Курсовая с практикой на тему Правовой статус фондовой биржи; профессиональные участники рынка ценных бумаг; условия допуска ценных бумаг к фондовой торговле

Содержание:

Введение 3

Глава 1. Теоретико-правовые основы правового статуса фондовой биржи 5
1.1. Сущность, роль, функции и задачи фондовой биржи 5
1.2. Правовое положение фондовой биржи 11

Глава 2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и условия допуска ценных бумаг к фондовой торговле 16
2.1. Классификация профессиональных участников рынка ценных бумаг 16
2.2. Условия допуска ценных бумаг к фондовой торговле 21

Заключение 29

Список литературы 32

Введение:

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают фондовые биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.
Биржи в современной рыночной экономике играют важную роль, поскольку они не только устанавливают цены на биржевой товар, но и способствуют развитию торговли, а также способствуют созданию устойчивых и рациональных экономических связей.
Развитие биржевой торговли зависит во многом и от самих бирж и от проводимой ими биржевой политики, а также от системы расчетов, от страхования сделок, от комплекса мер связанных с осуществление защиты интересов клиентов, от автоматизации биржевого рынка и от других критериев.
Фондовая биржа представляет собой организацию, без существования которой невозможно эффективное функционирование финансовых рынков.
Объектом исследования в курсовой работе являются правовые отношения, связанные с функционирование фондовой биржи
Предметом изучения выступает законодательство, регулирующее статус фондовой биржи и профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Цель курсовой работы: анализ правового статуса фондовой биржи, профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также условий допуска ценных бумаг к фондовой торговле.
Задачи курсовой работы:
— раскрыть сущность, роль, функции и задачи фондовой биржи;
— изучить правовое положение фондовой биржи;
— проанализировать классификацию профессиональных участников рынка ценных бумаг;
— рассмотреть условия допуска ценных бумаг к фондовой торговле.
Методологическую основу курсовой работы составили общенаучные, а также частные методы познания: исторический, сравнительно-правовой, системно-структурный, конкретно-социологический, формально-логический, логико-юридический и обобщения. При осуществлении исследования применялись такие методы, как анализ, синтез, индукция и дедукция, а также наблюдение, сравнение, моделирование.
Теоретическая и практическая значимость результатов курсовой работы заключается в том, что его выводы характеризуют сегодняшнее положение и проблемы в сфере правового статуса фондовой биржи, профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также условий допуска ценных бумаг к фондовой торговле.
Структура курсовой работы. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.
Во введении курсовой работы обозначены объект, предмет, цель, задачи, значение, а также методология курсовой работы.
В первой главе курсовой работы раскрыты теоретико-правовые основы правового статуса фондовой биржи.
Во второй главе курсовой работы проведен анализ профессиональных участников рынка ценных бумаг и условия допуска ценных бумаг к фондовой торговле.
В заключении обобщены результаты курсовой работы.

Заключение:

