Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА I ПРОЦЕСС ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПОРТФЕЛЯ.. 5

1.1 Понятие и цели портфельного инвестирования. 5

1.2 Этапы формирования инвестиционного портфеля. 8

ГЛАВА II ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ И
УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ.. 12

2.1 Процесс формирования портфеля ценных бумаг предприятия. 12

1.2 Процесс формирования инвестиционного портфеля в кредитных организациях  15

ГЛАВА III ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ
УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ.. 22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 27

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 30

Введение:

Данная работа посвящена изучению основных этапов
формирования и управления инвестиционным портфелем.

Актуальность рассматриваемой темы определяется тем,
что при изучении методов оценки долгосрочных финансовых активов — акций и
облигаций — мы рассматриваем их изолированно и предполагаем, что будущие доходы
в виде дивидендных или процентных выплат, а также приростов курсовой стоимости
являются достоверными величинами.

Однако на практике результаты инвестирования в эти и
другие виды финансовых и реальных активов точно не известны заранее и зависят
от многих факторов. Риск и доходность большинства операций являются случайными
величинами, на конкретные значения которых оказывает влияние множество
факторов. Поэтому на практике хозяйствующие субъекты редко вкладывают все свои
средства в какой-то один актив, проект или даже бизнес. Руководствуясь
житейской мудростью «не клади все яйца в одну корзину», они стремятся распределять
свои вложения в некоторую совокупность различных активов или видов
деятельности, надеясь компенсировать возможные убытки от одних операций более
высокими доходами от других. При этом в процессе формирования и управления
такая совокупность активов рассматривается как единое целое, т. е. как
самостоятельный объект — инвестиционный портфель.

Цель работы – рассмотреть основные этапы формирования
и управления инвестиционным портфелем.

Задачи исследования:

1) рассмотреть понятие и цели портфельного
инвестирования;

2) дать характеристику этапов формирования
инвестиционного портфеля;

3) рассмотреть особенности процесса формирования
портфеля ценных бумаг предприятия;

4) выявить особенности реализации процесса управления
инвестиционным портфелем ценных бумаг;

5) предложить направления по совершенствованию
управления инвестиционным портфелем.

Объект исследования – инвестиционная деятельность.

Предмет исследования – организационно-управленческие
условия инвестиционной деятельности.

В работе использованы такие методы, как анализ,
синтез, индукция, дедукция, сравнение, сопоставление, интерпретация.

По структуре работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы. Первая глава исследования
посвящена рассмотрению процесса формирования инвестиционного портфеля. Во
второй главе работы нами рассматриваются практические аспекты формирования и
управления инвестиционным портфелем. В третьей главе рассматриваются предложения
по совершенствованию управления инвестиционным портфелем.

Источниковую базу исследования составили материалы
научной периодики, а также материалы научно-практических конференций,
посвященные вопросам формирования и управления инвестиционным портфелем,
опубликованные за последние 5 лет.

Заключение:

В результате проведенного
исследования мы можем сделать следующие выводы:

1) Инвестиционный портфель —
целенаправленная совокупность объектов реального и финансового инвестирования,
предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном
периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия и
рассматриваемая как целостный объект управления. Формирование инвестиционного
портфеля — процесс целенаправленного подбора объектов инвестирования. В
процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов
достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень
доходности при заданном уровне риска.

Главная цель формирования
инвестиционного портфеля предприятия — обеспечение реализации инвестиционной
стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и безопасных
инвестиционных проектов. Конечная цель управляющего портфелем состоит в том,
чтобы уменьшить риск и увеличить отдачу инвестору.

2) Процесс управления портфелем
включает в себя множество логических шагов, таких как планирование портфеля,
реализация портфеля и мониторинг. Процесс инвестиционного портфеля является
важным шагом для удовлетворения потребностей и удобства инвесторов и включает в
себя следующие этапы: планирование портфеля, реализация портфельного плана, мониторинг
производительности портфеля.

3) Рассмотрены этапы формирования
портфеля ценных бумаг предприятия как одного из основных источников пополнения
финансовых ресурсов предприятия, а также проблемы формирования инвестиционного
портфеля и управления им, проанализированы цели инвесторов в формировании
портфелей, рассмотрены основные этапы формирования собственного инвестиционного
портфеля. Кроме того, выделены целевые ориентиры формирования портфеля
инвестиций, рассмотрены типы инвестиционного портфеля с точки зрения риска,
проанализированы основные риски, связанные с инвестированием в финансовые
активы.

4) Определен процесс формирования
инвестиционного портфеля в кредитных организациях, что позволило выделить
основные принципы инвестиционной политики банка. Представлены характеристики
инвестиционных портфелей банка в зависимости от источника дохода. Раскрыты
способы и методы управления рисками, которые возникают при реализации
инвестиционной деятельности банком на современном этапе.

