Курсовая с практикой на тему Проблемы выбора источников финансирования деятельности организации

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 5
1.1. Понятие источников финансирования, их виды и особенности привлечения в современных условиях 5
1.2 Формирование системы управления источниками финансирования деятельности организации 8
1.3. Методика анализа источников финансирования деятельности организации 10
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» 14
2.1. Организационно-экономическая характеристика деятельности хозяйствующего субъекта 14
2.2. Анализ источников финансирования деятельности организации 16
2.3 Оценка эффективности системы финансирования деятельности организации 18
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» 22
3.1. Оценка потребности организации в собственных источниках финансирования 22
3.2 Анализ целесообразности привлечения заемных источников финансирования 24
3.3 Альтернативные источники финансирования деятельности организации 26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 30
ПРИЛОЖЕНИЯ 33

Введение:

Главным источником формирования имущества любой организации являются собственный и заемный капиталы. Если организация использует только собственные средства, то она имеет высокую финансовую устойчивость, но при этом ограничивает темпы развития. Заемные средства позволяют организации увеличить финансовую рентабельность и расширить активы. При этом, если объём заемных средств значительно увеличивается с каждым периодом, то это говорит о том, что организация становится менее платежеспособной.
В последние пять лет средний уровень коэффициента автономии российских предприятий нефинансового сектора (без учета малого предпринимательства) находился в пределах 39,9-49,8%, что свидетельствует об активном привлечении заемного финансирования .
Таким образом, наиболее остро встает вопрос об оптимальном формировании и управлении собственным и заемным капиталами в организации.
Целью исследования является разработка рекомендаций по улучшению источников финансирования деятельности предприятия.
Задачи:
 изучить понятие капитала и его виды;
 рассмотреть кредит как инструмент привлечения средств для финансирования деятельности предприятия;
 дать общую характеристику исследуемого предприятия;
 проанализировать источники финансирования деятельности предприятия;
 предложить пути снижения доли заемного капитала в структуре финансирования деятельности предприятия и снижения затрат по процентам за кредит.
Объектом исследования является ООО «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ».
Предметом исследования является финансирование деятельности предприятия и выбор наименее затратного источника средств по финансированию основного капитала.
Теоретическая база исследования представлена книгами и статьями, интернет-источниками по вопросам управления структурой капитала предприятия, источниками финансирования деятельности предприятия.
При написании работы использовались методы систематизации и обобщения, горизонтального и структурного анализа.
Структура работы: работа состоит из введения, двух глав (теоретической и практической), заключения, списка литературы и приложений.

Заключение:

Понятие «капитал» трактуется по-разному. В общем виде капитал представляет собой денежные средства организации, которые были накоплены ей в течение определенного периода времени. Управление капиталом представляет важное звено в жизнедеятельности организации. Грамотная оценка и оптимизация структуры капитала приводит к принятию правильного управленческого решения на различных его этапах. Эффективность оптимизации структуры зависит от положительных и отрицательных особенностей формирования собственного и заемного капиталов.
Основные показатели динамики позволяют оценить эффективность хозяйственной деятельности организации, а также установить тип финансовой устойчивости. Увеличение собственного капитала свидетельствует о высоком уровне формирования и распределения прибыли и поддержании финансовой устойчивости организации. При этом снижение собственного капитала является следствием убыточной деятельности организации.
Соотношение собственного и заемного капиталов позволяют проанализировать степень риска инвестирования финансовых ресурсов организации и определить наибольшую долю тех или иных источников формирования капитала. Таким образом, на данный момент, наиболее острой проблемой является формирование эффективной структуры финансовых ресурсов организации в целях обеспечения финансирования необходимых объёмов затрат, связанных с достижением желаемого уровня доходности. Наиболее оптимальная структура соотношения собственных и заемных средств предполагает получение максимальной рыночной оценки всего капитала.
Поиск данного решения является проблемой, которую можно решить при грамотном соотнесении известных данных.
Источники финансирования деятельности ООО «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» в 2017г. снизились на 16993 тыс. руб., что обусловлено снижением собственного капитала на 12632 тыс. руб., или на 4,17%, и краткосрочного заемного капитала на 4457 тыс. руб., или на 5,08%. В структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль, в структуре заемного – кредиторская задолженность. В целом, нераспределенная прибыль составляет более 70% всех источников финансирования деятельности предприятия, а кредиторская задолженность – около 20% всех пассивов.
Источники финансирования деятельности предприятия в 2018г. снизились на 49062 тыс. руб., что обусловлено снижением собственного капитала на 26590 тыс. руб., или на 9,17%, и краткосрочного заемного капитала на 22651 тыс. руб., или на 27,19%. В структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль, в структуре заемного – кредиторская задолженность. В целом, нераспределенная прибыль составляет более 70% всех источников финансирования деятельности предприятия, а кредиторская задолженность – около 20% всех пассивов.
Запасы недостаточно обеспечены источниками их финансирования, потому тип финансовой устойчивости оценивается как кризисный. Так, у предприятия не хватает для финансирования запасов СОС в сумме 24097 тыс. руб. на конец 2018г., СОС и долгосрочных источников в сумме 23822 тыс. руб., СОС, долгосрочных и краткосрочных источников финансирования на сумму в 23822 тыс. руб. В динамике видно снижение обеспеченности запасов источниками финансирования, т.е. финансовая неустойчивость продолжает усугубляться.
Финансирование покупки основных фондов предприятия осуществляется на основании кредита. При ставке по кредиту в 24% годовых, предприятие переплачивает 1210671 руб.
Анализ предложений на рынке по кредитованию бизнеса при помощи ресурса Банки.ру. показал, что предприятие вполне может получить кредит под более низкий процент – в среднем под 10% годовых. Таким образом, более низкая ставка кредитования существенно снижает расходы предприятия на приобретение имущества.
Оценка вариантов кредитования по критерию финансового рычага показала, что предприятие из-за меньшего процента по кредитованию сможет генерировать больше прибыли, т.е. вариант финансирования под 10% годовых выгоднее.
При этом, еще более выгодным является использование лизинга, так как при данном инструменте финансирования затраты составят 582153 руб.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Понятие источников финансирования, их виды и особенности привлечения в современных условиях

