Курсовая с практикой на тему Взаимосвязь инвестиционной и дивидендной политики и их влияние на формирование финансовых результатов предприятия

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5

1.1. Понятие, классификация и роль инвестиционной политики предприятия 5

1.2 Формирование инвестиционной политики предприятия 9

ГЛАВА 2. СООТНОШЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ И ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 18

2.1. Обратный выкуп акций как альтернативный способ вознаграждения акционеров 18

2.2. Основные пути совершенствования инвестиционной деятельности предприятия 22

ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ДИВИДЕНДНОЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 29

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 31

Введение:

Любое предприятие в своей деятельности практически всегда для развития бизнеса использует инвестиции, разрабатывая при этом определенную инвестиционную политику.

Так же можно сказать, что инвестиционная политика является частью финансовой стратегии предприятия, так как для ее реализации необходимы финансовые ресурсы, а также, необходимо обеспечить их эффективность.

Правильно реализованная инвестиционная политика позволит предприятию выжить в рыночной среде и быть финансово устойчивым. В связи с этим у предприятия будут созданы все условия для дальнейшего развития.

Инвестиционная политика предприятия неразрывно связана и с другими видами, такими как финансовая, ценовая, маркетинговая политика предприятия.

Чтобы оставаться конкурентоспособным на рынке, основной целью любого предприятия является стабильное получение прибыли, которая достигается правильным формированием и реализацией существующей инвестиционной политики. Поэтому выбранная тема является актуальной.

Цель работы – провести анализ инвестиционной и дивидендной политики предприятия и предложить пути ее улучшения.

Поставленная цель требует решения следующих задач:

 изучить сущность инвестиционной политики предприятия, ее классификацию, роль и механизм реализации;

 ознакомиться с деятельностью предприятия и основными экономическими показателями;

 провести анализ финансового состояния предприятия;

 проанализировать дивидендную политику предприятия;

 выявить пути совершенствования инвестиционной и дивидендной политики предприятия.

Объектом исследования является дивидендная и инвестиционная политика предприятия.

Предметом исследования является совокупность нормативно правовых актов и учебной литературы по вопросам соотношения дивидендной и инвестиционной политики предприятия.

Основой для исследования послужили труды как отечественных, так и зарубежных авторов, в своих работах они раскрывают результаты практических и теоретических исследований в области проблем, связанных с формированием наиболее эффективного портфеля ценных бумаг с учетом сложившейся ситуации на рынке, в том числе материалы научно-практических конференций, статьи в научных сборниках, монографии. В исследовании используются различные подходы и методы, такие как: абстрактно-логический, монографический, табличный, расчетно-конструктивный и др.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

Заключение:

Инвестиционная политика любого коммерческого банка оказывает значимое влияние на его деятельность. Финансово-кредитные организации оперируют большими объемами денежных ресурсов и от того, куда эти ресурсы будут направлены, зависит как финансовое состояние банка, так и доходность деятельности.

Исходя из проведенного анализа влияния информации об объявлении дивиденда на курсовую стоимость акций компании можно сделать вывод о том, что действующие теории, оценивающие влияние дивидендов на стоимость фирмы, не находят отражения в российской практике. Рынок однозначно позитивно реагирует на рост дивидендов, негативно на снижение, а заявления о неизменном уровне дивиденда на одну акцию не находят отклик в реакции рынка. Относительно сформированной нами выборки вывод однозначен. Инвесторы, приобретающие акции крупнейших российских компаний предпочитают регулярные и высокие дивидендные выплаты потенциально хоть и большему, но отложенному доходу (в виде роста стоимости компании за счет реинвестирования прибыли). Для таких компаний возросшие дивиденды расцениваются инвесторами положительно.

МСФО наиболее удобно и точно отражают финансовые результаты группы компаний. Неконсолидированная отчетность по российским стандартам не несет полезной информации об экономическом состоянии холдингов, так как не отражает результаты деятельности подконтрольных материнской компании дочерних организаций. Поэтому предлагается законодательно закрепить единый подход к определению базы для выплаты дивидендов в качестве чистой прибыли, рассчитанной по международным стандартам финансовой отчетности.

Альтернативным вариантом может быть регулирование исключительно холдингов с государственным участием. Для холдингов с государственным участием необходимо законодательно закрепить соответствие безусловного минимума доли чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов дочерних компаний, входящих в состав холдинга минимуму доли чистой прибыли материнской компании. То есть требуется наличие регулирования дивидендной политики компаний с государственным участием не только в отношении головного предприятия, но и в рамках всей группы компаний.

С точки зрения совершенствования законодательной базы представляется целесообразным разработка и применение единого унифицированного документа, отражающего все аспекты дивидендной политики предприятия. На текущий момент нормативно-правовые акты однозначно не регламентируют порядок к определению и содержанию такого документа, а носят лишь рекомендательный характер.