Подводя итог проведенному исследованию, можно сформулировать следующие основные выводы и положения.
Фондовая биржа является специализированной организацией, главной функцией которой стало обеспечение обращения ценных бумаг и взаимодействия между участниками (предпринимателями и инвесторами).
Фондовая биржа предлагает большие возможности для получения стабильного дохода от торговли ценными бумагами. Для того чтобы преуспеть с ее помощью нужно начать с малого и пройти обучение при помощи правильно выбранной брокерской компании. У фондовой биржи имеются свои функции и задачи, правила проведения сделок. И если выбрать для себя оптимальные стратегии торговли финансовыми инструментами, то в скором времени можно добиться отличных результатов.
Фондовая биржа является неотъемлемой составляющей в современной экономике нашего государства. Биржа выступает регулятором финансового рынка в целом. Она позволяет сконцентрировать спрос и предложение страны по ценным бумагам, по сути, в одном месте. Значение фондовых бирж определяется тем, что они обеспечивает в целом перевод сбережений субъектов хозяйствования в инвестиции. Таким образом, фондовые биржи играют важнейшую роль, обеспечивая ускоренный экономический рост за счет мобилизации, распределения, перераспределения средств тем компаниям и сферам, которым это необходимо.
Проблема фондовой биржи заключается в ее правовом регулировании. Потому что оно осуществляется посредством комплекса нормативно-правовых актов, охватывающие аспекты функционирования фондовой биржи. В определенных ситуациях заимствуются методы регулирования биржей из опыта других стран. В следствии чего появляется проблема несоответствия или неточности в формулировки законов, регулирующих биржевые отношения, относится к закону «О рынке ценных бумаг».
Главным минусов российского законодательства является отсутствие положений, определяющие инсайдерскую информацию и последствий ее использования. Зарубежное законодательство более продумано в этом отношении, так, например, за использование инсайдерской информации следует уголовная ответственность и сделки становятся не действительными.
Для решения подобных проблем следует создать для инвестора законодательство и надежную судебную защиту. И ужесточить законы за использование инсайдерскую информацию.
Участниками рынка ценных бумаг становятся как физические, так и юридические лица, занимающиеся ценными бумагами: их покупкой, продажей, хранением, обслуживанием, аналитикой, аудитом.
Всех участников фондового рынка связывают определенные экономические отношения по типу их деятельности, указывающие на принадлежность участников к определенной категории.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг — организации, работающие на рынке ценных бумаг при наличии специальной лицензии.
Участники фондового рынка выполняют свои определенные функции, согласно которым они подразделяются на следующие группы: эмитенты; частные инвесторы; профессиональные участники рынка ценных бумаг; контролирующие органы. При этом взаимодействие на фондовом рынке происходит между двумя главными участниками: эмитентами – потребителями капитала, и инвесторами – поставщиками капитала. Каждый из субъектов имеет личную заинтересованность.
Листинг – это комплекс процедур, позволяющий допустить ценные бумаги к торгам на бирже. Прохождения ценными бумагами листинга служит гарантией их надёжности и ликвидности для инвесторов и трейдеров. Каждая биржа устанавливает свои правила для листинга, но, в общем, алгоритм процедуры везде одинаков.
Для начала процедуры листинга, эмитенту или его уполномоченному представителю необходимо убедиться, что его компания соответствует установленным правилам для включения бумаг в биржевой список для последующей котировки.
Далее компании необходимо раскрыть информацию о своей финансовой и хозяйственной деятельности – это необходимо для последующей оценки надёжности и ликвидности акций.
После этого проводится экспертиза ценных бумаг, в которой учитывается рентабельность компании, коэффициенты ликвидности акций и другие факторы. Результаты этой экспертизы рассматриваются на заседании комиссии по допуску ценных бумаг, после чего, если принимается решение об их выпуске, соответствующий отчёт регистрируется в соответствии с законодательством РФ.
Процедура листинга считается завершённой, когда ценные бумаги включаются в котировальный лист первого или второго уровня и становятся доступны для торговли на бирже.

Фрагмент текста работы:

Глава 1. Теоретико-правовые основы правового статуса фондовой биржи
1.1. Сущность, роль, функции и задачи фондовой биржи

