Контрольная работа на тему Валютный курс: виды и процесс формирования.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 2
1. Валютный курс и фундаментальные факторы его формирования 3
2. Виды валютного курса 9
3. Регулирование валютных курсов 12
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 15
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 17

Введение:

Актуальность проблемы. Все более активная интеграция России в мировое сотрудничество обусловливает необходимость тщательного исследования ее функционирования валютного рынка, который обеспечивает взаимосвязь между отечественной и мировой экономической системой.
Мировой валютный рынок представляет собой специфически оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения. Торговля валютой стала на сегодня одним из самых популярных видов деятельности: ежедневно оборот мирового валютного рынка достигает 2 трлн. долларов США.
Прогнозирование валютного курса является неотъемлемой составляющей стабильной макроэкономической политики государства. Достоверный прогноз способствует оптимизации использования ресурсов, максимизирует прибыль частных предприятий и государственных учреждений, занимающихся внешнеэкономической деятельностью и связанные с валютно-обменными операциями.
Модели прогнозирования курса с помощью фундаментального анализа рассматриваются в работах Костина Н., Пасечника В., Нисона С. и других авторов. Классификация экономических факторов за степенью влияния на курс обмена является темы исследования Гренджера С., Шваґера Дж., Вильямса Л., Бурлачкова В. и др.
Правильное понимание ситуации на рынке, способность прогнозирования поведения рынка, анализ его настроения приводит к обоснованному принятию решения.
Цель работы: охарактеризовать особенности валютного курса.
Структура и объем. Работа состоит из вступления, трех разделов, выводов, списка использованных источников в количестве 11 названий. Общий объем составляет 17 страниц печатного текста.

Заключение:

Валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетается. Система валютных отношений в специфической форме реализует и развивает законы денежного обращения, действующего внутри страны. Валютные отношения обусловливают разнообразие валютных операций, каждый вид которых обслуживает определенные валютные потоки. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы.
Валютные курсы, которые устанавливает Центральный банк работают по принципу ex post, то есть скорее рыночная ситуация влияет на валютную политику Центрального банка, чем наоборот. Режим валютного курса под влиянием экономических обстоятельств изменился.
Фиксированный курс UAH/USD превратился в управляемый фиксированный курс.
Центральный банк не выполняет должным образом информационную функцию. Отсутствие доступа к симметричной информации со стороны населения и предприятий приводит к ситуации неопределенности и нестабильности, как в валютном секторе, так и в экономической системе.
Мировой экономический кризис является скорее предпосылкой падения национальной валютной единицы.
Значительная открытость экономики, вывод иностранных активов из страны, недоверие населения к банковской системы стали важными факторами проблем в валютном секторе.
Отсутствие четкой линии сотрудничества между правительством и Центральным банком, а также существования политического фактора значительно усложняют стабилизацию валютного курса в ближайшее время.
Учитывая высокую степень зависимости между валютным сектором и всеми остальными, прогнозируемость валютного курса является важным фактором стабильности финансовой системы. Отсутствие резких колебаний на валютном рынке, сотрудничество между правительством и Центральным банком создают условия для нормализации экономических процессов, и обеспечивают возможность эффективного использования экономических ресурсов.
Именно поэтому вопрос прогнозируемости валютного курса для Центрального банка должен быть на современном этапе приоритетным в научных исследованиях.

Фрагмент текста работы:

1. Валютный курс и фундаментальные факторы его формирования

Формирование валютного курса – сложный процесс, который находится под влиянием большого количества разнообразных факторов экономического, политического, психологического характера.
Понятие «валютный курс» возникло вместе с общественным разделением труда на уровне государств. С развитием международной торговли меняется и система обмена национальных денег на деньги других государств, возникает механизм оценки национальной валюты по сравнению с иностранной.
Валютный курс отражает конкретные производственные отношения, которые соответствуют различным этапам развития товарного производства. В примитивной форме валютный курс существовал при рабовладельческом и феодальном строе, но наибольшее развитие он получил при капитализме, когда начал формироваться мировой рынок и международная конкуренция.
На сегодня в экономической литературе отсутствует единое толкование понятия «валютный курс».
Красавина Л.Н. определяет валютный курс как цену денежной единицы одной страны, выраженную в иностранных денежных единицах или международных денежных единицах. Почти аналогичное определение этому понятию дают Горбунов С.В. и Портной М.А., которые характеризуют валютный курс как цену денежной единицы, выраженную в денежных единицах других стран. Согласно другим определению, которое дает Шмырев А.И., валютный курс – это соотношение между национальной и иностранными валютами, которое определяется покупательной способностью и рядом других факторов .
В целом, выступая на внешних рынках в виде цены одной национальной денежной единицы в единицы других стран, валютный курс тесно связан с внутренним производством, а потому прогнозирования его будущей динамики невозможно в отрыве от исследования экономического положения той или иной страны. Курс валют формируется непосредственно в результате рыночного соотношения спроса и предложения, что отражает сложный комплекс воздействия многих факторов, как национальной экономики, так и международных экономических отношений.
Валютный курс влияет на соотношение импортных и экспортных цен, международную и внутреннюю конкурентоспособность и уровень доходов. При уменьшении курса национальной валюты конкурентоспособность национальных товаропроизводителей увеличивается. Экспортеры получают больше средств за реализованный на мировых рынках товар и имеют возможность несколько снизить цены в валюте. Национальные товаропроизводители также определенным образом защищены от чрезмерной конкуренции со стороны импортных товаров. Корректность этого утверждение подтверждает развитие событий в связи с кризисом в Украине и в России 1998 г., что имела положительное влияние на уменьшение импорта и развитие национального производства. Подобное влияние курса на макроэкономику страны, может успешно применяться для регулирования внешней торговли, ограничения импорта и поддержки национального производителя. Такой метод эффективно используется правительствами ряда зарубежных стран .
Следовательно, валютный курс является не просто статистическим, техническим или расчетным показателем. Он является составной частью механизма реализации интернациональной стоимости товаров и услуг и играет важную экономическую роль.
Формирование валютных курсов – сложный процесс, который происходит под влиянием взаимодействия многих факторов, влияющих на спрос и предложение валюты как прямо, так и косвенно. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом и тому подобное. В современных условиях валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке, но наряду с состоянием платежного баланса на его размер влияет большое количество других факторов – уровень и динамика инфляции, количество денежной массы в обращения, уровень процентных ставок, объемы и темпы роста ВВП, степень развития финансового рынка, политические, психологические факторы, ожидания.
Благодаря этому формирование валютного курса на современном этапе рассматривается как многофакторный процесс. Современные исследователи процесса валютного курсообразования группируют численные факторы за определенными признаками. Пискулов Д.Ю. факторы формирование валютного курса разделяет на фундаментальные, технические, краткосрочные, неожиданные .
Важнейшим фактором формирования валютного курса национальной денежной единицы является ВВП. В соответствии с теорией чистой конкуренции увеличение (уменьшения) ВВП страны на n % приводит при прочих равных условиях к удорожанию (удешевлению) национальной валюты на n %. Однако это не означает, что в каждый определенный момент уровень валютного курса совпадает с изменениями этих показателей. Общие закономерности развития валютных курсов можно проследить лишь как долгосрочную тенденцию, которая проявляется преимущественно в длительных временных периодах.
Важным фактором валютного курсообразования является объем денежной массы, находящейся в обращении внутри страны (агрегат М2). Сокращение денежной массы имеет своим прямым результатом падение цен и удорожание национальной валюты, а увеличение (в условиях падения производства) приводит к росту цен и удешевление национальной валюты. В соответствии с теоретическими соображениями изменение денежной массы на 1 % вызывает соответствующее движение валютного курса. На практике не всегда имеем столь прямолинейный результат. Значительное влияние на курсообразование имеет уровень процентных ставок.
