Курсовая теория на тему Правовой режим венчурных инвестиций

Содержание:

Содержание
Введение 2
Глава 1. Теоретические основы функционирования венчурного инвестирования 5
1.1. Сущность венчурного инвестирования 5
1.2. Субъекты рынка венчурного инвестирования 10
Глава 2. Практические аспекты привлечения венчурных инвестиций 17
2.1 Особенности реализации венчурного инвестирования 17
2.2. Проблемы правового регулирования венчурного инвестирования 25
Заключение 29
Список использованной литературы 32

Введение:

Повышение конкурентоспособности национальной экономики невозможно без развития инновационного предпринимательства, активизации инновационной деятельности во всех сферах жизнедеятельности, что должно обеспечить позитивные структурные изменения в экономике, устранить ее технологическое отставание от ведущих стран мира и дать толчок к стабильному экономическому развитию.
Как известно, инновационная модель развития является одной из наиболее ценных, поскольку она основывается на развитии научных исследований, их трансформации в новые знания в виде новых видов продукции, современных технологий их производства и обеспечения обмена этими достижениями на коммерческой основе — международного трансфера технологий, который тесно связан с поиском дополнительных источников финансирования высоко рисковых видов деятельности.
Одним из инвестиционных ресурсов для финансирования инновационной деятельности в развитых странах мира признан венчурный капитал. Мировая практика доказала, что появление венчурного капитала привело к значительной активизации инновационных процессов, а сам венчурный капитал все больше становится фактором ускорения развития НТП.
В условиях формирования основ для перехода к инновационной экономики и развития экономики знаний исследования венчурного капитала и его форм во всей полноте их связей и зависимостей, с учетом возможностей развития и эволюции, — становится важной задачей финансовой науки.
На современном этапе интенсификация инновационных процессов требует обоснования возможностей привлечения всех возможных источников финансирования инновационных проектов и их диверсификации с целью устранения рисков.
В связи с этим развитие венчурного инвестирования имеет большое значение, поскольку обеспечивает привлечение в инновационный сектор долгосрочных финансовых ресурсов широкому кругу институциональных и индивидуальных инвесторов для финансирования высоко рисковых инновационных проектов. Исследование капитало творческой функции венчурного капитала является актуальным поскольку, венчурный капитал является одним из самых действенных механизмов финансирования инноваций и научно-технологического прогресса; венчурное финансирование способствует созданию новых продуктов, технологий, услуг или управленческих решений; природа венчурного капитала является уникальной, поскольку дополняется предоставлением фирмам, финансируемым рядом дополнительных услуг (управленческих, маркетинговых, консультационных и др.) венчурные структуры превращаются в интеллектуальные центры по многократному внедрению инноваций, чей опыт является ценным для других субъектов инновационной деятельности; в функционировании венчурного капитала большую роль играют субъективные факторы (например, опыт и личные связи венчурных инвесторов или менеджеров проекта), что порождает особые истоки появления нового капитала.
Значительный вклад в развитие теоретических и практических основ корпоративных финансов, инвестиций, функционирования венчурного капитала и его форм осуществили отечественные ученные Бондарчук Н.В., Грачева М.Е., Карпасова З.М., Аммосов Ю.П., Мовсесян, А.Г.,
Однако следует отметить, что в отечественной литературе не хватает основательных научно-практических разработок по причинам, допустимых пределов и социально-экономических последствий инвестирования в высокорисковые инновационные проекты. Большинство ученых освещает лишь отдельные аспекты исследуемой проблематики. Практически отсутствуют научные разработки, анализируют правовые режимы венчурного инвестирования инновационной деятельности,
Цель и задачи исследования является обоснование теоретико-методологических основ по становлению и развитию венчурного капитала как источника финансирования инновационных процессов, определение путей совершенствования его использования при финансировании инновационных процессов в Российской Федерации.
Для достижения цели были сформулированы и решены следующие задачи:
— уточнить сущность венчурного капитала и специфику его функционирования на финансовом рынке с позиции влияния на развитие инновационных процессов в, обосновать состав и функции субъектов рынка венчурного капитала;
— определить место венчурного капитала среди других источников финансирования инновационных процессов, его главные задачи, принципы функционирования, приоритеты;
— определить направления и механизмы совершенствования государственного регулирования и управления процессами венчурного инвестирования;
— обосновать научно-методические подходы к прогнозированию венчурного инвестирования в контексте развития инновационных процессов.
Объект исследования — венчурный капитал в системе финансирования инновационных процессов в современной экономике.
Предметом исследования являются теоретико-методологические и прикладные аспекты правового регулирования венчурного инвестирования как источника финансирования инновационных процессов.
Методы исследования. В ходе работы над использованы следующие общенаучные методы исследования: диалектический метод познания (при исследовании содержания категории «венчурный капитал» и рынок венчурного капитала); системно-структурного анализа экономических процессов и явлений (при исследовании структурных и конъюнктурных факторов развития мирового рынка венчурного капитала).

