Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

Метод
стоимость чистых активов при оценке стоимости бизнеса. 5

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 21

СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ.. 23

Введение:

Проблема объективной оценки бизнеса и стоимости его активов актуальная
для каждого предпринимателя. При инвестировании в какой-либо бизнес,
предприниматель рассчитывает при его продаже, как минимум, вернуть вложенные
средства, а как максимум – получить прибыль. В связи с этим многие инвесторы
стали обращаться за помощью к профессиональным оценщикам.

Оценка стоимости бизнеса и предприятия на сегодняшний день является
достаточно актуальным видом деятельности, без нее не обходится ни одна сделка
купли-продажи, страхования, кредитования под залог и т.п. Она представляет
собой расчет и обоснование стоимости бизнеса на конкретную дату. Оценка
стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, является упорядоченным
процессом описания величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом
всех влияющих на нее факторов в конкретный момент времени и в условиях конкретного
рынка. Необходимость проведения оценки возникает в случае продажи бизнеса, при
этом заказчиком оценки может быть не только продавец, но и покупатель.

При продаже предприятия нужно объективно оценить его возможности увеличивать
свою стоимость, быть рентабельным и приносить прибыль собственнику. Иначе говоря,
необходимо грамотно рассчитать рыночную стоимость предприятия, т.е. такую цену,
по которой наиболее вероятно предприятие будет продано.

Расчет можно производить с помощью трех подходов – доходного, сравнительного
и затратного. Применение сравнительного и доходного подхода может быть недоступно
ввиду отсутствия необходимых для расчета данных, таких как, например, коэффициент
дисконтирования и капитализации. В этом случае на помощь оценщику приходит затратный
подход, актуальность которого обуславливается наличием достоверной исходной информации
для расчета, а также применением традиционных для отечественной экономики методов
оценки стоимости бизнеса, которые основаны на анализе стоимости активов предприятия
и его задолженности.

Затратный подход включает в себя два метода оценки: метод стоимости
чистых активов и метод ликвидационной стоимости. В данной работе нас будет
интересовать только метод стоимости чистых активов, поскольку результаты
оценки, полученные данным методом, являются более достоверными на текущий
момент времени, т.к. производится полная корректировка статей баланса и
определяется рыночная стоимость каждого актива или группы активов по
отдельности.

Целью данной работы является изучение затратного подхода к оценке бизнеса
и, в частности, метода стоимости чистых активов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

—                  
рассмотреть
суть затратного подхода и его отличительные особенности;

—                  
изучить метод
стоимости чистых активов, его суть и основные принципы, лежащие в основе;

—                  
определить
основные условия применения метода чистых активов и сферы деятельности, в которых
данный метод оценки наиболее применим;

—                  
выявить основные
проблемы, присущие данному методу оценки, т.е. выделить его преимущества и недостатки.

Объектом исследования является затратный подход
к оценке бизнеса.

Предметом исследования является применение метода
стоимости чистых активов.

Заключение:

Подводя
итог работы, можно сказать, что оценка, как инструмент рынка, устанавливает
обоснованное и независимое суждение о стоимости какой-либо собственности. Стоимость
предприятия зависит от того, какой экономический потенциал накоплен им в
предыдущий период производственно-хозяйственной, коммерческой и инвестиционной
деятельности. Состав и состояние его активов является важнейшей характеристикой
этого потенциала.

В
целом затратный подход основывается на изучении возможностей инвестора в
приобретении имущества и исходит из принципа замещения, состоящего в том, что
инвестор не заплатит за имущество большую сумму, чем та, в которую обойдется
приобретение соответствующего имущества, аналогичного по назначению и качеству
в обозримый период без существенных издержек. Метод стоимости чистых активов
при оценке бизнеса или предприятия основан на использовании устойчивой
информационной базе – балансе предприятия, и в нем содержатся все необходимые
для оценки данные. Этот метод не требует идентификации
аналогов, а основывается только на данных оцениваемой фирмы.

Также
можно сделать следующие выводы. Во-первых, затратный подход к оценке стоимости бизнеса
основан на анализе баланса предприятия. Это позволяет сформировать наиболее объективную
оценку, поскольку имеется достоверная информация о текущем состоянии активов и обязательств
предприятия.

