Курсовая теория на тему Портфельные инвестиции и из характеристика.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ.. 2

1
ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ. 4

1.1
Понятие и структура рынка ценных бумаг. 4

1.2
Виды ценных бумаг и оценка их доходности. 6

2 ИНВЕСТИРОВАНИЕ
В ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ. 16

2.1 Типы
инвестиционных портфелей и цели портфельного инвестирования. 16

2.2
Проблема выбора инвестиционного портфеля. 20

2.3
Определение уровня доходности портфеля. 22

3
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ХАРАКТЕРИСТИК ЦЕННЫХ БУМАГ. 25

3.1
Управление и оценка портфеля ценных бумаг. 25

3.2
Активное и пассивное управление портфелем ценных бумаг. 35

3 3 Проблемы инвестиционного портфеля. 39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 42

СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 44

Введение:

Переход к рыночной
экономике связан с появлением принципиально новых видов деловой активности.

 Сюда входит задача эффективного вложения
средств — инвестиции. С введением новых форм собственности появилась
возможность добровольно выводить прибыль из бюджета, благодаря чему у компаний
появились свободные ресурсы. Кроме того, были сняты многие ограничения, в
частности, регулирование оборотного капитала, которое автоматически исключило
одного из основных регуляторов объема финансовых ресурсов компании. В
результате возникла необходимость грамотно управлять свободными финансовыми
ресурсами компании.

Инвестиционный портфель
компании включает реальные и финансовые активы. В данной статье рассматривается
один из видов инвестиций — это вложения в ценные бумаги. Цель работы:
Определить наиболее важные и регулярные процессы для создания и управления
портфелем ценных бумаг.

В самом широком смысле
слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить их
больше в будущем. Обычно с этим процессом связаны два фактора — время и риск.
Мы должны дать деньги сейчас и в определенной сумме. Вознаграждение
выплачивается позже, если оно вообще выплачивается, и его размер заранее не
известен.

Часто делается различие
между инвестированием и сбережением. Экономия определяется как «скрытое
потребление». В свою очередь, инвестиции понимаются как реальные инвестиции,
которые увеличивают национальный продукт в будущем. Кроме того, желательно
различать реальные (капитальные) и финансовые вложения. Реальные инвестиции
обычно включают в себя вложения в основные средства, такие как земля,
недвижимость, оборудование.

В примитивных экономиках
большая часть инвестиций является реальной, тогда как в современной экономике
большинство вложений — это финансовые вложения. Высокий уровень развития
финансовых инвестиционных институтов в значительной степени способствует росту
реальных инвестиций. Обычно эти две формы дополняют друг друга, а не
конкурируют.

После того, как
инвестиционная компания решила, целесообразно ли вкладывать деньги в финансовые
активы, она обычно работает не с отдельным активом, а с определенным набором
активов, называемым портфелем ценных бумаг или инвестиционным портфелем.

В современной мировой
практике фондовой биржи под инвестиционным портфелем понимается определенная
группа ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу. Это
означает, что структура менеджер-менеджер создает новое качество инвестиций с
определенным соотношением риска и доходности при формировании портфеля и в будущем
при изменении его состава. Однако созданный портфель состоит из ряда акций
компаний, облигаций с различной степенью безопасности и риска, а также ценных
бумаг с гарантированными государством ценными бумагами с фиксированным доходом,
т.е. с минимальным риском потери капитала и текущих доходов — дивиденды,
проценты. Теоретически портфель может состоять из ценных бумаг одного типа. Его
структуру можно изменить, заменив одни ценные бумаги другими. Однако каждая
ценная бумага не может достичь такого результата по отдельности. Цель портфеля
— улучшить инвестиционные условия.

Целью работы является
исследование методов формирования инвестиционного портфеля.

Объектом исследования
являются акции российских компаний, которые торгуются на российском фондовом
рынке

Предметом исследования
выступают методы, используемые для построения эффективных границ портфеля

Заключение:

До
недавнего времени банки, исходя из зарубежного опыта, создавали инвестиционный
портфель и аккумулировали его в следующем соотношении: в общем объеме ценных
бумаг около 70 процентов — государственные облигации, около 25 процентов —
муниципальные ценные бумаги и около 5 процентов — другие ценные бумаги. Таким
образом, запас ликвидных средств составляет около 1/3 портфеля, а инвестиций с
целью получения прибыли — 2/3.

Как
правило, такая структура портфеля типична для крупного банка, в то время как
мелким банкам принадлежит не менее 90 процентов государственных и муниципальных
ценных бумаг в своем портфеле.

