Курсовая с практикой на тему «Управление заемным капиталом АО «РОСНАНО»: проблемы и пути решения»

Содержание:

1.                    
Теоретические
основы управления заемным капиталом предприятия

1.1.            
Понятие
и сущность заемного капитала

1.2.            
Источники
финансирования и цели привлечения заемного капитала

1.3.            
Управление
заемным капиталом. Финансовый леверидж как инструмент управления

2.                    
Финансовый
анализ деятельности АО «РОСНАНО»

2.1.        
Характеристика
АО «РОСНАНО»

2.2.        
Финансовый
анализ деятельности предприятия

3.                    
Совершенствование
управления заемным капиталом АО «РОСНАНО»

Заключение

Список использованных источников

Заключение:

Проведенное исследование позволяет сделать следующие основные выводы.

В
первой главе данной работы были рассмотрены теоретические основы управления
заемным капиталом на предприятии.

Умелое использование заемного капитала
может многократно повысить эффективность собственного бизнеса. Нормальная
хозяйственная практика демонстрирует потребность в кредитных средствах лишь
теми предприятиями, которые находятся на стадии стремительного развития.
Причиной тому становится смещение акцентов в сторону инвестиционной
деятельности. Притягательная сила кредита оправдана при условии его
стратегической важности, наличия разработанного плана выхода организации на точку безубыточности.

Заемный капитал обладает следующими
преимуществами: широкие возможности привлечения, но при гарантии поручителя,
наличии залога и хорошем кредитном рейтинге компании; низкая стоимость по
сравнению с собственным капиталом благодаря эффекту "налогового
щита"; увеличение финансового потенциала при необходимости значительного
расширения активов и роста хозяйственной деятельности; способность генерировать
рост финансовой рентабельности.

В то же
время заемный капитал имеет нижеперечисленные недостатки: его использование
генерирует опасные финансовые риски потери платежеспособности и снижения
финансовой устойчивости; активы, формируемые из заемного капитала, обеспечивают
меньшую норму прибыли, снижающуюся на сумму ссудного процента; сложность
процедуры привлечения, поскольку предоставление кредита непосредственно зависит
от решений кредиторов и в ряде случаев требует сторонних гарантий или же
залога. Таким образом, организация, которая использует заемный капитал,
обладает большим финансовым потенциалом развития и возможностями роста
финансовой рентабельности деятельности, но использование заемных средств
генерирует финансовые риски и угрозу банкротства.

Вторая
глава данной курсовой работы посвящена анализу деятельности АО «РОСНАНО».

Основной целью АО «РОСНАНО» является
коммерциализация нанотехнологических разработок, создание
на их основе реально работающего
бизнеса.
Компания выступает финансовым соинвестором в проектах, обладающих
значительным экономическим потенциалом.

Повышение стоимости чистых активов
является наиболее важной целью функционирования коммерческого предприятия. Это
позволяет повысить уровень благосостояния собственников. Увеличение
привлеченного у собственников капитала на 8,77% в течение периода исследования
свидетельствует как о достижении этой цели, так и об укреплении финансового
потенциала предприятия. Объем привлеченного у собственников капитала АО
«РОСНАНО» равен 133 350 млн. руб. на конец 2018 г. против 122 593,5 млн.
руб. в 2017 г.

Общий объем доступных источников
финансирования для формирования активов повысился на 11,92% за два года за счет
привлеченного у собственников капитала на 8,77% и краткосрочных обязательств
(на 185,39%). Как результат, АО «РОСНАНО» становится более финансово
маневренным, способным проводить более активную операционную, инвестиционную
деятельность.

Одновременное увеличение объема доступных
краткосрочных заемных средств АО «РОСНАНО» и снижение долгосрочных приводит к
тому, что управленцам необходимо уделять больше внимания поиску ресурсов для
покрытия текущих кассовых разрывов и обеспечения необходимого объема оборотного
капитала. Это несколько отвлекает от решения прочих задач в рамках финансового
менеджмента.

Кредиторская задолженность АО «РОСНАНО» повышается,
а ее основу формирует задолженность по полученным товарам и услугам.

На конец 2018 г.
источники финансирования АО «РОСНАНО» состояли из краткосрочных обязательств на
19,48%, из долгосрочных обязательств на 31,62%, из привлеченного у собственников
капитала на 79,29%. Большую часть источников финансирования активов предприятия
составляют собственные, что снижает зависимость от внешних кредиторов. Кроме
этого, предприятие выглядит более надежным заемщиком, так как интересы банка
или других партнеров предприятия защищены в случае банкротства.

