Курсовая с практикой на тему Состав и структура капитала предприятий и корпораций

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………………….. 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………….. 5

1.1. Экономическая сущность капитала
и его классификация…………………. 5

1.2. Структура капитала и влияние на
нее налогов………………………………. 10

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА КАПИТАЛ ООО «ЭЙЧ ЭНД
ЭМ ХЕННЕС ЭНД МАУРИЦ»………………………………………………………………………………………………………… 19

2.1. Общая характеристика
деятельности организации………………………… 19

2.2. Оценка состава, структуры
капиталы и эффективности его

использования………………………………………………………………………………….. 22

2.3. Основные направления оптимизации
структуры капитала……………… 27

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………………… 32

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………… 34

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………………………… 36

Введение:

Актуальность
темы определяется тем, что формирование оптимальной структуры капитала компании
— один из главных и непростых вопросов в сфере корпоративных финансов. Для
нормального развития и роста компании необходимо финансирование, которое может
осуществляться путем привлечения заемных средств или же использования
собственных.

У
каждого источника финансирования есть свои преимущества и недостатки. Так,
практически для любой компании заемные средства являются своего рода катализатором
бизнес-процессов, которые позволяют ей эффективно использовать собственный
капитал, увеличивать прибыль и непосредственно стоимость. Однако при наличии
значительной доли заемных средств в совокупном капитале компании в большей мере
подвержены финансовому риску. Именно поэтому необходимо тщательно подходить к
вопросу выбора источников заемных средств с учетом возможных рисков.

Выше
изложенное в целом на теоретико-методологическом уровне определило проблему
настоящего исследования: выявление оптимальной структуры капитала организации.

Недостаточная
разработанность указанной проблемы и ее большая практическая значимость
оптимальной структуры капитала, определили тему исследования: «Состав и
структура капитала предприятий и корпораций»

Цель исследования: анализ
составы и структуры капитала ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц» и разработка
предложений по его оптимизации.

Объект исследования: капитала
ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц».

Предмет исследования:
состав и структура капитала ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц».

Гипотеза исследования:
оптимальное соотношение собственного и заемного капитала улучшат финансовое
состояние предприятия.

Задачи исследования:

— рассмотреть
теоретические основы оптимизации структуры капитала предприятия;

— провести анализ структуры капитала предприятия;

— определить основные
направления оптимизации структуры капитала.

Теоретическая значимость
исследования состоит в развитии современной теории оптимизации структуры
капитала на основе критерия максимизации стоимости компании с учетом условий
неопределенности.

Практическая значимость: сформулированные
предложения по оптимизации структуры капитала могут быть использованы в
деятельности ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц».

Методы исследования:  диалектический подход  к 
изучению  различных  сторон 
и  аспектов  деятельности, метод  функционально-стоимостного  анализа, 
метод  планирования  и управления, 
экономико-статистические 
методы,  системный  подход, 
метод аналитической обработки материалов.

Структурно курсовая работа состоит из
введения, двух глав, заключения, списка источников и литературы, приложений.

Заключение:

Капитал
представляет собой одну из основных экономических категорий, сущность которой
для науки является предметом споров на протяжении долгих лет. В качестве
объекта исследования было выбрано ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц», которое относится к
H&M Grоup – шведской компании, являющейся вторым по величине ритейл-брендом одежды
в мире после испанской компании Inditеx.

Проведенный
анализ показал, что выручка по итогам 2019 г. возросла на 15,5% и составила
49081 млн. руб. Наблюдается увеличение ресурсов, имеющихся в распоряжение
организации до 28113 млн. руб. Средняя сумма основных средств в 2019 г.
составила 4774 млн. руб., за год их стоимость уменьшилась  на 322 млн. руб. или на 6% за счет закрытия
торговых  точек.

Из оценки капитала ООО
«Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц» следует, что имущество организации в большей
степени формируется за счет капитала и резервов, которые по итогам 2019 г.
составляли 79,3% от баланса организации. В 2019 г. произошло снижение капитала
на 4%, что обусловлено уменьшением нераспределенной прибыли, которая достигла
15935 млн. руб.  или 79% баланса
организации.

Касательно заемного
капитала, то в 2019 г. ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц» существенно увеличило
размер краткосрочных обязательств на 50% до 4144 млн. руб., одновременно
увеличив кредиторскую задолженность до 3958 млн. руб. или на 56,6% относительно
2018 г. Долгосрочные обязательства организации представлены отложенными
налоговыми обязательствами, размер которых по итогам 2019 г. сократился на 2
млн. руб. и составил 14 млн. руб. В итоге представленные данных
свидетельствуют, что деятельность ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц» в
подавляющем своем числе финансируется за счет собственных средств.

Снижение
коэффициента платежеспособности в последние годы обусловлен уменьшением
нераспределенной прибыли и отрицательно отражается на финансовой устойчивости
ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц», в 2019 г. снижение составило 2,2 пункта, а
значение показателя достигло 3,83 пунктов.

Положительным
моментом в работе ООО «Эйч энд Эм Хеннес энд Мауриц» является низкое значение
коэффициент финансового левериджа. Несмотря на увеличение показателя на 0,09
пунктов в 2019 г. его значение существенно ниже сложившейся в российской
практике нормативного значения в 2,0 пункта.

Рентабельность заемного
капитала уменьшилась на 1 руб. и составил в 2019 г. 1,25 руб., что говорит о
том, что один рубль заемных средств приносит организации 1,25 руб. чистой
прибыли. Отрицательным моментом является снижение в два раза эффективности
использования заемного капитала по сравнению с 2018 г., при этом его
использование по-прежнему приносит прибыль организации. Рентабельность
собственного капитала находится на низком уровне и по итогам 2019 г. составила
0,27 руб.