Реализация большинства видов акций, облигаций происходит посредством специального института, который получил название фондовая биржа. Это своего рода организованный рынок, где владельцы таких активов могут произвести их реализацию через посредников. Последние являются непосредственными членами биржи. Фондовая биржа является своего рода основой рынка ценных бумаг. Именно здесь их владельцы имеют возможность совершить через посредников сделку купли-продажи акций и облигаций.
Для тех, кто не разбирается в вопросах торговли акциями, облигациями и прочимыми ценными бумагами фондовая биржа остается всего лишь площадкой для спекуляций. При этом считается, это еще один вариант заработка денежных средств из воздуха. Однако на самом деле это не так. Нынешняя фондовая биржа онлайн торги и прочие ее разновидности представляют собой вторичный рынок акций, облигаций и прочих бумаг. В рамках проведения торгов происходит и лишь перераспределение прав собственности. Обращение таких активов не может быть нормализовано без специально разработанного для этой цели института. Им современном мире является биржа. Фондовая биржа это наиболее удобное место проведения операций с акциями, облигациями, фьючерсами .
На сегодняшний день сложно сказать, когда начал зарождаться фондовый рынок или биржа. В самые давние времена во времена купечества торговцы собирались на одной площадке для того чтобы найти покупателей или же получить определенного рода информацию. На таких собраниях они узнавали самые актуальные цены на те или иные товары для того чтобы в последующем предоставлять их потребителям оп оптимальной цене. Подобные собрания были зафиксированы еще во времена Древнего Рима. Переломным моментом в истории фондовой биржи принято считать 1653 год. Инициативу проявили марсельские купцы, которые начали требовать создание определенного места, где они могли бы собираться и решать свои коммерческие дела. Они ссылались на неудобства, связанные с проведением встреч купцов на улице.
Со временем начал формироваться рынок ценных бумаг. Купцы получили свое место-помещение для проведения коммерческих дел. Они поняли, что для установления цен на свои товары, необязательно привозить их с собой, что было крайне неудобно. Они пришли к выводу, что для того чтобы продавать свои товары можно и без физического их наличия на бирже договориться об их стоимости. А все вопросы об их предоставлении и особенностях продажи можно быть договориться на бумаге.
В 17 веке в Амстердаме уже начала формироваться фондовая биржа в привычном понимании этого института. До России это понятие добралось в 18 веке.
История фондовой биржи стартует примерно со 2 века до нашей эры. За все время своего существования она показала, ей принадлежит одна из главных ролей в формировании цен на различные виды сырья и товаров.
Период конца 1980-х – начала 1990-х годов принес с собой возрождение бирж в России после почти шестидесятилетнего их отсутствия в экономической структуре СССР. Это время в стране ознаменовалось радикальной перестройкой установившейся в стране экономической системы. Основной задачей стала либерализация экономики, в частности, торговли и цен, на фоне деконструкции планово-распределительной системы управления. Как следствие, уже в конце 80-х годов стали вновь образовываться товарные биржи. Кроме того, в планах было налаживание механизма перераспределения финансовых средств в пользу эффективных организаций, и некоторые компании даже стали выпускать акции, но эта идея тогда практически не прижилась.
Поскольку биржи являются важным элементом рыночной экономики, они стали образовываться сразу же с началом перехода России к этой экономической модели. Они начали образовываться повсеместно, и проводить торги множеством различных товаров (начиная с продуктов питания и древесины, заканчивая автомобилями и компьютерами). Большинство из них еще не обладали на тот момент классической биржевой структурой и были больше похожи на ярмарки.
В 1990-1991 годы образуется валютный рынок с его Валютной биржей Госбанка СССР (позже Валютная биржа Банка России), отечественный фондовый рынок начинает делать свои первые шаги. Данный процесс был вызван тем, что с переходом российской экономики на рыночные рельсы появилась необходимость в выпуске государственных ценных бумаг, которые, в свою очередь, играют не последнюю роль в финансировании госбюджета и регулировании экономической активности.
В 1992 году Банк России начал работу над проектом эмиссии государственных краткосрочных ценных бумаг. В связи с этим ему понадобился «помощник», и среди нескольких бирж, в том числе ММФБ, МЦФБ, РМВФБ, на эту роль была отобрана Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая была центром межбанковской торговли иностранной валютой. Так началась работа над созданием государственных ценных бумаг и механизмов вторичных торгов, и 18 мая 1993 года произошло официальное открытие рынка. ММВБ, в свою очередь, начала работу над созданием электронной торгово-депозитарной системы. Она организовала единый электронный финансовый рынок «ЭФИР» для межрегиональных торгов. Таким образом, в 1994 году был образован новый технический комплекс, позволяющей еще молодой биржевой площадке развиваться и обеспечивать обращение ценных бумаг по всей России.
Позже, в 1997 году, на ММВБ были запущены торги по корпоративным ценным бумагам – сначала по акциям трех эмитентов: ОАО «Мосэнерго», ОАО «Ростелеком» и ОАО «Норильский никель». С течением времени акции все большего числа российских компаний стали обращаться на бирже.
А с 22 сентября 1997 года ММВБ и вовсе начала рассчитывать свой собственный фондовый индекс.
