Курсовая с практикой на тему СДР: практика использования и перспективы

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРАВ ЗАИМСТВОВАНИЙ (СДР) 5

1.1.
Определение и сущность СДР. 5

1.2.
Требования Специальных прав заимствования (СДР) 6

ГЛАВА
2. АНАЛИЗ И ПЕРСПЕКТИВЫ СДР. 10

2.1. Анализ данных. 10

2.2.
Перспективы СДР. 18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 24

СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ИHTEPHET PECУPCOB.. 27

Введение:

Специальные права заимствования
(СДР) представляют собой резервный актив, который выделяется членам МВФ в
соответствии с квотой акций, которую каждый из них имеет в международной
организации. Эта квота в основном основана на валовом внутреннем продукте (ВВП)
каждой страны, поэтому более богатые страны имеют большее количество СДР, чем
беднейшие страны.

Держатели специальных прав
заимствования (СПЗ) могут обменивать их на такие валюты, как евро, доллар или
другие сильные валюты с помощью двух механизмов путем добровольного обмена
между странами-членами или в тех случаях, когда Фонд назначает страну с
большими резервами СПЗ для покупки у другого члена, нуждающегося в наличных
деньгах.

Как и во многих других областях,
пандемия Covid-19 выступала в качестве признака ранее существовавших слабостей
международной валютно-финансовой системы (SMI). С 1980-х годов финансовый цикл,
управляемый крупными международными финансовыми институтами, определял
экономическую динамику режима финансового роста. Этот режим характеризуется
чередой переоценок активов и пакетов кредитов, которые приводят к росту
гормонов, за которыми регулярно следуют все более массовые системные кризисы,
как это было в 2008 году. Таким образом, финансовый цикл предоставил развитым
странам легкий, но хрупкий выход из-под угрозы «векового застоя», из которого
они еще не смогли выбраться, и в то же время значительная часть социальных и
экологических издержек кризисов ложится на самое слабое население земного шара.

Объект исследования – СДР.

Предмет исследования – практика
использования и перспективы СДР.

Цель исследования – рассмотреть СДР:
практику использования и перспективы.

Задачи:

— Определение и сущность СДР.

— Требования Специальных прав
заимствования (СДР).

— Анализ данных.

— Перспективы СДР.

Структура работы представлена
введением, двумя главами, заключением ис писком литературы.

Заключение:

Специальные права заимствования
(СДР) — это Международный валютный резервный актив, определенный и
поддерживаемый Международным валютным фондом.

СДР был создан в 1969 году в дополнение
к официальным резервам стран-членов МВФ из-за дефицита активов МВФ,
пользующихся в то время привилегиями (доллар США и золото, стандарты
фиксированного обменного курса, принятые Бреттон-Вудскими соглашениями). Речь
идет не о валюте, а о правах потенциального спроса на валюту, свободно
используемую странами-членами. DEG имеет код ISO 4217 XDR. Стоимость XDR
основана на корзине из четырех валют (евро, фунт стерлингов, доллар США и
японская иена, хотя эта композиция не имеет фиксированного характера и может
варьироваться) и взаимозаменяема с любой свободно используемой валютой. Это
также денежная единица учета МВФ.

Значение СДР рассчитывается
ежедневно по отношению к корзине взвешенных валют (каждая валюта
умножается на коэффициент). В настоящее время включенными валютами являются:
доллар США, евро, китайский юань, японская иена и британский фунт.

Что касается весов, то они
рассчитываются с учетом экспорта страны-эмитента и финансового показателя,
который включает: резервы в валюте страны-эмитента, удерживаемые валютными
органами других стран или учреждений, объем валютных операций в соответствующей
валюте и сумму остатков международных банковских обязательств и международных
долговых ценных бумаг, выраженных в этой валюте.

Каждые пять лет состав корзины пересматривается,
с тем чтобы она действительно включала наиболее актуальные валюты
международного контекста.

Страны, участвующие в принятой в
Бреттон-Вудсе системе фиксированного обменного курса (основанной на золотом
стандарте и других широко признанных иностранных валютах, главным образом
долларах США), нуждаются в резервах для использования на валютном рынке для
покупки своей национальной валюты в случае необходимости для поддержания своего
обменного курса. Существующее предложение этих активов (золото и доллар США) не
было достаточно, чтобы идти в ногу с глобальным экономическим ростом, и по этой
причине был создан резервный фонд специальные права заимствования (en inglés
Special Drawing Rights o SDR) mantenido por el FMI. После отказа от
Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса через несколько лет
после создания СДР, когда основные валюты перешли на гибкий обменный курс,
потребность в СДР стала уже не такой важной.

