ. 58

3.1.Основные пути повышения эффективности системы
управления корпоративными финансами. 58

3.2 Внедрение управленческих решений  в систему корпоративного управления. 63

3.3 Стоимостно-ориентированный контроллинг – инновационный
ресурс управления корпоративными финансами. 69

Выводы.. 84

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 86

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ.. 88

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 94

Введение:

Актуальность темы исследования
обусловлена тем, что причина кризисного состояния многих отечественных
акционерных обществ — невыполнение элементарных требований относительно финансового
менеджмента, который является главной составной частью общей системы
корпоративного управления, одной из наиболее важных сфер деятельности любого
предприятия и направлен на управление финансовыми потоками между хозяйственными
субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Это предопределяет
необходимость развития теоретических основ финансового менеджмента,
совершенствования его организационной структуры и разработки и реализации на
практике направлений повышения эффективности управления корпоративными
финансами.

Степень разработанности проблемы.
Поставленная в исследовании проблема является в достаточной  степени разработанной в научной литературе. Вопросы
анализа проблем и особенностей финансового управления исследованы в трудах ряда
отечественных и зарубежных ученых и специалистов: Брейли P., Бригхема Е.,
Гропели А., Портера М., Ван Хорна Дж., Боды Зови, Мертона P., Росса С., Суторминой
В. Толкачевой Н.А. , Балахиной Н.В., Ковалева В.В., Лихачевой О.Н., Тютюкиной
Е.Б., Крейниной М. Н., Белых, Е.В. Караниной А.П., Крылова Э.И., Ушакова В.Я.,
Жулиной Е.Г. и др. Однако существует ряд актуальных проблем в этой сфере,
которые требуют дальнейшего глубокого осмысления и решения. Необходимость
исследования проблемы управления корпоративными финансами усиливается еще и
тем, что именно финансы являются основой успешного развития и процветания
корпораций.

Актуальность
и степень разработанности, поставленной в работе проблемы, позволяют определить
объект, предмет, цель и задачи исследования.

Цель и задачи магистерской
диссертации. Цель исследования – разработка
мероприятий для совершенствования системы управления корпоративными финансами
российских компаний в нефтегазовом комплексе.

Для
достижения указанной цели поставлены для решения следующие задачи:

–
исследовать понятие и основные элементы системы управления корпоративными
финансами ;

–
изучить методику оценки эффективности системы управления корпоративными
финансами ;

–
провести анализ характеристики нефтегазового комплекса ПАО «Газпром»;

–
провести анализ финансовых показателей ПАО «Газпром»; –
дать оценку экономической эффективности системы управления корпоративными
финансами ПАО «Газпром» ;

–
предложить мероприятия по повышению эффективности системы управления
корпоративными финансами; –
разработать внедрение управленческих решений в систему корпоративного
управления ;

–
предложить внедрение стоимостно-ориентированного контроллинга как  инновационного ресурса управления
корпоративными финансами   .

Объект и предмет исследования.
Объект исследования – российские компании в нефтегазовом комплексе. Предмет
исследования – система управления корпоративными финансами.

Теоретическая и методологическая
основы исследования. Теоретической базой исследования послужили
законодательные и нормативные акты, а также ранее проведенные исследования
отечественных и зарубежных специалистов, локальные нормативные документы,
финансовая отчетность и другие аналитические материалы, характеризующие эффективность
управления корпоративными финансами. Методологическую основу исследования
составляют общенаучные методы анализа, сравнения, а также методы финансового
анализа, сравнительного экономического анализа и др.

Практическая значимость
проведенного исследования состоит в выводах и предложениях, сделанных по
результатам анализа эффективности управления корпоративными финансами.
Разработанные рекомендации направлены на совершенствование системы управления
корпоративными финансами российских компаний в нефтегазовом комплексе.

Научная новизна – предложен
и обоснован стоимостно-ориентированный контроллинг – инновационный ресурс
управления корпоративными финансами.

Структура
и объем работы определены предметом, целью, задачами исследования и логикой
изложения материала, состоит из введения, 3 глав, заключения, в котором
излагаются выводы и итоги, списка используемой литературы и приложения.

