Курсовая с практикой на тему Преимущества и недостатки облигаций как источника финансирования

Содержание:

Введение. 3

1. Облигации как тип ценной бумаги. 4

1.1. Общая характеристика, виды и классификация
облигаций. 4

1.2. Стоимость, выкуп и эмиссия облигаций. 8

2. Текущее состояние и перспективы развития рынка
облигаций. 16

2.1. Рынок облигаций как часть финансового рынка. 16

2.2. Особенности развития рынка облигаций: факторы,
тенденции, проблемы и перспективы.. 19

Заключение. 26

Список использованных источников. 29

Введение:

Актуальность темы курсовой работы
определяется ролью облигаций как инструмента, позволяющего финансировать
деятельность компаний без права на управление ими, которая на финансовом рынке
России постоянно растет. Рынок облигаций динамичен и котировки достаточно
быстро реагируют под влиянием трансмиссионного механизма денежно-кредитной
политики и текущей динамики процентных ставок. Облигации как выгодный способ
привлечения капитала является альтернативой банковскому кредитованию.

В течение многих лет облигации
считались достаточно негибким способом вложения капитала, но такое положение
сохранялось недолго, сегодня облигации относятся к одному из наиболее
конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными
возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и
/ или прироста капитала.

Цель курсовой работы –
проанализировать преимущества и недостатки облигаций как источника
финансирования.

Объект исследования – облигации как
источника финансирования.

Предмет исследования – особенности
облигаций как источника финансирования.

Достижение цели потребовало решения
следующих задач:

— рассмотреть общую характеристику,
виды и классификацию облигаций;

— исследовать стоимость, выкуп и
эмиссию облигаций;

— рассмотреть рынок облигаций как
часть финансового рынка;

— выявить особенности развития рынка
облигаций: факторы, тенденции, проблемы и перспективы.

Цель и задачи исследования определили структуру
курсовой работы, которая представлена введением, двумя главами, заключением и
списком использованных источников. 

Заключение:

Проведенный анализ показа, что
облигации — это надежный финансовый инструмент, который часто используется
инвесторами для получения стабильного пассивного заработка. Такие ценные бумаги
могут быть долгосрочными и краткосрочными. С другой стороны, если у инвестора
возникает потребность в деньгах, он может продать их до установленной даты
погашения.

Инвестор имеет право в любой момент
продать как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Но при этом
следует учитывать, что облигации госзайма могут быть биржевыми (ОФЗ)
и внебиржевыми, которые выпускаются Министерством финансов РФ с 2017 года
специально для населения (ОФЗ-н).

Процедура продажи государственной
ценной бумаги зависит от того, к какому виду относится данный финансовый
инструмент. ОФЗ-н не торгуются на бирже. Их можно приобрести только через
банк-агент.

Поэтому облигации федерального займа
для населения невозможно продать на бирже, только обратно в банк-агент.

Универсального метода определения
самой подходящей цены для продажи облигаций не существует. На стоимость активов
могут влиять множество факторов, например, активность рынка, ликвидность ценных
бумаг определенного выпуска, характеристики участников торгов и т. д. Тем не
менее можно попытаться определить наиболее оптимальную цену для продажи. Самый
простой способ — ориентироваться на средневзвешенную или рыночную стоимость
актива на текущий момент. Данная информация доступна на сайте Московской биржи.

Существует и другой, более сложный,
способ определения справедливой цены актива. Данный метод требует
самостоятельного проведения расчетов. Он состоит из нескольких шагов:

1.               
Определение
точного показателя дюрации ценной бумаги, которую нужно продать. С этими
данными можно ознакомиться на агрегаторах информации по бондам, например,
Rusbonds или Cbonds.

2.               
Выбор
другой облигации, самой близкой по показателю дюрации к активу, который
подлежит продаже.

3.               
Анализ
изменения доходности этих двух ценных бумаг за последние 2–3 недели.

4.               
Определение
среднего спреда продаваемой облигации по отношению к ценной бумаге со схожим
показателем дюрации.

5.               
Расчет
эффективной цены продажи. Для этого нужно сложить текущую доходность второй
облигации со спредом продаваемого актива. На основе результата следует
произвести окончательные вычисления с помощью облигационного калькулятора.

Полученная в результате расчетов
стоимость облигации — это некая идеальная цена актива, по которой он торгуется
на бирже между крупными участниками рынка. Вероятность того, что частный
инвестор сможет продать по ней свой небольшой лот, невелика. В этом случае
необходимо учитывать дисконт для покупателя в размере 0,25–0,5% от
средневзвешенной цены облигации. Если рыночная стоимость ценной бумаги,
действующая на текущий момент, выше расчетной с учетом дисконта, актив можно
смело продавать.