Теоретически
портфель может состоять из ценных бумаг одного типа, а также изменять свою
структуру, заменяя одни ценные бумаги другими. Однако ни одна система
безопасности не может достичь этого результата.

Считается,
что возможность портфельных инвестиций указывает на зрелость рынка, и, на наш
взгляд, это совершенно справедливо. Еще в 1994 году в России споры о методах
портфельного инвестирования носили чисто теоретический характер, хотя уже тогда
были банки и финансовые компании, которые доверяли средствам клиентов.
Некоторые из них рассматривали портфельные инвестиции как сложный финансовый
актив с тонкой спецификой, подпадающий под действие соответствующей теории.

Практика
показывает, что сегодня портфельные инвестиции интересуют два типа клиентов. К
первой группе относятся те, кто сталкивается с острой проблемой выделения
временно свободных средств (крупные и неповоротливые государственные компании,
вышедшие из бывших министерств, различные фонды, созданные при министерствах и
других подобных структурах), а также клиенты из регионов, где рынок не может
контролировать большие ресурсы).

Ко
второму типу относятся те, кому нужны «денежные мешки» и они остро нуждаются в
оборотных средствах и рассматривают портфель как «приманку» (не очень крупные
банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

Многие
клиенты не до конца понимают, что такое портфель активов, и при общении с ними
часто оказывается, что на данном этапе им нужны более простые формы
сотрудничества. Причем уровень развития рынков в разных регионах разный — во
многих регионах процесс формирования класса профессиональных участников рынка и
квалифицированных инвесторов далек от завершения. Тем не менее, в последнее
время наблюдается рост потребительского спроса на услуги по формированию
инвестиционного портфеля. Это говорит о том, что проблема назрела.

Конечно,
круг тем, связанных с портфельными инвестициями, чрезвычайно широк. Самое
главное, что будущее принадлежит управлению портфелем, но его возможности
необходимо использовать в текущих условиях

Фрагмент текста работы:

1 ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

В целом рынок ценных
бумаг можно определить как серию экономических отношений между его участниками
в отношении выпуска и обращения ценных бумаг.

Основное отличие рынка
ценных бумаг от других типов рынка заключается в специфике его продукта.

Ценная бумага — это
особый вид продукции. Это одновременно право собственности и долговое
обязательство, это право на доход и обязанность по выплате этого дохода.

Держатель ценной бумаги
получает доход от владения и продажи. Доход от продажи ценной бумаги — это
доход от продажи ценной бумаги по рыночной стоимости, если она превышает номинальную
стоимость или первоначальную стоимость.

Доход от владения ценными
бумагами может быть получен несколькими способами.[6]

К ним относятся:

· установление
фиксированного процентного платежа;

· применение
ступенчатой процентной ставки;

· использование
плавающей ставки процентного дохода;

· индексирование
номинальной стоимости ценных бумаг;

· реализация
долговых обязательств со скидкой (дисконтом) против их номинальной цены;

· проведение
выигрышных займов;

· использование
дивидендов.

Платежи
по фиксированной ставке — это простейшая форма оплаты.

Однако
с учетом инфляции и быстро меняющихся рыночных условий постоянный доход со
временем станет менее привлекательным. Использование
многоуровневой ставки устанавливает несколько дат, после которых держатель
ценной бумаги может либо выкупить ее, либо оставить до следующей даты.
Процентная ставка увеличивается в каждом последующем периоде.

Плавающая
процентная ставка дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в
полгода) в соответствии с динамикой учетной ставки ЦБ РФ или размером
доходности по государственным облигациям.

В
качестве антиинфляционной меры могут быть выпущены ценные бумаги с номинальной
стоимостью, индексированной по индексу потребительских цен.

По
некоторым ценным бумагам проценты могут не начисляться. Их владельцы получают
доход от того, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дисконтом) от их
номинальной стоимости и выкупают их по номинальной стоимости.

Дивиденды
представляют собой прибыль на акцию, полученную от прибыли корпорации (или
другого эмитента), выпустившей акции. Размер дивиденда не постоянный.

В
первую очередь это зависит от размера прибыли акционерного общества, которая
направлена на выплату дивидендов.

Держатель
ценных бумаг должен постоянно анализировать свое движение на бирже. По результатам
анализа принимается решение о возможной продаже ценной бумаги.

Ценные
бумаги обычно продаются, когда:[2]

· она
не принесла ожидаемый доход и нет надежды на его рост в будущем;

· она
выполнила возложенную на нее функцию;

· появились
более эффективные пути использования капитала, чем вложение его в данную ценную
бумагу.