Заключение:

Обеспечение
конкурентоспособности национальной экономики зависит от эффективности
функционирования работы корпоративных структур (прежде всего, акционерных
обществ, которые являются первичным элементом корпоративного сектора), что, в
свою очередь, в значительной степени предопределенное уровнем корпоративного
управления.

В
работе были рассмотрены особенности управления корпоративными финансами
российских компаний в нефтегазовом комплексе. С помощью анализа основных
показателей производственно-экономической деятельности ПАО «Газпром» было
выявлено, что на конец анализируемого периода увеличилась эффективность
деятельности организации. Компания
входит в четверку крупнейших производителей нефти в РФ. «Газпром» также владеет
крупными генерирующими активами на территории России. Их суммарная
установленная мощность составляет порядка 17% от общей установленной мощности
российской энергосистемы. Кроме того, «Газпром» занимает первое место в мире по
производству тепловой энергии.

Стратегия
«Газпром» направлена на рост стоимости бизнеса за счет увеличения добычи
углеводородов и прироста запасов нефти и газа, диверсификации активов,
реализации программы модернизации НПЗ, развития собственной сети АЗС в
различных регионах России.

Анализ
деятельности ПАО «Газпром» за 2017-2019 гг. показал высокие результаты
деятельности компании. Увеличивается добыча и переработка нефти, растет выручка
и чистая прибыль. Финансовое положение ПАО «Газпром» за 2017-2019 гг. отражает
хорошую ликвидность и ее финансовую устойчивость. В целом, тема развития
нефтяной промышленности на сегодняшний день особенно актуальна. В ПАО «Газпром»
сложилась недостаточно эффективная структура управления, которая нуждается в
некоторых корректировках имеющих важное значения для будущего организации.

Несмотря
на существующие проблемы, ПАО Газпром каждый год делает упор на серьезное
усиление своих конкурентных позиций. Эффективность финансово-хозяйственной
деятельности ПАО «Газпром» будет зависеть от темпов роста мировой экономики в
среднесрочной перспективе.

Важнейшими ресурсами и, одновременно,
конкурентными преимуществами Газпрома также являются уникальная Единая система
газоснабжения (ЕСГ) России; многолетний опыт работы с зарубежными партнерами и
репутация надежного поставщика; высококвалифицированный персонал; большой
производственный, научно-исследовательский и проектный потенциал. Приоритетами
при этом являются дальнейшее развитие минерально-сырьевой базы и расширенное
воспроизводство запасов. Стратегически Газпром придерживается принципа добычи
такого объема углеводородов, который обеспечен спросом.

К основным задачам Долгосрочной программы
развития ПАО «Газпром» относятся: определение перспективных направлений
развития Компании с учетом тенденций развития мирового и российского
энергетических рынков и анализа конкурентной среды; формирование вариантов
развития и перечня приоритетных проектов ПАО «Газпром»; финансово-экономическая
оценка вариантов развития Компании; качественная и количественная оценка
стратегических рисков ПАО «Газпром»; формирование рекомендаций и ряда
мероприятий, направленных на достижение СЦП и устойчивое развитие Компании

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ 1.1. Понятие и основные элементы системы управления
корпоративными финансами В рыночной экономике предприятия
представляют собой производственно-коммерческий объект, который объединяет
огромное количество социально-экономических, финансовых, трудовых процессов и
связей, которые обеспечивают получение прибыли через влияние большого
количества факторов деятельности»[1].

Как отмечает Р.Брейли «Свойства
приведенной совокупности отвечают экономической сущности корпоративной формы
ведения хозяйства, в основу деятельности которой положен принцип создания
постоянных или временных договорных структур. Консолидация усилий такого рода
структур основана на объединении капиталов, единства общих интересов,
параллельно-последовательном методе взаимодействия владельцев и работников,
которые обеспечивают достижение поставленных единственных целей для всего
структурного хозяйства (интегрированного образования)»[2].

Считается, что наиболее распространенной и
важной формой организации крупного предпринимательства является корпорация,
которая связана с акционерным совладением большого количества лиц.

