Контрольная работа на тему Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.

Содержание:

Введение. 3

Изложение
основного материала. 5

Заключение. 16

Список литературы   17

Введение:

Оценивая целесообразность инвестиционных вложений,
финансовые аналитики сталкиваются с одним и тем же набором инвестиционных
возможностей, но используя разные критерии оценки инвестиций могут принимать
различные инвестиционные предложения. Для принятия правильных управленческих
решений при сравнении альтернативных предложений необходимо оценивать
инвестиционные проекты с помощью одной и той же базы сравнения. Исследования
показывают, что в зависимости от того, какой критерий эффективности реализации
инвестиционного проекта выбрать за основу, могут быть сделаны диаметрально
противоположные выводы.

В аспекте изложенного особую актуальность с точки зрения
достижения ожидаемой эффективности инвестиционных процессов приобретает наличие
научно-методического обеспечения обоснования целесообразности инвестиционных
вложений.

Вопросы, связанные с оценкой эффективности инвестиционных
проектов субъектов хозяйствования, освещаются в трудах отечественных и
зарубежных ученых-экономистов Г. Бирмана, И. Бланка, В. Венского, Л. Гойко, В.
Гринев, М. Джонка, А. Загородного, В. Захарченко, А. Маршалла, И. Мертенса, Ю.
Несветаева, А. Пересади, В. Пономаренко, К. Рейли, В. Федоренко, Г. Е.
Четыркин, В. Шеремета, В. Шарпа, Е. Шилова, С. Шмита др.

Обобщая труды ведущих ученых, можно сделать вывод, что,
несмотря на проведение глубоких и обоснованных исследований по инвестиционной
тематике, которая является чрезвычайно важной для России, изучение круга
проблем в оценке эффективности нельзя считать завершенным через многократную
смену условий инвестирования. Этот факт подтверждает необходимость
осуществления дальнейших исследований подходов, методов управления процессом
инвестирования предприятий с целью определения инвестиционно-привлекательных
объектов реальных капиталовложений, разработка механизмов их группировки и
формирования портфеля реальных инвестиций с предпочтительными для инвесторов
критериям.

Целью реферата является характеристика критериев
и методов оценки эффективности инвестиционных проектов с целью определения
оптимального в современных условиях инвестирования.

Заключение:

Оценивая инвестиционный проект по IRR и NPV – методам
необходимо учитывать дополнительные экономические выгоды, которые может
получить предприятие за счет реинвестирования капитальных вложений по проекту.
А также, при выборе оптимальных инвестиционных проектов, кроме исследуемых
показателей эффективности целесообразно учитывать систему налогообложения
инвестиционного проекта и возможность наступления рисковых событий по проекту.

Исследованы критерии и методы оценки
эффективности инвестиционных проектов в современных условиях хозяйствования.
Рассмотрены подходы к оценке эффективности инвестиционных решений. Сделан обзор
показателей, позволяющих оценить инвестиционные решения с учетом критерия
времени.

Фрагмент текста работы:

Следует отметить, что эффективность инвестиционных проектов
имеет количественную и качественную оценку. Это зависит от целей инвестора,
которые могут выражаться, например, в получении дохода, и тогда эффективность
будет иметь количественную определенность. При получении любого другого
полезного для инвестора эффекта, например, достижение социального,
научно-технического или экологического, что не всегда несет количественную
определенность, необходима качественная оценка.

Критерии и методы, используемые в инвестиционном анализе,
достаточно полно разработаны в научной литературе, основные из них представлены
в табл. 1. При этом следует отметить, что целостной системы обоснования
принятия решений по реальным инвестициям не существует.

Если рассматривать реальные инвестиции, то оказывается много
существенных различий. Например, в общем случае невозможно построить функцию
полезности показателя доходности, так как соотношение полезности различных
результатов будет зависеть не столько от собственной доходности инвестиций в
процентном выражении, сколько от абсолютных значений стоимостных показателей.

В то же время при формировании портфеля ценных бумаг
достаточно прогнозировать изменение только финансовых составляющих риска, а
доходность (Р) можно оценить так:

P = {ICi, CFk, n, r}, где

ICi — инвестиции в i-м году, i = 1, 2, …, m;

CFk — приток (отток) денежных средств в k-м году, k = 1, 2,
…, n;

n — продолжительность проекта;

r — коэффициент дисконтирования.

При этом следует подчеркнуть, что применение
методов оценки инвестиционных проектов предполагает множественность прогнозных
оценок и расчетов, которая определяется как возможностью применения ряда
критериев, так и целесообразностью варьирования основными параметрами.