Магистерский диплом (ВКР) на тему Аналитическое обоснование потребностей ПАО «Норникель» в краткосрочном и долгосрочном финансировании
-
Оформление работы
-
Список литературы по ГОСТу
-
Соответствие методическим рекомендациям
-
И еще 16 требований ГОСТа,которые мы проверили
Введи почту и скачай архив со всеми файлами
Ссылку для скачивания пришлем
на указанный адрес электронной почты
Содержание:
Введение. 3
1 Теоретические аспекты оценки
потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации. 8
1.1 Понятие краткосрочного и долгосрочного
финансирования организации 8
1.2 Классификация источников краткосрочного и
долгосрочного финансирования организации. 16
1.3 Методы обоснования потребностей в
краткосрочном и долгосрочном финансировании организации. 23
2 Методические подходы к
аналитическому обоснованию потребностей в краткосрочном и долгосрочном
финансировании организации. 28
2.1 Сравнительный анализ существующих методик
оценки потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации. 28
2.2 Оценка выбора основных аналитических
показателей. 34
2.3 Анализ источников финансирования финансово-хозяйственной
деятельности организации ПАО «ГМК «Норильский никель». 36
3 Обоснование потребностей в краткосрочном и
долгосрочном финансировании ПАО "Норникель". 46
3.1 Исследование потребностей в краткосрочном и
долгосрочном финансировании ПАО «ГМК «Норильский никель». 46
3.2 Авторская методика аналитического обоснования
потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации. 57
3.3 Предложения по повышению эффективности
краткосрочного и долгосрочного финансирования ПАО «ГМК "Норильский
никель". 61
Заключение. 70
Список использованных источников.. 76
Приложения.. 84
Введение:
Актуальность исследования. Финансирование бизнеса представляет собой совокупность форм и методов финансового обеспечения условий простого и расширенного воспроизводства. 
Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, в финансовом менеджменте присутствует четкое разделение источников финансирования на краткосрочные и долгосрочные. Такое разделение обуславливает различие подходов в управлении структурой капитала предприятия. По каждому виду источников финансирования используются различные задачи и методы управления.
Каждая организация в своей деятельности должна самостоятельно рассчитывать ту величинку собственного капитала, которую будет вкладывать в производство. Выбор привлечения того или иного источника финансирования зачастую сравнивается с показателями рентабельности данного вида вложений и стоимостью привлекаемого источника финансирования. Финансовое состояние организации напрямую зависит от структуры капитала, которая определяется таким соотношением собственного и заемного капитала, которая позволяет организациию функционировать без сбоев.
Большое количество факторов влияет на выбор источника финансирования организации, например, текущее финансовое положение и тенденции развития, опыт работы в отрасли, доступ к тем или иным источикам финансирования и др.
Потребность в источниках финансирования появляется у любой организации на всех стадиях ее жизненного цикла. Следовательно, проблема оптимизации структуры источников финансирования организации, методов и форм аккумулирования финансовых ресурсов играет первостепенную роль для организации.
Источники организации, обеспечивающие краткосрочное и долгосрочное финансирования в зависимости от потенциальных источников финансирования являются собственными и заемными ресурсами. Практика финансирования компаний также признает существование привлеченных финансовых ресурсов.
Выбор источника финансирования также зависит от цели его использования. Если у организации появляется необходимость в финансировании оборотного капитала, целесообразнее будет прибегнуть к банковскому краткосрочному финансированию, торговому кредиту, толлингу и др. Если же стоит потребность в осуществлении капитальных инвестиций, то можно прибегнуть к долговому финансированию.
Актуальность выбранной темы исследования обуславливается возможность сформирования в достаточном объеме совокупности финансовых ресурсов организации, их рациональное размещение посредством высокой степени финансовой устойчивости, ликвидности и кредитоспособности организации. А, главной задачей всех организаций, в том числе акционерных обществ, является поиск резервов роста собственного капитала и качественное его размещение для обеспечения уставной деятельности организации. 
