Контрольная работа на тему доходность операции с облигацией

Содержание:

Введение. 3

1.
Понятие облигации и их виды.. 4

2.
Облигации банков и юридических лиц. 10

3.
Понятие доходности. 13

4.
Государственные облигации и их доходность. 20

Заключение. 25

Список
литературы.. 27

Введение:

Доходность облигации — это величина дохода в процентах,
полученного инвестором от вложений в долговую бумагу. Процентный доход по ним
формируется за счет двух источников. С одной стороны, у облигаций с
фиксированным купоном, как у депозитов, есть процентная ставка, которая
начисляется на номинал. С другой стороны, у облигаций, как у акций, есть цена,
которая может меняться в зависимости от рыночных факторов и ситуации в
компании. Правда, изменения в цене у облигаций менее значимые, чем у акций.

Полная доходность облигации включает купонную доходность и
учитывает цену ее приобретения. На практике для разных целей используют разные
оценки доходности. Одни из них показывают только доходность от купона, другие
дополнительно учитывают цену купли-продажи, третьи показывают рентабельность
инвестиций в зависимости от срока владения — до продажи на рынке или до выкупа
эмитентом, выпустившем облигацию.

Цель исследования – изучить доходность операции с облигации.

Задачи:

— Понятие облигации и их виды.

— Облигации банков и юридических лиц.

— Понятие доходности.

— Государственные облигации и их доходность.

Структура работы представлена введением, четырьмя разделами,
заключением и списком литературы.

Заключение:

Таки образом, на основании проведенного исследования, можем
сделать следующие выводы:

— Облигации варьируются в зависимости от таких
характеристик, как тип эмитента, приоритет, ставка купона и возможности
погашения.

— Цены на облигации могут быть либо грязными, либо чистыми,
в зависимости от того, когда была произведена последняя выплата купона и
сколько процентов было начислено.

— доходность является мерой дохода, который инвестор
получает, если он или она держит облигацию до погашения; Требуемая доходность —
это минимальный доход, который облигация должна предложить для привлечения
инвесторов.

— Текущая доходность — это базовый расчет годового
процентного дохода, который инвестор получает от своих первоначальных
инвестиций.

— Доходность к погашению представляет собой результирующую
процентную ставку, которую получает инвестор, если он или она инвестирует все
купонные выплаты с постоянной процентной ставкой до погашения облигации.

— Терминологическая структура процентных ставок, или кривая
доходности, полезна для определения направления рыночных процентных ставок.

— Кривая доходности демонстрирует концепцию кредитного
спреда между корпоративными и государственными ценными бумагами с фиксированным
доходом.

— Длительность — это время в годах, которое требуется денежным
потокам по облигации, чтобы погасить инвестору общую стоимость облигации.

— Когда график доходности и цены облигации сформирован,
выпуклая линия может иметь положительную или отрицательную выпуклость.

— Если мы рисуем линию, касающуюся выпуклой кривой,
цена-доходность, мы рисуем линию, равную продолжительности. Соотношение между
линейной линией продолжительности и выпуклой кривой цена-доходность позволяет
нам определить точность, связанную с использованием модифицированной дюрации.

— Облигации с большей выпуклостью проявляют меньшую
волатильность при изменении процентных ставок.

Фрагмент текста работы:

1. Понятие облигации и их виды

Облигации – это распространенный и надежный инвестиционный
инструмент [5]. Инвесторов привлекает предсказуемый доход и отсутствие резкий
колебаний цен на эти бумаги. Рассказываем, как именно облигации приносят доход
и как его узнать.

Это долговые ценные бумаги. Покупатель облигации фактически
кредитует того, кто ее выпустил. Выпускают облигации государство и крупные
компании.

Получая деньги «в долг», эмитент обязуется [3]:

1) вернуть займ к определенному сроку,

2) регулярно платить вам за пользование этими средствами.

Исполнение обязательств напрямую зависит от надежности
эмитента – проще говоря, не станет ли он банкротом. Самыми надежными считаются
облигации, выпущенные государством.

Каждая облигация выпускается на определенный срок (3, 5, 10
и т.д. лет). Когда наступит дата погашения – эмитент полностью вернет вам
номинал облигации. Если вы хотите вернуть деньги раньше, облигацию можно
продать другому инвестору.

