Курсовая с практикой на тему Выбор источников долгосрочного финансирования в компании(название нефтегазовой компании, кроме Лукойл).

Содержание:

Введение 3

1. Теоретические аспекты источников долгосрочного финансирования 5

1.1 Сущность долгосрочных источников финансирования предприятия 5

1.2. Методика оценки долгосрочных источников финансирования предприятия 6

2. Анализ источников долгосрочного финансирования ПАО «Новатэк» 12

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «НОВАТЭК» 12

2.2 Источники долгосрочного финансирования ПАО «НОВАТЭК» и их оценка 20

3. Направления оптимизации долгосрочного финансирования ПАО «НОВАТЭК» 24

3.1 Мероприятия по совершенствованию долгосрочного финансирования ПАО «НОВАТЭК» 24

3.2 Эффективность предложенных мероприятий 28

Заключение 30

Список литературы 31

Введение:

Актуальность работы. В условиях развития экономики наличие у компании в достаточном объеме финансовых ресурсов предопределяет ее финансовое развитие, определяемое через показатели платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. В этой связи предприятие заинтересовано в изыскании собственных резервов, которые будут направлены на увеличение собственных финансовых ресурсов, а также поиске новых оптимальных способов привлечения капитала, в целях повышения эффективности работы организации в целом.

Организация в процессе формирования финансовой стратегии определяет необходимый объем собственного и заемного капитала вложенного в оборот. Оценка целесообразности привлечения источников финансирования осуществляется путем сравнения рентабельности вложения того или иного источника, по сравнению с другими, а также стоимости его использования. Выбор наиболее оптимального источника финансирования определяет финансовое состояния в будущем и возможность его дальнейшего существования организации.

Выбор источников финансирования определяется многими факторами, такими как: опыт работы на рынке, его текущее финансовое состояние и тенденций развития, доступности источников финансирования.

Цель работы – обосновать выбор источников долгосрочного финансирования в компании.

Задачи:

— рассмотреть сущность долгосрочных источников финансирования предприятия;

— описать методику оценки долгосрочных источников финансирования предприятия;

— рассмотреть организационно-экономическую характеристику ПАО «НОВАТЭК»;

— проанализировать источники долгосрочного финансирования ПАО «НОВАТЭК» и их оценка;

— предложить мероприятия по совершенствованию долгосрочного финансирования ПАО «НОВАТЭК»;

— обосновать эффективность предложенных мероприятий.

Объект исследования – ПАО «НОВАТЭК».

Предмет исследования – источники долгосрочного финансирования.

Методы исследования – анализ, обобщение полученной информации.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Заключение:

Финансовый анализ выступает как «способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, необходимой для оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и управленческих решений в целях оценки его финансовых результатов, финансовой устойчивости и эффективности деятельности».

Как составная часть экономической науки, финансовый анализ образует теоретическую основу экономической работы в организации. Он имеет свой предмет, объекты, субъекты, цели, задачи, источники информации, принципы, методы, инструментарий и т.д.

Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора задач. Несомненно, основной задачей является эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия. При проведении анализа деятельности субъекта специалистами отмечается взаимосвязь операционного и финансового циклов, но при этом ими описываются различные стороны функционирования предприятия.

Результаты трехкомпонентного теста показывают, что предприятие ПАО «НОВАТЭК» находится в неустойчивом финансовом состоянии. Организация испытывает недостаток собственных оборотных средств, не использует долгосрочных заемных источников для финансирования текущей производственной деятельности.

Проведенный анализ состояния управления финансовыми ресурсами на предприятии ПАО «НОВАТЭК» выявил недостатки в управление финансами. На предприятии происходит снижение деловой активности, показателей рентабельности деятельности предприятия. Увеличение сроков оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует о понижении ликвидности предприятия и снижении его финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

Фрагмент текста работы:

1. Теоретические аспекты источников долгосрочного финансирования

1.1 Сущность долгосрочных источников финансирования предприятия

Сегодня существует два основных вида долгосрочного финансирования компаний.

Долгосрочные источники финансирования делятся на внутренние и внешние ресурсы.

Внутренние долгосрочные источники финансирования. Такими источниками финансирования деятельности компаний становятся накопленные ими резервы — нераспределенная прибыль и накопленные амортизационные отчисления. Однако использование внутренних средств для долговременного финансирования возможно лишь в очень крупных компаниях, финансово-промышленных группах, которые располагают необходимым объемом временно свободных собственных средств [5, с. 56].

