Контрольная работа на тему Финансовый менеджмент

Содержание:

Введение 3

1. Теоретическая часть 5

1.1 Задачи финансового менеджмента 5

1.2 Функции финансового менеджмента 7

2. Практическая часть 11

2.1 Задача А 11

2.2 Задача Б 11

2.3 Задача В 12

Список использованных источников 13

Введение:

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами — финансовый менеджмент. Менеджмент — процесс управления предприятием. Финансовый менеджмент — наука управления финансами. После второй мировой войны, как термин, появился в США.

Финансовый менеджмент — часть общего процесса управления предприятием.

В настоящее время существует множество точек зрения на содержание, цели, функции финансового менеджмента.

Например, авторский коллектив учебника «Финансовый менеджмент: теория и практика» под редакцией Стояновой Е.С. представляет финансовый менеджмент как науку управления финансами предприятия, направленную на достижение его стратегических и тактических целей.

И.Т. Балабанов в книге «Основы финансового менеджмента» определяет финансовый менеджмент как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов, подчеркивая при этом принадлежность его к общему менеджменту предприятия.

Бланк И.А. считает, что «Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств» (Основы финансового менеджмента. Т. 1 — К.: Ника-Центр, 1999, с. 33).

По нашему мнению, наиболее полным является следующее определение финансового менеджмента: это управление источниками финансовых ресурсов, финансовыми ресурсами и финансовыми отношениями с целью рационального их использования и наращивания капитала предприятия.

Рассматривая финансовый менеджмент как составную часть процесса управления предприятием (организацией) необходимо обратить внимание на следующее обстоятельство:

финансовый менеджмент — интегральное явление, имеющее различные формы проявления: как системы экономического управления части финансового механизма, как органа управления и как вида предпринимательской деятельности. С учетом этих особенностей финансовый менеджмент может иметь оперативный, тактический или стратегический характер. В каждом конкретном случае существуют специфические цели, методы, задачи, инструменты и варианты принятия решений.

Задачи оперативного (текущего) финансового менеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятии решений по стабильному функционированию коммерческого предприятия, обеспечению нормальных оценочных финансовых показателей. Тактический финансовый менеджмент обеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной конкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Финансовый менеджмент стратегического направления обеспечивает разработку общего направления и способы использования средств для достижения перспективных целей функционирования капитала (моделирование стратегической дивидендной политики, принятие решений по долгосрочным инвестиционным проектам, использование новых инструментов долгосрочного финансирования и т. д.).

Фрагмент текста работы:

1. Теоретическая часть

1.1 Задачи финансового менеджмента

Финансовые стратегические задачи- максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

В настоящее время в финансовом менеджменте одной из важных задач является максимизация цены компании (рыночной стоимости предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия.

Текущие цели (задачи) — обеспечение сбалансированности поступления денежных средств (платежеспособности и ликвидности предприятия), обеспечение достаточного уровня рентабельности и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек.

Рентабельность — показатель конкурентоспособности предприятия на коротком промежутке времени. Рентабельность капитала — это стратегический показатель.

К текущим задачам также относится избежание банкротства и крупных финансовых неудач.

Все задачи тесно связаны между собой, и решаются в рамках финансовой политики предприятия.

Финансовая политика состоит из следующих элементов (частей):

1. учетная политика;

2. кредитная политика — политика во взаимоотношениях с банками, либо по отношению к кредитам вообще;

3. политика в отношении управления издержками (метод регулирования издержек, классификация издержек, доля постоянных издержек в себестоимости);

4. налоговая политика и налоговое планирование, (необходимо минимизировать налоговые платежи но не в ущерб другим направлениям, производствам);

5. дивидендная политика;

6. политика управления денежными средствами (в том числе оборотными активами);

7. инвестиционная политика (наиболее эффективна с финансовой точки зрения).

В разработке финансовой политики необходимо согласование с другими службами и отделами предприятия.

3. Организация управления финансами на предприятии

2. Основные принципы финансового менеджмента

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией основных принципов финансового менеджмента, как составной части общего менеджмента предприятия.

Органическая интеграция в общей системе управления.

Любое управленческое решение оказывает влияние на формирование денежных потоков предприятия, результаты его физической деятельности и финансовое состояние предприятия. Управление финансами непосредственно связано с производственным менеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видами функционального менеджмента. Однако решение специальных вопросов финансового менеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров деятельности предприятия.

Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде должны быть согласованы с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, показателями развития собственных финансовых ресурсов и.т.д.

Оптимизация процесса выбора управленческих финансовых решений.

Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать возможные альтернативы управленческих действий по управлению финансами. При существовании альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия, а также ресурсные ограничения предприятия в конкретный временной период. Система критериев и ресурсных ограничений устанавливается самим предприятием.

Комплексный характер формирования управленческих решений.

Финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, Каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов предприятия взаимосвязаны и оказывают влияние на результативность его деятельности (прибыль, рентабельность, объем ресурсов и т. д.)- Иногда это влияние может носить противоречивый характер. Например, отвлечение финансовых ресурсов на выполнение выгодного в перспективе инвестиционного проекта может резко ухудшить оперативную (текущую) финансовую ситуацию на предприятии и потребует привлечения краткосрочных кредитов и т. д.

Содержание:

1 Тестова часть 3

2 Теоретическая часть 5

3 Практическая часть 10

Список использованной литературы 31

Фрагмент текста работы:

1 ТЕСТОВАЯ ЧАСТЬ

1 Внутренняя норма рентабельность означает … проекта:

-безубыточность, так как внутренняя норма рентабельности (IRR) -это процентная ставка, при которой уравнивается приведённая стоимость будущих денежных поступлений и стоимость исходных инвестиций, чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0

2 Утверждение «Внутренняя норма рентабельности должна быть не ниже ставки процентов за кредит» верно при условии использования для инвестиций кредитных ресурсов

3 Допустимое отклонение фактических доходов от проектируемых определяется на основе оценки:

— внутренней нормы рентабельности

4 Денежный поток от проекта, необходимый инвестору, … от ставки налога на прибыль:

— зависит

5 Чистый дисконтированный доход — показатель, основанный на:

— сумме дисконтированных потоков денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности

2 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА

В условиях рыночной экономики стабильное развитие предприятия неразрывно связаны с привлечением финансовых ресурсов, использованием разных источников и форм привлечения капитала. Одновременно с собственным капиталом, который для большинства предприятий является основой их ресурсной базы и источником формированиz активов, в рыночных условиях хозяйствующие субъекты используют разные формы заемного капитала. Это дает возможность использовать эффект финансового рычага и добиться лучших финансовых результатов. Качественно организованный процесс привлечения и использования заемного капитала позволяет получить рост рыночной стоимости компании, обеспечивает его стабильную ликвидность и прибыльность.

Фундаментальные теоретико-методологические и институциональные основы формирования и использования капитала предприятия исследованы классиками экономической науки А. Маршалом, Д. Рикардо, П. Самуэльсоном, Д. Хиксом и другими. Среди современных зарубежных исследователей этой проблематики следует отметить И. Балабанова, Дж. Бейкера, Дж. К. Ван Хорна, Дж. Уильямса, Л. Гиляровскую, В. Ковалева, О. Коптева, С. Майерса, М. Х. Мескона, М. Миллера, Ф. Модильяни, А. Пилюгина, М. Рогова, С. Росса, О. Сабирову, О. Стоянову, Т. Теплову и других.

Вопросы теоретических основ и практики управления заемным капиталом в системе финансирования корпоративных предприятий стали предметом внимания в работах Г. Азаренковой, И. Бланка, Ю. Воробьева, В. Гриневой, О. Зелениной, Г. Кирейцева, Г. Крамаренко, Н. Мишениной, А. Поддерегина, Н. Пойди-Носик, В. Романишина, М. Стецько, А. Телиженко, А. Терещенко, Г. Филиной и многих других ученых.

Исследованием финансового левериджа посвящены труды таких отечественных и зарубежных ученых как Л.А. Бернстайн, Е. Бригхэм, Б. Колас, Ж. Перар, Дж.Г. Сигел, Э. Хелферт, Дж. К. Ван Хорн, Дж. К. Шим, С.С. Аптекарь, И.А. Бланк, М.Г. Гузь, В.В. Ковалев,К.Ф. Ковальчук, Ю.Г. Лысенко, К.Г. Макаров, В.Л. Петренко, Е.С. Стоянова, М.Г. Чумаченко и другие.