Степень разработанности темы исследования. Проблемы методик оценки потребностей в источниках финансирования рассматривались в трудах различных авторов. Основные проблемы выбора долгосрочных источников финансирования крупных инвестиционных проектов отражены в трудах В.В. Ковалева, З.В. Кирьяновой, Д.Д. Антиповой, Д.Э. Гасановой, В.В. Зиминой. Необходимость применения краткосрочных источников финансирования в покрытии текущих потребностей предприятия отражены в трудах Г.В. Шадриной, И.А. Баширова, В.С. Кудряшова, А.Ю. Располовой и др. В журнальных статьях М.Н. Шороховой, Р.Р. Яруллина, М.А. Фомичевой представлены некоторые методики аналитического обоснования потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является финансово-хозяйственная деятельность ПАО «ГМК «Норильский никель». Предмет исследования – исследование потребностей организации в краткосрочном и долгосрочном финансировании ПАО «ГМК «Норильский никель».
Целью выпускной квалификационной работы является разработка методики аналитического обоснования потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации.
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть понятие и классификацию источников краткосрочного и долгосрочного финансирования организации;
определить методы обоснования потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации;
дать сравнительную ахарактеристику существующих методик оценки потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации;
дать оценку потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании ПАО «ГМК «Норильский никель»;
провести анализ источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности организации;
обосновать уровень потребностей ПАО «ГМК «Норильский никель» определяющих объемы краткосрочного и долгосрочного финансирования.
Научная новизна представлена следующими положениями:
1. Источники финансирования организации подразделяются на краткосрочные и долгосрочные. 
2. На базе аналогичных существующих подходов к анализу потребности в объемах финансирования организации разработана авторская методика краткосрочного и долгосрочного финансирования организации горнодобывающей промышленности.
Теоретическая значимость работы заключается в исследовании и систематизации источников краткосрочного и долгосрочного финансирования, их целевого назначения и оценки стоимости.
Практическая значимость работы состоит в разработке методики аналитического обоснования потребностей в краткосрочном и долгосрочном финансировании организации.
Методологической основой исследования является диалектический подход. Теоретической основой исследования выступают труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов, значительно расширивших представления в области анализа и управления краткосрочными и долгосрочными источниками финансирования: В. В. Ковалева, Е. С. Стояновой, О.В. Ефимовой и др., материалы периодической 
Заключение:
В теоретической главе были выделены основные направления
формирования капитала организации, его сущность и методология управления
структурой капитала организации. Исследована классификация источников
финансирования бизнеса, без которых невозможно формирование капитала. Был
рассмотрен Главной целью всемирной экономики является ее развитие в слаборазвитых регионах мира. Это включает в себя помощь странам Африканского континента, предоставление займов и залогов стране с минимальной кредитной ставкой. При этом экономика любой страны начнет свой путь к развитию Повышение уровня доходов жителей одной конкретной страны не всегда свидетельствует о подъеме экономики и ее выходе на новый уровень. В ряде случаев, международной практики. Повышение доходов связано с сильно и быстрорастущей инфляцией. Выбор экономической ниши для инвестирования средств, является одним из сложных решений, которое без соответствующих знаний в области экономики сложно принять. Тогда на помощь инвесторам выступают всевозможные юридические конторы и фирмы призванные помочь в решение вопросов предпринимателей и бизнесменов Чтобы грамотно принимать решения в сфере денежного оборота, необходимо иметь минимальные знания в области экономики, именно поэтому экономику, как науку изучает большинство студентов России по специальностям прямо не связанным с экономических прогрессом государства. ряд и типология факторов, влияющих на выбор
источника финансирования и формирование структуры капитала.
Выбор эффективных методов, приемов и способов
управления компанией является одним из самых важных и сложных этапов
финансового управления компанией. Различные методики были рассмотрены такими
экономистами, как И. А. Бланк, Ю. Бригхейм, В. Хорн, А. М. Ковалева, В. Д.
Зубарева. Однако, исследуя данный вопрос, специалисты не учитывали такие экономические
факторы, как высокие темпы инфляции, наличие высокоразвитого рынка,
нестабильность на фондовом рынке, особенности налоговой системы различных
стран, ограничения со стороны государства на работу с валютой. Все это означает
необходимость в совершенствовании существующих методик управления денежными
потоками, чтобы они могли быть эффективно использованы в разных экономических
условиях.
В качестве эмитента в
исследовательской работе рассматривается ПАО «Горно-металлургическая организация
«Норильский никель».
Основной вид деятельности
организации по ОКВЭД – производство прочих цветных металлов.