Необходим переход к осуществлению промежуточных дивидендных выплат.

Во-первых, это повысит инвестиционную привлекательность ценных бумаг. Промежуточные дивиденды является более предпочтительными для всех типов инвесторов, которые выбирают дивидендные акции. Для категории небольших частных инвесторов промежуточные выплаты позволят направлять денежные средства на потребление на регулярной основе. Для другой категории, нацеленной исключительно на получение прибыли, поспособствуют росту доходности их вложений за счет реинвестирования получаемой прибыли.

Во-вторых, реинвестирование выплаченных дивидендов в акции эмитента, это поддержит их курсовую стоимость за счет возросшего спроса.

В-третьих, промежуточные дивиденды призваны снизить волатильность курсовой стоимость акций эмитента.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие, классификация и роль инвестиционной политики предприятия

Инвестиционная политика предприятия, так же как и финансовая, являются составной частью общей экономической составляющей организации в целом. Также можно сказать, что инвестиционная политика влияет не только на предпринимательскую деятельность самого предприятия, но и экономики страны в целом.

Инвестиционная политика предприятия имеет ряд задач, которые представлены на рисунке 1.[6, c.47].

Любая инвестиционная политика предприятия складывается из основных элементов, среди которых выделяют следующие:

 определение стратегической цели предприятия;

 прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

 анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;

 планирование инвестиционной деятельности;

 выбор между инвестиционными программами;

 обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

Инвестиционная политика предприятия имеет ряд направлений, которые рассмотрены в таблице 1[4, c.37].

Рисунок 1. Задачи инвестиционной политики предприятия

Разработанную инвестиционную политику предприятия всегда учитывают, когда руководство принимает решения в рамках технико-экономического обоснования проекта, поиска источников финансирования.

Основные направления инвестиционной политики представим в таблице

Если рассматривать конъюнктуру рынка, то различают два типа инвестиционной стратегии предприятия, которые представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 Виды инвестиционных стратегий предприятия

При принятии решений, выбирая и реализуя инвестиционный проект, сначала анализируется внешняя и внутренняя среда предприятия, определяются цели проекта. Всегда разрабатывается несколько инвестиционных проектов, из которых выбирается один, наиболее эффективный.

Исходя из всего вышесказанного, инвестиционная политика предприятия является сложной системой, которая управляет инвестиционными ресурсами данного предприятия.

Элементы инвестиционной политики приведены на рис. 3.

Рисунок 3 Элементы инвестиционной политики

Инвестиционная политика предприятия разрабатывается на среднесрочную и долгосрочную перспективу, определяет цели и пути их достижения.

Инвестиционная политика не может осуществляться без механизма ее реализации, что наглядно видно на рисунке 4 [16, c.78].

Рисунок 4 Этапы механизма реализации инвестиционной политики

Таким образом, разрабатывая инвестиционную политику, предприятие настроено на получение максимальной прибыли.

1.2 Формирование инвестиционной политики предприятия

Предприятие разрабатывает различные направления инвестиционной деятельности, представленные на рисунке 5 [20, c.24].

Рисунок 5 Направления инвестиционной деятельности

В соответствии с данными направлениями происходит формирование инвестиционной политики предприятия.

Предприятия, решая в какой проект вкладывать инвестиции должно учитывать следующее:

 Если проект рассчитан на длительный срок окупаемости, то капитальные вложения рассматриваются на долгосрочную перспективу. В случае заемных капитальных вложений, то за счет долгосрочных заемных средств.

 Если проект рискованный, то его лучше реализовывать за счет собственных источников финансирования.

 Из альтернативных проектов выбирают тот, который приносит инвестору максимальную прибыль.

 Если сравнивать вложение денег в проект или банковский депозит, то чистая прибыль, полученная в результате реализации проекта должна быть выше прибыли, полученной от вложения средств под проценты.

 Также рентабельность проекта должна быть выше уровня инфляции.

Основополагающая база формирования инвестиционной политики представлена на рисунке 6 [19, c.74].

Рисунок 6 Схема формирования инвестиционной политики фирмы

Таким образом, формирование инвестиционной политики предприятия проходит в различных разрезах деятельности [22, c.31].

Оценка эффективности инвестиционных проектов отражается в работах многих авторов, но все они приходят к единому знаменателю в рамках показателей, которые используются для этой оценки.

Ключевые определения, напрямую сопряженные с инвестиционными проектами, а кроме того определения, определяющие оценку производительности инвестиционных проектов:

Этапы проекта – доли, которые измеряются в годах, разбивающие жизненный цикл проекта;

Риск проекта – вероятность появления обстановок, которые наносят вред вкладчикам в инвестиционный проект.