Курсовая с практикой на тему Портфельное инвестирование

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 2
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ 4
1.1 Понятие инвестиционного портфеля 4
1.2 Модели формирования портфеля финансовых инвестиций 12
1.3 Методики формирования портфеля реальных инвестиций. 20
2 РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 24
2.1 Разработка концепции инвестиционного проекта 24
2.2 Оценка экономической эффективности проекта 26
2.3 Анализ чувствительности проекта к изменениям внешних условий деятельности 30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 37

Введение:

Актуальность данной темы обусловлена тем, что портфельное инвестирование на данный момент – один из основных приемов управления финансами успешного предприятия. Тема формирования портфеля финансовых инвестиций охватывает широкий круг вопросов и актуальна практически для каждого хозяйствующего субъекта.
Под инвестиционной деятельностью предприятия понимается целенаправленный процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбор эффективных инструментов инвестирования, формирование инвестиционного портфеля по определённым параметрам и обеспечения его реализации и последующего управления.
Главной задачей в инвестиционном процессе является выбор портфеля, то есть набора активов. При этом в оценке как отдельных активов, так и их портфелей учитываются два важнейших фактора: доходность и риск. Грамотно разработанные методы оптимизации и наличие компьютерных программ, позволяющих совершать сложнейшие вычисления, дают возможность реализовать на практике современные методы построения инвестиционных портфелей.
Основные положения портфельной теории были сформулированы американским экономистом Гарри Марковицем, в ней он впервые предложил математическую модель формирования оптимального портфеля и привёл методы его построения при определённых условиях. Позже был разработан портфель Тобина — это аналог портфеля Марковица, но с условием наличия в нём безрисковых ценных бумаг.
Доходность и степень риска портфеля являются основными характеристиками инвестиционного портфеля. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, тем самым получить наиболее оптимальное и наилучшее значение основных характеристик – это и есть оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг.
Основная задача инвестора при формировании портфеля — это выявление среди прочих ценных бумаг той их совокупности, в которую следует инвестировать средства, не подвергая высокому риску свои вложения.
Целью работы является анализ и совершенствование инвестиционной деятельности предприятия и предложение мероприятий по её оптимизации путём формирования портфеля финансовых инвестиций.
Исходя из поставленной цели, были сформированы следующие задачи:
‒ рассмотреть теоретические основы формирования портфеля финансовых инвестиций;
‒ разработать инвестиционный портфель.
Объектом исследования выступает портфель инвестиций, а предметом – инвестиционный проект.
В качестве информационной базы исследования использованы работы ведущих зарубежных и отечественных авторов по проблематике управления инвестициями, последние аналитические исследования и обзоры финансовых инструментов Московской биржи. Методологическая база: И. Бланк, Г. Марковиц, Т. Турманидзе, Д. Мерфи, А. Алиев; изучение монографических публикаций, статей и использование Интернет.
При написании работы была использована следующая теоретико-методологическая база: анализ и обобщение отечественной и зарубежной научной литературы, посвящённой теме исследования; аналитический; сравнительный методы.
Структура работы: введение, две главы основной части, заключение, библиографический список.
Практическая значимость данной работы состоит в том, что формирование портфеля финансовых инвестиций позволит получать дополнительный доход, который, в свою очередь, можно вложить в реальные инвестиции, необходимые для успешной деятельности предприятия. 

Заключение:

В настоящее время на фондовом рынке портфель ценных бумаг – это самостоятельный продукт, и продажа его целиком или долями способна удовлетворить потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Под инвестиционным портфелем подразумевается набор различного рода ценных бумаг с разной степенью доходности, ликвидности и срока действия, принадлежащий одному инвестору и управляемый как единое целое.
При формировании инвестиционного портфеля главной целью является выборка наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов для возможности воплощения основных направлений инвестиционной политики компании.
Портфель ценных бумаг должен быть сформирован с учетом возможных изменений будущей конъюнктуры рынка, целей и задач инвестора. Поэтому с самого начала структура портфеля должна определяться целями и задачами инвестора, а также возможностью эффективного управления им. Для этого выбирается тип портфеля, наиболее подходящий под требования инвестора.
Доходность портфеля и степень риска по нему являются основными характеристиками портфеля. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, тем самым получить наиболее оптимальное и наилучшее значение основных характеристик – это и есть оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг.
Доходы, получаемые предприятием от портфельного инвестирования, составляют небольшой удельный вес в общей доли совокупных доходов.
За последние годы расчет инвестиционного портфеля, например, по модели Тобина или Марковица значительно упростился. С учётом развития информационных технологий, ЭВМ, любые математические расчёты или решения математических задач производятся с применением специализированных программ, самой простой и доступной из них является Microsoft Excel, с помощью которой был проведёт анализ и формирования инвестиционного портфеля.
Управление портфелем происходит путём ротации отдельных его инструментов по параметрам его доходности, риска и ликвидности.
Управление пассивным портфелем требует меньше усилий, достаточно сформировать хорошо диверсифицированный портфель, и он будет долго обеспечивать заданный уровень доходности при минимуме рисков.
Сигналом к изменению структуры портфеля или его корректировке может служить снижение его доходности в течение нескольких недель или месяцев. После такого снижения доходности рекомендуется проводить анализ состава портфеля и удалять активы, снижающие доходность портфеля, впоследствии они замещаются другими более доходными бумагами.
Если предприятие в перспективе примет решения наращивать сумму, вложенную в портфель, то следует застраховать портфель.
Хеджирование – это открытие позиций на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков по противоположной позиции на другом рынке.
Если мы захеджируем портфель, то ежедневно со счета в случае роста рынка будет списываться так называемая вариационная маржа (разница между расчетной ценой этого торгового дня и ценой сделки), а в случае падения – наоборот, зачисляться.
Таким образом, если рынок падает, мы терпим убытки по портфелю, однако компенсируем их на срочном рынке. Если же рынок растет – выигрываем по портфелю, но теряем на срочном рынке.
Это позволит значительно снизить убытки от коррекции, которая является довольно частым явлением на фондовой бирже, но при этом мы лишаемся части дохода от роста портфеля.
Рекомендуется проводить оценку эффективности сформированного или уже реструктурированного портфеля – это важная составляющая инвестиционного процесса.
Целью оценки эффективности инвестиций является определение успешных и результативных стратегий управления на фондовом рынке, которые позволяют получать доходность выше среднерыночной при минимальном уровне риска.
Для оценки инвестиций на фондовом рынке используют различные коэффициенты эффективности управления. Расчет коэффициентов позволяет минимизировать риски вложения в финансовые инструменты. Например, коэффициент Шарпа, коэффициент Трейнора.
Все эти рекомендации в будущем позволят грамотно управлять предложенным нами портфелем финансовых инвестиций и увеличить его доходность.
Так как на предприятии существует специальный экономический отдел, занимающийся разработкой и реализацией инвестиционной стратегии предприятия, мы рекомендуем поручить формирование, реализацию и последующий мониторинг портфеля финансовых инвестиций данному отделу.
 

Фрагмент текста работы:

 
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

1.1 Понятие инвестиционного портфеля

Инвестиции – часто используемая категория в экономической системе, но универсального определения инвестиций в современной литературе не дано. Многообразия понятий термина «инвестиции» определяется широтой сущностных сторон в этой сложной экономической категории.
В данной работе мы коснёмся инвестиционной деятельности предприятия, которая представляет собой целенаправленный осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, последующий выбор эффективных инструментов инвестирования, формирования инвестиционного портфеля и постинвестиционного контроля.
Предприятия склонны к осуществлению реальных инвестиций, однако, на определённых этапах развития, в условиях необходимости эффективного использования инвестиционных ресурсов, до начала осуществления этих реальных инвестиций, оправдано осуществление финансовых инвестиций.
Следовательно, финансовые инвестиции могут рассматриваться как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия, путём «захвата» других предприятий через приобретение пакета их акций .
Финансовое инвестирование обычно осуществляется предприятием в трёх следующих формах:
‒ Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.
Эта форма финансового инвестирования связанна с операционной деятельностью предприятия. Данная форма вложений позволяет укрепить партнерские связи с поставщиками сырья и материалов; создания и расширение собственной производственной инфраструктуры; разные формы