Эссе на тему Фьючерсы на облигации как способ фиксирования форвардной процентной ставки

Фрагмент текста работы:

Фьючерсы на облигации как способ фиксирования форвардной процентной ставки

Фьючерсы на облигации — это договорные соглашения, в которых поставляемый актив является государственные или казначейские облигации. Фьючерсы на облигации, стандартизированные на фьючерсных биржах и считаются одними из наиболее ликвидных финансовых продуктов. Ликвидный рынок означает, что есть много покупателей и продавцов, что позволяет свободный поток сделок без задержек.

Фьючерсный контракт на облигации используется для хеджирования, спекуляции или арбитраж цели. Хеджирование — это форма инвестирования в продукты, которые обеспечивают защиту холдингов. Спекуляция — это инвестирование в продукты с высоким риском и высоким вознаграждением. Арбитраж может возникать, когда существует дисбаланс цен, и трейдеры пытаются получить прибыль за счет одновременной покупки и продажи актива или ценной бумаги.

Когда два контрагента заключают фьючерсный контракт на облигации, они договариваются о цене, по которой сторона на длинной стороне — покупатель — купит облигацию у продавца, у которого есть выбор, какую облигацию поставить и когда в месяце поставки поставить облигацию. Например, скажем, сторона короткая—продавец — 30-летняя казначейская облигация, и продавец должен доставить казначейскую облигацию покупателю в указанную дату.

Фьючерсный контракт на облигации может удерживаться до наступления срока погашения, а также может быть закрыт до наступления срока погашения. Если сторона, установившая позицию, закроет ее до наступления срока погашения, то закрытие сделки приведет к прибыли или убытку от позиции, в зависимости от стоимости фьючерсного контракта на данный момент.

Помимо непосредственно хеджирования, фьючерсы позволяют делать ставку на сужение или расширение спредов двух взаимосвязанных активов. Это могут быть фьючерсы на акции ао и ап одной и той же компании или ближний и дальний фьючерсные контракты на один и тот же актив. На таких сделках основаны арбитражные стратегии, которые позволяют зарабатывать на временной раскорреляции активов.

В чистом виде арбитражные сделки открываются на краткосрочном расширении спредов и закрываются при их возвращении в нормальное состояние. Это почти безрисковые сделки, по которым прибыль от каждой сделки мала, но её вероятность очень высокая. Для среднестатистического частного инвестора это недоступная ниша, так как здесь нужно иметь очень существенное преимущество в скорости — расхождения существуют очень короткое время и сразу устраняются торговыми алгоритмами профессиональных арбитражеров.

Тем не менее, частный инвестор вполне может сделать ставку на изменение спреда между акциями ао и ап одной и той же компании или воспользоваться неэффективностью между ближним и дальним фьючерсом в среднесрочной перспективе. При этом, при продаже фьючерса можно получить дополнительный доход в виде положительного базиса при контанго.

Фактически, форвардные и фьючерсные контракты представляют собой соглашения, которые позволяют трейдерам, инвесторам и производителям товаров зарабатывать на будущей цене актива. Они функционируют как двухстороннее обязательство, позволяющее торговать активами в будущем (до определенной даты истечения срока действия) по цене, согласованной в момент создания контракта.

Финансовым инструментом форвардного или фьючерсного контракта может быть любой актив — акция, товар, валюта, прибыль в процентах и даже облигация.