Заключение:

Проект строительства новой АЗС в микрорайоне «Важная Птица» города Энск является инвестиционно непривлекательным. Причина — высокая стоимость закупаемого топлива. Его приобретают за 26000 руб. за тонну, доход от продажи 1 литра без НДС составляет всего 23,78 руб.
Рассчитаны проектные мощности АЗС. Транспортный поток в сутки составит 14000 машин. Среднесуточный объем реализации, исходя из средней заправки в 32 литра, составит 448000 литров. В год АЗС будет реализовывать 163520000 литров бензина. Годовой объем реализации нефтепродуктов составит 5925,9648 тонн.
При средней розничной цене за литр бензина с НДС 23,89 рублей, годовой доход автозаправки составит 140919,442944 тыс. руб.
Себестоимость реализации проекта складывается из затрат на приобретение нефтепродуктов (в год эта сумма составит 154075,0848 тыс. руб.), а также затраты на доставку нефтепродуктов (по этой статье расхода на год планируется 1185,19296тыс. руб.), фонд оплаты труда (3376,8 тыс. руб. на 14 сотрудников при среднемесячной заработной плате в 15000 руб.), годовых затрат на оплату услуг естественных монополий и IT (300 тыс. руб.), годовых затрат на оплату услуг сторонних организаций (400 тыс. руб.), а также земельного налога (85 тыс. руб. в год).

Фрагмент текста работы:

Задание. Вычислите выручку дилера «Автоторговец» от реализации услуг Слесарного и Кузовного цехов за 2014 г., а также прямые трудозатраты за тот же период.

За 2014 г. «Автоторговец» начислил и выплатил заработную плату непроизводственному персоналу в размере $280 000,00. Кроме того, были начислены и выплачены бонусы сотрудникам отделов продаж новых и подержанных автомобилей в размере 2,00% от выручки. Обычно «Автоторговец» выплачивает заработную плату в день начисления, поэтому задолженности перед персоналом дилер не имеет.

В собственности ООО «Автоторговец» находится земельный участок, на котором сооружён салон и автомастерские, сами здания и сооружения, а также необходимое для работы оборудование. На начало 2014 г. балансовая стоимость основных средств «Автоторговца» составила $3 600 400,00. Начисленная за год амортизация составила $350 000,00. В конце 2014 г. ООО «Автоторговец» приобрело дополнительное ремонтное оборудование на сумму $85 000,00.

ООО «Автоторговец» имеет долгосрочные обязательства в виде полученных кредитов, сумма задолженности на начало 2014 г. составляла $2 250 000,00. В начале этого же года дилер получил дополнительный кредит в размере $450 000,00. Проценты за обслуживание долга в размере 18,00% годовых были начислены на суммарную задолженность и выплачены в этом же году. Однако в самом конце 2014 г. ООО «Автоторговец» погасил часть кредита на сумму $1 500 000,00.

Начисленный налог на прибыль за 2014 г. по ставке 20% был полностью выплачен ООО «Автоторговец» в конце года.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
1.ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ 5
2.СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА 9
3. СТОИМОСТЬ ПРИОБРЕТЕНИЯ 11
4. ВЛИЯНИЕ НА ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ PPHE ПОСЛЕ ПОКУПКИ ABH 13
5. ДВИЖЕНИЕ ЦЕНЫ АКЦИЙ PPHE 15
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 18
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….19
 

Введение:

Сеть отелей Andrew Brownsword Hotels являются семейным бизнесом Кристины и Андреа Браунсвуд и состоит из 13 объектов в пригородах и в районе городского центра: пятизвездочный отель со спа Gidleigh Park в Девоне, старинный замок The Bath Priory в Южном Суссексе, четыре отеля в Котсуолде, а также отдели в Оксфордшире, в Лондоне.
Сеть периодически расширяется. Отели сети в настоящее время находятся также в Кентберри, Честере, Эксетере, Глазго и Манчестере. Каждый отель выполнен в индивидуальном дизайне, специально разработанном, чтобы подходить к зданию, в котором они расположены, но в то же время современных, отражающих их расположение в центре города.
В Англии действуют следующие сетевые отели, которые могут быть названы конкурентами данной сети: Thistle Hotels, ориентированные в первую очередь на бизнес-туристов и тех, кто предпочитает сервис экстра-класса, Premier Travel Inn современные и между тем довольно умеренные в плане роскоши гостиницы, широко распространённые в Великобритании и располагающие собственной сетью ресторанов.
Как указано на рисунке 1, Наибольший доход с 1 номера получает ABH, но количество отелей и заполняемость выше у Premier Travel Inn.

Рис.1 Сравнение конкурентов
 
В 2017году компанией был получен убыток в размере 861666 фунтов, в 2016 году прибыль в размере 14177 тыс.фунтов, в связи с выплатой страхового возмещения в результате пожара.
Текущие показатели связаны с результатами деятельности по обновлению ассортимента блюд и напитков, с соответствующим падением продаж, а также закрытием одного отеля а реконструкцию и проводимой реконструкцией.
KPI по инвестиционной деятельности и по операционному денежному потоку были выполнены, согласно информации в годовом отчете компании, но дивиденды выплачены не были.

