Контрольная работа на тему Решение задач по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Содержание:

Введение 6
Основная часть 7
1 Расчет отдачи на используемый капитал 7
1.1 Активы предприятия 7
1.2 Нетто-результат эксплуатации инвестиций 7
2 Коммерческая маржа и коэффициент трансформации 9
2.1 Расчет коммерческой маржи 9
2.2 Расчет коэффициента трансформации 10
2.3 Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия 10
3 Эффект финансового рычага 11
3.1 Расчет рентабельности собственных средств 12
3.2 Дифференциал и плечо финансового рычага 12
3.3 Варианты и условия привлечения заемных средств 13
4 Порог рентабельности и «запас финансовой прочности» предприятия. Эффект производственного (операционного) рычага. Регулирование массы и динамики прибыли 14
4.1 Валовая маржа 14
4.2 Порог рентабельности 15
4.3 Запас финансовой прочности 15
5 Оценка риска, связанного с предприятием 16
5.1 Сила воздействия операционного (предпринимательского) рычага 16
5.2 Сила воздействия финансового рычага 17
5.3 Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием 17
6 Чистая рентабельность акционерного капитала 18
7 Внутренние темпы роста предприятия 19
8 Прогноз развития предприятия 20
Заключение 22
Список используемых источников 24

Введение:

Актуальность темы контрольной работы заключается в том, что финансовые анализ и расчет экономических показателей позволяют своевременно корректировать финансовую политику предприятия, что существенно снижает его риски и убытки.
Целью работы является изучение методологии учета финансовых результатов коммерческих организаций.
Задачами работы являются:
— расчет отдачи на используемый капитал;
— расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации;
— расчет эффекта финансового рычага;
— расчет порога рентабельности;
— оценка рисков;
— расчет чистой рентабельности акционерного капитала;
— расчет внутренних темпов роста предприятия;
— прогнозирование развития предприятия.
Исходные данные:
— первая буква фамилии – П;
— номер баланса – 15;
— доля переменных затрат в их общей сумме – 0,3;
— событие, изменение, тенденции следующего года: выручка от реализации увеличится на 15%.

Заключение:

В результате проведенного в работе анализа были сделаны следующие выводы:
— так как и в 2011, и в 2010 году ЭР>1,5*СП предприятие может увеличивать свои активы и выручку в соответствии с темпами роста рынка, свободно используя для этого заемные средства в любом необходимом объеме;
— изменение экономической рентабельности за последний год составляет: 8,28%-7,55%=0,73%;
— в 2010 году каждый рубль оборота дает 4,99% прибыли; в 2011 году каждый рубль 5,43%;
— в 2011 году рентабельность продаж увеличилась, также как и оборачиваемость активов, по сравнению с 2010 годом;
— в 2011 году увеличилась рентабельность и оборачиваемость активов по сравнению с 2010 годом, поэтому негативных влияний не наблюдается;
— в2011 году рентабельность собственных средств уменьшилась на 24%;
— дополнительное привлечение заемных средств является достаточно рискованным, так как в 2011 году значительно упала рентабельность собственных средств, что может привести к большому дисбалансу собственных и заемных средств;
— влияние изменения постоянных и переменных издержек, а также выручки на запас финансовой прочности является положительным, так как выручка увеличилась в отчетном периоде. Предприятию удалось преодолеть порог рентабельности в базовом и отчетном периодах;
— безубыточность достигнута, запаса финансовой прочности составляет 7-8% от выручки. Так как рентабельность собственных средств в 2011 году уменьшилась, то можно говорить о том, что было бы хорошо увеличить запас финансовой прочности;
— высокое значение СВПР говорит о высокой доле условно — постоянных издержек в затратах предприятия, а следовательно и высоком пороге рентабельности, который необходимо преодолеть предприятию для осуществления безубыточной деятельности;
— значения СВФР достаточно малы, поэтому доля финансовых издержек предприятия является низкой, а, следовательно, ниже риск невозмещения кредита;
— наиболее сильное влияние на ЧРАК оказалось изменение чистой коммерческой маржи, поэтому следует обратить внимание на финансовые показатели выручки и чистой прибыли и факторы, влияющие на них;
— увеличение выручки на 15% повлияло на изменением следующих показателей НРЭИ, ЭР, СНП, ЭФР, РСС, ВТР. Следует отметить, что изменения достаточно незначительны, исключая НРЭИ, где увеличение выручки имеет прямое воздействие, поэтому для данного предприятия можно увеличивать выручку (на 15%) без ущерба устойчивости и увеличения всевозможных рисков.

Фрагмент текста работы:

Основная часть

1 Расчет отдачи на используемый капитал
Этот показатель характеризует прибыльность использования активов:

ЭР=НРЭИ/А ̅ *100% (1)

Где: ЭР — экономическая рентабельность активов, %;
НРЭИ — нетто-результат эксплуатации инвестиций;
А ̅ — среднегодовая стоимость активов.

1.1 Активы предприятия
Имеем баланс за 2011 год.
Рассчитаем величину активов на начало года и на конец года (2011):
— на начало года:Ан.г.=44545182-6541165=38004017 тыс.руб.
— на конец года:Ак.г.=47158006-5881362=41276644 тыс.руб.
А ̅=(А_(н.г.)+А_(к.г.))/2=(38004017+41276644)/2=39640330,5 тыс.руб.
Рассчитаем величину активов на начало года и на конец года (2010):
— на начало года:Ан.г.=42104591-6357780=35746811 тыс.руб.
— на конец года:Ак.г.= 44545182-6541165=38004017 тыс.руб.
А ̅=(А_(н.г.)+А_(к.г.))/2=(38004017+35746811)/2=36875414 тыс.руб.

1.2 Нетто-результат эксплуатации инвестиций

НРЭИ = «Прибыль (убыток) от продаж» (строка 2200) + «Доходы от участия в других организациях» (строка 2310) + «Проценты к получению» (строка 2320) + «Прочие доходы» (строка 2340) — «Прочие расходы» (строка 2350)
Вычислим НРЭИ за 2011 год:
НРЭИ=4508015+ 291161+ 24276+ 5556883- 7099869=3280466 тыс.руб.
Вычислим НРЭИ за 2010год:
НРЭИ= 4941072+ 118784+ 15715+ 5778541- 8071661=2782451 тыс.руб.
Экономическая рентабельность активов за 2011 год составит:
ЭР=НРЭИ/А ̅ *100%=3280466/39640330,5*100%=8,28%
Экономическая рентабельность активов за 2010 год составит:
ЭР=НРЭИ/А ̅ *100%=2782451/36875414*100%=7,55%
Оценим достигнутый уровень ЭР. Для этого нужно сравнить его со ставкой процента за кредит:

СП= (ФИ / ЗС)*100% (2)

где ФИ – проценты за кредит из отчета о финансовых результатах, строка 2330;
ЗС – заемные средства, т.е. долгосрочные и краткосрочные кредиты из баланса предприятия (строка 1400 + строка 1510).
Подставляя числовые данные в формулу (2), имеем:
— 2010 год: СП=(391864)*100%/( 7542985+8088700)=
=391864*100%/15631685=2,5%
— 2011 год: СП=(240650)*100%/( 8252524+7688740)=
=240650*100%/15941264=1,5%
Имеем:
— 2010 год: 1,5*СП=1,5*2,5=3,75%
— 2011 год: 1,5*СП=1,5*1,5=2,25%
Так как и в 2011, и в 2010 году ЭР>1,5*СП предприятие может увеличивать свои активы и выручку в соответствии с темпами роста