Также к внутренним источникам долгосрочного финансирования относятся средства, полученные из бюджета на безвозвратной основе в рамках различных программ, а также страховые возмещения.

Внешние долгосрочные источники финансирования. В роли таких источников выступают [1, с. 78]:

— банковские кредиты;

— небанковские инструменты, когда необходимые средства компании получают путем размещения облигаций и акций;

— средства, предоставленные из бюджета на возвратной основе;

— средства, полученные от других юридических лиц.

Долгосрочное финансирование предполагает, что компания отказывается от части прибыли сегодня, вкладывая ее в собственное развитие, в расчете на то, что эти вложения дадут гораздо большую окупаемость. С этой особенностью долгосрочного финансирования связаны некоторые его риски.

Для того, чтобы оценить рискованность вложений на длительный срок, используется понятие операционного и финансового левереджа, а также различные коэффициенты фондового рынка.

Насколько эффективны долгосрочные источники финансирования, насколько велик риск недостаточной окупаемости долгосрочных вложений в деятельность компаний — ответы на эти вопросы может дать финансовый анализ работы вашей компании и прогнозирование ее развития на ближайшие несколько лет.

Подобный анализ, который предоставляет наша компания, не может иметь 100-процентной точности, поскольку требует учета множества факторов, в том числе и непредсказуемых, однако позволяет с определенной степенью приближения повысить эффективность долгосрочных вложений в развитие компании.

1.2. Методика оценки долгосрочных источников финансирования предприятия

Финансирование в долгосрочной перспективе имеет особое значении с позиции роста компании. Эффективность управления активами и пассивами в краткосрочной перспективе определяет успешность компании в повседневной деятельности.

В теории финансового менеджмента принято выделять стратегии финансирования оборотных активов в зависимости от выбора источников покрытия варьирующей их части, т.е. относительной величины чистого оборотного капитала.

Модели финансовой стратегии компании:

 идеальная;

 агрессивная;

 консервативная;

 компромиссная.

Выбор модели финансовой стратегии сводится к условному выделению соответствующей части капитала, т.е. долгосрочных источников финансирования, рассматриваемых как источник покрытия оборотных активов [13, c.84].

«Суть стратегии финансирования оборотных активов в соответствии с идеальной моделью состоит в том, что долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной. Эта модель довольно рискованна, поскольку не подразумевает резерва ликвидности в виде превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами» [18, c. 16].

Агрессивная модель. Суть данной модели состоит в том, что долгосрочный капитал используется для покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов (имеется ввиду покрытие минимума для нужд хозяйственной деятельности). Краткосрочные пассивы порывают варьирующую часть оборотных активов.

Консервативная модель. Суть данной модели состоит в том, что долгосрочные источники финансирования покрывает варьирующуюся часть оборотных активов. Для данной модели свойственно практическое отсутствие краткосрочной кредиторской задолженности, а также риска потери ликвидности. Оборотные активы равны чистому оборотному капиталу. Данная модель является искусственной и, как правило, на практике не принимается.

Компромиссная модель. Долгосрочные источники финансируют долю, варьирующуюся части оборотных активов, внеоборотные активы, системную часть оборотных активов. Чистый оборотный капитал равен сумме половины варьирующей части оборотных активов и системной части. Данная модель считается наиболее реальной.

В определенные моменты времени компания изменить свою модель поведения. Данные изменения спровоцированные изменениям различных аспектов рынка.

Организация может иметь лишние оборотные активы, что может сказаться отрицательно на эффективности работы компании. Однако, это рассматривается как затраты на поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

В связи с эти необходимо отметить некоторые замечания. Во-первых, для каждой из моделей характерен тот или иной риск, в связи с чем предпочтительность той или иной модели считается условной.

Во-вторых, эти модели не являются непосредственным руководством к действиям, поскольку следование любой из описанных моделей попросту невозможно. Модели дают общее представление о стратегии управления оборотными активами и источниками их покрытия.

В-третьих, с позиции перспективного финансового планирования, анализ ситуации и выявление модели, которая свойственна организации или представляется желательной, имеет особое значение.

В-четвертых, реализация модели чаще всего происходит путем управления величиной оборотных активов и краткосрочных пассивов, а не долгосрочных активов [9, с.48].

Безусловно, не исключается варьирование величиной, как собственного капитала, так и долгосрочных пассивов.