Курсовая с практикой на тему Хеджирование валютного риска

Содержание:

Введение 3
1.Теоритические основы валютных рисков 4
1.1 Понятие «валютный риск» 5
1.2 Хеджирование валютных рисков, как способы его снижения 11
2. Хеджирование валютного риска в РФ 17
2.1 Особенности хеджирование валютных рисков в РФ 17
2.2 Сравнение хеджирование валютного рынка РФ и Германии 28
Заключение 33
Список литературы 35

Введение:

Состояние современной экономики характеризуется ее глобализацией, динамично меняющейся геополитической обстановкой, нестабильностью отдельных региональных рынков, постоянным развитием и усложнением финансовых рынков, возрастанием волатильности цен и т.д. В этих условиях домашние хозяйства, инвесторы, компании, целые страны сталкиваются с растущим объемом рисков, которые являются причиной возможных негативных последствий.
Одним из видов экономических рисков является валютный риск. Его возникновение связано с краткосрочными или долгосрочными колебаниями курса валют на финансовом рынке. Данный вид риска характерный для предприятий, которые покупают или продают товары за иностранную валюту в России или за границей, имеют сеть филиалов и представительств за пределами страны или осуществляют операции с валютой. Любое предприятие, которое имеет дело с иностранной конкуренцией на внутреннем рынке, сталкивается с валютными рисками.
В основе возникновения валютных рисков лежат колебания валютных курсов, и эти колебания происходят непредвиденно как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшение, вследствие чего вероятность незапланированных убытков или прибыли довольно большая. Поэтому предприятия должны довольно серьезно относиться к данной проблеме, проблеме управления валютными рисками, так как пренебрежение использования данной стратегии может вызвать глобальные отрицательные последствия для финансовой стороны деятельности предприятия.
В настоящее время амплитуда колебаний валютных курсов гораздо больше, чем она была раньше. Отчасти это результат непрерывного движения к финансовой либерализации, а отчасти следствие того, что участники этого рынка стали считать его потенциальным источником получения прибыли, а не только рынком, обслуживающим торговлю и страхующим риски.
Большинство современных крупных компаний имеют филиалы за рубежом, а, следовательно, у них появляется необходимость перевода прибылей из иностранной валюты в национальную. Также, наибольшему риску подвергаются компании, ориентированные исключительно на экспорт или импорт. Весь их торговый оборот, а не только прибыль, подвержены валютному риску, и любые неожиданные изменения в валютных курсах могут привести их к банкротству.
Таким образом, основная цель данной курсовой работы – это исследование валютных рисков, а также методов их хеджирования.
Поставленная цель обуславливает необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:
—исследование понятия валютного риска и его разновидностей;
— изучение влияния валютного риска на деятельность хозяйствующих субъектов;
—рассмотрение существующих возможностей хеджирования валютного риска;
— рассмотреть хеджирование как инструмент регулирования валютных рисков.
Предметом данной курсовой работы является хеджирование валютного риска в РФ.
Объектом исследования выступает хеджирование валютного риска.
Данная курсовая работа состоит из трех разделов, в которых последовательно рассматривается поставленная проблема.

Заключение:

