Курсовая с практикой на тему Оценка эффективности инвестиционного портфеля

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 5
1. Понятие портфеля инвестиций 5
1.2. Виды портфеля инвестиций 10
1.3 Методика оценки эффективности инвестиционного портфеля финансовых инвестиций 16
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В АО НПФ Сбербанк 21
2.1. Краткая организационно — экономическая характеристика НПФ Сбербанк 21
2.2. Характеристика эмитентов ценных бумаг входящих в структуру портфеля финансовых инвестиций АО НПФ Сбербанк 24
2.3 Анализ риска и доходности портфеля финансовых инвестиций компании 29
2.4 Оценка эффективности финансовых инвестиций по модели Марковица 33
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 39
Приложение……………………………………………………………………….41

Введение:

В современных условиях компании должна диверсифицировать бизнес, получая доход не только от основных видов деятельности, но и от инвестирования в иные активы, чем используемые в основной деятельности активы. Кроме производственных компаний, широко распространено участие в инвестиционной деятельности банков, негосударственных пенсионных фондов, где это один из основных источников увеличения накоплений граждан, доходности, паевых инвестиционных фондов, управляющих компаний, физических лиц.
Формирование портфеля инвестиций в соответствии с предпочтениями, целями и задачами инвестора – важная часть инвестирования, определяющая его результативность и удовлетворенность результатов инвестирования.
Вопросы оценки портфеля инвестиций в данных условиях приобретают особенную актуальность.
Целью данной работы представляет собой изучение основ оценки портфеля инвестиций.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
— дать определение портфеля инвестиций, принципов его формирования;
— рассмотреть виды инвестиционных портфелей;
— изучить методики оценки эффективности инвестиционных портфелей;
— дать краткую характеристику компании, анализ портфеля инвестиций будет проводиться;
— дать характеристику составляющих портфеля инвестиций и эмитентов данных составляющих;
— привести анализ доходности и рискованности портфеля;
— дать оценку портфеля инвестиций по модели Марковица.
Объектом исследования представляет собой НПФ Сбербанк, предметом – его портфель инвестиций.
В работе применялись общенаучные, графические методы, методы математического моделирования.
Источник данных – официальный сайт НПФ Сбербанк, раздел Инвестиционная деятельность, публикации ученых и экспертов.

Заключение:

Инвестиционный портфель представляет собой совокупность объектов, в которые компания – владелец портфеля инвестиций инвестировала средства, направленные на осуществление инвестиционной деятельности, в соответствии со своими инвестиционными целями и задачами.
Формирование портфеля инвестиций, его анализ, оценка доходности и риска – важная часть реализации инвестиционной программы предприятия.
Основной критерий подбора объектов в инвестиционный портфель – соответствие инвестиционной цели предприятия (максимизация доходности при установленном уровне риска или минимизация риска при фиксированной доходности), надежность, эффективность.
В работе были проанализированы структура, доходность и рисковость портфеля инвестиций на примере портфеля инвестиций НПФ Сбербанк.
По итогам анализа можно сделать вывод, что средняя доходность, показываемая НПФ Сбербанк складывается как средневзвешенная доходность основных объектов инвестирования. Основные объекты инвестирования для НПФ Сбербанк – облигации государства и компаний с правом государственного управления, таких, как ПАО Сбербанк, ПАО Транснефть, ПАО РЖД и прочее.
Так как портфель инвестиций составлен так, что доля государственных и приравненных к ним облигаций составляет существенно большую, чем половина долю. А также 8,7% портфеля составляют средства на депозите и счетах в банках (высоколиквидные), портфель инвестиций может быть оценен как практически безрисковый.

