Курсовая теория на тему ЗПИФ как форма финансирования инвестиционно-строительных проектов

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 2

ГЛАВА 1. ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ.. 4

1.1.   СУЩНОСТЬ
И КОНЦЕПЦИЯ ЗАКРЫТЫХ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ.. 4

1.2.   ЗПИФ
КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСИРОВАНИЯ.. 8

ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМ ЗПИФ В ФИНАНСИРОВАНИИ.. 12

2.1. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЗПИФ КАК ИНСТРУМЕНТА ФИНАНСИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОГО ПРОЕКТА.. 12

2.2. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
КАК ВКЛАД ЭКОНОМИКИ НА ИННОВАЦИОННЫЙ ТИП РАЗВИТИЯ В РАМКАХЗ РЕАЛИЗАЦИИ
СОВРЕМЕННЫХ НАЦИОНАЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ РОССИИ.. 16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 22

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 23

Введение:

Система коллективного инвестирования и доверительного
управления активами является одной из инфраструктурных основ российского
финансового рынка. Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — форма
коллективного инвестирования, при которой средства нескольких инвесторов (или
одного) объединяются в единый имущественный комплекс. Концепция закрытого
паевого инвестиционного фонда:

ЗПИФ — это тип ПИФа, имеющий следующие отличительные
характеристики:

— владелец пая имеет право участвовать в Общем
собрании владельцев инвестиционных паев Фонда;

— владелец пая имеет право на получение
промежуточного дохода, если это предусмотрено Правилами Фонда; — отсутствие обязательства управляющей
компании по погашению паев до прекращения фонда (за исключением случая, когда
пайщик голосовал или не принимал участия в голосовании по определенному перечню
вопросов общего собрания пайщиков).

Как следствие, нет необходимости поддерживать текущую
ликвидность, что дает возможность осуществления долгосрочных инвестиций;

— изменения и дополнения в правила
доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом по ключевым
вопросам деятельности фонда утверждаются общим собранием владельцев
инвестиционных паев этого фонда;

— по решению общего собрания пайщиков фонд
может быть досрочно прекращен. Выбранная тема актуальна по причине того, что на
сегодняшний день в России ЗПИФы являются наиболее совершенным финансовым
инструментом, сочетающим в себе одновременно и возможности финансирования
проектов и регулирования денежных потоков, и являясь объектом инвестиционных
вложений.

Заключение:

Одной из особенностей функционирования ЗПИФов является
юридическая самостоятельность имущества по отношению к смене собственности на
паи или их обременению. Это выгодно отличает ЗПИФ, как способ финансирования
проектов, от известных форм и юридических конструкций объединения капитала под
одним юридическим лицом, холдингом, корпорацией:

1. Финансовое состояние владельцев паев не влияет на
состояние фонда, в том числе банкротство одного или всех пайщиков не влияет на
фонд и имущество фонда не попадает в конкурсную массу;

2. В случае смены собственности на паи, обременении
паев, прекращении деятельности пайщика, как юридического лица и т.д. фонд
продолжает свою деятельность. Таким образом, любой проект, реализуемый с
помощью фонда, защищен от балансовых рисков инвесторов.

3. Вне зависимости от количества паев все пайщики
имеют равные права, и в том числе, это касается управления имуществом фонда.
ЗПИФ позволяет объединить однородное имущество, не имеющее как таковой рыночной
котировки и секьюритизировать его, тем самым сформировав рыночную стоимость
этого имущества через ценные бумаги — паи. Паи закрытого паевого
инвестиционного фонда представляют собой финансовый инструмент, который имеет
статус ценной бумаги и может рассматриваться в качестве альтернативы вложениям
в акции, а также корпоративные, государственные и муниципальные облигации.

Конструкция фонда позволяет инвестору (пайщику)
опосредованно владеть активами, инвестирование в которые напрямую ему либо
запрещено законодательно, либо существуют ограничения. Законодательством
Российской Федерации предусмотрено льготное налогообложение паевых
инвестиционных фондов.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА
1. ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ 1.1. СУЩНОСТЬ И КОНЦЕПЦИЯ ЗАКРЫТЫХ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ФОНДОВ Это один из видов паевых инвестиционных фондов.
Отличительной особенностью закрытых фондов является то, что покупка паёв в нём
возможна только в момент формирования (иногда ещё проводится дополнительная
выдача паёв). Продажа пая, также может быть осуществлена не в любой момент
времени (как в случае с обычными ПИФами), а лишь в случаях четко
регламентированных правилами ЗПИФ [2, C. 108].

В ряде случаев такой недостаток ликвидности может быть
преодолён путём организации биржевого обращения паёв. В этом случае (при
условии достаточного спроса) можно в любой момент продать или, наоборот,
докупить паи.

Отличительными особенностями закрытого фонда являются
[9, C. 455]:

1. ЗПИФ не является
юридическим лицом

2. Пайщиками
закрытого инвестиционного фонда могут быть как физические, так и юридические
лица, а также как резиденты, так и нерезиденты РФ. В таком фонде вообще может
быть лишь один вкладчик (пайщик).

3. Нет необходимости
поддерживать портфель
инвестиций на постоянном уровне высокой
ликвидности, так как все паи являются долгосрочными вложениями (паи выдаются на
время существования фонда и не могут быть предъявлены к погашению в любой
момент времени). Это, в свою очередь даёт фонду возможность сконцентрироваться
на прибыльных долгосрочных инвестициях.

При инвестировании в акции, для закрытых паевых инвестиционных фондов не
устанавливается лимит на до