Содержание:

РАЗДЕЛ
I. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. 4

1.
Транспарентность бизнеса: миф или реальность для российских компаний  4

РАЗДЕЛ
II. ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ. 12

СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 13

Фрагмент текста работы:

РАЗДЕЛ I. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1. Транспарентность бизнеса: миф или реальность для
российских компаний

Рассмотрим влияние экономических санкций, турбулентности на
фондовых рынках на готовность компаний раскрывать информацию о своей
хозяйственной деятельности. Наблюдается снижение количества новых размещений
акций российскими компаниями (IPO) в 2018-2019 годах на российских и зарубежных
фондовых биржах. Анализируя понятия "делистинг" и "выкуп",
систематизируем виды и причины этих явлений, уточняя законодательные нормы,
регулирующие эти сделки. Рассмотренный перечень российских компаний,
осуществивших делистинг и выкуп акций с зарубежных фондовых рынков и ПАО
"Московская биржа ММВБ-РТС", указывают на различия в целях компаний,
проводящих сделки по обратному выкупу, рассматривая пример ПАО
"ЛУКОЙЛ", проводившего обратный выкуп для поддержания стоимости
акций, и ПАО "Мегафон", проводившего обратный выкуп для делистинга. В
большем числе случаев делистинг связан со снижением активности инвесторов и
угрозой санкций в отношении компаний и крупных акционеров и уменьшением транспарентности
бизнеса. Это возникает в результате проблемы защиты информации в новых
экономических условиях. Правительство РФ приняло постановление от 4 апреля 2019
года № 400, разрешающее российским компаниям не разглашать информацию, которая
может повлечь за собой санкции. Этим правом воспользовалось большое количество
российских компаний. В условиях санкций западных стран прозрачность
корпоративного управления в российских компаниях не будет иметь никаких
драйверов для дальнейшего роста и повышения.

В последнее время все чаще обсуждается вопрос об
ограничениях прозрачности компаний. С одной стороны, международная практика развивается
в направлении повышения требований и рекомендаций по повышению прозрачности
бизнеса. Экологические, социальные и управленческие критерии (ESG) пользуются
спросом у все большего числа инвесторов [14]. В 2018 году 86% компаний из
списка S&P 500 опубликовали нефинансовые отчеты ("ESG reports”). Тогда
как в 2011 году количество компаний, публикующих такие отчеты, составляло всего
20% от числа компаний, включенных в индекс. С другой стороны, в условиях
торговых войн и санкций со стороны США и Евросоюза наметилась тенденция ухода
компаний с зарубежных фондовых бирж, а также обострились вопросы защиты информации.

Санкции против России были введены после аннексии Крыма в
2014 году 37 странами, включая США, Японию и все страны ЕС. Санкции включают
ограничения на долговое финансирование, в отношении компаний оборонной и
энергетической отраслей, а также ряда российских чиновников. Эти санкции
негативно сказались на инвестиционном климате в России. Перед лицом
политических рисков многие западные инвесторы покинули страну.

Влияние санкций на экономику рассматривалось в зарубежных и
российских исследованиях Гофмана и Нойенкирха (2017), Нойенкирха и Ноймайера
(2015), Холодилина и Нецунаева (2016), Гурвича и Прилепского (2015), Доманьской
и Кардаша (2016), Нуреева и Бусыгина (2016), Омельченко и Хрусталева (2016),
Биткова и Мануйлова (2018), Петрова (2018) и др.

Ноффман M., Неункирш M. оценили влияние украинского
конфликта на цены акций российских и украинских компаний в 2013-2014 годах.
Проведенный анализ выявил негативное влияние на котировки акций компаний обеих
стран, а также то, что российские акции более чутко реагируют на международную
информацию, чем на информацию, связанную с ситуацией в России.

Содержание:

РАЗДЕЛ I. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. 3

1.1. Общая характеристика и деятельность профессионального
совета директоров  3

1.2. Практика работы Совета директоров российских компаний. 6

РАЗДЕЛ II. ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ. 9

Список использованных
источников. 11

Фрагмент текста работы:

РАЗДЕЛ I.
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1. Общая
характеристика и деятельность профессионального совета директоров

Совет директоров, представляет собой коллегиальный
орган управления, избираемый собранием акционеров на определенный срок. Он
осуществляет руководство за деятельностью акционерного общества в период
времени между ежегодными собраниями акционеров, на основании компетенций,
предоставленных ему по закону и по уставу.

Совет директоров создается во всех акционерных
обществах в обязательном порядке. Исключение составляют те, в которых число
владельцев — акционеров голосующих акций менее 50 [7].

В случае если совет директоров не выбран, тогда
выполнение всех функций возлагается на общее собрание акционеров. В данном
случае уставом общества должны быть определены лицо или орган, к компетенции
которого будет относиться решение вопросов о проведении общего собрания
акционеров и утверждении его на повестке дня.

Совет директоров, занимая важное место в системе
корпоративного управления, выступает в системе менеджмента «законодательной»
его ветвью, т.е. определяет не только стратегические направления, но и политику
деятельности [2].

С другой стороны, на практике важно определить полномочия
совета директоров и исполнительного аппарата (правления) по ключевым этапам
стратегического процесса и стратегии.

Исходя из лидерской роли совета директоров в
корпорации, принимаемые стратегические и суперстратегические решения, должны
быть исключительного качества, основываться на системном анализе факторов
внешней и внутренней среды, базироваться на включении в управленческий процесс
интеллектуального человеческого капитала и отражать интересы стейкхолдеров [9].

Роль совета
директоров, как органа управления, заключена в защите интересов акционеров при
их конфликтах с менеджерами. В данном случае совет директоров выступает
посредником между участниками конфликта.

Деятельность совета директоров прописана в положении о
Совете директоров акционерного общества, которое утверждено решением общего
собрания акционеров.

Развивается акционерное общество успешно или нет, во
многом зависит от уровня функционирования совета директоров как органа,
занимающегося управлением обществом. К основным задачам совета директоров
относятся [5]:

1) определение стратегии развития общества с целью
увеличения его акционерной стоимости;

2) обеспечение устойчивого финансово-экономического
состояния;

3) контроль над эффективным управлением.

Эффективная работа совета директоров, прежде всего,
зависит от уровня профессиональной подготовки всех членов. Член совета
директоров должен обладать соответствующими характеристиками и возможностями. К
ним относятся такие, как отсутствие конфликтов по отношению к интересам
компании, обладание достаточным количеством времени для осуществления своих
обязанностей, умение высказывать и отстаивать свое независимое мнение и т. п.
[3]

Законом предусмотрено, что общество вправе и может
устанавливать собственные требования к кандидатам в члены совета директоров.
Перечень требований, который предъявляется акционерами к членам в совет
директоров, должен быть конкретным, и направлен на то, чтобы совет директоров
формировался из числа лиц с высокой человеческой и деловой репутацией. Данный
перечень, определяемый к кандидатам в члены совета директоров, рассматривается
как один из элементов системы корпоративного управления.

Членом совета директоров может быть не только
непосредственный акционер данного общества, но обязательно это должно быть
физическое лицо. Количественный состав лучше всего определять на общем собрании
и прописывать в уставе общества, чтобы в дальнейшем не проводить ежегодные
дебаты по данному вопросу [8].

Законодательством утверждено, что состав совета
директоров не может быть меньше чем 5 членов. А в акционерных обществах с
числом акционеров более 1000, кандидатов в совет директоров должно быть не
меньше 7 членов; а с числом более 10000 — не меньше 9 членов.