Магистерский диплом на тему Особенности организации и тенденции развития финансового рынка России

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ОСНОВ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ 7
1.1 Система финансового рынка: понятие, структура, участники, 7
основные элементы и функции 7
1.2 Финансовый рынок как механизм обеспечения устойчивого экономического роста 16
1.3 Международные финансовые институты и их влияние на развитие российского финансового рынка 22
ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 32
2.1. Основные этапы формирования финансового рынка в России 32
2.2 Анализ и особенности фондового и валютного рынков России на современном этапе 35
2.3 Анализ и оценка развития внутреннего финансового рынка России 52
ГЛАВА 3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РОССИИ 62
3.1 Интеграция российского финансового рынка в мировой финансовый рынок 62
3.2 Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности и государственного регулирования российского финансового рынка 67
3.3 Оптимизация предложенных мероприятий по совершенствованию системы развития финансового рынка 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 77
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 83

Введение:

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что финансовый рынок представляет собой одну из наиболее важных и неотъемлемых частей экономики страны. С его помощью осуществляется мобилизация и распределение свободных финансовых ресурсов. Финансовый рынок способствует выполнению важнейшей задачи современной экономики, а именно эффективному использованию ограниченных ресурсов.
Усложнение процессов, которые происходит на российском финансовом рынке, требует увеличения набора финансовых инструментов, а также их использования на нескольких сегментах рынка и развития системы регулирования финансового рынка.
Вопросы системы финансового рынка широко освящены в работах таких ученых, как: А.В.К. Сулейманова, А.И. Безуглова, Р.К. Нурмухаметов, Е.В. Стрельников и др.
Финансовый рынок как механизм обеспечения устойчивого экономического роста рассмотрен в работах: Л.В. Пурыжковой, Л.Н. Марченко, Л.В. Федосеенко, В.А. Федорова и др.
Вопросы влияние международных финансовых институтов на развитие российского финансового рынка широко освящены в работах: Т.Н. Ковалевой, М.Н. Пинаевой, Е. И. Сидоркина.
Несмотря на значительный объем исследований и публикаций, а также растущий интерес со стороны ученых и специалистов к особенностям организации и тенденциям развития финансового рынка, ряд теоретических и методических аспектов данной проблемы недостаточно исследован. Это обусловило необходимость более глубокого изучения проблем организации и тенденции развития российского финансового рынка.
Целью работы является исследование особенностей организации и тенденций развития финансового рынка России.
Осуществление поставленной цели логически предопределило необходимость решения следующих задач:
— исследовать систему финансового рынка: понятие, структуру, участников, основные элементы и функции;
— рассмотреть финансовый рынок как механизм обеспечения устойчивого экономического роста;
— изучить международные финансовые институты и их влияние на развитие российского финансового рынка;
— рассмотреть основные этапы формирования финансового рынка в России;
— провести анализ и рассмотреть особенности фондового и валютного рынков России на современном этапе;
— провести анализ и оценку развития внутреннего финансового рынка России;
— исследовать интеграция российского финансового рынка в мировой финансовый рынок;
— предложить рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности и государственного регулирования российского финансового рынка;
— оптимизировать предложенные мероприятия по совершенствованию системы развития финансового рынка.
Объектом исследования является финансовый рынок России.
Предметом исследования являются особенности организации и тенденции развития финансового рынка России.
Теоретическую основу диссертационного исследования составляют результаты исследований, изложенные в работах отечественных и зарубежных ученых по вопросам развития финансового рынка России, нормативно-правовые документы федеральных, региональных и муниципальных органов законодательной и исполнительной власти, материалы международных и российских научно-практических конференций, результаты диссертационных работ, данные федеральной, региональной и муниципальной статистики.
Методологическая база исследования. В процессе исследования применялись методы теории систем; понятия и принципы управления; диалектические, статистические, индуктивный и дедуктивный методы; методы экономического анализа и другие методы научного познания. В качестве специальных методов и инструментов исследования использовались методы сравнительного анализа, группировки данных, анализ и синтез, планирования и прогнозирования.
Эмпирическую базу исследования составили: официальные данные Московской межбанковской валютной биржи; официальные данные Дойче Банка; официальные данные Банка России.
Научная новизна исследования заключается в уточнении теоретических положений и разработке практических рекомендаций, направленных на развитие финансового рынка России. Наиболее существенные результаты, полученные при проведении исследования и составляющие его научную новизну, сводятся к следующим положениям:
1. В результате изучения точек зрения А.В.К. Сулеймановой, А.И. Безугловой, Р.К. Нурмухаметова, Е.В. Стрельникова уточнена экономическая сущность финансового рынка, которая заключается в формировании конкретных форм организации движения финансовых ресурсов путем финансово-кредитного механизма между хозяйствующими субъектами. При этом финансовый рынок опирается на деятельность финансовых посредников, которые аккумулируют денежные средства инвесторов.
2. Исследованы особенности фондового, валютного и внутреннего финансового рынков России на современном этапе;
3. Предложены мероприятия по повышению финансовой грамотности российских граждан и защите прав потребителей финансовых услуг;
4. Предложена система показателей оценки реализации мероприятий, направленных на повышение финансовой грамотности российских граждан и защиту прав потребителей финансовых услуг.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованы источников и литературы, заключения.
Во введении обоснована актуальность темы исследования и степень ее разработанности, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, сформирована теоретическая, методологическая и эмпирическая база исследования, раскрыта основные положения, выносимые на защиту.
В первой главе исследована система финансового рынка: понятие, структуру, участников, основные элементы и функции; рассмотрен финансовый рынок как механизм обеспечения устойчивого экономического роста; изучены международные финансовые институты и их влияние на развитие российского финансового рынка.

