Контрольная работа на тему Оценка имущества и бизнеса

Содержание:

ЗАДАНИЕ 3
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ 4
Задание 1 4
Задание 2 5
Задание 3 6
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 8

Фрагмент текста работы:

ЗАДАНИЕ

Вариант № 3
1. В рамках доходного подхода при прогнозировании денежного потока необходимо определить показатель «прирост требуемого собственного оборотного капитала». Что такое требуемый собственный оборотный капитал, как его рассчитывают при прогнозировании денежных потоков прогнозного периода?
На примере анализа показателя собственный оборотный капитал за период 2016 – 2018 гг. (см. финансовые отчеты за 2016, 2017, 2018 год), проиллюстрируйте его расчет показателя «требуемый собственный оборотный капитал» для целей прогнозирования денежного потока компании ПАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» http://www.konfetki.ru/rus/holder/
2. Каким методом сравнительного подхода следует определять рыночную стоимость собственного капитала компании ПАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь».
Приведите содержание выбранного метода, найдите сходную компанию, обоснуйте выбор мультипликаторов и рассчитайте 2 мультипликатора для оценки рыночной стоимости анализируемой компании.
3. У анализируемой компании в собственности имеется складское помещение для хранения готовой продукции. Какими методами возможно оценить рыночную стоимость указанного объекта? Обоснуйте выбор метода оценки и составьте список необходимой информации для проведения оценки.

 
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

Задание 1
Показатель «премия за размер компании» необходим для расчета ставки дисконтирования при вложении собственного капитала, для приведения будущих доходов к расчетной дате.
Компании при оценке требуемой доходности активно используют специализированные отчеты, содержащие, в том числе, предварительно оцененную премию за малый размер (например, Ibbotson SBBI Classic Yearbook или Duff & Phelps Risk Premium Report). Например, Duff & Phelps (ранее Ibbotson Associates) каждый год обновляют линейку своих книг со статистическими данными по стоимости капитала для оценщиков
Премия за малую капитализацию (размер компании). Необходимость введения данной поправки обусловливается тем, что при вложениях в небольшие компании инвесторы требуют большую компенсацию за риск, чем при вложении в крупные компании [5, c. 34]. Это связано прежде всего с теми преимуществами, которые имеет крупная компания по сравнению с малыми конкурентами (относительно более легкий доступ к финансовым рынкам при необходимости привлечения дополнительных ресурсов, а также большая стабильность бизнеса). Сравнительно небольшие фирмы имеют более неустойчивую динамику развития, чем их крупные отраслевые конкуренты. Именно в связи с этим инвесторы требуют дополнительную норму дохода для покрытия риска, возникающего в связи с малостью размера компании. Показатель премии за риск инвестирования в компании с той или иной капитализацией рассчитывается как разница между средними историческими доходностями по инвестициям на фондовом рынке США и по инвестициям в бизнес таких компаний. Премия за размер компании: результаты многочисленных исследований свидетельствуют о том, что у более мелких компаний норма прибыли выше, чем у более крупных. Результаты исследований в этой области, проведенных компанией Ibbotson, приведены в таблице ниже.