Юридический адрес
эмитента: 647000, Красноярский край, Таймырский Долгано-Ненецкий район, г.
Дудинка.
Отдача от использования всех активов организации значительно снизилась,
связано это со значительным уменьшением чистой прибыли организации, а также
снижением оборачиваемости активов. Рентабельность собственного капитала
снизилась на 86,34%. В период 2019 года рентабельность имела высокий результат,
отчасти из-за большой доли заемного капитала. Однако, в 2020 году показатель
значительно снизился наряду с другими показателями рентабельности из-за
уменьшения чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала и долгосрочно
привлечённых средств также снизилась. Рентабельность продаж по валовой прибыли
выросла на 4,32%, что говорит об увеличении прибыльности деятельности организации,
однако этот показатель не даёт ответа на вопрос, насколько выгодны вложения в
данную организацию.
Подводя итоги анализа финансового состояния ПАО «ГМК «Норильский никель», можно сделать
следующие выводы:
1. За период 2020 года активы организации увеличились на 40,34%, что
говорит о росте бизнеса.
2. Коэффициенты ликвидности показали высокий финансовый риск организации и неликвидность
баланса. Платёжеспособность организации в 2020 году стала удовлетворительна,
однако, в течение непродолжительного времени организация было не способно
расплатиться по краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Организация
финансово неустойчива.
3. Организация является финансово зависимой, так как доля заемных средств в
пассивах значительна (87,28% на конец 2020 года) и имеет тенденцию к увеличению
преимущественно за счёт роста количества долгосрочных обязательств. По словам
руководства организация поддерживает комфортный уровень долга.
4. Совокупные доходы организации выросли на 4,48 %, расходы – на 26,59%.
Превышение темпа роста расходов над темпом роста доходов говорит о том, что
организация расширяет бизнес. Прежде всего, это связано с цифровой
трансформацией бизнеса. Также резкий рост расходов был обусловлен увеличением
прочих расходов в шесть раз, который связан с появлением резерва в связи с
расследованием в отношении деятельности в Узбекистане. Из-за этого фактора
чистая прибыль на период 2020 года по сравнению с 2019 годом снизилась на 87%.
Однако, на протяжении периода 2018-2020 годов организация осуществляла
деятельность с положительным финансовым результатом.
5. «Золотое правило» деятельности организации не выполняется, уравнение
свидетельствует о том, что бизнес расширяется, но имущество используется
неэффективно.
6. Показатели оборачиваемости дают понять, что организации достаточно
собственных финансовых средств, однако к 2020 году снизилась
платёжеспособность, менее эффективно стали использоваться заемные средства,
снизилась финансовая устойчивость. Увеличилась скорость оборота и эффективность
использования собственного капитала, улучшилась скорость погашения
задолженности со стороны дебиторов, улучшилась платежная дисциплина самого организации.
Организация имеет потребность в оборотных активах. Использование
производственных мощностей организации улучшилось.
7. Значительное увеличение прочих расходов привело к снижению чистой прибыли.
В совокупности с уменьшением оборачиваемости это привело к ухудшению
большинства показателей рентабельности: отдача от использования всех активов
снизилась. Рентабельность продаж увеличилась, что говорит об увеличении
прибыльности деятельности организации.
8. В 2020 году организация продемонстрировала высокие финансовые
результаты, продвинулась по пути реализации стратегии цифровой трансформации
бизнеса, укрепила позиции на российском рынке. Основной горнодобывающий бизнес
продолжал расти благодаря росту потребления интернета. Доля выручки вне горнодобывающего
сектора значительно увеличилась. Организация осуществляет реинвестирование с
фокусом в новые направления.
9. Одним из составляющих стратегии является стремление организации стать
надёжным партнером для инвесторов за счёт высокого дохода на вложенные
акционерами средства и стабильной выплаты дивидендов.
Проведённый анализ
денежных потоков позволяет сделать следующие основные выводы:
· Деятельность организации на протяжении 2018-2020
годов формировала чистый денежный поток с тенденцией к росту. В 2020 году
чистый денежный поток составил 50928 миллионов рублей.