Продать ОФЗ-н можно в любой момент.
При этом инвестор получит обратно все вложенные средства в полном объеме. Но следует
учитывать, что при продаже облигаций в течение первых 12 месяцев после их
приобретения гражданин получит только сумму собственных инвестиций без купона.
Если же ценные бумаги будут реализованы по истечении года после их покупки,
вкладчику будут не только возвращены его вложения, но и выплачен доход в виде
процентов.

Биржевые облигации также можно
продать в любой момент. Сделка в данном случае осуществляется с брокерского
счета через посредника. Ее стоимость зависит от текущих котировок и количества реализуемых
активов. Если инвестор владел облигациями не менее 90 дней из 6 месяцев
купонного периода, он может рассчитывать на получение дохода за этот срок.

Начиная с 1 января 2021 года на
купонный доход по всем видам облигаций начисляется НДФЛ в размере 13%. По этой
же ставке облагается доход, полученный в виде разницы между ценами продажи и
покупки облигаций.

Для получения максимальной выгоды от
инвестиций нужно научиться не только грамотно подбирать и приобретать
высокодоходные надежные облигации, но и правильно их продавать. В первую
очередь следует определить оптимальное время для совершения сделки и рассчитать
справедливую цену для реализации финансового инструмента. Как показывает
практика, большинство ошибок начинающих инвесторов связаны именно с учетом
данных факторов.

Фрагмент текста работы:

1.
Облигации как тип ценной бумаги

1.1.
Общая характеристика, виды и классификация облигаций

Облигация простыми словами — это
ценная бумага, или долгосрочная расписка, которая стоит определенную сумму
денег, за возврат которых в четко ограниченные временные рамки отвечает
компания-эмитент, выпустившая ее. Выгоду от выпуска облигаций получает
компания, которая занимается сбором определенной денежной суммы для будущего
воплощения крупного бизнес-проекта или вложения денег в какое-либо
перспективное и выгодное бизнес-начинание [2, с.53].

Держатель облигации получает [11, с.62]:

— периодические денежные выплаты от
компании эмитента;

— доход за счет разницы между ценой
приобретения самой облигации и дальнейшей ценой при осуществлении ее погашения.

Облигации являются аналогом
кредитования, имеют средне- долгосрочную длительность [10, с.71]. Так
продолжительность их действия может находится в довольно широком временном
диапазоне — от года до 30 лет. В выпуске облигаций обычно заинтересована
компания-эмитент, которая желает получить денежные средства от крупных и мелких
инвесторов для успешной реализации собственных бизнес-планов, на которые в
данный момент у нее нет достаточной денежной суммы. Очевидный плюс облигаций
для эмитента — осуществление займов без жесткой привязки к необходимости
залога, что также несет в себе серьезные финансовые риски.

Облигации обычно подразделяются на
несколько больших видов [7, с.120]:

— государственные облигации —
выпускаются государством с целью устранения бюджетного дефицита и возможности
покрытия государственного долга;

— корпоративные облигации —
выпускаются частными компаниями, обладают ограниченными сроками действия;

— муниципальные облигации — их
выпускают и распространяют муниципальные органы власти обычно с целью их
дальнейшего вложения в какой-либо инвестиционно-привлекательный бизнес проект.

Грамотные инвестиции в облигации —
это великолепная возможность получения стабильно высокого дохода при условии
правильного вложения денег, а также следующие важные достоинства [6, с.50]:

— значительно более высокий доход,
чем осуществление денежных вложений в банковские депозитарии;

— можно с легкостью продать все ваши
ценные бумаги в любой момент времени, чтобы избежать возможных серьезных финансовых
потерь;

— возможность улучшить собственное
материальное положение без особых усилий и получать пассивный доход;

— процент на получение дохода от
вложений в облигации будет постоянно одинаковым на весь период реализации
договора в отличие от обыкновенного банковского вклада, вне зависимости от
вложенной вами суммы;

— в случае возникновения длительной
финансовой нестабильности на длительный период, владельцам облигаций будет
выплачиваться оговоренный доход без оглядки на текущую финансовую ситуацию,
даже в самой плачевной ситуации;

— полностью сохраняются накопленные
вами проценты, несмотря на срок осуществления денежных вложений;

— имеется широчайший выбор облигаций
на финансовом рынке страны, поэтому вам остается лишь только грамотно подобрать
интересующие вас условия.

Появление облигаций вызвано жестким
отношением христианства к ростовщичеству. Церковь в Европе преследовала
ростовщиков, что не отменяло необходимости экономики в заемных средствах. В
результате нашелся остроумный выход из ситуации [3].