Курсовая с практикой на тему Средневзвешенная стоимость капитала: способы расчета и целевое назначение

Содержание:

Введение. 3

Глава 1.
Теоретические основы управления структурой капитала. 5

1.1.
Определение капитала и его структура. 5

1.2.
Стоимость капитала: сравнение разных подходов. 10

Глава 2. Концепция стоимости капитала. 17

2.1. Факторы, определяющие цену капитала предприятия. 17

2.2.
Составление стоимости капитала. 22

Заключение. 34

Список использованной литературы.. 35

Приложения. 37

Введение:

Структура капитала в корпоративных финансах —
это способ, которым корпорация финансирует свои активы за счет некоторой
комбинации капитала, долга или гибридных ценных бумаг. Это относится к составу
капитализации фирмы. Это сочетание различных источников долгосрочных средств,
таких как акции, привилегированные акции, долгосрочная задолженность,
нераспределенная прибыль и т. д.

Целью работы является анализ средневзвешенной
стоимости капитала фирмы и его структуры, а также стоимости капитал.

В процессе достижения цели курсовой работы
будут решены следующие задачи:

— дать определение капитала и его структуры,

— рассмотреть стоимость капитала: сравнение
разных подходов,

— рассмотреть факторы, определяющие цену
капитала предприятия,

— охарактеризовать составление стоимости
капитала.

Объектом исследования работы выступает
предприятие. Предметом исследования является определение влияния структуры
капитала на финансовое состояние предприятия.

Информационную базу составили данные годовой
отчетности анализируемого предприятия за 2017- 2019 гг.

При написании работы использованы отчеты о
финансовых результатах и бухгалтерский баланс организации, труды следующих
авторов: Лукасевич И.Я., Незамайкин В.Н., Лимитовский И.А., Поляк Г.Б.,
Афоничкин А.И. и Журова Л.И., Берзон Н.И., Екимова К.В., Жилкина А.Н., Рогова
Е.М., Ибрагимов Р.Г., Григорьева Т.И., Бобылева А.З., Агеева О.А.

Для работы применены такие методы и приемы,
как сравнительный и коэффициентный анализ, а также проведен сбор практического
материала деятельности организации для проведения анализа.

Курсовая работа состоит из введения, двух
глав, выводов и предложений, списка литературы.

Во введении обоснована актуальность
исследования, выделены цель и задачи, определены предмет и объект исследования,
теоретическая и методологическая база.

В первой главе изучены теоретические и
методические основы оценки структуры капитала и определение ее влияния на
финансовое состояние предприятия.

Во второй главе проведен анализ оценки
структуры капитала предприятия на примере предприятия.

В выводах и предложениях подведены итоги исследования.

Новизна исследования заключается в том, что
результаты исследования могут быть использованы для выработки стратегии
управления капиталом в компании.

Заключение:

Структура капитала — это особая комбинация
долга и собственного капитала, используемая компанией для финансирования своей
деятельности и роста. Задолженность возникает в форме выпуска облигаций или
займов, тогда как капитал может иметь форму обыкновенных акций,
привилегированных акций или нераспределенной прибыли.

Структура капитала относится к пропорциям или
комбинациям акционерного капитала, привилегированного акционерного капитала,
долговых обязательств, долгосрочных займов, нераспределенной прибыли и других
долгосрочных источников средств в общей сумме капитала, которую фирма должна
привлечь для ведения своей деятельности. бизнес.

Термин структура капитала не следует путать с
финансовой структурой и структурой активов. В то время как финансовая структура
состоит из краткосрочного долга, долгосрочного долга и акционерного капитала,
то есть всей левой части баланса компании. Но структура капитала состоит из
долгосрочного долга и акционерного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что
структура капитала фирмы является частью ее финансовой структуры. Некоторые
специалисты финансового менеджмента включают краткосрочную задолженность в
состав капитала.

Классифицировать факторы, определяющие выбор
структуры капитала, можно на основе природы их возникновения, соответственно,
деления на эндогенные и экзогенные. Первые являются специфическими для компании
факторами, т.е. они зависят от самой фирмы и определяются ее спецификой (стадия
жизни, особенности управления компанией). Вторые – внешние факторы, оказывающие
воздействие на деятельность и финансовую политику компании извне. Они связаны с
особенностями экономики, политики, законодательства, менталитета, уровня
развития той страны (региона), в которой функционирует компания.

Фрагмент текста работы:

Глава 1. Теоретические основы управления средневзвешенной стоимости капитала 1.1. Определение капитала и его структура Структура капитала — это особая комбинация
долга и собственного капитала, используемая компанией для финансирования своей
деятельности и роста. Задолженность возникает в форме выпуска облигаций или
займов, тогда как капитал может иметь форму обыкновенных акций,
привилегированных акций или нераспределенной прибыли. Краткосрочная
задолженность также считается частью структуры капитала[1]

И. Я. Лукасевич считает, что под структурой
капитала понимается соотношение собственного и заемного капитала в
финансировании организации.

