Контрольная работа на тему Оценка стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков

Содержание:

Введение. 3

1. Анализ социально-экономического положения и среды функционирования
компании ООО «Логистик-ДВ». 5

1.1. Социально-экономическое положение Хабаровского края. 5

1.2. Анализ состояния и перспективы развития отрасли. 8

1.3. Технико-экономическая характеристика компании ООО «Логистик-ДВ». 13

1.4. Анализ финансового состояния компании. 17

2. Оценка стоимости компании методом ДДП.. 19

2.1. Выбор модели денежного потока. 19

2.2. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода  19

2.3. Определение ставки дисконтирования. 20

2.4. Расчет предварительной стоимости компании. 21

2.5. Внесение итоговых поправок. 22

3. Разработка управленческого решения по итогам оценки стоимости компании
ООО «Логистик-ДВ». 23

Заключение. 25

Список использованной литературы.. 27

Введение:

Актуальность исследования связана с тем,
что сегодня управление стоимостью бизнеса является ключевой задачей менеджмента
компании, а наращивание стоимости становится главной целью для многих компаний.
В этих условиях особенно важно понимать, как формируется стоимость бизнеса,
каким образом она оценивается, какие факторы влияют на нее. Компания с большей
стоимостью имеет лучшие перспективы с точки зрения рынка, может привлечь больше
средств инвесторов, а значит имеет более сильные позиции в части развития своего
бизнеса. Получение максимальной прибыли в текущем периоде является
краткосрочной целью, в тоже время долгосрочная цель для любой крупной компании
сегодня – это устойчивое развитие, которое возможно только при условии
постоянного наращивания стоимости.

Нередко компания может быть недооценена
или, наоборот, переоценена рынком, особенно в условиях высокой подверженности
рынка конъюнктурным колебаниям. В этих условиях оценка рыночной стоимости
бизнеса позволяет точнее понять потенциал компании, спрогнозировать динамику ее
развития, определить, каким образом, можно достичь устойчивого роста стоимости
бизнеса.

Цель работы состоит в том, чтобы провести
оценку стоимости бизнеса ООО «Логистик-ДВ». В соответствии с целью ставятся
следующие задачи:

— рассмотреть теоретические аспекты оценки
стоимости бизнеса;

— дать краткую характеристику деятельности
предприятия;

— обосновать использование подходов и
методов к оценке бизнеса ООО «Логистик-ДВ»;

— провести расчет стоимости бизнеса
наиболее целесообразными методами;

— сформулировать рекомендации по
увеличению стоимости бизнеса ООО «Логистик-ДВ».

Объект исследования составляет ООО
«Логистик-ДВ».

Предмет исследования – оценка стоимости
бизнеса ООО «Логистик-ДВ».

В работе использованы методы анализа,
синтеза, сравнения. В работе использовались такие методы оценки как
сравнительный, доходный и затратный метод.

Структура работы состоит из введения, трех
глав, заключения, списка использованной литературы.

В первой главе рассматривается значение
оценки бизнеса для предприятия, действующего в условиях рыночной экономики,
дается обзор теоретических подходов к оценке бизнеса, указывается сфера
применения каждого из подходов, отличительные особенности, рассматриваются
нормативно-правовые основы оценки.

Во второй главе дается краткая
характеристика бизнеса ООО «Логистик-ДВ», обосновывается выбор методов для
оценки бизнеса, рассчитываются данные для оценки по наиболее целесообразным
методам, рассчитывается стоимость каждый методом на основе спрогнозированных
или скорректированных данных, согласовываются результаты оценки.

В третьей главе приводятся рекомендации по
увеличению стоимости бизнеса для ООО «Логистик-ДВ», рассматриваются основные
драйверы роста стоимости, а также факторы с отрицательной динамикой, понижающие
ее, которые необходимо стабилизировать и нейтрализовать.

Заключение:

Оценка бизнеса может применяться в
различных целях: от анализа перспектив роста компании, эффективности стратегии,
стоимости для совершения сделки купли-продажи, поглощения до обоснования суммы
страхового покрытия или займа. В каждом случае в зависимости от цели оценки
используется тот или иной подход. Выделяют три основных подхода к оценке:
затратный, сравнительный и доходный. Затратный подход применим при оценке
предприятия как имущественного комплекса, для предприятий, владеющих
значительными материальными ресурсами. Доходный подход более целесообразен для
быстрорастущих, динамично-развивающихся предприятий. Сравнительный подход может
быть использован при наличии развитого рынка купли-продажи объектов,
сопоставимым с анализируемым. Оценщик также может применять несколько подходов
для получения средневзвешенной оценки, чтобы скорректировать недостатки каждого
из подходов.

По прогнозам аналитических агентств, в
России ожидается восстановление экономики, которое начинается уже в 2022 году.
Прогнозируется рост доходов населения, а вместе с этим и рост расходов на
продукты питания. Это создает благоприятные предпосылки для прогнозов денежных
потоков доходным методом. Каждый показатель прогнозировался на период с 2021 по
2025 гг. методом линейного тренда. В результате оценки доходным методом была
определена стоимость 198 916 306,4 тыс. руб.

При оценке затратным способом методом
чистых активов была сформирована стоимость 137 913 848,1 тыс. руб. В результате
согласования результатов оценки была получена стоимость 169 025 101,8 тыс. руб.