Фрагмент текста работы:

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
1. Понятие портфеля инвестиций

Инвестиционный портфель представляет собой совокупность объектов, в которые компания – владелец портфеля инвестиций инвестировала средства, направленные на осуществление инвестиционной деятельности, в соответствии со своими инвестиционными целями и задачами.
Формирование портфеля инвестиций, его анализ, оценка доходности и риска – важная часть реализации инвестиционной программы предприятия.
Основной критерий подбора объектов в портфель инвестиций – соответствие инвестиционной цели предприятия (максимизация доходности при установленном уровне риска или минимизация риска при фиксированной доходности), надежность, эффективность.
Целями формирования портфеля инвестиций могут быть:
• получение дохода ожидаемого уровня, в зависимости от доходности портфеля инвестиций;
• рост капитализации, увеличение объема активов;
• вложение средств с приемлемым (минимальным) уровнем риска;
• обеспечение достаточной ликвидности вложений [9, C.112].
Соответственно целям, их величине устанавливаются критерии отбора объектов в портфель инвестиций.
Цель достижения необходимого уровня доходности ставится, если необходимо повысить доход компании или есть излишки денежных средств, которые нужно разместить в определенные инструменты для того, чтобы они не просто были, но и приносили доход. Обычно данная цель ставится и пересматривается в рамках краткосрочных периодов. Получение текущего дохода влияет на платежеспособность компании. В рамках формирования портфеля инвестиций рассматривается планирование движения денежных потоков, доход от инвестиционной деятельности в свою очередь учитывается в планировании денежных потоков компании.
Цель прироста капитала реализуется инвестированием средств в объекты, стоимость которых увеличивается со временем. К такому виду инвестирования относится также покупка акций. Инвестиции, осуществляемые в рамках данной цели, предполагают более длительный период размещения средств и относятся к долгосрочным.
Цель минимизации рисков ставится, когда у компании не настолько много средств, чтобы она могла их терять в процессе инвестирования, экономическая ситуация сложная и неоднозначная, велика вероятность банкротства эмитентов ценных бумаг, включенных в инвестиционных портфель, увеличения сложности деятельности, вложения средств, получения дохода. Это также краткосрочная стратегия в рамках компании, в рамках нее подбирают такие объекты инвестирования, на которые негативные факторы повлияют менее всего, наиболее вероятны возврат капитала, вложенного в виде инвестиций, а также получение дохода. При применении данного принципа компания может не получить доход на вложенные инвестиции, получить доход, существенно ниже оптимального, но не всегда способствует устранению риска. Цель данного подхода – достичь определенного уровня доходности при определенном уровне риска, величина этого уровня зависит от отношения инвестора к риску.
Обеспечение ликвидности инвестируемых средств означает, что инвестор с большей вероятностью будет вкладывать средства в более ликвидные активы с меньшей доходностью, но с возможностью конвертировать их в деньги в более краткосрочном периоде, причем без существенных потерь. Также к ликвидности относится возможность быстрой реализации. Компании, которые ставят перед собой данную цель, размещают средств на депозитах, инвестируют в акции и облигации наиболее известных торгуемых на рынке компаний, размещают средства в краткосрочные финансовые инструменты и т.д.
В состав портфеля инвестиций могут включаться позиции с различными значениями показателей, в результате компании – инвестору обеспечивается формирование портфеля инвестиций в среднем с приемлемым уровнем доходности, минимальным риском.
В портфель инвестиций могут быть приняты различные объекты: акции, облигации, депозиты, различные финансовые инструменты и прочее.
В зависимости от уровня риска вложения подразделяются на безрисковые (долговые ценные бумаги государства и государственных компаний), вложения разной степени рискованности.
Считается, что чем меньше риск, тем меньший доход можно получить, доход по данным инструментам инвестирования. Он не превышает среднерыночный, существенного прироста вложений не происходит.
Существует закономерность, что наиболее доходные ценные бумаги, как правило, имеют повышенный уровень рисковости по сравнению со средним уровнем портфеля.
Ценные бумаги прочих эмитентов, реальные инвестиционные проекты способны принести инвестору больший доход (как текущий, так и будущий), но существует повышенный риск с точки зрения возврата средств и получения дохода.
Наибольший прирост вложений также наблюдается по объектам с наименьшей ликвидностью, например, вложения в недвижимость способны принести существенный доход, но это наименее ликвидные активы.
Существуют общие принципы формирования портфеля инвестиций:
— он должен способствовать реализации инвестиционной стратегии,
— структура и объем инвестируемых средств и направления инвестирования, затраты на их приобретение должны быть обеспечены финансовыми ресурсами,
— доходность по инвестициям должна превышать стоимость ресурсов, на них затраченных,
— формирование портфеля с учетом оптимизации соотношения доходность – риск, доходность – ликвидность, стратегических целей предприятия;
— обеспечение управляемости портфелем.