Курсовая с практикой на тему Оценка рыночной стоимости.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Теоретические основы оценки стоимости организаций 5

1.1 Сущность и цели оценки стоимости организации 5

1.2 Подходы к оценке стоимости организаций 11

1.3 Особенности оценки стоимости организаций нефтегазовом секторе 16

2. Оценка стоимости ПАО «Лукойл» 20

2.1 Общая характеристика ПАО «Лукойл» 20

2.2 Анализ внешней и внутренней среды ПАО «Лукойл» 22

2.3 Проведение оценки стоимости ПАО «Лукойл» 30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 38

Введение:

Актуальность темы исследования обусловлена нестабильным состоянием среды нефтегазового сектора, компании которого попали под влияние пандемии вируса Covid-19 и в значительной степени продемонстрировали неудовлетворительные результаты деятельности за 2020 год. В таких условиях остро возникает необходимость реактивных мер по оценке стоимости компании и построении наиболее сбалансированной системы управления с целью минимизации негативного эффекта.

В связи с сильнейшим «ударом», который был нанесен общемировому нефтегазовому сектору, внимание научного общества вновь обратилось в сторону проблематики поиска наиболее точной и адекватной модели оценки стоимости организации.

Проблематика оценки стоимости организации изучена в работах А. Н. Асаула, В. Н. Старинского, М. К. Старовойтова, Р. А. Фалтинского, В. А. Щербаковой, А. Г. Грязновой, Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова, Е. А. Спиридовой, И.В. Косоруковой, С.А. Секачева, М. А. Шуклиной и других.

На настоящий момент сформированы подходы для реализации оценки стоимости бизнеса, выделены их преимущества и недостатки, определены условия применения. Наиболее важной проблемой в данной области является большое количество допущений и относительная неточность подходов с использованием моделей прогнозирования.

Объектом исследования выступило ПАО «Лукойл», предметом – стоимость компании.

Целью написания данной курсовой работы является оценка стоимости организации нефтегазового сектора (ПАО «Лукойл»). На основе поставленной цели выделены следующие задачи:

1. Выявить сущность и цели оценки стоимости организации.

2. Определить подходы к оценке стоимости организации.

3. Исследовать особенности оценки стоимости организации нефтегазового сектора.

4. Составить общую характеристику ПАО «Лукойл».

5. Провести анализ внешней среды ПАО «Лукойл».

6. Проанализировать состояние внутренней среды ПАО «Лукойл».

7. Обосновать выбор подхода оценки стоимости ПАО «Лукойл».

8. Провести оценку стоимости ПАО «Лукойл».

В рамках написания данного исследования использовались следующие методы:

1. Анализ как метод был использован на протяжении всей работы для проведения оценки и расчетов, а также сбора информации для её последующей обработки.

2. Классификация как метод был использован для систематизации информации из источников литературы для наиболее наглядного её представления.

3. Описание как метод выступил основой для раскрытия основополагающих понятий исследования и уточнения теоретических категорий.

4. Графическое моделирование как метод использовался в работе для наглядного представления и систематизации информации.

Данное исследование состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Заключение:

Рыночная экономика диктует условия, в которых может быть реализовано функционирование организации. Большинство торговых (и иных) операций базируются на принятии и просчете фактора риска, в том время, когда факт неопределенности не позволяют сделать прогнозы высокой точности.

Формирование цены объекта, которая может быть уплачена участниками рынка представляет собой стоимость этого объекта. Стоимость объекта, выраженная в ценовом выражении – предмет проводимой сделки. Цена на рынке может считаться сформированной на момент совершения конкретной сделки на конкретный момент времени. Однако процесс формирования стоимости объекта берет своё начало в прошлом. Каждый из участников рыночных отношений способен оказывать влияние на итоговую стоимость объекта путем согласования взглядов и мнений относительно значения цены.

Прогнозирование стоимости объекта рыночных отношений является высокорисковой деятельностью, так как единовременный просчет факторов – сложный для обработки и принятия решения процесс, который во многом зависит от множества параметров, перманентно изменяющихся в условиях непостоянности рынка.

В процессе вынесения стоимости объекта в системе рыночных отношений важно уделять влияние методологии расчетов, так как первостепенной задачей является получение наиболее реального результата, без чего вся оценочная деятельность не имеет никакого смысла.

На настоящий момент можно говорить о высокой степени влияния факторов внешней и внутренней сред в вопросах выбора подхода для реализации оценки стоимости организации на рынке. В оценочной деятельности сегодня используются три основных подхода: затратный – основанный на проектировании размера затрат, доходный – основанный на проектировании будущих доходных потоков компании при учете фактора их временного изменения и изменения под влияниями риска. Каждый из подходов имеет как свои преимущества, так и недостатки, при этом использоваться одни должны на основе тщательного обоснования применяемого подхода, так как отдельно взятый метод рекомендован к использованию при соблюдении конкретных условий.