В 1995 году профессиональные участники финансового рынка объединились для создания единой внебиржевой торговой площадки и регулирования обращения ценных бумаг – так появилось «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка (НП РТС)», и был создан Классический рынок акций РТС. Его участники заключали сделки, самостоятельно выбирая валюту и время расчетов, и организовывали торги по максимально широкому спектру ценных бумаг. Российская торговая система (РТС) стала признанной площадкой для совершения сделок с акциями, и с 1995 года уже начала рассчитывать свой собственный фондовый индекс. А в 2000 году РТС получила лицензию фондовой биржи, после чего в 2001 году создала систему RTS Board для котирования тех ценных бумаг, которые не были допущены к торгам на самой бирже РТС.
Чуть позже две ведущие биржи российского финансового рынка объединились для создания общей торговой платформы, что позволило упростить взаимодействие между участниками рынка и сконцентрироваться на внедрении современных технологий в его механизмы.
На сегодняшний день в России насчитывается более десяти фондовых бирж, но значительный объем торгов, тем не менее, приходится на основные биржи, среди которых ПАО «Московская биржа», ПАО «Санкт-Петербургская биржа», Валютная биржа в Санкт-Петербурге и другие .
Фондовая биржа – это институт, через который проходит львиная доля ценных бумаг. Биржевой комитет – это главная ветвь структуры фондовой биржи, которая разрешает продавать ценные бумаги после того, как они прошли специализированные проверки, правила торговли определяются этим же комитетом .
Все торги на бирже проделывают особые посредники – брокеры, они в свою очередь квалифицируются на конкретных моделях торговли, имеют информацию касательно завершения сделок, также знают о курсах акций и т.п.
Для наибольшего понимания рассмотрим основные функции фондовой биржи в целом. К данным функциям относятся следующее :
1. ценообразования. Данная функция является одной из важнейших и представляет собой процесс установления биржевой цены различным ценным бумагам;
2. гарантированность сделки. Биржа гарантирует надежность ценных бумаг, размещаемых на торгах. Это достигается за счет листинга (проверка ценных бумаг на соответствие предъявляемым требованиям);
3. рейтинговая оценка ценных бумаг. Данная методика позволяет определить инвестиционную привлекательность ценных бумаг для участников;
4. разрешение различных споров по сделкам;
5. хеджирование, услуги по страхованию участников сделок на бирже от неблагоприятных колебаний цен;
6. информирование, предоставление всевозможной информации участникам сделок.
Выполнение данных функций позволяет вести фондовой бирже эффективную целенаправленную деятельность. Биржа осуществляет торги зачастую в публичной и электронной. Электронная форма возникла сравнительно недавно благодаря развитию технике и разработке различных автоматизированных систем, предназначенных для купли-продажи ценных бумаг. Но, несмотря на, технический прогресс публичная (классическая) торговля на бирже все еще доминирует (например, Нью-Йоркская фондовая биржа).
Все сделки фондовой биржи делятся на:
1. Кассовые. В них принимают участие товары. Поставки и расчеты по ним производятся через несколько дней.
2. Срочные. Основным условием таких сделок является то, что продавец гарант гарантирует, что к определенному времени ценные бумаги будут переданы лицу, купившему их.
Главными задачами фондовой биржи являются :
1. создание условий для существования постоянно действующего рынка ценных бумаг;
2. установка цены на финансовые инструменты;
3. обеспечение передачи прав собственности;
4. обеспечение гарантии выполнения всех условий по сделке .
На фондовых биржах существует определенный период проведения торгов, который называется биржевой сессией. Обычно биржи проводят утреннюю и вечернюю сессию. Одним из важнейших принципов деятельности биржи является обеспечение ликвидности рынка. Ликвидный рынок в целом характеризуется большим объемом осуществляемых сделок, маленьким разрывом между ценой продажи продавца и ценой покупки покупателя. Отклонения от данных норм чреваты появлением различных криминогенных явлений, появлением негативных настроений среди потенциальных инвесторов. Биржа делает все для поддержания ликвидности и привлечение новых участников .
Таким образом, фондовая биржа является специализированной организацией, главной функцией которой стало обеспечение обращения ценных бумаг и взаимодействия между участниками (предпринимателями и инвесторами).
Фондовая биржа предлагает большие возможности для получения стабильного дохода от торговли ценными бумагами. Для того чтобы преуспеть с ее помощью нужно начать с малого и пройти обучение при помощи правильно выбранной брокерской компании. У фондовой биржи имеются свои функции и задачи, правила проведения сделок. И если выбрать для себя оптимальные стратегии торговли финансовыми инструментами, то в скором времени можно добиться отличных результатов.
Фондовая биржа является неотъемлемой составляющей в современной экономике нашего государства. Биржа выступает регулятором финансового рынка в целом. Она позволяет сконцентрировать спрос и предложение страны по ценным бумагам, по сути, в одном месте. Значение фондовых бирж определяется тем, что они обеспечивает в целом перевод сбережений субъектов хозяйствования в инвестиции. Таким образом, фондовые биржи играют важнейшую роль, обеспечивая ускоренный экономический рост за счет мобилизации, распределения, перераспределения средств тем компаниям и сферам, которым это необходимо.