В научной литературе имеются
сформулированные определения экономической категории «корпорация», которые
приводятся в словарях и трудах зарубежных и отечественных ученых (табл. 1.1). Таблица 1

Основные подходы к определению понятия «корпорация»[3] № Автор Определение 1 B. Ансофф Корпорация – «это
форма организации предпринимательской деятельности, которая предусматривает
частичную собственность, юридический статус и функции управления в верхнем эшелоне
профессиональных управленцев, которые работают за наймом»[4] 2 Масленников В.В. Корпорация – «это
с одной стороны, общество, союз, группа лиц, которые объединены общими
профессиональными или сословными интересами, а из другого, как форма
организации предпринимательской деятельности, которая предусматривает
сосредоточение функций управления предприятием в руках менеджеров (какие
работают за наймом), приравнивая ее к акционерному обществу»[5] 3 Незамайкин
В.Н. Корпорацию
рассматривают как:
корпоративное
предприятие — создается слиянием капиталов с целью получения прибыли. К ним
принадлежат: акционерные и неакционерные хозяйственные общества, совместные
предприятия, межхозяйственные предприятия;
корпоративное
объединение — это холдинги и финансово-промышленные группы главной целью
которых являются координация предпринимательской деятельности ее членов,
обеспечения защиты их прав, представления общих интересов в разных органах[6] 4 Брейли Р. Корпорация — это
«объединение, акционерная компания, общество, которые, как правило,
отличаются развитой структурой, а также форма международных хозяйственных
связей в отрасли производства, научно- технического сотрудничества,
связанного с развитием передовых приемов организации»[7] 5 Иванова Е.В. Корпорация — это
«открытое акционерное общество которое является высшей формой движения
капитала, преимущество которого отображено в адекватности корпоративной
собственности регулятивному и рыночному механизмам экономики смешанного
общества»[8] 6 Храброва И. А. Корпорация — это
«коллективное содружество, которое признано юридическим лицом, образованное
на объединении капиталов и осуществляет некоторую социальную функцию. Ее
также понимают как ассоциацию, союз лиц, связанных групповыми интересами,
который действует как единое целое от собственного имени»[9]. Понятие «корпорация» означает объединение,
общество, союз. По словам В.В. Андронова, «хотя корпорации как таковые возникли
еще в средние ХIХ века, в современном значении это понятие, как правило,
означает оптимальную форму организации крупномасштабного производства товаров и
услуг в условиях рыночной экономики»[10]. Тем не менее
исследование показало значительный диапазон трактовки понятия «корпорация». [1] Бочарова
И.Ю. Корпоративное управление: Учебник / И.Ю. Бочарова. – М.: НИЦ ИНФРА–М,
2017. – С.44. [2] Брейли Р. Принципы корпоративных
финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. Н.Барышниковой. – М.:
Олимп–Бизнес, 2015. –С.79. [3] Составлено автором на основании
литературных источников 5–12, 16-23. [4] Андронов В. В. Корпоративный
менеджмент в современных экономических отношениях / В. В. Андронов. – М.: ЗАО
«Издательство Экономика», 2017. – С.51 [5] Масленников
В.В. Корпоративное управление: Учебное пособие / В.Г. Антонов, В.К. Крылов,
А.Ю. Кузьмичев [и др.]; Под ред. В.Г. Антонов. – М.: ИД ФОРУМ, ИНФРА–М, 2016.
–С.112. [6]
Незамайкин
В.Н. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров / В. Н. Незамайкин, И.
Л. Юрзинова. – М: Издательство Юрайт, 2019. –С.120. [7] Брейли Р. Принципы корпоративных
финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. Н.Барышниковой. – М.: Олимп–Бизнес,
2015. –С.84. [8] Иванова
Е.В. Корпоративное управление: Учебное пособие / Е.В. Иванова. – М.: Флинта,
2016. – С.97. [9] Храброва. И. А. Корпоративное
управление: вопросы интеграции / И. А. Храброва. – М.: Альпина, 2017. –С.47. [10] Андронов В. В. Корпоративный
менеджмент в современных экономических отношениях / В. В. Андронов. – М.: ЗАО
«Издательство Экономика», 2017. – С.44.