Курсовая теория на тему Дивидентная политика и ее влияние на курс акций, напряженность и активность фондового рынка

Содержание:

Введение 3
1. Теоретические аспекты влияния дивидендной политики на курс акций 4
1.1 Дивидендная политика компании – важный фактор при формировании ее рыночной стоимости 4
1.2 Порядок фундаментального анализа валютного курса 7
2 Фундаментальный анализ дивидендных и валютных курсов 10
2.1 Фундаментальный анализ валютного рынка 2016 – 2018 гг. 10
2.2 Анализ детерминант тренда валютного курса российского рубля 12
2.3 Оценка влияния состояния валютного рынка на динамику курса российского рубля 14
Заключение 27
Список используемой литературы 28

Введение:

Дивидендная политика, как неотъемлемый элемент деятельности любого акционерного общества, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в некоторой степени сигнализируют о том, что компания, в акции которой они инвестировали, успешно работает.
Поэтому большинство компаний сталкиваются с проблемой выбора дивидендной политики и ее влияния на стоимость акций компании, от которой, соответственно, зависит общий доход акционеров.
В большинстве случаев проблема оптимизации дивидендной политики считается очень актуальной. Тем не менее, также признается, что не существует единого алгоритма для выбора дивидендной политики — он определяется многими факторами. Поэтому каждая компания должна выбирать свою субъективную политику, основанную прежде всего на ее характеристиках. Есть две основные задачи, которые можно решить в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении:
а) максимизации совокупного достояния акционеров;
б) достаточного финансирования деятельности компании.
Эти задачи являются основными при рассмотрении всех основных элементов дивидендной политики.
Целью данной работы является рассмотрение дивидендной политики в целом, а также её влияние на курс акций компании, в связи, с чем были поставлены следующие задачи:
— изучение понятий акция, дивиденд, дивидендная политика и т. п.,
— рассмотрение курсовой стоимости акции, типов дивидендной политики и факторов, которые её определяют, а также этапы формирования дивидендной политики акционерного общества.

Заключение:

Дивиденды – это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных обществ.
Сбор и размер дивидендов зависит от дивидендной политики, проводимой акционерным обществом. Это подразумевает роль и значение дивидендной политики в деятельности организации и внимание, которое она уделяет предпринимательской деятельности, управлению финансами и финансовым наукам.
Дивидендная политика — это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой владельцу, исходя из доли его вклада в общей сумме капитала компании.
Важность дивидендной политики, проводимой руководством акционерного общества, заключается в том, что эта политика: влияет на финансовую программу и бюджет капитальных затрат организации; влияет на движение денежных средств организации; влияет на отношения организации со своими инвесторами. Низкий уровень дивидендов может привести не только к низкой продаже выпущенных акций, но и к их массовой продаже акционерами, падению цены акций и т.д.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли владельцев и их будущим ростом, максимизацией рыночной стоимости компании и обеспечением ее стратегического развития.
Исходя из этой цели, концепция дивидендной политики может быть сформулирована следующим образом: дивидендная политика является неотъемлемой частью общей политики управления прибылью, которая состоит в оптимизации пропорций между потребляемыми частями и их капитализированными частями, чтобы максимизировать рыночную стоимость компании.

Фрагмент текста работы:

1. Теоретические аспекты влияния дивидендной политики на курс акций

1.1 Дивидендная политика компании – важный фактор при формировании ее рыночной стоимости

В контексте инвестиций всегда ведутся споры о важности дивидендной политики для бизнеса, о том, должны ли дивиденды выплачиваться или влияет ли их выплата на рыночную стоимость бизнеса и благополучие акционеров.
Некоторые считают, что решение о размере выплачиваемых дивидендов не влияет на рыночную стоимость акций и благосостояние акционеров, поэтому нет необходимости их выплачивать. Другие, напротив, утверждают, что акционеры заинтересованы в высоких дивидендах: они помогают увеличить спрос на ценные бумаги, повысить их рыночную стоимость и, в конечном итоге, повысить благосостояние акционеров. Третьи убеждены, что дивиденды должны выплачиваться в соответствии с уровнем налогообложения. При более высоком налогообложении дивидендов по сравнению с приростом капитала компания должна минимизировать дивиденды и основывать свою чистую прибыль на перспективных инвестиционных проектах. Только в этих условиях рыночная стоимость корпорации и благосостояние акционеров возрастут.
Мы принадлежим к лагерю тех, кто считает, что дивидендная политика определенно влияет на рыночную стоимость компании. На практике эта политика представляет собой динамический процесс, который состоит в оптимизации пропорций между использованной и капитализированной прибылью для максимизации рыночной стоимости компании. Однако, как и во многих других странах, у России есть свой собственный путь развития с точки зрения дивидендной политики, основанной на прошлом наследии.
Как страна с развивающейся экономикой, Россия характеризуется динамичным экономическим ростом, но в то же время значительной девальвацией основных фондов, унаследованных от Советского Союза. Относительно высокая доходность инвестированного капитала по сравнению с высокой стоимостью долга, а естественные монополии и большая доля государственного сектора в рыночной экономике стимулируют высокую инвестиционную емкость целых отраслей и комплексов. В этих условиях российские компании обычно предпочитают консервативную дивидендную политику с выплатой остатка. Это означает, что при распределении дивидендов сначала формируется оптимальный инвестиционный бюджет, определяется оптимальная структура источников инвестиционного финансирования, в рамках которой определяется сумма капитала, необходимая для исполнения бюджета, и только после этого выплачиваются дивиденды. Этот принцип ведет к изменчивости дивидендов, но в то же время позволяет проводить активную инвестиционную политику, основанную на наших собственных источниках финансирования.