Содержание:

Введение. 3

Глава
1. Денежные потоки и их характеристика. 5

1.1.
Виды денежных потоков. 5

1.2.
Оценка денежных потоков. 8

1.3.
Формирование денежных потоков. 11

Глава
2. Модели прогнозирования денежных потоков. 13

2.1.
Понятие прогнозирования денежных потоков. 13

2.2.
Виды моделей прогнозирования денежных потоков организации. 14

2.3.
Процесс прогнозирования денежных потоков. 16

Глава
3. Анализ и прогнозирование денежных потоков в АО «Альфа-банк». 20

3.1.
Общая характеристика и организационная структура банка. 20

3.2.
Анализ основных показателей и прогнозирование денежных потоков банка. 21

Заключение. 28

Список использованной литературы.. 31

Введение:

Актуальность исследования.
Наиболее часто решение важных для организаций проблем осуществляется в формате
выбора одного из нескольких путей стратегического развития и последующей
реализации предлагаемых инвестиционных проектов. Данная ситуация базируется на
суждении, что подобная практика позволяет руководящему составу более чётко
представлять последствия принятого решения, а также обеспечивает возможность
выбора из нескольких предлагаемых вариантов.

Соответственно возникает
вопрос, насколько показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
формируют заключение о грамотном вложении средств и сил в выбранный проект, и
рисках с которыми он будет реализован. Возможность получения обоснованного
ответа на данный вопрос обусловливает актуальность данной работы.

При анализе и моделировании денежных потоков необходимо учитывать
следующие принципы:

1. Принцип
временной стоимости денег — инвестиционный процесс распределён во времени, все
затраты и поступления должны быть приведены к единой точке отсчёта, т.е. дисконтированы
с учётом стоимости капитала, риска, требуемой нормы доходности и других
характеристик проекта.

2. Принцип
автономности, учитываются затраты и поступления только в рамках
рассматриваемого инвестиционного проекта. Иные операции, не связанные с реализацией
данного инвестиционного проекта, не принимаются во внимание;

3. Принцип
учёта альтернативных затрат или упущенных возможностей. Итоговое управленческое
решение подразумевает выбор одного управленческого решения, но при анализе
рассматриваются затраты по всем возможным (альтернативным) вариантам
реагирования (включая потенциально упущенный доход), формируя обоснованный
базис для отказа от какого-либо альтернативного варианта.

4. Принцип
денежного потока. Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется
на основе сопоставления сумм и сроков осуществления всех денежных затрат и
поступлений, связанных с реализацией этих проектов. При этом для всех
инвестиционных проектов характерен «лаг запаздывания» — первичны затраты, а
период получения доходов следует через определённый временной интервал.
Продолжительность данного интервала зависит от выше рассмотренных типов
инвестиционного проекта, а также его организационной структуры:

5) Принцип исключения необратимых затрат. Инвестиционные проекты
всегда обращены в будущее, поэтому они не должны учитывать последствий прошлых
решений. Таким образом, понесённые в прошлом затраты, даже если они как-то
связаны с реализуемым проектом, являются необратимыми и не должны влиять на
принятие инвестиционных решений.

Степень теоретической разработанности темы
исследования. Вопросами оценки эффективности инвестиционных проектов занимались
многие отечественные и зарубежные ученые. Среди отечественных исследователей
выделяются В.В. Артемьев, Л.С. Васильева, В.Ю. Жданов, С.И. Головань, В.В.
Ковалев, Г.В. Савицкая и др.

Зарубежные исследователи (Abudi, G., Bennarz, T., Fisher, K., Hayden,
T., Lecoq, B., Richard J. Mayer, Suda, L. V. 
и др.) особое внимание уделяли современным методикам оценки
денежных проектов инвестиционных проектов и ранжированию рисков проекта.

Исходя из чего, целью
исследования является анализ и прогнозирование денежных потоков в АО
«Альфа-банк».

Задачи исследования:

1) изучить виды денежных
потоков;

2) оценить денежные потоки и
рассмотреть процесс формирования денежных потоков;

3) раскрыть процесс
моделирования денежных потоков организации и виды моделей прогнозирования;

4) исследовать общую
характеристику АО «Альфа-банк»;

5) провести анализ и
спрогнозировать денежные потоки в АО «Альфа-банк».

Объектом исследования выступает коммерческий
банк АО «Альфа-банк», а предметом – анализ и
прогнозирование денежных потоков АО «Альфа-банк».