Заключение:

1. Функционирование рынка венчурного капитала зависит от уровня развития инновационной инфраструктуры и ее специализированных институтов, элементами которой являются система внебиржевой котировки ценных бумаг, инвестиционные компании и фонды, консалтинговые фирмы, бизнес-центры, инкубаторы и фондовые биржи. Развитие венчурного финансирования зависит от активности инновационных компаний и институциональной основы для их развития. Именно этим определяется предложение венчурного капитала и спрос на него.
2. Систематизация функций венчурного капитала позволила выделить следующие особенности его формирования в России:
1) необходимость аккумуляции финансовых ресурсов, что позволяет привлечь достаточные инвестиции в наукоемкие инновационные предпринимательские перспективные инновационные проекты, которые, по мнению венчурного инвестора, обеспечат окупаемость его инвестиций по всем объектам инвестирования;
2) увеличение нормы прибыли в венчурном бизнесе по сравнению со средним в экономике позволяет привлечь в эту сферу иностранный венчурный капитал, который действует более взвешенно и агрессивно, способствуя избранным инновационным предприятиям в повышении уровня капитализации и создании положительного имиджа на рынке;
3) формирование более прогрессивной производственной структуры за счет роста доли предприятий с высоким уровнем добавленной стоимости, а соответственно и дополнительные поступления в бюджет;
4) обеспечение финансовыми ресурсами малых и средних инновационно активных предприятий, в условиях текущей геополитической ситуации необходимо и жизненно важно, поскольку в условиях жесткого бюджетного дефицита и отсутствия собственных средств для разработки и внедрения их результатов, доступ к другим источникам финансовых ресурсов для них практически невозможно.
4. На основе сравнительного анализа венчурного инвестирования в России и других странах мира сделан вывод о различии условий и содержания деятельности отечественных венчурных фондов от венчурных фондов развитых стран. В России их можно охарактеризовать следующими чертами:
1) основными сферами вложения венчурного капитала является строительство, переработка сельскохозяйственной продукции, пищевая промышленность, розничная торговля, которые практически не относятся к высоко рискованному инновационному бизнесу;
2) практически отсутствуют стартовые вложения и вложения в инновационные процессы, — это преимущественно инвестиции в развитие компаний;
3) много венчурных фондов создаются только для обслуживания проектов своих учредителей: они либо консолидируют средства для собственных инвестиционных проектов, или используются для оптимизации налоговых платежей учредителей.
Реальных венчурных фондов и компаний на финансовом рынке России, исследующих инновационную сферу с целью определения для себя объектов для инвестирования, является не более 10 — 15
5. В результате изучения особенностей функционирования венчурного капитала в экономике определено, что на данном этапе развития существует много препятствий для эффективной и прозрачной работы компаний в сфере венчурного предпринимательства. На основе результатов проведенного исследования можно утверждать, что венчурный бизнес в России в традиционном понимании только начинает формироваться, и среди факторов, влияющих на отечественный рынок венчурных инвестиций, преобладают такие, которые тормозят этот рынок, а к группе факторов положительного влияния можно отнести только желание и инициативу руководителей и работников малых высокотехнологичных предприятий, которых в стране очень мало, а также принятые на уровне государственных органов власти решения и постановления об избрании инновационной модели развития экономики, что должно способствовать и развитию венчурного предпринимательства.
6. Определены противоречивости (между наличием развитого научно-технического потенциала и низкой эффективностью его использования, между спросом на инновации производственного назначения и недостаточным количеством качественных проектов для предложения и т.п.) и проблемы современного этапа развития венчурного инвестирования в России, которыми является отсутствие комплексной нормативно-правовой базы, регламентирующей процессы взаимодействия участников венчурной инвестиционной деятельности; неэффективность отечественной налоговой системы в сфере венчурной деятельности; неурегулированность вопроса о гарантиях имущественных прав и прав на интеллектуальную собственность; низкая эффективность системы государственной поддержки венчурного предпринимательства; нерешенность вопроса по определению организационно-правовой формы существования венчурных фондов; нехватка качественных проектов.