Заключение:

Таким образом, сделка с ABH цкелесообразна.
Это позволит получить конкурентные преимущества, объекты бизнеса, менее подверженные кризисным являениям рынка гостиничного бизнеса в Великобритании, что можно рассматривать как диверсификацию.
Падение финансовых показателей на основании отчетов компании может быть расценено как временное.
Компания имеет хорошие показатели финансового состояния (платежеспособность, ликвидность,независимость от внешних кредиторов).
Максимальная стоимость, которую можно предложить за компанию, составляет 61 млн.фунтов
Источник финансирования сделки – собственные средства на счетах.
 

Фрагмент текста работы:

1.ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
В Приложениях 1-4 приведены отчеты «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о доходах» по обоим компаниям.
Так как показатели различаются на порядок, анализ проведем по относительным показателям.
Таблица 1
Основные финансовые показатели компаний в динамике, 2017/2016 гг.
2017
PPHE ABH
Growth rates
Revenue, % 19% -20%
EBITDA, % 14% -51%
EBIT, % 6% -773%
Net profit, % -22% -106%
Total assets, % 17% 0%
Net debt, % -30% no debt
Таким образом, PPHE показывает рост финансовых показателей (кроме прибыли), рост активов, снижение долга в 2017 году по сранвению с 2016 годом. Соответствующие показатели ABH снижаются. Падение показателей ABH в 2017 году по сравнению с 2016 годом объясняется внешними причинами, не зависящими от деятельности, поэтому более рационально проводить анализ через иные относительные показатели.
Таблица 2
Анализ прибыльности, 2017/2016 гг.
2017 2016
PPHE ABH PPHE ABH
Profitability
EBIDTA margin, % 33% 6% 35% 9%
EBIT margin, % 22% -7% 25% 1%
Net profit margin, % 9% -6% 14% 79%
ROE, % 8% -1% 13% 24%
Net income/EBT 94% 174% 100% 92%
EBT/EBIT 43% 52% 56% 10864%
EBIT/Revenue 22% -7% 25% 1%
Revenue/Assets 23% 21% 24% 29%
Assets/Equity 371% 106% 380% 105%
Таким образом, по показателям прибыльности компания ABH выглядит более привлекательно, чем по динамике финансовых результатовЮ несмотря на отрицательную маржу по Ebit и снижение Ebitda. Однако в целом наблюдается снижение эффективности использования имущества, снижение эффективности деятельности по сравнению с 2016 годом.
В таблице 3 приведен анализ финансового состояния.
Таблица 3
Анализ финансового состояния, 2017/2016 гг.
2017 2016
PPHE ABH PPHE ABH
Liquidity
Current ratio 3.4 8.6 1.1 12.7
Quick ratio 3.1 8.6 1.0 12.6
Cash ratio 2.6 2.6 0.8 3.3
Solvency
Total-debt-ratio 0.5 no debt 0.6 no debt
Net debt to equity ratio 0.9 no debt 1.8 no debt
EBIT / interest ratio 2.4 interest income 2.8 interest income
EBITDA / Net debt ratio 0.2 no debt 0.2 no debt
Следует отметить, что финансовое состояние ABH можно оценить как устойчивое, отличительной особенностью является то, что компания не привлекает кредиты на развитие, обходясь собственными средствами, то есть закредитованности и зависимости от внешних кредиторов у нее нет.
Показатели ликвидности компании сопоставимы с ликвидностью PPHE, т.е. приобретение компании не ухудшит показатели PPHE.
Еще одной важной характеристикой, которую следует рассмотреть, является деловая активность (таблица 4).
Таблица 4
Анализ деловой активности, 2017/2016 гг.
2017 2016
PPHE ABH PPHE ABH
WC efficiency
Days of sales outstanding 15 13 15 7
Days of inventory on hand 4 8 4 7
Days of payables 21 36 23 29
Cash conversion cycle -2 -15 -5 -15
Таким образом, показатели оборачиваемости PPHE указывают на ускорение оборачиваемости капитала, повышение деловой активности, в то же время у ABH растет период оборачиваемости дебиторской задолженности (т.е. большие средства «замораживаются» в дебиторской задолженности, однако на такую же величину растет период оборота кредиторской задолженности, эти два показателя уравновешивают друг друга, финансирование снижения оборачиваемости дебиторской задолженности осуществляется за счет кредиторской задолженности), растет период оборота запасов (на 1 день), , это не покрывается возможностями покрытия этих средств снижением оборачиваемости кредиторской задолженности),
Важными показателями являются