СДР не является валютой, а
является потенциальным активом по сравнению со свободно используемыми валютами
стран-членов МВФ. Таким образом, владельцы DEG могут обменять DEG на эти
валюты. Это изменение может быть сделано с помощью одной из этих двух операций:
заключения добровольных соглашений об изменении с другими странами-членами МВФ
или путем назначения МВФ страны-члена с сильной экономикой для покупки СДР у
страны-члена с худшим положением.

Кроме того, СДР используется в
качестве Счетной единицы некоторыми международными организациями, такими, как
сам МВФ, Азиатский банк развития, арабский валютный фонд другие. СДР также
используется некоторыми странами с системой фиксированного обменного курса в
качестве эталона для определения обменного курса своей национальной валюты.

Странам-членам МВФ, возможно,
придется покупать или продавать СДР, например, они могут столкнуться с
необходимостью покупать СДР, чтобы достичь объема, требуемого их
обязательствами перед МВФ, или им может потребоваться продать СДР, чтобы
скорректировать свои резервы СДР. Посредником в купле-продаже СДР является МВФ,
поэтому он посредничает между странами-членами, которые продают и покупают СДР,
чтобы гарантировать, что СДР могут быть обменены на свободно используемые
валюты. Рынок специальных прав заимствования функционирует на основе
добровольных соглашений об обмене между странами-членами и уполномоченным
держателем СДР. В соответствии с этими соглашениями обе стороны предлагают
покупать и продавать в пределах, установленных соглашением. Если количество или
объем добровольных соглашений недостаточны, МВФ может назначить страны-члены с
сильной экономикой покупателем СДР из других более слабых стран в обмен на
свободно используемую валюту. Этот механизм обозначения обеспечивает
ликвидность СДР.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
АСПЕКТЫ СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРАВ ЗАИМСТВОВАНИЙ (СДР) 1.1. Определение и
сущность СДР Специальные права заимствования
(СДР) относятся к международному типу денежной резервной валюты, созданной
Международным валютным фондом (МВФ) в 1969 году и действующей в качестве
дополнения к существующим денежным резервам стран-членов. Созданные в ответ на
опасения по поводу ограниченности золота и долларов как единственного средства
урегулирования международных счетов, СДР увеличивают международную ликвидность,
дополняя стандартные резервные валюты.

Специальные права заимствования
(СДР) — это искусственный валютный инструмент, созданный Международным валютным
фондом, который использует их для целей внутреннего учета [11].

Стоимость СДР рассчитывается на
основе взвешенной корзины основных валют, включая доллар США, евро, японскую
иену, китайский юань и британский фунт.

Процентная ставка СДР (SDRi)
служит основой для расчета процентной ставки, взимаемой с стран-членов при
заимствовании у МВФ и выплате членам за их оплачиваемые кредиторские позиции в
МВФ.

СДР — это, по сути, искусственный
валютный инструмент, используемый МВФ и построенный из корзины важных
национальных валют. МВФ использует СДР для целей внутреннего учета. СДР
выделяются МВФ его странам-членам и подкрепляются полным доверием и кредитом
правительств этих стран-членов. Структура СДР пересматривается каждые пять лет.

СДР была сформирована с видением
стать основным элементом международных резервов, с золотом и резервными
валютами, образующими незначительную добавочную составляющую таких резервов.
Она состояла из золотовалютных резервов центрального банка или правительства и
общепринятых иностранных валют, которые можно было использовать для покупки
местной валюты на валютных рынках для поддержания стабильного обменного курса.

Однако международных поставок
доллара США и золота—двух основных резервных активов—было недостаточно для
поддержки роста мировой торговли и связанных с ней финансовых операций, которые
имели место. Это побудило страны-члены сформировать международный резервный
актив под руководством МВФ [7].

В 1973 году, через несколько лет
после создания СДР, Бреттон-Вудская система рухнула, переведя основные валюты
на систему плавающих обменныхкурсов3. Со временем международные рынки капитала
значительно расширились, позволив кредитоспособным правительствам заимствовать
средства. Это привело к тому, что многие правительства зарегистрировали
экспоненциальный рост своих международных резервов. Эти события уменьшили
статус СДР как глобальной резервной валюты

Помимо того, что СДР выступает в
качестве вспомогательного резервного актива, и, хотя его статус уменьшился, СДР
является расчетной единицей для МВФ. Его стоимость, которая суммируется в
долларах США, рассчитывается из взвешенной корзины основных валют: японской
иены, доллара США, китайского юаня, фунта стерлингов и евро. 1.2. Требования
Специальных прав заимствования (СДР) Нынешние требования, подлежащие
включению в СПЗ, были установлены в 2000 году.

Правление заявляет, что корзина
СДР должна состоять из валют "членов или валютных союзов, экспорт которых
имел наибольшую стоимость в течение пятилетнего периода и был определен МВФ как
свободно используемый".

