Курсовая с практикой на тему Развитие проектного финансирования в России

Содержание:

Введение. 3

1.   Теоретические
основы проектного финансирования. 5

1.1 Проектное
финансирование: определение, виды, использование. 5

1.2 Виды
проектного финансирования в РФ.. 10

1.3 Участники
проектного финансирования РФ.. 13

2.   Анализ
проектного финансирования в России. 17

2.1. Динамика проектного финансирования в России. 17

2.2. Проблемы проектного финансирования в России. 24

2.3. Перспективы проектного финансирования в России. 27

Заключение. 30

Список
использованных источников  32

Введение:

На протяжении последних нескольких лет исследователей
в различных странах мира интересовал вопрос, как стимулировать рост экономики.
Конечно, универсального ответа не существует. Однако отчетливо видно, что без
четкой законодательной базы любые экономические схемы потерпят неудачу.

Не исключением остается проектное финансирование,
которое давно пытается войти в российскую экономику в качестве инструмента
развития. Понятие проектное финансирование совершенно ново для России. Несмотря
на обширную историю инвестирования и различные попытки сотрудничества между
государственными и частными компаниями, термин проектное финансирование в РФ
рассматривался исключительно как финансовое обеспечение проекта, что
противоречит аналогичным определениям в других странах.

В работе будут рассмотрены два механизма проектного
финансирования, а именно Фабрика проектного финансирования и долевое
строительство жилья с помощью эскроу счетов, потому что именно эти два вида
проектного финансирования на данный момент широко регулируются
законодательством РФ и представляют интерес ввиду своей новизны.

Актуальность работы заключается в исследовании
набирающей популярность в России схемы организации и финансирования крупных
проектов, имеющих важное государственное значение для стимулирования роста
экономики. Предметом данной работы является правовое регулирование проектного
финансирования.

Цель работы состоит в выявлении особенностей правового
регулирования проектного финансирования в РФ на примере Фабрики проектного
финансирования и долевого строительства многоквартирных домов.

Названная цель позволила поставить следующие задачи:

1) выявить определяющие правовые особенности
проектного финансирования;

2) проанализировать механизм проектного финансирования
на основе законодательного регулирования;

3) выявить особенности правового регулирования Фабрики
проектного финансирования.

Предметом работы являются процессы проектного
финансирования в России.

Объектом работы является проектное финансирование в
России.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и
списка использованных источников.

Заключение:

В самом общем виде под проектным финансированием
подразумевается мультиинструментальная форма финансирования специально
созданной компании, при которой будущие денежные потоки являются основным
обеспечением возврата заемных средств, расчетов с кредиторами и выплаты доходов
инвесторам. С юридической точки зрения проектное финансирование представляет
наибольший интерес при рассмотрении комплексных договорных связей, которые
позволяют финансировать специально созданную компанию.

Общая схема проектного финансирования, изложенная в
постановлении Правительства РФ № 1044 позволила российским банкам кредитовать
проектную компанию (СОПФ – аналог SPV), причем с постоянным контролем и
предоставлением госгарантий со стороны Минфина РФ и рефинансирования со стороны
ЦБ РФ. СОПФ обладает рядом признаков, ключевые из которых целевая
правоспособность, невозможность банкротства и контроль за денежными потоками.
Данное регулирование заложило основы использования проектного финансирования в
РФ.

Первым толчком к развитию проектного финансирования
послужил Закон № 486-ФЗ. Он позволил включить в схему проектного финансирования
пул банков, что соответствует тенденции развития проектного финансирования за
рубежом. За счет неравномерного участия банков в схеме проектного финансирования
возможно наращивать объем ресурсов, направляемых на проекты, и добиться
оборачиваемости долей участия в синдицированном кредите.

В Законе № 486-ФЗ присутствуют некоторые противоречия,
в частности вопросы синдицированного кредитования не через ведущий банк и
деятельности кредитного управляющего. Банк блокирует на счете эскроу денежные
средства дольщика для последующей передачи застройщику при успешном вводе
объекта недвижимости в эксплуатацию и передачи права собственности на объект
дольщику. Правовой режим банковского счета эскроу имеет ряд особенностей: на
денежные средства на счете эскроу не начисляются никакие проценты и
вознаграждение банку за ведение эскроу счета не выплачивается, эскроу счета
защищены от банкротства банка, застройщику не нужно использовать ККТ при
расчете с дольщиком. Многие положения Закона № 214-ФЗ отменяются при
использовании эскроу счетов, потому что банки будут самостоятельно осуществлять
строгое регулирование процесса строительства, так как предполагается выдача
кредита застройщику, а иногда и ипотечного кредита дольщику.

Центральное место в новом регулировании долевого
строительства получат банковские условия открытия и обслуживания счета эскроу.
В силу отсутствия существенных положений об ответственности в условиях счета
эскроу, банки будут в самой выигрышной ситуации от нового регулирования. На
данный момент широкое использование проектного финансирования в РФ только
зарождается. Последние изменения в законодательстве свидетельствует о
стремлении государства найти оптимальный баланс регулирования и стимулировать
использование проектного финансирования. Очевидно, что отправную точку должен
заложить банк ВЭБ.РФ, который открыл Фабрику проектного финансирования, и
застройщики при реализации строительства многоквартирных домов с использованием
эскроу счетов.

Фрагмент текста работы:

1. Теоретические основы проектного финансирования 1.1 Проектное финансирование: определение, виды,
использование Термин проектное финансирование возник в 60-е годы XX
века сначала в энергетической сфере в США, а затем плавно перешел и в другие
сферы экономической активности. В нашей стране начало его применения можно
связать с началом таких крупных инфраструктурных проектов, как «Голубой поток»,
«Северный поток» и «Сахалин-2». Первые теоретические работы по проектному
финансированию относятся к 80-м годам XX века и были опубликованы в крупных
журналах по менеджменту Harvard Business Review и Sloan Management Review.

На данный момент этой тематикой в основном занимаются
издания в области финансов Journal of Applied Corporate Finance и журнал
«Финансы и кредит». Наибольший вклад в развитие проектного финансирования
внесли такие зарубежные исследователи, как С. Гатти (S. Gatti), П. Флетчер (P.
Fletcher) и А. Файт (A. Fight). Они сформировали понятие и принципы
функционирования проектного финансирования.

За последние несколько лет немало и отечественных
ученых сформулировали проблемы, с которыми сталкивается проектное финансирование
в РФ и предлагали свои пути законодательного регулирования, в их числе И. А.
Никонова, М. А. Федотова и А. А. Сысоева. Обширность понятия проектного
финансирования можно видеть из различных определений. Под проектным
финансированием различными иностранными исследователями понимается:

1) метод привлечения долгосрочного заемного
финансирования для крупных проектов с помощью финансового инжиниринга,
обеспеченный будущим денежным потоком (P. Fletcher);