· Организация генерирует стабильный чистый
денежный поток по основной деятельности в сфере горной добычи, которая остаётся
ядром бизнеса. Наблюдается рост финансового потенциала по текущей деятельности,
при этом доля потоков по ней сократилась. По основной деятельности организация
способна полностью расплатиться по текущим обязательствам за счёт проступающих
средств, за счёт неё же поддерживалась ликвидность организации. Эффективность
управления денежными потоками по текущей деятельности повысилась на 18 % в 2020
году. Однако, интенсивность использования активно в текущей деятельности
снизилась.
· Организация вкладывала значительные суммы
в инвестиции, которые потенциально принесут прибыль в будущем. Организация
расширяет бизнес, вкладывает средства в инновации. В 2020 году ПАО «ГМК «Норильский никель»
приобрело несколько дочерних компаний, имеющих хороший потенциал развития. В
результате данных факторов чистый денежный поток по инвестиционной деятельности
отрицателен на протяжении периода, в 2020 году отрицательное значение выросло. Организация
наращивает потенциал высокими темпами, а также в 2020 году начала размещать
временно свободные денежные средства на депозиты. Эффективность управления по
инвестиционной деятельности снизилась.
· Организация в 2020 году взяла
значительную сумму займов, на 75 % больше, чем в предыдущем периоде, при этом
стабильно выплачивая средства по ранее взятым займам и дивиденды. Эти факторы
сформировали положительный чистый денежный поток по финансовой деятельности. Организация
ориентируется на активное использование заемных средств. Эффективность денежных
потоков по финансовой деятельности увеличилась на 47 %.
· Организация имеет сбалансированную
структуру денежных потоков по видам деятельности. Финансовое положение по итогу
расчётов коэффициентов качества денежных потоков нормальное. Организация
получает достаточно денежных средств от основной деятельности для осуществления
инвестиций и оплаты пользования кредитами.
· Управление денежными потоками организации
благоприятно и эффективно. Однако рентабельность положительного денежного
потока и среднего остатка денежных средств снизилась из-за резкого уменьшения
чистой прибыли. Организация увеличила потребность в денежных средствах,
необходимых для осуществления деятельности.
· Денежные потоки достаточно
синхронизированы и ликвидны, однако, присутствует риск неплатёжеспособности.
Присутствует избыточная денежная масса. За период 2018-2020 годов снизилась
равномерность денежных потоков, они стали менее стабильны.
По
мере уменьшения доли собственного капитала увеличивается уровень финансового
риска, рентабельность становится убыточной, а доходность инвестиций снижается.
Следствием этого является снижение эффективности использования собственного
капитала. Увеличение доли заемного капитала приводит к снижению финансовой
активности компании в целом.
В целом показатели деятельности ПАО «ГМК «Норильский
никель» за 2017-2019 годы внушают оптимизм. Поэтому
можно сделать вывод, что на сегодняшний день ПАО «ГМК «Норильский никель» является одной из стабильных и инвестиционно
привлекательных компаний на рынке. Тем не менее, для повышения эффективности
хозяйственной деятельности компании и улучшения финансовых результатов
необходима грамотная система управления капиталом. Необходимо привлечение
заемного капитала для дальнейшего развития, поэтому во второй главе работы
предложена структура капитала при реализации инвестиционного
Фрагмент текста работы:
1 Теоретические аспекты оценки потребностей в
краткосрочном и долгосрочном финансировании организации 1.1 Понятие краткосрочного
и долгосрочного финансирования организации В настоящее время
краткосрочное и долгосрочное финансирование позволяет организации развивать
свои производственные мощности и максимизировать прибыль.
Рассмотрим понятие
«источники финансирования» с точки зрения различных авторов. В учебном пособии
И.Т. Балабанова предлагается следующее определение: «Источники финансирования
представляют собой системы финансовых средств по формированию возникающих
потребностей в капитале на предстоящий период»[1].
Согласно В.В. Ковалеву,
источники финансирования предусматривают действующие и будущие каналы получения
финансовых ресурсов, а так же перечень экономических субъектов, которые могут
предоставить эти средства.
«Источники финансирования организации – это пути создания
собственных денежных источников и внешних поступлений (привлеченный и заемный
капитал), необходимых для реализации компанией финансовых обязательств,
покрытия текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства (по Е.И.
Шохину)»[2].
О. В. Хлыстова дает следующее определение источников
финансирования: «система лиц, случайно или намеренно предоставляющих свои
средства организации во временное пользование или выделивших их ему для
осуществления предусмотренной уставной деятельности»[3].