Как и большинство ценных бумаг, облигации обращаются на
фондовом рынке. Чтобы получить к нему доступ, нужно открыть счет у брокера.
Порог входа на рынок облигаций – около 1000 рублей (именно столько стоит 1
бумага).

Облигации федерального займа (ОФЗ) – государственные
долговые бумаги. Их выпускает Минфин, а ставка купона зависит от ставки ЦБ (и
всегда немного выше, чем ставки по банковским вкладам). Гособлигации считаются
самыми надежными. На момент написания статьи средний купон по ОФЗ —7,45%
годовых.

Муниципальные облигации – это долговые бумаги
российских регионов. Средний купон по ним чуть выше (около 8% годовых), а
уровень надежности также высок: если у региона возникнут проблемы, его долги
поможет погасить государство.

Корпоративные облигации – их выпускают крупные и
средние компании, чтобы привлечь средства частных инвесторов. Разброс купонных
ставок здесь велик – от 4 до 12% годовых, и при выборе нужно обязательно
учитывать риски и надежность эмитента [5].

Еврооблигации – эти долговые ценные бумаги
номинированы в иностранной валюте. Купон по еврооблигациям Минфина варьируется
от 4% до 6% годовых в долларах и около 3% в евро — это примерно в 3 раза выше,
чем ставка валютного депозита в банке [5].

Однако облигации могут принимать на себя многие дополнительные
функции и опции, которые могут усложнить способ, которым рассчитываются цены и
доходность. Классификация объектов: облигация зависит от ее типа эмитента,
приоритета, ставки купона и погашения возможности.

1) Эмитенты облигаций

Являясь основным фактором, определяющим кредитное качество
облигации, эмитент является одной из наиболее важных характеристик облигации.
Существуют значительные различия между облигациями, выпущенными корпорациями, и
облигациями, выпущенными правительством штата / муниципалитетом или
национальным правительством. В целом, ценные бумаги, выпущенные федеральным правительством,
имеют самый низкий риск дефолта, в то время как корпоративные облигации
считаются более рискованными. Конечно, всегда есть исключения из правил. В
редких случаях очень крупная и стабильная компания может иметь рейтинг
облигаций, который лучше, чем у муниципалитета. Однако для нас важно отметить,
что, подобно корпоративным облигациям, государственные облигации несут
различные уровни риска; потому что все национальные правительства различны, так
же как и облигации, которые они выпускают.

Являясь основным фактором, определяющим кредитное качество
облигации, эмитент является одной из наиболее важных характеристик облигации.
Существуют значительные различия между облигациями, выпущенными корпорациями, и
облигациями, выпущенными правительством штата / муниципалитетом или национальным
правительством. В целом, ценные бумаги, выпущенные федеральным правительством,
имеют самый низкий риск дефолта, в то время как корпоративные облигации
считаются более рискованными. Конечно, всегда есть исключения из правил. В
редких случаях очень крупная и стабильная компания может иметь рейтинг
облигаций, который лучше, чем у муниципалитета. Однако для нас важно отметить,
что, подобно корпоративным облигациям, государственные облигации несут
различные уровни риска; потому что все национальные правительства различны, так
же как и облигации, которые они выпускают [3].

Международные облигации (государственные или корпоративные)
усложняются разными валютами. То есть эти типы облигаций выпускаются на рынке,
который является чуждым внутреннему рынку эмитента, но некоторые международные
облигации выпускаются в валюте иностранного рынка, а другие деноминированы в
другой валюте. Вот несколько видов международных облигаций:

— Определение рынка
еврооблигаций может ввести в заблуждение из-за его названия. Хотя евро является
валютой, используемой участвующими странами Европейского союза, еврооблигации
не относятся ни к европейской валюте, ни к европейскому рынку облигаций.
Еврооблигация вместо этого относится к любой облигации, деноминированной в
валюте, отличной от валюты страны, в которой она выпущена. Облигации на рынке
еврооблигаций классифицируются в соответствии с валютой, в которой они
номинированы. Например, еврооблигации, номинированные в японских иенах, но
выпущенные в США, будут классифицироваться