Для проведения оценки стоимости компании ПАО «Лукойл» выбран затратный метод. Затратный подход используется для определения стоимости бизнеса на основании данных бухгалтерского баланса. Экспертным методом определится общая стоимость предприятия исходя из базовой стоимости активов предприятия за вычетом его обязательств.

Для расчета также использовались значения коэффициентов поправок, показатели позволили скорректировать данные для приведения их в наиболее оптимальный вид. Стоимость акции на момент исследования оценена в 6 тысяч 645 рублей и 50 копеек.

Современная стоимость акций на бирже обусловлена рядом условий, в том числе и нерыночного характера. Поэтому в условиях как политической, так и экономической нестабильности, а также осложнениями, которые вызваны общемировой эпидемиологической ситуацией, стоимость компании и её акций может быть признана заниженной на современном этапе развития рынка и общества. Таким образом можно говорить о том, что стоимость акций на бирже может быть названа заниженной, а для компании имеется широкий потенциал для роста и развития.

Фрагмент текста работы:

1. Теоретические основы оценки стоимости организаций

1.1 Сущность и цели оценки стоимости организации

В структуре процесса «оценка стоимости организации» можно выделить объект, субъект и цели. Субъект процесса оценки стоимости организации являются оценщики – люди, обладающие соответствующим уровнем и направлением образования, а также профессиональными навыками, также субъектами процесса оценки являются потребители. Профессиональная деятельность оценщиков реализуются на основе совершения заказа, который может поступить как от государственных органов, так и от иных юридических и физических лиц.

Объектом при проведении оценки стоимости организации является объект собственности, в котором учтены все характерные особенности. Основываясь на федеральном законе «Об оценочной деятельности», можно выделить следующие группы объектов [1]:

-множество материальных вещей и их элементы,

-имущество движимого и недвижимого характера,

-права собственности, приобретения,

-услуги и информация,

-другие объекты, которые могут быть вовлечены в гражданский оборот.

В рамках деятельности по оценке стоимости организации объектом выступает та деятельность, которая генерирует основной объем прибыли организации.

Оценка стоимости организации – процесс, включающий в себя обоснованные расчеты – математические вычисления и их обоснование, которые направлены на объяснение стоимости организации на отчетный период. Сложность процесса оценки стоимости организации объясняется тем, что организация – сложная система, элементами которой являются не только материальные ценности, но и нематериальные активы, стоимость которых сложно оценить. Также стоит отметить, что в организации используются активы, ценность которых может изменяться с течением времени.

Оценка стоимости предприятия – это целенаправленная деятельность, которая должна привести к определению денежного эквивалента стоимости организации при детальном анализе совокупности факторов влияния в условиях отдельно взятого рынка. Такой подход к определению оценки стоимости бизнеса позволяет не только раскрыть его сущность, но и обозначить наиболее значимые черты процесса.

Стоит отметить, что оценка стоимости организации – это целенаправленный процесс. Процесс не может быть реализован без специализированной подготовки. Профессиональную деятельность по реализации оценки стоимости организации осуществляет оценщик. Оценщик выступает в роли эксперта, который обязан выполнить некоторые работы в определенном порядке, определить предмет и объект оценки, сформировать характеристику объекта и реализовать расчеты, обосновывая выбранный подход.

Руководствуясь принципами, принятыми для проведения оценки, оценщик реализует определенный алгоритм. Несмотря на это, могут быть выделены общие этапы проведения оценки стоимости организации [7]:

-установление целей, которыми руководствуется оценщик при проведении оценки,

-формирование информационных материалов, которые являются достоверными и содержательными,

-приведение обоснования выбора метода проведения оценки,

-проведение расчетов, проверка и внесение корректировок,

-формирование итогового значения,

-формирование заключения.

Важно понимать, что приведенный алгоритм проведения оценки стоимости организации должен быть проведен на основании последовательных шагов, без их перестановки и замены. Нарушение алгоритма проведения оценки приводит к ошибкам, которые лишают ценность полученных результатов.

Таким образом стоит отметить, что процесс вынесения оценки стоимости организации – это упорядоченный процесс, в рамках которого важно соблюдать порядок расчетов.

Оценка стоимости организации всегда должна иметь цель. Для проведения расчетов, формирования логических заключений и положений нужно понимать, на выполнение какой (каких) конкретных целей будет направлена полученная информация. Во многом собранная информация, метод систематизации информации и расчетов базируется на принятой цели. Если целью проведения оценки стоимости организации является продажа этой организации, тогда руководствующими методами стоит признавать определение её рыночной стоимости.

Процесс определения стоимости организации базируется на экспертном заключении о денежном эквиваленте, который может быть получен на рынке при продаже объекта. Стоимость организации должна быть выражена в денежных единицах, количественно.

Важно также отметить, что оценка стоимости организации во многом зависит от рыночной конъектуры. Деятельность оценщика не должна быть ориентирована исключительно на совокупность стоимостей активов организации. Оценка базируется на учете следующих факторов [8]:

-характеристики технического толка,

-географическое положение,

-доход, который генерируется организацией,

-организационная структура организации,

-финансовое положение организации,

-история развития организации и её бренд,