Управление инвестиционным портфелем
банка подразделяется на два уровня: оперативный и стратегический. На
стратегическом уровне с помощью макроэкономических прогнозов и с учетом
экспертных оценок устанавливаются ключевые ориентиры для инвестирования:
ограничения рискам, по структуре и инструментам портфеля, уровень доходности,
срочности инвестиционного портфеля и др. Оперативный уровень, исходя из
установленных ограничений и лимитов, а также исходя из складывающейся
экономической конъюнктуры осуществляется текущее управление портфелем. В
соответствии нормами права, регулирующей деятельность банковского сектора,
принимаемая кредитной организацией инвестиционная стратегия и выбранный тип
инвестиционной политики разрабатываются внутрибанковские документы, регламентирующие
его инвестиционную деятельность на фондовом рынке.

Выявлена двойственная природа инвестиционной
деятельности организаций банковского сектора. Она заключается в том, что, при
рассмотрении инвестиционной деятельности с точки зрения экономического субъекта
— банка, то она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной
деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста
общественного капитала.

5) В качестве предложения по
совершенствованию управления инвестиционным портфелем с целью минимизации
рисков рекомендовано применение модели ценообразования на капитальные активы
(CAPM).

Модель CAPM дает инвесторам
возможность рассчитать инвестиционный риск, для проведения определенной
стратегии и подхода к инвестированию. Также, возможность математического
измерения риска позволяет значительно продвигаться во многих аспектах,
связанных с инвестированием, открывать новые подходы и способы оценки рисков
различных финансовых инструментов.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА
I ПРОЦЕСС ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПОРТФЕЛЯ

1.1 Понятие и
цели портфельного инвестирования

Инвестиционный
портфель — целенаправленная совокупность объектов реального и финансового
инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в
среднесрочном периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией
предприятия и рассматриваемая как целостный объект управления. Формирование
инвестиционного портфеля — процесс целенаправленного подбора объектов
инвестирования [1, c. 70].

Основная
задача портфельного инвестирования — создание оптимальных условий
инвестирования за счет обеспечения таких характеристик инвестиционного
портфеля, которые невозможно достичь при размещении средств в отдельно взятый
объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных
активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый
уровень доходности при заданном уровне риска.

Система
целей формирования инвестиционного портфеля предполагает наличие главной и
основных целей.

Главная
цель формирования инвестиционного портфеля предприятия — обеспечение реализации
инвестиционной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и
безопасных инвестиционных проектов.

Основные
цели формирования инвестиционного портфеля [2, c. 35].

1.      Обеспечение высоких темпов роста капитала
(рост «ценности фирмы»).

2.      Обеспечение высоких темпов роста.

3.      Обеспечение минимизации инвестиционных
рисков.

4.      Обеспечение достаточной ликвидности
инвестиционного портфеля.

Объектами
реальных инвестиций являются:

Ценные
бумаги, к которым в соответствии со ст. 143 ГК РФ относятся: государственная
облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты,
банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция,
приватизационные и другие документы, которые Федеральными законами или в
соответствии с ними отнесены к числу ценных бумаг [3, c. 410].

Также к
объектам финансовых инвестиций относятся объекты тезаврации, то есть, бумажные
деньги или золото, накапливаемые населением в целях страхования сбережений от
инфляционного обесценения, а также под угрозой потерь в периоды политических и
экономических кризисов.

Конечная
цель управляющего портфелем состоит в том, чтобы уменьшить риск и увеличить
отдачу инвестору, чтобы достичь инвестиционных целей инвестора. Менеджер должен
быть осведомлен о процессе инвестиционного портфеля.

На
современном этапе развития рыночных отношений, все инвесторы, как
индивидуальные, так и институциональные, покупая те или иные ценные бумаги,
стремятся достичь определенных целей. И каждому инвестору необходимо выработать
определенную политику, тактику и стратегию своих действий, а также модель
инвестиционного портфеля, приемлемое число ценных бумаг, вероятные и неизбежные
риски, качество бумаг, диверсификацию портфеля.

Обычно
ценные бумаги обеспечивают получение дохода двумя способами [4, c. 5]:

—        за счет роста их курсовой стоимости;

—        за счет получения дополнительных доходов
(в виде дивиденда по акциям или купонного дохода по облигациям).

Если
основным источником доходов по ценным бумагам портфеля служит рост их курсовой
стоимости, то такие портфели принято относить к портфелям роста. Эти портфели
можно подразделить на следующие виды [6, c. 272]:

—        портфели простого роста формируются из
ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля
рост стоимости портфеля;

—        портфель высокого роста нацелен на
максимальный прирост капитала. В состав портфеля входят ценные бумаги
быстрорастущих компаний. Инвестиции являются достаточно рискованными, но вместе
с тем могут приносить самый высокий доход;

—        портфель умеренного роста является
наименее рискованным. Он состоит в основном из ценных бумаг хорошо известных
компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста
курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного
периода времени и нацелен на сохранение капитала;

—        портфель среднего роста — сочетание
инвестиционных свойств портфелей умеренного и высокого роста. При этом
гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Является
наиболее распространенной моделью портфеля.