Во-вторых,
метод стоимости чистых активов, который был подробно рассмотрен в работе, позволяет
оценить предприятие с точки зрения затрат, необходимых на его создание, но при условии,
что оно останется действующим. Если в расчетах используется балансовая
стоимость, то используемый способ называют методом нескорректированных чистых
активов. Однако почти всегда для получения более достоверной информации активы
учитываются при расчете не по балансовой, а по рыночной стоимости (т.е.
применяется метод скорректированных чистых активов). Для определения текущей рыночной
стоимости предприятия все его активы оцениваются по текущей рыночной стоимости,
и из полученной суммы активов вычитается стоимость всех обязательств предприятия.

В-третьих,
метод стоимости чистых активов, в первую очередь, основывается на принципе
замещения, а также на принципах наилучшего и наиболее эффективного
использования, сбалансированности, экономического распределения и экономической
величины.

К
основным преимуществам метода стоимости чистых активов можно отнести прежде
всего то, что он основан на достоверной информации о деятельности предприятия,
что устраняет абстрактность, присущую другим методам оценки. Основной
недостаток метода состоит в его статичности, т.е. он не учитывает перспективы
развития бизнеса, т.к. основывается только на данных, отражающих текущую
деятельность.

Таким
образом, метод стоимости чистых активов позволяет оценить стоимость бизнеса по
данным бухгалтерской отчетности. Он позволяет избежать субъективного подхода
при оценке. Однако при этом не учитывается влияние рынка, поэтому область его
применения ограничена. Использование данного метода дает лучшие
результаты при оценке компании, обладающей значительными материальными и
финансовыми активами, а также при условии, что компания успешно функционирует,
остается действующей и прекращение ее деятельности не ожидается.

Фрагмент текста работы:

Метод стоимость чистых активов при оценке стоимости
бизнеса

Затратный подход – совокупность
методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых
для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устаревания.
Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания
точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта
оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты,
необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий,
применяющихся на дату оценки (п. 15, ФСО №1) [3, 7].

Затратный подход в процессе
оценки стоимости компании представлен двумя методами: метод стоимости чистых активов
и метод ликвидационной стоимости. Порядок расчета чистых активов
утвержден Приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. № 84н «Об утверждении Порядка
определения стоимости чистых активов» [2].

Этот порядок применяют акционерные
общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия,
муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные
кооперативы, хозяйственные партнерства [6].

Анализ чистых активов позволяет
собственникам бизнеса определить финансовое состояние предприятия, перспективы и
стратегию роста эффективности, а также в случае необходимости своевременно принять
экстренные меры по финансовому оздоровлению предприятия. Инвесторы, проводя такой
анализ, могут оценить рентабельность своих инвестиций. При анализе используется
метод стоимости чистых активов.

Метод стоимости чистых активов
основан на анализе активов компании. Использование данного метода дает лучшие результаты
при оценке действующей компании, обладающей значительными материальными и финансовыми
активами. Этот метод еще называют методом накопления чистых активов.

При этом в рамках метода стоимости
чистых активов, используемого при оценке бизнеса компании в процессе реструктуризации,
отдельные объекты (нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, здания,
машины, оборудование) могут оцениваться с использованием доходного и сравнительного
подхода [7].

Процедура оценки предусматривает
следующую последовательность шагов:

—                  
первый этап – определение рыночной стоимости
всех активов компании;

—                  
второй этап – определение величины обязательств
компании;

—                  
третий этап – расчет разницы между рыночной
стоимостью активов и обязательств [9].

К числу активов компании относятся
следующие группы активов:

—                  
нематериальные активы;

—                  
долгосрочные финансовые вложения;

—                  
здания, сооружения;

—                  
машины оборудования;

—                  
запасы;

—                  
дебиторская задолженность;

—                  
прочие активы.

Чистые активы — это активы,
финансируемые за счет собственных и заимствованных на длительный период времени
средств организации. Компания, обладающая достаточными чистыми активами, может рассчитывать
на благосклонность инвесторов и кредиторов [9].

Грамотная оценка состояния
дел в чистых активах позволяет сделать общий вывод об эффективности бизнеса.

Проведение анализа в этой
сфере необходимо для:

—                  
улучшения состава активов;