Оптимизация
структуры капитала направлена на создание смешанной структуры капитала, которая
представляет собой оптимальное соотношение собственных и заемных источников
финансирования активов, которое позволяет минимизировать общие затраты
капитального характера и максимизировать рыночную стоимость фирмы.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Экономическая сущность капитала и его
классификация Капитал представляет собой
одну из основных экономических категорий, сущность которой для науки является
предметом споров на протяжении долгих лет. 
Термин «капитал» берет свое происхождение от латинского слова «cаpitаlis»,
что переводится как «главный».  Как писал
английский экономист ХIX века Н. У. Сениор: «Капитал получил столь
разнообразные определения, что стоит спросить себя: имеет ли это слово
значение, которое было бы принято всеми?».[1]
Ответ на этот вопрос до сих пор неоднозначен. По мере развития экономической
мысли данное абстрактное понятие наполнялось все более точным содержанием.

О капитале, как результате
накопления богатства, частично упоминал в своих учениях еще Аристотель, однако
на ранних стадиях развития экономической мысли стал предметом изучения
меркантилистов, физиократов и классиков. Одними из первых стала школа
меркантилистов, зародившаяся в XVI веке[2].

В исследовании
понятия и сути капитала наибольшего внимания заслуживает классическая школа
политической экономии, представители которой в своих многочисленных работах
наиболее точно раскрыли понятие капитала и его сущность, что сохраняет
актуальность по сей день. Особо ярким и значимым событием в истории
экономической науки стал выход в свет колоссального труда Карла Маркса, который
подарил миру подробное представление о природе капитале. На фоне изменения
социалистической, социал-демократической и демократической мысли марксисты
рассматривают капитал не как вечный ресурс, а как ресурс, который используется
в производственных отношениях, где и создает свою стоимость.

Марксистская
трактовка капитала – это стоимость, приносящая прибавочную стоимость своему
владельцу, которая формализована в виде: Д-Т-Д’ (ДЕНЬГИ-ТОВАР-ДЕНЬГИ’), и
относится ко всем видам капитала. Иначе
говоря, в производственно-хозяйственной деятельности деньги расходуются на
приобретение средств производства и рабочей силы, при взаимодействии этих
факторов создается товар. В результате реализации этого товара на рынке фирма
не только покрывает свои затраты на производство товара, но и получает прибыль.
Это непрерывный процесс, который Маркс рассматривает как накопление капитала. В
современной практике этот процесс чаще всего называют кругооборотом капитала.[3]

Ошибочно мнение,
что капитал ограничивается лишь денежной формой. Деньги можно назвать капиталом, только в том случае,
когда они используются в целях получения прибыли, за счет которой они
самовозрастают. Капитал —  это и производственные
фонды компании, и ценные бумаги, и земля, и человеческий капитал и т.п. Иными
словами, все, что приносит доход в различных формах, например, арендная плата,
выплаты по процентам, дивиденды, заработная плата и т.д.[4]

С течением
времени капитал подвергался многочисленным исследованиям и глубокому изучению
со стороны многих известных ученых-экономистов, которые старались дать как
можно емкое и точное описание данной категории. Так, на сегодняшний день
экономическая наука насчитывает множество вариаций определения капитала.

В конечно счете,
можно прийти к выводу о том, что капитал — довольно неоднозначная категория.
Будучи переменной величиной, он постоянно находится в движении в пространстве и
времени, проявляя признаки социально-экономического и даже демократического
феномена.

Определенно,
раскрытие экономической сущности капитала как одной из наиболее сложных
категорий в экономической науке в целом, в рамках выпускной квалификационной
работы не представляется возможном. Тем не менее опираясь на изученные научных
источники, можно сделать некоторое обобщение, касающееся в определении
капитала, существуют неизменные и сущностные качества такие, как, первое,
капитал – это стоимость, поскольку является условием реализации
воспроизводственной функции капитала. Втрое, капиталом признается только та
стоимость, которая способна обеспечить прирост этой стоимости[5].

Капитал является
основой для создания, дальнейшего функционирования и развития предприятия,
ведущего производственно-хозяйственную деятельность. Рассматривая экономическую
сущность капитала, необходимо выделить следующие аспекты[6]:

1) Капиталу
среди факторов производства отводится особая роль, поскольку он создает единый
производственный комплекс из остальных факторов производства.

2) Капитал
характеризует финансовые ресурсы фирмы, которые приносят определенный доход.

3) Капитал —
основной источник благосостояния собственников. Так некоторая часть капитала,
существующая в текущем периоде, переходит в качестве дохода собственникам, а
накапливаемая часть капитала обеспечивает доход собственникам в будущем.

4) Динамика
капитала — важнейший показатель эффективности производственно-хозяйственной деятельности
компании. [1] Экономика: Учебник / Под ред. д-ра экон.
наук. проф. А.С. Булатова. — 6-е изд. — М.: Магистр: НИЦ Инфра — М, 2020 .-
С. 154. [2] Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учебник. – М.: Велби, 2018. – С. 280. [3] Экономическая
история: учебник для бакалавров / Р. М. Гусейнов, В. А. Семенихина. — М.:
Издательство Юрайт, 2019. – С. 214. [4] Ивашкевич В.Б. Анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебно-практическое пособие. – Мн. : БГЭУ, 2017. – С.
67. [5] Классификация заемного капитала, источники, цели его
привлечения [Электронный ресурс]. – Режим доступа: financepredpr.ru/shpora-na-ekzamen-po-biletam-finansy-predpriyatiya/279-zaemnyjkapital-ponyatie-klassifikaciya-istochniki.html
(дата обращения: 09.10.2020). [6] Ботош Н.Н., Ботош
С.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — Сыктывкар: СЛИ, 2018. – С. 56.