Рост зависимости от
внешних поставщиков финансовых ресурсов приводит к повышению уязвимости и
долговой нагрузки, но в тоже время к более полному использованию имеющегося
хозяйственного, производственного и сбытового потенциала предприятия. Поэтому
если АО «РОСНАНО» характеризуется достаточно высокой маржой, то целесообразно и
дальше привлекать дополнительные финансовые ресурсы для интенсификации основной
деятельности. На текущий момент доля долгосрочных и краткосрочных заемных
средств составляет 29,22%.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю
активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала
(обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов
покрывается за счет заемных средств. Таким образом, на исследуемом предприятии
на конец 2018 года 49% активов покрывались за счет собственных средств. Данный
показатель низкий. Показатель финансового левериджа на конец
2018 года выше единицы. Наблюдается зависимость от заемных средств.

На
каждый рубль собственного капитала предприятия приходится 0,51 рублей пассивов.
У предприятия было на момент составления отчетности 1,01 рублей обязательств на
каждый рубль собственного.

Индикатор
маневренности собственного капитала указывает на низкий уровень финансовой
гибкости этого источника финансирования активов предприятия. На конец 2018 г.
показатель имеет отрицательное значение.

В третьей главе были предложены
мероприятия по совершенствованию системы управления заемным капиталом.

Привлечение дополнительных кредитных ресурсов
приводит к тому, что предприятие может интенсифицировать свою текущую или
инвестиционную деятельность. Например, АО «РОСНАНО» может
использовать привлеченные средства для расширения производственных мощностей,
закупки необходимых запасов сырья и материалов, для активизации маркетинговой
коммуникационной деятельности с целевой аудиторией. Таким образом, можно
ожидать на повышение выручки, что в конечном итоге приведет к росту чистой
прибыли. Конечно, на такую ситуацию можно ожидать только в условиях
эффективного использования кредитных ресурсов.

С другой стороны, кредитование приводит к
повышению долговой нагрузки, а это значит, что в случае неэффективного
использования такого источника финансирования АО «РОСНАНО» получит чистую прибыль ниже значения, которое бы
наблюдалось в случае использования исключительно собственного капитала. Также
повышение доли заемных средств в источниках финансирования приводит к повышению
финансовых рисков. Дело в том, что с момента привлечения банковского кредита
предприятию важно следить за своей платежной дисциплиной, своевременно погашать
обязательства по начисленным процентам и части тела кредита.

Целесообразно и дальше использовать такой
источник финансирования как кредитование. Но необходимо обратить внимание на
стоимость этого источника финансирования активов АО
«РОСНАНО».

С
целью улучшения структуры заемного капитала АО «РОСНАНО» можно сформировать определенную
систему рекомендаций: повышение кредиторской задолженности в рациональных
пределах; применение облигаций как наиболее приоритетной формы заемного
капитала; оптимизация применения каждого вида заемного средств для возможной
корректировки его структуры в будущем; формирование подразделения менеджеров,
которые будут заниматься долгосрочным планированием капитальных вложений и др.

Фрагмент текста работы:

2 Финансовый анализ деятельности АО
«РОСНАНО»

2.1 Характеристика АО «РОСНАНО»

Открытое
акционерное общество «РОСНАНО» было создано 11 марта 2011 года
в результате реорганизации Государственной корпорации «Российская
корпорация нанотехнологий», основанной в 2007 году. РОСНАНО является
преемником госкорпорации по всем правам и обязанностям, 100% его
акций закреплено в государственной собственности. Преобразование РОСНАНО
обеспечило более понятную инвесторам и партнерам форму организации —
акционерное общество.

Основной целью АО «РОСНАНО» является
коммерциализация нанотехнологических разработок, создание
на их основе реально работающего бизнеса.
Компания выступает финансовым соинвестором в проектах, обладающих
значительным экономическим потенциалом.

Миссия РОСНАНО — построение в России
конкурентоспособной нанотехнологической индустрии, основанной как на идеях
отечественных ученых, так и на трансфере передовых зарубежных
технологий.

С
момента создания в 2011 году АО «РОСНАНО» осуществляет инвестиционную
деятельность в сфере наноиндустрии; основными направлениями инвестирования
Общества являются: электроника, оптоэлектроника и телекоммуникации,
здравоохранение и биотехнологии, металлургия и металлообработка, энергетика,
машино- и приборостроение, строительные и промышленные материалы, химия и
нефтехимия.