На сегодня самым действенным методом в вопросе минимизации валютных рисков остается хеджирование, что позволяет лимитировать риск финансовых потерь от неблагоприятного изменения валютных курсов; снизить чувствительность денежных потоков к волатильности курсов валют; сделать анализ основной деятельности и прогнозирование финансового результата предприятия проще.
В то же время хеджирование является достаточно сложным методом управления, требующим специальных знаний и навыков от сотрудников, ответственных за его осуществление.
Для зарубежных компаний девальвация рубля в целом оказала позитивное влияние. Россия как один их мировых экспортеров разных товаров и услуг оказалась в сложном положении, что отразилось на ее общем экономическом положении и позиции на мировом рынке.
Сегодня существует огромное количество разнообразных методов и способов хеджирования и, как демонстрирует статистика, такой способ страховки актива дает хорошие результаты. Верно определив направление сделок и их объем, заключив соответствующие сделки, можно существенно понизить риски.
В перспективе восстановление первичного рынка может произойти в результате стабилизации ситуации на валютном рынке. Что в будущем может позволить Банку России медленно снижать ключевую ставку, делая доступным корпоративные облигации для их выпуска компаниями реального сектора экономики. Необходимо отметить также то, что в долгосрочной перспективе перед участниками рынка долговых корпоративных обязательств встала задача минимизации его зависимости от масштабов рефинансирования банковской системы со стороны Банка России в пользу переориентации на средства иностранных инвесторов и внутренних участников рынка.
В России хеджирование является обязательным для всех несырьевых экспортеров с госучастием с существенной долей рублевых издержек, что касается средних компаний, поскольку крупные уже научились хеджировать риски. Частные компании обязаны хеджировать риски, только если привлекают страховое покрытие ЭКСАР («дочка» Российскoго экспoртнoгo центра, РЭЦ, входящегo в группу ВЭБа). Отмечается, что правительство подготовит постановление о программе, а компаниям с госучастием будут даны директивы разработать и внедрить политику управления валютными рисками.
Стандартных вариантов хеджирования два — беспоставочный опцион «пут» и форвардный контракт. В первом экспортер купит у банка право продать валюту по минимальному курсу. При этом обязанности продать валюту по такому курсу у клиента нет, по сути, это страховка, за которую платится опционная премия, поясняет газета. Во втором варианте, при форвардном контракте, клиент не вносит платы, но у него появляется обязанность продать валюту по контрактному курсу, при этом банк потребует внести денежное обеспечение.
Согласно предложению Минэкономразвития, ВЭБ или другой уполномоченный банк сможет предоставить банку гарантию, покрывающую риск неисполнения форвардного контракта, и обеспечение вносить не потребуется. Цена гарантии зависит от кредитного риска клиента. Никакой квоты на эти гарантии ВЭБу спускать не будут, а, чтобы снизить его риски, введут требования к финансовому состоянию и рейтингу клиента.
Существуют варианты передачи части рыночного и кредитного риска с коммерческого сектора на государственные институты развития: институт может принять эти риски, не требуя никакого обеспечения от экспортеров. В зависимости от качества клиента банк-оператор может сам определять размер обеспечения – 100%, 50% или 0%. Но тогда есть риск новых проблем у ВЭБа и его «дочек», беспокоится высокопоставленный чиновник.

Фрагмент текста работы:

1.Теоритические основы валютных рисков

1.1 Понятие «валютный риск»

Валютные риски является часть коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений [31].
Валютный риск — это риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам. Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. Валютный риск — это риск потерь, обусловленный неблагоприятным изменением курсов иностранных валют в ходе осуществления сделок по их купле-продаже. Он возникает только при наличии открытой позиции. Рынок кассовых сделок требует оплаты в течение двух рабочих дней со дня заключения контракта, поэтому невыполнение обязательств менее вероятно.
Таблица 1 – Глоссарий
Термин Определение
Валютный риск это возможность денежных потерь при проведении операций в иностранной валюте в результате колебания валютных курсов.
Валютный риск это риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам.
Валютный риск часть коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

Валютный риск — это возможность денежных потерь при проведении операций в иностранной валюте в результате колебания валютных курсов. В данном случае источником риска является колебание валютных курсов (неопределенность динамики курса); неблагоприятным событием — денежные потери, то есть получение денежных доходов ниже запланированного уровня; субъектами риска — лица, структуры, занимающиеся определенным видом деятельности — проведением операций в иностранной валюте. Валютные риски возникают при проведении внешнеторговых, кредитных, расчетных, конверсионных операций, а также операций на фондовых и товарных биржах вследствие изменения стоимости активов, пассивов, денежных требований и обязательств в связи с колебаниями валютных курсов. Например, валютный риск возникает при изменении курса валюты цены (или займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового (или кредитного) соглашения и осуществлением платежа по нему. Экспортер (или кредитор) несет риск понижения курса валюты цены (кредита), так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Аналогичен валютный риск для банкира-кредитора, который рискует не получить эквивалент иностранной валюты по валютному кредиту, предоставленному клиенту [7, с. 72].
Напротив, валютный риск импортера и должника обусловлен возможностью повышения курса валюты цены (или займа), так как эквивалент в валюте платежа повышается. Валютному риску подвержены обе стороны соглашения (торгового или кредитного), а также государственные и частные владельцы валюты.
Валютные риски приобрели особую важность вследствие смены Бреттон-Вудской валютной системы на систему плавающих курсов в 70-х гг. ХХ века. Наряду с необходимостью осуществления контроля денежной массы возникают новые вопросы, связанные с неустойчивостью процентных ставок и волатильности обменных курсов. Если в годы Бреттон-Вудской системы в основном валютные риски возникали за счет периодических официальных девальваций и ревальваций национальных валют, то сегодня валютные риски во многих аспектах являются определяющей категорией государственной политики.
Вместе с тем валютный риск возникает посредством реализации определенных факторов (рис. 1) [18, с. 91].