Если говорить о рекомендациях по
увеличению стоимости, то необходимо отметить, что ключевыми драйверами роста
является рост прибыли от операционной деятельности и рост прибыли от участия в
других организациях. Необходимо переломить тренд падения прибыли от
операционной деятельности, который уже с 2021 г. показывает отрицательную
прибыль. Для этого необходима оптимизация затрат при расширении площадей, темпы
роста затрат должны быть меньше темпов роста выручки.

Наращивание доходов от участия в других
организациях связано с повышением эффективности деятельности по широкому
спектру услуг – от розничных продаж до транспортных услуг, энергообеспечения,
импортных закупок и др. Расширение доли рынка возможно за счет дальнейшего
развития сети магазинов в шаговой доступности, развития каналов
онлайн-торговли. Снижение издержек может быть достигнуто за счет большей
цифровизации процессов управления, планирования, логистики, маркетинга, продаж.
Также наращивание посещаемости и привлекательности магазинов непосредственно
связано с их редизайном, изменением планировки, оформления, торгового
оборудования. Данные мероприятия приведут к увеличению ожидаемого роста.
Капитальные затраты, связанные с инвестированием в модернизацию компании,
поглощают часть денежного потока. Однако, как мы выяснили ранее, на данном
этапе компаниям необходимо меняться и приспосабливаться к новым посткризисным
условиям. Традиционные модели деятельности не будут также эффективно работать,
как раньше. Сокращение денежного потока компенсируется в предстоящих периодах
отдачей от инвестиций.

Фрагмент текста работы:

Анализ
социально-экономического положения и среды функционирования компании ООО
«Логистик-ДВ» 1.1. Социально-экономическое положение Хабаровского
края Хабаровский
край образован 20 октября 1938 года. Входит в число крупнейших по размерам
административно-территориальных образований Российской Федерации, расположен в
центральной части российского Дальнего Востока, простираясь с севера на юг на
1800 километров, с запада на восток – от 125 до 750 километров.

С
востока край омывается водами Охотского и Японского (Татарский пролив) морей.
Береговая линия протяженностью более 2,5 тысяч километров изобилует множеством
бухт и заливов.

Помимо
континентальной части в состав Хабаровского края входят несколько островов,
самые крупные из которых – Шантарские.

Край
имеет общие границы с Республикой Саха (Якутия), Приморским краем, Амурской,
Магаданской и Еврейской автономной областями; проливы Невельского и Татарский
отделяют его от острова Сахалин, а Охотское море – от Камчатской области. На
юго-западе по рекам Амур и Уссури проходит государственная граница с Китаем.

Площадь
– 787,6 тысячи квадратных километров.

Численность
населения на 1 января 2021 года – 1315,6 тысячи человек.

В
состав Хабаровского края входят 17 муниципальных районов, семь городов, 17
поселков городского типа, 412 сельских населенных пунктов.

Административный
центр – Хабаровск. Крупнейшие города: Комсомольск-на-Амуре, Амурск.

Около
80% территории края относится к районам Крайнего Севера и приравненных к ним
местностям, где проживает около 40% населения. В национальных селах края
компактно проживают представители 17 коренных малочисленных народов Севера.

Высшим
должностным лицом Хабаровского края является губернатор. С июль 2020 года
временно исполняющим обязанности губернатора является Михаил Дегтярев.

Хабаровский
край является одной из наиболее развитых в экономическом отношении территорий
российского Дальнего Востока.

Экономика
Хабаровского края является многопрофильной и диверсифицированной, базируется на
развитом промышленном производстве и транспортном обслуживании магистральных
грузопотоков, что формирует важное конкурентное преимущество региона перед
большинством субъектов Дальнего Востока. Также развиты рыболовство,
лесозаготовки.

Основу
промышленного производства составляют крупнейшие машиностроительные
предприятия, включая оборонные, в области авиа- и судостроения.

Базовые
предприятия авиастроительного сектора – филиал ПАО "Компания
"Сухой" "Комсомольский-на-Амуре авиационный завод имени Ю.А.
Гагарина", Производственный центр филиала "Региональные
самолеты" ПАО "Научно-производственная корпорация "Иркут" –
входят в состав ПАО "Объединенная авиастроительная корпорация".

Основными
предприятиями судостроительной отрасли края являются ПАО "Амурский
судостроительный завод" и АО "Хабаровский судостроительный
завод", входящие в структуру АО "Объединенная судостроительная
корпорация".

В
крае действуют предприятия по производству взрывчатых веществ и
утилизации боеприпасов, ремонту авиационной техники, капитальному ремонту
вооружения и военной техники номенклатуры противовоздушной обороны и
военно-воздушных сил.

Ключевыми
составляющими промышленного производства в крае являются также
нефтепереработка, добыча металлических руд и металлургия, деревообработка,
электроэнергетика, производство пищевых продуктов и напитков.

Край
производит основную долю лесных материалов, продукции машиностроения,
практически весь объем нефтепродуктов, стали и стального проката в
Дальневосточном федеральном округе

Он
входит в первую десятку российских регионов по добыче драгоценных металлов и
объемам лесозаготовок.

Регион
обладает развитой инвестиционной инфраструктурой: действуют три территории
опережающего развития – "Комсомольск", "Хабаровск" и
"Николаевск". На Ванинский и Советско-Гаванский районы распространен
режим Свободного порта.