Обобщив вышеперечисленные
определения, можно сделать вывод, что источниками финансирования деятельности организации
являются альтернативные средства, формируемые из внутренней и внешней среды для
развития организации.
Финансовые ресурсы организации
в зависимости от источников их мобилизации классифицируются на две крупные группы:
заемные и собственные источники. В хозяйственной практике компаний также
встречаются привлеченные источники.
Капитал классифицируется
по следующим признакам[4].
1. По принадлежности
выделяют:
—
Собственные источники финансирования предусматривают использование этих
финансовых ресурсов, источников текущей хозяйственной деятельности организации.
Примеры внутренних источников включают чистую прибыль, амортизацию, счета,
резервы будущих расходов и платежей, а также отсрочки[5].;
— Заемные средства —
Источники средств, полученных компанией из внешнего мира. Источниками внешнего
финансирования являются учредители, население, государство, финансово-кредитные
учреждения и нефинансовые организации.
2. В зависимости от
объектов вложений различают[6]:
— основной капитал;
— оборотный капитал.
3. По целям использования
выделяют[7]: Рисунок 1 – Цели
использования капитала 4. По форме нахождения в
процессе кругооборота различают капитал в денежной, производительной
и Экономика и юриспруденция сильно взаимосвязаны, в первую очередь это означает направленную тенденцию в спорных экономических ситуациях обращаться к юридическому праву для решения ситуаций. Такой метод работы по праву является одним из самых верных при решение схожих ситуаций Все страны мира заинтересованы в сильной экономике своей страны, однако эта задача не всегда является выполнимой. Во многих случаях, это зависит, как от внешних так и от внутренних политических настроений. Так, это может быть внешнеполитическое давление, включая эмбарго и введенные санкции. Нужны другие инструменты. Экономический анализ существенно не отличается от математических инструментов используемых в других направлениях бизнеса и производства. товарной
форме[8].
5. По статьям
бухгалтерского баланса выделяют:
а.
Инвестированный капитал включает в себя уставный фонд и добавочный капитал.
б.
Накопленный капитал формируется за счет нераспределенной прибыли и целевых фондов.
в. Уставный капитал создается при открытии организации. Его величина
объявляется при регистрации организации, и никакие изменения величины капитала (дополнительный
выпуск акций, сокращение номинальной стоимости акций, увеличение уставного
капитала, пополнение учредителей, присоединение части прибыли и др.) [1]
Балабанов, И. Т. Основы финансового
менеджмента [Текст] / И. Т.
Балабанов. – М. : Финансы и
статистика, 2017. – С.118. [2]
Шохин, Е. И. Финансовый менеджмент [Текст]: Учеб. пособие / Е. И. Шохин. – М. :
ИД ФБК-ПРЕСС, 2019. – С.235 [3] Абраменко Д.А. Необходимость анализа
финансово-хозяйственной деятельности организаций // Научные исследования: теория, методика
и практика. Сборник материалов IV Международной
научно-практической конференции. — 2018. — С. 297 [4] Пятова
О.Ф., Шумилина Т.В. Анализ финансового состояния организации // Совершенствование учета, анализа и
контроля как механизмов информационного обеспечения устойчивого развития
экономики. — 2019. — № 7-1. —
С. 81. [5] Смагина
М.Н., Новикова А.А. Сущность и значение анализа финансового состояния
организации // Цифровая экономика в банковском секторе. Материалы
Всероссийской (национальной) научно-практической конференции. — 2019. — С. 164. [6] Фомичева
М.А., Демьянчик А.В. Роль анализа финансово-хозяйственной деятельности
организации в процессе принятия управленческих решений // Учет, анализ, контроль и аудит: отечественный и
зарубежный опыт. Сборник научных трудов по материалам I
Международной научно-практической конференции. — 2017. — С. 45. [7] Сергеева
А.В. Подходы к определению показателей финансового состояния организации //
Экономика, бизнес, инновации. Сборник статей Международной научно-практической
конференции — 2018. — С. 213 [8] Яруллин
Р.Р., Альтдинова Г.З. Актуальные вопросы анализа финансово-хозяйственной
деятельности организации // Научно-методический журнал «Наука и образование:
новое время». — 2018. — № 1 (8).
— С. 11.