Рост процентной ставки означает удорожание денег и способствует повышению курса национальной валюты. Высокие процентные ставки переключают инвестиционный и спекулятивный спрос с валюты на внутренний рынок, где появляются более выгодные условия для инвестирования средств. Однако практика свидетельствует, что повышение процентных ставок эффективно лишь до определенного уровня, поскольку рост валютного курса как следствие повышения процентных ставок ослабляет позиции национальных экспортеров, товары которых из-за высоких цен становятся менее конкурентоспособными.
Благодаря росту курса национальной валюты национальные товары становятся дороже для потребителей других стран, происходит уменьшение их конкурентоспособности по сравнению с товарами других стран. С другой стороны, партнерам таких стран становится все сложнее зарабатывать «крепкую» валюту, поэтому они стремятся ограничить ввоз товаров из стран с сильной валютой. Такое положение отрицательно сказывается на странах, имеющих слишком «крепкую» валюту, особенно если их промышленность ориентирована на экспорт. Это заставляет их искать пути снижения курсов валют и восстановление ценовой конкурентоспособности.
В нынешних условиях на формирование валютных курсов все больше влияет международное движение капитала, в том числе и фиктивного, спекулятивного. В этом аспекте существенным фактором курсообразования является уровень процентных ставок внутри каждой страны, развитость фондового рынка и финансовых инструментов, уровень риска вложения средств. Движение спекулятивных капиталов может искажать другие объективные факторы курсообразования, может приводить к финансовым и валютным кризисам, даже к глобальной нестабильности финансовых и валютных рынков.
В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс ее валюты сначала увеличивается, могут вырасти инвестиции и капиталовложения (часто неэффективно) для развития экономики и покрытие дефицита бюджета и платежного баланса. Однако с оттоком спекулятивных капиталов обостряются кризисные явления, сворачиваются инвестиции, растет безработица и социальная напряженность.
Среди факторов, влияющих на валютный курс, можно отметить и степень использования валюты как средства хранения и международных платежей.
Большая часть международных расчетов осуществляется сегодня в долларах США. Это касается и использования доллара как средства сбережения. Кроме того, подавляющее большинство центральных банков в современном мире используют его как резервную валюту.
Между факторами, влияющими на формирование валютного курса, существует определенная связь. Так, рост ВВП в общем случае приводит к «перегреву» экономики, к повышению процентных ставок с целью предотвращения экономических кризисов. Повышение ставок внутри страны вызывает приток иностранного капитала, рост инвестиций, снижение уровня безработицы, рост положительного сальдо торгового баланса, увеличение спроса на национальную валюту, повышения ее курса .
Для того, чтобы с высокой степенью вероятности предсказывать динамику валютного курса, особенно в среднесрочной и долгосрочной перспективе, необходимо учитывать фундаментальные факторы курсообразования. Так, если экономика находится на стадии подъема и этот процесс сопровождается некоторым ростом цен, можно предположить повышение процентных ставок с целью уменьшения инфляционных ожиданий.
Когда же экономика переживает спад с общим сокращением объемов производства, то возможное снижение ставок с целью стимулирования деловой активности в стране.
Следовательно, реальный экономический эффект от будущего изменения курсовых соотношений смогут получить те участники рынка, которые последовательно и целенаправленно опираются на фундаментальный анализ, что позволяет заблаговременно оценить состояние национальной экономики, определить возможные краткосрочные и долгосрочные тенденции и со значительной степенью вероятности предсказать действия Центрального банка по корректировке процентных ставок и других инструментов влияния на валютный рынок.
В настоящее время в связи с бурным развитием компьютерной техники и появлением большого количества аналитических программных разработок увеличилось количество участников рынка, которые обосновывают свои решения использованием методов технического анализа, что повышает его обратное влияние на реальное движение курса.
Однако, обоснование экономической целесообразности использование технического анализа преимущественно психологическими аспектами поведения участников рынка не может без соответствующих методологических разработок и усовершенствований стать полноценной теоретической базой для прогнозирования динамики валютного курса. Только при использовании фундаментального анализа или сочетание фундаментального и технического анализа становится возможным проведение полноценного исследования с целью прогнозирования будущей динамики валютного курса.