Заключение:

В работе проведено исследование на тему «Особенности организации и тенденции развития финансового рынка России». В процессе проведения исследования решены следующие основные задачи:
— исследована система финансового рынка: понятие, структура, участники, основные элементы и функции;
— рассмотрен финансовый рынок как механизм обеспечения устойчивого экономического роста;
— изучены международные финансовые институты и их влияние на развитие российского финансового рынка;
— рассмотрены основные этапы формирования финансового рынка в России;
— проведен анализ и рассмотрены особенности фондового и валютного рынков России на современном этапе;
— проведен анализ и оценку развития внутреннего финансового рынка России;
— исследована интеграция российского финансового рынка в мировой финансовый рынок;
— предложены рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности и государственного регулирования российского финансового рынка;
— оптимизированы предложенные мероприятия по совершенствованию системы развития финансового рынка.
По результатам проведенного исследования были сделаны следующие основные выводы.
В результате изучения точек зрения А.В.К. Сулеймановой, А.И. Безугловой, Р.К. Нурмухаметова, Е.В. Стрельникова было получено, что сущность финансового рынка заключается в формировании конкретных форм организации движения финансовых ресурсов путем финансово-кредитного механизма между хозяйствующими субъектами. При этом финансовый рынок опирается на деятельность финансовых посредников, которые аккумулируют денежные средства инвесторов.
При исследовании финансового рынка как механизма обеспечения устойчивого экономического было выявлено, что в настоящее сформировались три подхода к исследованию влияния финансового рынка на экономический рост.
Первый из этих подходов основан на изучении таких проблем, как моральный риск, отрицательная селекция, отношения «принципал-агент» и других в применении к финансовому рынку, их влияния на процессы накопления капитала и, соответственно, на темпы экономического роста. Наиболее известными авторами, которые работают в рамках этого подхода, являются Дж. Стиглиц, В. Бенсивенга, Б. Смит, Д. Даймонд, Д. Гринвуд и др.
Второй подход предполагает включение показателей, которые характеризуют функционирование финансового рынка, в модели эндогенного экономического роста. Наиболее крупный научный вклад в разработку таких моделей внесли М. Пагано, П. Хоуитт, Ф. Агийон, А. Сантомеро. Работы в направлении третьего, эконометрического, подхода призваны найти эмпирические доказательства наличия такой взаимосвязи. В основе методологии этого подхода лежат «Барро- регрессии». Здесь имеется в виду аппарат множественных регрессий, в качестве одной из объясняющих переменных в этих регрессиях рассматривался показатель развития финансового рынка. В процессе исследования указанных выше походов было выявлено, что количество исследований, в которых приведены доказательства наличия положительной взаимосвязи финансового рынка и темпов роста экономики, в несколько превышают исследования, в которых ставится под сомнение влияние финансового рынка на рост экономики. Однако, окончательного разрешения этот вопрос так и не получил. В частности, еще предстоит прояснить, носит ли линейный характер взаимосвязь развития финансового рынка и экономического роста, также предстоит определить, в самом ли деле именно финансовый рынок является стимулом экономического роста, а не наоборот, а рост производства в нефинансовом секторе экономики способствует росту предложения финансовых услуг.
При изучении международных финансовых институтов и их влияния на развитие российского финансового рынка было выявлено, что нельзя дать однозначную оценку результатов сотрудничества России с международными финансовыми институтами. Так внешние заимствования не всегда можно считать оправданными и эффективными. Полученные средства зачастую использовались не по назначению, а для того, чтобы покрыть дефицит бюджета, а также для обслуживания государственного долга. Проводя анализ сложившейся ситуации в целом, можно выделить ряд проблем сотрудничества России с международными финансовыми институтами, которые в будущем необходимо учитывать. Во-первых, освоение кредитов с целью реализации инвестиционных проектов МБРР и ЕБРР происходило достаточно медленно, особенно в начале периода их деятельности в России. Во-вторых, при относительно низкой стоимости кредитов, которые были предоставлены России, они связаны с существенными косвенными расходами (консультации, комиссия и т.п.). Кроме того, необходимо выполнять ряд условий еще до начала реализации кредитуемых проектов, что на практике снижает финансовую эффективность и приравнивает их по стоимости и срокам к кредитам, полученным на мировом рынке. В-третьих, для эффективного развития экономики России само значение ее участия в межгосударственных банках не соответствует ее доли в уставном капитале международных финансовых институтов и требует реформирования государственной политики относительно сотрудничества с МФИ.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1 ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ОСНОВ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ

1.1 Система финансового рынка: понятие, структура, участники,
основные элементы и функции

Финансовый рынок представляет собой совокупность финансовых ресурсов в их движении. Финансовый рынок объединяет два рынка: рынок денег и рынок капиталов.
Рынок денег является рынком денежной наличности, которая находится в обращении и реализует функции краткосрочных платежных средств. На рынке капитала владельцы денег продают заемщику право на их временное использование за вознаграждение, которое определено в договоре .
При этом деньги могут быть предоставлены в виде банковского кредита или обмениваться на ценные бумаги. Таким образом, финансовый рынок включает такие сегменты, как ссудного капитала и фондовый рынок . Рынок ссудного капитала представляет собой рынок банковских кредитов (краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных). Краткосрочные кредиты обеспечивают движение оборотного капитала, а среднесрочные и долгосрочные движение внеоборотного (основного) капитала предприятий .
Фондовым рынком осуществляется обслуживание движения фондовых инструментов (акций, облигаций, ипотечных обязательств и других). Существует и другой подход к определению финансового рынка, согласно которому он представляет собой совокупность рыночных институтов, на которых ведется торговля финансовыми активами (иностранная валюта; ценные бумаги; депозиты и другие инструменты). Основными посредниками на финансовом рынке являются коммерческие банки, биржи и другие .
Также финансовый рынок можно рассматривать как механизм, посредством которого капитал перераспределяется между его заемщиками и его владельцами. Такое перераспределение капитала осуществляется при помощи финансовых посредников, работающих на рынке, и в его основе лежит спрос и предложение, которые существуют на рынке .
Практически финансовый рынок является совокупностью кредитно-финансовых институтов, направляющих денежный поток от собственников денежных ресурсов к их заемщикам и обратно. Основной функцией финансового рынка является трансформация свободных денежных средств в ссудный капитал .
Достаточно многоплановыми являются взаимоотношения государства и финансового рынка. Государство может выступать в качестве кредитора и заемщика, определять общие правила функционирования рынка и контролировать его, проводить денежно-кредитную политику .
Государством может также поощряться и защищаться развитие финансового рынка, поскольку именно от него зависит устойчивость и стабильность национальной экономики.
Прежде всего, такая политика проводится посредством придания финансовому рынку организационной завершенности, стандартизации операций, осуществляемых на финансовом рынке, и строгого контроля . Формирование финансовых рынков в Российской Федерации (далее – РФ) прямо связано со становлением финансовых институтов .
Если рассматривать финансовый рынок с точки зрения его организации, то его можно определить как совокупность финансовых институтов и субъектов экономики, которыми осуществляется эмиссия и купля-продажа различных финансовых инструментов .