Курсовая с практикой на тему Экономическая оценка инвестиций

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
РЕФЕРАТИВНАЯ ЧАСТЬ 5
1. Методы отбора инвестиционных проектов 5
1.1. Критерии выбора инвестиционных проектов 5
1.2. Принципы и задачи оценки эффективности проектов 14
1.3. Методы и задачи отбора инвестиционного проекта 17
1.4. Факторы, влияющие на отбор инвестиционных проектов 21
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 26
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 26
РАЗДЕЛ 1. ФОРМИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 28
РАЗДЕЛ 2. РАСЧЕТ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ 34
РАЗДЕЛ 3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕК-ТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 36
РАЗДЕЛ 4. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 42
РАЗДЕЛ 5. ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДА РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 43
РАЗДЕЛ 6. ПОСТРОЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ПРОФИЛЯ ИНВЕ-СТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 48
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 50

Введение:

В современном мире возможностей, у фирмы или человека есть множество вариантов инвестирования капитала. Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».
На практике чаще всего возникает две ситуации:
— инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, то есть возможности инвестирования (приложения капитала) превышают совокупные мощности источников финансирования; инвестиционный проект бюджет
— инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет;
Могут возникать и многопериодные задачи, с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени, и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае как раз и возникает необходимость в разработке инвестиционной программы. Когда рассматриваются несколько инвестиционных проектов, то предпочтительным для выбора проектом считается проект оптимальный. Любой выбор предполагает наличие некоторых критериев (параметров), на основе которых осуществляется отбор оптимального проекта. Например, таким критерием может быть доходность проекта.
Инвестор может выбрать для реализации в случае наличия ресурсов не один, а несколько инвестиционных проектов. Такой набор выбранных проектов называют инвестиционной программой или портфелем.
Цель данной курсовой работы рассмотреть различные варианты и методы рационального выбора проекта.
Задачи проекта:
1. рассмотреть сущность и виды инвестиционных проектов, а также принципы и задачи оценки эффективности проектов;
2. проанализировать, как происходит отбор и оптимизация инвестиционного проекта;
3. разобрать как происходит выбор оптимального проекта.
В ходе данной курсовой работы было проанализировано много различных теоретических источников, основные учебники, которые использовались для данной работы, таких как Виленский, Станиславчик, Подшиваленко, Титов, Ковалёв, а также журнал «Менеджмент в России и за рубежом», а так же нормативно-правовые акты (ФЗ №39).

Заключение:

Как уже отмечалось ранее, теоретически фирма имеет множество возможностей инвестирования, но как показывает практика, не все они могут быть реализованы в силу различных обстоятельств. В данной курсовой работе было рассмотрено, как происходит принятие решения об инвестировании, какие могут быть цели инвестирования средств, как происходит отбор лучшего или оптимального проекта из множества альтернативных, что такое оптимизация проекта во времени и пространстве, какие сложности возникают в ходе реализации на практике оптимизации проекта. Так же был рассмотрен метод альтернативных издержек — его сущность и особенности, виды измерения данного метода.
В ходе написания данной курсовой работы, были выделены следующие важные ключевые моменты, которые отражают структуру работу:
Инвестиционный проект — это проект, в котором все мероприятия и связанные с ними действия описываются с позиций инвестирования денежных средств и ресурсов и полученных в связи с этим результатов. Чаще всего инвестиции выделяются на замену устаревшего оборудования; замену оборудования с целью снижения текущих производственных затрат; на увеличение выпуска продукции и / или расширение рынка услуг; расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов; инвестирование проектов, которые имеют экологическую нагрузку и связаны с загрязнением окружающей среды; проекты связанные со строительства нового офиса, покупки нового автомобиля.
Так как инвестиционные ресурсы имеют ограниченное количество, то их необходимо рационально и эффективно использовать. Для этого применяют два метода оценки эффективности инвестиционных проектов: 1) эффективность проекта в целом и 2) эффективность участия в проекте.
В общем виде разработка и реализация любого инвестиционного проекта — от первоначальной идеи до эксплуатации — может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех этапов: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный (или производственный), ликвидационно-аналитический.
Цель отбора инвестиционных проектов состоит в том, чтобы составить такую инвестиционную программу, которая обеспечит наибольшую отдачу и минимальный риск, то есть программа должна содержать только самые доходные проекты с противодействующим риском.
Отбор проектов усложняется, если проекты предлагают наличие многих участников. В этом случае отобранные проекты должны отвечать интересам всех их участников (мнения участников отклоненных проектов можно не принимать во внимание).
Смысл оптимизационных программ заключается в следующем: любое инвестиционное решение сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффектами. Существует три типа оптимизаций: пространственная, временная и пространственно-временная.
При рассмотрении нескольких инвестиционных проектов, предпочтительным для выбора считается оптимальный проект. Любой выбор предполагает наличие некоторых критериев (параметров), на основе которых осуществляется отбор. А выбор оптимальных критериев, в свою очередь, потребует разработки своих критериев отбора и т.д.

Фрагмент текста работы:

РЕФЕРАТИВНАЯ ЧАСТЬ

1. Методы отбора инвестиционных проектов

1.1. Критерии выбора инвестиционных проектов

Инвестиции — затраты денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание и расширение) основных средств предприятия. Инвестирование (вложение денежных средств) в землю, сооружения, производственные мощности имеет целью продолжение и расширение производственной деятельности предприятия, получение дохода и прибыли в будущем.
Необходимость инвестиций вызывается несколькими причинами.
Основными среди них являются необходимость обновления или замены имеющейся материально-технической базы производства, ее усовершенствования или модернизации в связи с изнашиванием и устареванием производственного оборудования, потребность в наращивании и вводе принципиально новых производственных мощностей в связи с увеличением объемов производства и освоением новых видов деятельности.
Основными источниками инвестиций являются собственные средства (уставный капитал, амортизационный фонд, другие резервные фонды, фонд накопления, не распределяемая прибыль предприятия).
Наиболее дешевым источником финансирования инвестиций является — реинвестируемая прибыль предприятия. Ее производительное применение позволяет избежать дополнительных расходов, связанных с выплатой процентов по заемным средствам, или расходов, связанных с выпуском ценных бумаг. Реинвестирование прибыли сохраняет сложившуюся систему контроля над деятельностью предприятия, поскольку число акционеров предприятия не меняется (в отличие от их неизбежного увеличения в случае дополнительной эмиссии ценных бумаг).