Понятие «капитал» – одно из наиболее многогранных, принимающих различные виды и имеющих целый ряд классификационных признаков, понятий современной экономической теории.
Значительный вклад в исследование понятия «капитал» осуществил К. Маркс, опубликовав в 1867 г. научный труд под названием «Капитал», в котором описывается капиталистический подход к рассмотрению данного понятия .
При понимании сущности капитала многие экономисты, такие как К.Маркс, А. Смит, Д. Рикардо, Дж.С. Милль, Ж.Б. Сей и А. Маршалл, принимали во внимание только физическую сторону данного понятия, совершенно не учитывая его существования в денежной форме. Так, А. Смит ассоциировал капитал непосредственно с самими запасами для хозяйственных целей .
Взгляды экономистов-современников на понятие капитала различны по своей структуре. Так, Дж. Кларк и Л. Вальрас ассоциировали капитал с процентом .
На основании изученных подходов к сущности капитала предприятия рассмотрим детальнее классификацию капитала предприятия.
Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, принадлежащих организации на правах собственности и используемых для формирования активов.
Определения заёмного капитала представлены в табл. 1.
Таблица 1. Подходы к определению «заемного капитала» различными авторами
Автор Определение
Сигел Дж., Шим Дж. Заемный капитал — получение средств за счет продажи облигаций, векселей или закладных или прямых займов в финансовых учреждениях.
Пересада А. А. Заемный капитал — денежные средства, передаваемые в долг на условиях возвратности и платности. Заемный капитал предоставляет предприятию кредитор во временное пользование с целью получения ссудного процента.
Романенко О. Р. Ссудный капитал — это денежные средства владельца, предназначенные для предоставления кредита на принципах возвратности и платности в размере процентов к сумме долга.
Крестин М. А. Заемный капитал — это часть капитала организации, являющиеся одним из источников финансирования ее деятельности и образована на условиях возвратности, срочности, платности.

Определяя сущность заемного капитала и его элементный состав, важно учесть характер и условия привлечения финансовых ресурсов. Учитывая, что главный принцип кредита (займа) заключается в возвратности в установленный срок, под заемным капиталом разумно понимать часть совокупного капитала предприятия, привлеченную во временное пользование на возвратной основе.
Поэтому включение в состав заемного капитала конкретного источника обоснованно только при наличии у него указанного признака – обязательности возврата, т.е. погашения возникшего долгового обязательства. Если строго руководствоваться данным критерием, к источникам заемного капитала следует отнести займы (в денежной и товарной форме, привлеченные в форме лизинга и эмиссии долговых ценных бумаг), кредиты (банковские, в том числе синдицированные), кредиторскую задолженность (перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед персоналом по оплате труда, перед поставщиками и подрядчиками, перед покупателями по авансам, прочую).
Что касается гибридных форм, то привилегированные акции, не обладая указанным признаком, не относятся к элементам заемного капитала, в отличии от другой формы гибридного капитала — субординированных обязательств во всех видах.
Более неоднозначная ситуация с различными видами факторинга. Что касается классических вариантов факторинга (с регрессом, и без регресса), которые представляют собой, по сути, продажу поставщиком дебиторской задолженности, по нашему мнению, не могут быть включены в состав источников заемного финансирования поскольку не вызывают появления договорных обязанностей кредитора-поставщика (и его дебитора) возвратить фактору привлеченный объем финансирования. Однако существуют разновидности факторинговых услуг, связанные с финансированием кредиторской задолженности, в рамках которых устанавливаются договорные обязательства предприятия-дебитора перед факторинговой компанией по переуступленному ей требованию кредитора. Следовательно, указанные разновидности факторинга (предзакупочный, агентский, револьверный) вполне правомерно считать источником заемного капитала .
Абсолютно каждый из перечисленных выше источников заемного капитала имеет свои условия и ограничения в привлечении. В России наиболее распространен такой источник, как кредиторская задолженность, почти половина из которой – перед поставщиками.