Структура капитала относится к пропорциям или
комбинациям акционерного капитала, привилегированного акционерного капитала,
долговых обязательств, долгосрочных займов, нераспределенной прибыли и других
долгосрочных источников средств в общей сумме капитала, которую фирма должна
привлечь для ведения своей деятельности. бизнес.

Некоторые финансовые эксперты дали несколько
определений структуры капитала:

«Структура капитала компании относится к
составу ее капитализации и включает все долгосрочные капитальные ресурсы, а
именно ссуды, резервы, акции и облигации», — Герстенберг.

«Структура капитала — это комбинация долговых
и долевых ценных бумаг, которые составляют финансирование компанией ее активов»
— Джон Дж. Хэмптон.

«Структура капитала относится к сочетанию
долгосрочных источников средств, таких как долговые обязательства, долгосрочные
долги, привилегированный акционерный капитал и акционерный капитал, включая
резервы и излишки». -А. М. Панди.

И заемный, и собственный капитал можно найти
в балансе. Активы компании, также указанные в балансе, покупаются за счет этого
долга и капитала. Структура капитала может быть смесью долгосрочного долга
компании, краткосрочного долга, обыкновенных и привилегированных акций. При
анализе структуры капитала учитывается соотношение краткосрочной и долгосрочной
задолженности компании[2]

Когда аналитики ссылаются на структуру
капитала, они, скорее всего, имеют в виду отношение долга к собственному
капиталу (D / E) фирмы, которое дает представление о том, насколько рискованна
практика заимствования компании. Обычно компания, которая в значительной
степени финансируется за счет долга, имеет более агрессивную структуру капитала
и поэтому представляет больший риск для инвесторов. Однако этот риск может быть
основным источником роста фирмы.

Долги — это один из двух основных способов
привлечения денег на рынках капитала. Компании получают выгоду от долга из-за
его налоговых преимуществ; Выплаты процентов, произведенные в результате
заимствования средств, могут подлежать вычету из налогооблагаемой базы. Долг
также позволяет компании или бизнесу сохранять право собственности, в отличие
от капитала. Кроме того, во времена низких процентных ставок долги в изобилии,
и к ним легко получить доступ.

Акционерный капитал позволяет внешним
инвесторам частично владеть компанией. Акции дороже долга, особенно при низких
процентных ставках. Однако, в отличие от долга, возврат капитала не требуется.
Это выгода для компании в случае снижения прибыли. С другой стороны, капитал
представляет собой требование владельца о будущих доходах компании[3].

Цель руководства компании — найти идеальное
сочетание заемных и собственных средств, также называемое оптимальной
структурой капитала, для финансирования операций[4].

Структура капитала может существенно
различаться в зависимости от отрасли. Циклические отрасли, такие как
горнодобывающая промышленность, часто не подходят для погашения долга,
поскольку их потоки денежных средств могут быть непредсказуемыми, и существует
слишком большая неопределенность в отношении их способности выплатить долг. Другие
отрасли, такие как банковское дело и страхование, используют огромные объемы
кредитного плеча, а их бизнес-модели требуют больших сумм долга. Частным
компаниям может быть труднее использовать заемный капитал, а не собственный
капитал, особенно малым предприятиям, которые должны иметь личные гарантии от
своих владельцев.

Фирма, решившая оптимизировать структуру
капитала, изменив соотношение заемных и собственных средств, имеет несколько
вариантов, как осуществить это изменение.

К методам рекапитализации относятся:

1. Выпустить долги и выкупить акции

2. Выпустить долги и выплачивать крупные
дивиденды инвесторам в акции.

3. Выпустить акции и погасить долг

Каждый из этих трех методов [1] Белошицкая, М.О., Шарапова, И.С.
Совершенствование внутреннего контроля собственного капитала / М.О. Белошицкая,
И.С. Шарапова // Научный альманах. 2017. № 1-1 (27). С. 54-59. [2] Галкина, Е. В. Влияние концепций
поддержания капитала и признания прибыли на результаты экономического
анализа/Е. В. Галкина//Экономический анализ: теория и практика. 2019. № 21. С.
142-145 [3] Иванюк, Т.Н., Арышев, В.А. Анализ
влияния структуры капитала на финансовое состояние предприятия / Т.Н. Иванюк,
В.А. Арышев // Вестник университета Туран. 2019. № 2 (70). С. 119-123. [4] Караева, Ф.Е. Оценка эффективности
использования собственного капитала предприятия / Ф.Е. Караева // Успехи
современной науки и образования. 2019. Т. 1. № 10. С. 84-86.