Контрольная работа на тему Оценка бизнеса

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

Глава
1. Оценка бизнеса: цели проведения, основные подходы и методы оценки  4

1.1
Основные понятия, связанные с оценкой бизнеса. 4

1.2
Цели проведения. 5

1.3
Подходы и методы оценки бизнеса. 5

Глава
2. Анализ отрасли и оценка компании ООО «МТС». 7

2.1
Обзор отрасли. 7

2.2
Особенности развития ООО «МТС». 10

2.3
Оценка стоимости ООО «МТС». 12

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 22

СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 23

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 24

Введение:

Стоимостная оценка компаний во многом зависит от них самих;
попытки найти теоретические модели, охватывающие все аспекты оценки бизнеса,
оказались затруднительными; в результате было доказано, что многие из основных
теорий оценки имеют как специфические сильные, так и слабые стороны. Одной из
основных трудностей, присущих подавляющему большинству имеющихся теорий,
является использование в их уравнениях конкретных факторов, которые по-прежнему
являются предметом широкого обсуждения в отношении того, как именно их следует
измерять для достижения наиболее точной оценки данной стоимости компании.
Многие проблемы, присущие оценке рисков и оценке компаний, включают в себя:
взвешивание будущих долгосрочных активов по сравнению с краткосрочной рыночной
стоимостью акций; точный период, с которого должны быть датированы исторические
данные; и как именно должен быть определен риск. Конечно, оценка фондового
рынка является изначально вероятностной, и разработка последовательной и
надежной теории для оценки акций компаний остается очень маловероятной. Однако
существует много сильных и слабых сторон, присущих мириадам гипотез и моделей,
доступных нам.

Цель исследования заключается в проведении оценки стоимости
компании.

Объект исследования – ПАО МТС.

Предмет исследования – оценка стоимости ПАО МТС.

Структура работы представлена введением, семью разделами,
заключением и списком литературы.

Заключение:

Оценка стоимости компании является комплексным процессом,
для качественного выполнения которого требуется учет множества факторов. В
рассмотренной нами теоретической части были продемонстрированы различные
подходы в оценке стоимости фирмы. Для получения наиболее соответствующей
действительности оценки стоимости бизнеса крупнейшей нефтедобывающей компании
Российской Федерации был использован метод дисконтирования денежных потоков,
т.к. данный подход является одним из самых часто используемых. В работе
отмечалось, что преимущества данного метода по отношению к остальным
заключаются в том, что учитываются перспективы развития компании, изменения
доходов и расходов и уровень риска.

Обоснованностью выбора при оценке предприятия доходного подхода
является то, что предприятия представляет собой крупный коммерческий объект, в
котором можно объективно оценить будущие денежные потоки.

В данной работе была проанализирована финансовая отчетность,
выбран оптимальный метод для оценки, выявлены основные достоинства и
недостатки, а также применены полученные теоретические знания на практике, в
рамках которой мы рассчитали свободный денежный поток, ставку дисконтирования и
текущую стоимость денежных потоков. Для получения информации о прогнозных
данных мы обратились к мнению специалистов-аналитиков, на основе которых
рассчитали необходимые финансовые показатели. В итоге полученный результат
компании является значимым для инвесторов, управляющих, акционеров, кредиторов,
страховщиков и многих других.

Фрагмент текста работы:

Глава 1. Оценка бизнеса: цели проведения, основные
подходы и методы оценки 1.1 Основные понятия, связанные с оценкой бизнеса С законодательной точки зрения определение дается в статье 3
ФЗ "Об оценочной деятельности". Под оценочной деятельностью
понимается деятельность субъектов оценки, направленная на установление в
отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.

В экономической литературе под оценкой стоимости бизнеса
понимают целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости
объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный
момент времени в условиях конкретного рынка.

Субъекты оценки — оценщики. Под ними понимаются
физические лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организаций-оценщиков
и застраховавшие свою ответственность в соответствии с требованиями
законодательства.

Объекты оценки —

— Отдельные материальные объекты (вещи) — здание,
оборудование, нематериальный актив.

— Совокупность вещей, составляющая имущество (предприятие
как имущественный комплекс). В России 1/3 всей оценки

— Вещные права на имущество (право пользования, право
бессрочной аренды).

— Права требования, обязательства, долги (дебиторская
задолженность, кредиторская задолженность).

— Работы, услуги, информация (стоимость баз данных,
стоимость сформированной клиентской базы).

Содержание:

1. Сущность затратного метода 3
2. Сущность доходного метода 7
3. Сущность сравнительного метода 10
Список использованной литературы 13

Фрагмент текста работы:

1. Сущность затратного метода

Затратный метод является одним из методов определения и установления цены и оценки анализируемой сделки, предусмотренный актуальным налоговым законодательством Российской Федерации.
Затратный метод представлен совокупностью методов оценки стоимости объекта, которые основаны на определении затрат, нужных с целью воспроизводства или замещения объекта, с учетом его износа.
Главной особенностью использования затратного метода оценки является понимание оценщиком различия между восстановительной стоимостью (стоимостью воспроизводства) объекта и стоимостью замещения. Определение восстановительной стоимости происходит с помощью издержек в текущих ценах на строительство точной копии оцениваемого объекта с применением таких же архитектурно-планировочных решений, строительных конструкций и материалов и с тем же качеством строительно-монтажных работ. Определение стоимости замещения происходит с помощью расходов в текущих ценах на строительство объекта, который имеет с оцениваемым эквивалентную полезность, но построенного в новом архитектурном стиле с применением современных стандартов, материалов, дизайна и планировки.
Целесообразно применять затратный метод оценки при [7, с.590]:
— решении вопроса о строительстве;
— определении варианта использования земельного участка (будете вы его использовать под выращивание овощей либо строительство на нем гаражного комплекса с последующей сдачей в аренду);
— решении вопроса о сносе здания либо его реконструкции (путем сравнения издержек в каждом варианте);
— оценивании последствий природных катаклизмов (высчитываются капиталовложения, необходимые для восстановления имущества).
Главными этапами расчета стоимости при использовании затратного метода являются следующие [6, с.23]:
1. Проведение оценки рыночной стоимости земельного участка.
2. Проведение оценки полной стоимости воспроизводства (замещения) оцениваемого здания;
3. Проведение расчета величины износа.
4. Определение стоимости воспроизводства (замещения) объекта оценки.
5. Проведение расчета итоговой стоимости объекта оценки с помощью суммирования стоимости воспроизводства (замещения) строения со стоимостью земельного участка.
Затратный метод оценки бизнеса имеет свои преимущества, которые представлены:
1. Возможностью учета влияния хозяйственных или производственных факторов на колебания цены.
2. Применением объемной информационной базы. Рассматриваемый метод основывается как на учетных, так и на финансовых документах. Это даёт возможность получить более обоснованные результаты.
3. Возможностью анализа степени развития технологии компании, включая уровень износа недвижимости или оборудования.
Но кроме преимуществ существуют и недостатки проведения затратного метода:
1. Начальная максимальная цена контракта может не совпасть с ценой, которую поставщики готовы предоставить за данный товар, так как при обосновании цены не принимаются во внимание внешние по отношению к поставщику факторы.
2. Заказчики могут игнорировать факт, что цена может не находиться в прямой зависимости от издержек производства.
3. Определить можно только прошлую цену.
4. Во время проведения анализа невозможно учесть текущую рыночную ситуацию.
5. Преобладание статичности.
6. При проведении анализа невозможно учесть риски и перспективы развития компании.
7. Отсутствует связь между текущими и предстоящими результатами работы определенной организации.
8. Затратный метод достаточно сложный и трудоемкий.
Затратный метод оценки бизнеса основывается на определение стоимости всех активов и обязательств предприятия, а стоимость рассчитывается как разница между ними. Оцениваются данные по основным и оборотным фондам, стоимость товарной продукции по данным бухгалтерского учета или по среднерыночной стоимости. В расчет включают долгосрочные инвестиции и вклады в векселя [7, с.591].
При применении этого способа важно понимать, что в первую очередь заказчику необходимо исследовать рынок, а затем, если результат исследования не позволит рассчитать стоимость, применить затратный метод.
Рассмотрим на примере, как выполняется оценка бизнеса с помощью затратного подхода.
Семья Ивановых с Вологодской области задумывается о переезде с двухкомнатной квартиры в просторный деревянный дом. Перед ними возник вопрос – лучше приобрести уже построенное здание, обменяв при этом уже имеющуюся жилплощади или построить дом с нуля.
Для решения данного вопроса они решили использовать затратный метод оценки.
Вариант 1. Для этого был учтен перечень издержек, которые необходимы для строительства дома (затраты указаны на примере Вологодской области), тыс. руб.:
— приобретение участка – 280;
— облагораживание территории (расчистка от деревьев и кустарников, подсыпание песком, разравнивание площади) – 70;
— строительство дома «под ключ» — 900.
Итого: 1 250 тыс. руб. (данные средства у семьи имелись в наличии), к тому же имеется возможность сдавать квартиру за 8-9 тыс. руб. в месяц, а также затем не понадобится приобретать жилье одному из детей.
Плюс этого варианта заключается в создании именно того дома, который устроит всех членов семьи, возможность получения (в следующем за годом строительства) налогового вычета.
Вариант 2. На сайте объявлений семья нашла дом за 1 500 000 рублей с вариантом обмена. Стоимость квартиры, принадлежащей семье, оценивается в 1 200 000 руб., т.е. понадобится доплата в 300 тыс. руб., при этом от накопленных денег сохранится 950 тыс. руб., которые можно хранить на сберкнижке и получать ежегодно 90-95 тыс. руб. выгоды, а затем потратить на образование детей.
Минусы данного варианта: семья лишиться источника дохода – квартиры, дом не вполне соответствует ожиданиям, сумма налогового вычета будет высчитана от доплаты и составит всего 39 тыс. руб.
Итак, используя затратный метод, семья Ивановых пришла к верному решению – началу строительства дома.
Таким образом, затратный метод заключается в определении величины расходов, которые нужна на приобретение или воспроизводство объекта с учетом износа. Особенностью данного метода является то, что он предназначен для оценивания еще не созданного имущества.
При использовании затратного метода рассчитываются издержки на создание объекта с полезными свойствами или его копии. Критерии признания установлены в федеральном стандарте оценки, который содержит конкретные требования к анализу перечня предметов.
Преимущество затратного метода заключается в том, что он основывается на существующих активах, менее умозрителен, чем другие. Его недостаток – трудность учета нематериальных активов, перспектив компании.