Согласно МВФ, "Свободно
используемая валюта" — это валюта, которая "(i) фактически широко
используется для осуществления платежей по международным сделкам и (ii) широко
торгуется на основных валютных рынках".

Определение того, что является
"свободно используемым", оценивается по таким показателям, как
количество акций валюты в резервных фондах, номинал международных долговых
ценных бумаг, объем операций на валютных рынках, трансграничные платежи и
финансирование торговли [15].

СДР не рассматривается в качестве
валюты или требования к активам МВФ. Вместо этого это перспективное требование
к свободно используемым валютам, которые принадлежат государствам-членам МВФ.
Статьи Соглашения МВФ определяют свободно используемую валюту как валюту,
которая широко используется в международных сделках и часто торгуется на
валютных рынках.

Государства-члены МВФ, владеющие
СДР, могут обменять их на свободно используемые валюты, либо согласившись между
собой на добровольные свопы, либо дав указание МВФ странам с более сильной
экономикой или большими валютными резервами покупать СДР у менее обеспеченных
членов.

Страны-члены МВФ могут
заимствовать СДР из своих резервов по благоприятным процентным ставкам, главным
образом для того, чтобы скорректировать свои платежные балансы в соответствии с
благоприятными позициями [13].

Процентная ставка по СДР, или СДР,
служит основой для расчета процентной ставки, которая начисляется
странам-членам при заимствовании средств у МВФ и выплачивается членам за их
вознагражденные кредиторские позиции в МВФ. Это также проценты, выплачиваемые
странам-членам по их собственным запасам СПЗ и начисляемые на их распределение
СПЗ.

СДРН определяется еженедельно на
основе средневзвешенных репрезентативных процентных ставок по краткосрочным
государственным долговым инструментам на денежных рынках валют корзины СДР с
уровнем в пять базисных пунктов. Он размещен на сайте МВФ.

МВФ присваивает каждой
стране-члену долю специальных прав заимствования в зависимости от ее участия в
МВФ (абонентские взносы, сумма, которую страна вносит в МВФ). Это
ассигнование не имеет никаких затрат для страны, если страна не удерживает
суммы СДР ниже своего ассигнования, поскольку в этом случае ей придется платить
процентную ставку СДР за объем дефицита (в противном случае она будет оплачена
профицитом).

Распределение в зависимости от
участия страны в МВФ может быть изменено МВФ, ситуация, когда голосование в
Департаменте СДР должно пройти с 86% голосов (помните на этом этапе, что
голосование каждой страны имеет разный вес в МВФ в зависимости от ее участия) [2].

Задания выполняются и
пересматриваются в определенных случаях, когда возникает ситуация, которая
требует их пересмотра, т. е. они не выполняются на регулярной или регулярной
основе.

Сопоставления DEG могут быть двух
типов [20]:

— Общие
ассигнования СДР: основаны на долгосрочной глобальной потребности в дополнении
существующих резервов.

—
Специальные ассигнования СДР: они являются
исключительными ассигнованиями и сделаны для обеспечения справедливого участия
всех стран-членов МВФ в резервах СДР. Например, все страны, вступившие в
СДР после 1981 года, не получали СДР, и было проведено специальное назначение.

Соотношение золота и СДР и
демонетизация золота привели к передаче валютных резервов МВФ СДР, что в
некоторой степени означало ликвидацию золотого металла в международной валютной
системе.

Стремление международного агентства
противоречит национальным интересам сохранения гегемонистской стоимости его
валют, что заставляет национальные валютные администрации действовать
двойственно по отношению к СДР: они поощряют их использование, но в первую
очередь защищают свой национальный валютный знак как способ сохранения своего
господства в странах, находящихся в орбите их валюты.

Известно, что золото добывается
или покупается, поэтому его получение связано с расходом реальных ресурсов, что
имеет значение, поскольку СДР не имеют собственной ценности и их эмиссией могут
манипулировать страны, осуществляющие власть в МВФ. Наряду с этим СДР не могут
быть проданы, а их чрезмерная эмиссия может привести к потере стоимости, а
также к инфляционной опасности, которую это создает, позволяя странам с
дефицитом платежных балансов покрывать свои “потребности”, не заботясь о
выполнении своих обязательств и не прибегая к экономическим мерам “жесткой
экономии”, таким, как те, которые вводятся в отношении стран Юга, чья власть в
МВФ сведена почти к нулю и чьи темпы должны продолжать существовать, если они
хотят получить новые кредиты для временного насыщения кислородом своей
потрепанной экономики.

Существование международной валюты
имеет основополагающее значение для поддержания валютной системы в условиях
кризиса, однако ее механизм требует совершенствования, учитывающего различия в
экономиках Севера и Юга.