1.2. Правовое положение фондовой биржи

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов (ст. 11 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» ).
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» закрепляет также ряд требований к деятельности фондовой биржи.
1. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду. Таким образом, фондовая биржа является субъектом исключительной компетенции.
2. Фондовая биржа действует на основе лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.
3. Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие.
4. Фондовая биржа обязана утвердить:
а) правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;
б) правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации.
5. Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
6. Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий, а также предоставлять другую информацию в соответствии с законодательством.
7. Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.
8. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества. Решение о таком преобразовании принимается членами такой фондовой биржи большинством в три четверти голосов всех членов этой фондовой биржи.
Установлены требования к порядку управления фондовой биржей.
1. Фондовая биржа, являющаяся акционерным обществом, должна иметь совет директоров. Не менее одной трети членов совета директоров фондовой биржи должны отвечать следующим требованиям :
а) не являться на момент избрания и в течение 1 года, предшествующего избранию, должностными лицами или работниками фондовой биржи;
б) не являться должностными лицами другого общества, в котором любое из должностных лиц фондовой биржи является членом комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;
в) не являться супругами, родителями, детьми, братьями и сестрами должностных лиц фондовой биржи;
г) не являться аффилированными лицами фондовой биржи, за исключением члена совета директоров фондовой биржи;
д) не являться сторонами по обязательствам с фондовой биржей, в соответствии с условиями которых они могут приобрести имущество, стоимость которого составляет 10 и более процентов совокупного годового дохода указанных лиц, кроме получения вознаграждения за участие в деятельности совета директоров фондовой биржи;
е) не являться представителями государства.
2. Фондовая биржа должна иметь коллегиальный исполнительный орган управления.
3. Фондовая биржа должна иметь специальный комитет совета директоров по аудиту, к функциям которого относятся оценка кандидатов в аудиторы и предоставление результатов такой оценки совету директоров фондовой биржи, рассмотрение заключения аудитора фондовой биржи до его представления высшему органу управления фондовой биржи, а также оценка эффективности действующих на фондовой бирже процедур внутреннего контроля и подготовка предложений по их совершенствованию.
4. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и (или) участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и (или) иных фондовых биржах.
5. Фондовая биржа должна иметь биржевой совет. При наличии на фондовой бирже нескольких секций вместо биржевого совета биржа вправе создать совет для каждой секции (далее – совет секции). Персональный состав биржевого совета (совета секции) утверждается советом директоров фондовой биржи.
6. На фондовой бирже должен быть создан отдел по листингу в качестве отдельного структурного подразделения фондовой биржи .
Таким образом, фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, то есть юридическое лицо, осуществляющее деятельность по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» устанавливает ряд требований к порядку создания фондовой биржи.
В заключении данного параграфа, отметим, что проблема фондовой биржи заключается в ее правовом регулировании. Потому что оно осуществляется посредством комплекса нормативно-правовых актов, охватывающие аспекты функционирования фондовой биржи. В определенных ситуациях заимствуются методы регулирования биржей из опыта других стран. В следствии чего появляется проблема несоответствия или неточности в формулировки законов, регулирующих биржевые отношения, относится к закону «О рынке ценных бумаг».
Главным минусов российского законодательства является отсутствие положений, определяющие инсайдерскую информацию и последствий ее использования. Зарубежное законодательство более продумано в этом отношении, так, например, за использование инсайдерской информации следует уголовная ответственность и сделки становятся не действительными.
Для решения подобных проблем следует создать для инвестора законодательство и надежную судебную защиту. И ужесточить законы за использование инсайдерскую информацию.