Практическая значимость исследования заключается в возможности
использования результатов работы в оценке эффективности инвестиционных проектов
в смежных отраслях.

Структура работы представлена введением, основной частью, состоящей из трех
глав с параграфами, заключением, списком использованной литературы.

Заключение:

Согласно методическим рекомендациям по оценке эффективности
инвестиционных проектов, утверждённым Минэкономики России, Минфином России, ГК
РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № BK 477 от 21 июня 1999
года при анализе инвестиционных проектов важным этапом выступает оценка
прогнозируемого денежного потока, состоящего минимум из двух элементов. Такими
элементами являются требуемые инвестиции (отток средств) и поступления денежных
средств за вычетом текущих расходов (приток средств).

Также данный документ трактует термин денежный поток инвестиционного
проекта как зависимость от времени денежных поступлений и платежей при
реализации порождающего его проекта, охватывающего временной интервал от начала
проекта до его прекращения.

Характерной особенностью подобных проектов является необходимость
однократных вложений, создающих долгосрочный поток денежных средств. Время
существования подобного притока может быть достаточно велико (например, в
случае эксплуатации объектов недвижимости) или вообще не ограничено в пределах
обозримого горизонта событий (при сдаче в аренду земельного участка). Текущие
расходы либо практически отсутствуют, либо их объем стабилен в абсолютном
выражении, что иллюстрируется равномерностью притока денежных средств.

К подобным проектам относят посреднические операции, не предусматривающих
значительных вложений. При многократном повторении они могут предусматривать
реинвестирование дохода, превращаясь в проекты с постоянным темпом роста
доходов. Например, операции с инвестированием в высоколиквидные активы,
отличаются коротким сроком и двуэлементным денежным потоком – отток и приток
денежных средств.

Преимущества спекулятивных проектов заключаются в коротком сроке
окупаемости, простом инвестиционном цикле, соответственно высокой доходности
при максимальном уровне риска.

Помимо типов инвестиционного проекта при анализе и моделировании денежных
потоков необходимо учитывать следующие принципы:

1. Принцип
временной стоимости денег — инвестиционный процесс распределён во времени, все
затраты и поступления должны быть приведены к единой точке отсчёта, т.е.
дисконтированы с учётом стоимости капитала, риска, требуемой нормы доходности и
других характеристик проекта.

Фрагмент текста работы:

Глава 1. Денежные потоки и их
характеристика

1.1. Виды
денежных потоков

Согласно методическим рекомендациям по оценке эффективности
инвестиционных проектов, утверждённым Минэкономики России, Минфином России, ГК
РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № BK 477 от 21 июня 1999
года при анализе инвестиционных проектов важным этапом выступает оценка
прогнозируемого денежного потока, состоящего минимум из двух элементов. Такими
элементами являются требуемые инвестиции (отток средств) и поступления денежных
средств за вычетом текущих расходов (приток средств)[1].

Также данный документ трактует термин денежный поток инвестиционного
проекта как зависимость от времени денежных поступлений и платежей при
реализации порождающего его проекта, охватывающего временной интервал от начала
проекта до его прекращения.

Вторая часть определения связана с тем, что бухгалтерская отчётность о
прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда
именно в течение отчётного периода происходит приток или отток денежных
средств. В свою очередь финансовый анализ инвестиционных проектов построен на
учёте распределения денежных потоков во времени, т.е. учитывается временная
стоимость денег посредством механизма дисконтирования.

В статье Слепова В. А. предложено графическое отображение группировки
денежных потоков инвестиционного проекта, отраженное на рисунке 1, причём
особый акцент делается на выявление и изучение параметров  релевантных денежных потоков, т.е. потоков
единожды  изменяющих своё значение с оттока
денежных средств на приток и наоборот[2].

Данный рисунок в полной мере учитывает общепринятую структуру оценки
инвестиционных проектов, но автор отмечает дополнительную классификацию
денежных потоков по способу идентификации их релевантных типов. Часто выделяют
4 типа, но в работе Вагановой О. Е. представлена классификация по шести типам[3]:

Рисунок
1 — Группировка денежных потоков инвестиционного проекта[4]

1. Инвестиционные проекты с постоянным доходом (с  аннуитетом)
– проекты ставящие целью получение условно равного притока  денежных поступлений через равные промежутки
времени при разовых начальных вложениях.

Характерной особенностью подобных проектов является