Фрагмент текста работы:

Глава 1. Теоретические основы функционирования венчурного инвестирования
1.1. Сущность венчурного инвестирования
Современная парадигма глобального рыночного хозяйствования формируется с учетом множества инновационных проблем, которые являются специфическими для современного состояния экономики страны. Инновационной фирме достаточно сложно функционировать и развиваться в условиях турбулентности (неопределенности), гораздо труднее, чем в условиях развитого рыночного хозяйства. Все чаще использование возможностей современного инновационного управления приносит хозяйствующему субъекту огромный экономический эффект при относительно минимальных затратах. Но потенциал науки и возможность его практической реализации — это совершенно разные вещи.
Хозяйственные условия в России сегодня отличаются от условий государств с развитой экономикой, поэтому использование потенциала инновационного управления должно максимально учитывать особенности, традиции и специфику всей страны в целом, каждого региона и отдельно взятого трудового коллектива. Условия развития инновационного процесса формируются под влиянием двух основных сил:
Влияние рынка на деятельность разработчиков новой техники, на процедуру присвоения им части дополнительной прибыли от реализации нововведения, на конкуренцию в области технологических разработок и на отбор наиболее интересных продуктов и процессов.
Государственное регулирование инновационных процессов, связанных с высокими технологиями и другими сферами экономики знаний.
Развитие инновационных процессов на государственном уровне должно сопровождаться формированием институциональных механизмов его регулирования, которые включают в себя не только нормативно — правовые акты и государственные учреждения, но и специфически — ориентированные регуляторы в виде национальных инициатив и программ.
В странах, ориентированных на инновационный путь развития соответствующие программы состоят из трех этапов создания нормативных условий:
Первый этап сопровождается структурными сдвигами, связанными со свертыванием экономически неэффективных производств и перераспределением их ресурсов в новые, более эффективные отрасли. Основной задачей государственного регулирования здесь является поддержка новых эффективных производств, стабилизация социальной обстановки, сохранение основных систем жизнеобеспечения, создание новых эффективных производств.
Цель второго этапа — это экономический подъем, рост темпов развития производства страны, возможно только на основе устойчивого роста экономики. Здесь необходимо реализовывать политически эффективные инновационные проекты.
На третьем этапе происходит разработка новых технических усовершенствований, рычагов и стимулов для реализации инновационных проектов на основе экспертизы. Важными условиями развития инновационного производства является использование и анализ инновационных процессов в конкретных условиях. На сегодняшний день в современных условиях господствуют три тенденции, которые оказывают значительное влияние на развитие инновационного процесса и тесно связаны между собой:
— развитие новых технологий;
— глобализация предложения и спроса;
— индивидуализация и динамизм поведения покупателей.
В результате систематизации вышеупомянутых процессов и факторов инновационного развития страны формируется национальная инновационная система: макро-инновационный институт, обеспечивающий эффективное функционирование всех процессов который формирует максимально полный синергетический эффект от инновационной деятельности в стране.
Важнейшими структурами национальных систем развитых стран являются малые и средние предприятия, а также корпорации предпринимательского сектора. Они должны находить средства для финансирования своих исследований и в то же время, воплощая в реальные продукты и технологии научные результаты и изобретения, брать на себя экономическую ответственность за технический прогресс в стране. Если крупные корпоративные структуры могут обеспечивать свои научно-исследовательские структурные подразделения финансовыми ресурсами, то у малых и средних предприятий, которые создаются под реализацию определенного инновационного проекта непосредственными исследователями, таких средств нет. 1
В то же время именно малые предприятия являются наиболее креативными, инновационными и мобильными в решении вопросов инновационного развития. Они наиболее быстро реагируют на потребности инновационного рынка и чувствуют все требования и тенденции инновационных процессов. Основные особенности инновационного процесса на современном этапе заключаются в следующем: каждое внедрение инновации имеет признаки уникальности; одни инновации порождают серии последующих инноваций (экономические, технические, социальные, психологические инновации, которые тесно связаны между собой и взаимно продвигают друг друга).