Дипломная работа (ВКР) — бакалавр, специалист на тему Механизм сравнительного анализа нефтегазовых компаний

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 7

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИИ 10

1.1. Значимость нефтегазовой отрасли для экономики 10

1.2. Современные отечественные и зарубежные методики и особенности оценки привлекательности нефтегазовых компаний 18

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ И ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЕЕ ОСНОВНЫХ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ 32

2.1. Статистический анализ социально-экономических характеристик нефтегазовой промышленности России 32

2.2. Анализ финансового состояния крупнейших российских представителей отрасли – «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз» 41

ГЛАВА 3. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ 58

3.1. Выбор метода и показателей для проведения сравнительного анализа нефтегазовых компаний 58

3.2. Выполнение расчетов сравнения нефтегазовых компаний и анализ результатов 65

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 72

ПРИЛОЖЕНИЯ 77

Введение:

Значительная изменчивость, а также невероятный подъем стоимости на энергетические ресурсы стали моментальной отдачей на неопределенность, стимулированную антироссийскими санкциями со стороны недружественных государств. Впоследствии в марте за короткий промежуток времени вплоть до небывалых значений поднялись цены на все главные энергоносители.

Стоимость газа на пике доходила практически до 4000 $ за кубометр, нефть близилась к цене в 140$ за барель, уголь торговался по 460$ за тонну. Также специалисты убеждены в том, что это не далеко не верхняя граница цен. На сегодняшний день энергетические рынки продолжают пребывать в неясном положении. Соединенный Штаты и Англия первые сообщили об отказе продолжать закупать нефть и газ из России. В апреле Сенат Соединенных Штатов Америки проголосовал за полное прекращение ввоза энергоносителей из Российской федерации.

Проблемами торговли энергоресурсами занимались такие авторы как А.П. Вершинин, П.Б. Катюха, В.Г. Крец, А. Новак, Л.Б. Прудникова и др.

Одновременно с этим, невзирая на утверждения официальных лиц данных государств за недавнее время об уменьшении зависимости от энергоресурсов из России, статистика свидетельствует об непосредственно обратной направленности. В случае если в Соединенных Штатах Америки поставки газа из Российской Федерации никак не совершаются, в таком случае часть отечественного газа в совокупном импорте Англии с нулевых показателей в 2017 г. увеличилась вплоть до 6% согласно результатам 2021 года. Часть российской нефти в импорте Соединенных Штатов насчитывает около 8%, в импорте Англии порядка 6%. На неделе 19-25 марта Соединенные Штаты увеличили поставки нефти из Российской Федерации в размере 43% согласно с неделей прежде. Часть отечественного дизеля в совокупном объеме импорта Англии в период 2011-2019 гг., согласно сведениям Евростата, увеличилась с 16 вплоть до 34%. Помимо этого, возросли поставки угля из РФ в Англию: в случае если в 2016 г. они насчитывали 27% в целом угольного импорта, то на 2021 г. данный коэффициент вырос вплоть до 43%. В то же время уже к окончанию нынешнего года государство собирается полностью отказаться от отечественного угля.

Цель выпускной квалификационной работы заключается в выборе метода и показателей для проведения сравнительного анализа нефтегазовых компаний «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз».

Заявленная цель повлекла за собой формирование конкретных теоретико-методологических и практических задач исследования:

1. Рассмотреть значимость нефтегазовой отрасли для экономики.

2. Раскрыть современные отечественные и зарубежные методики и особенности оценки привлекательности нефтегазовых компаний.

3. Провести статистический анализ социально-экономических характеристик нефтегазовой промышленности России.

4. Провести анализ финансового состояния крупнейших российских представителей отрасли – «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз».

5. Осуществить выбор метода и показателей для проведения сравнительного анализа нефтегазовых компаний.

6. Осуществить выполнение расчетов сравнения нефтегазовых компаний и анализ результатов.

Объектом данного исследования являюется нефтегазовые компании «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз».

Предметом исследования является проведение сравнительного анализа нефтегазовых компаний «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз.

В качестве теоретической базы выпускной квалификационной работы составили труды российских и зарубежных ученых в области нефтяного дела, торговли углеводородами, научные статьи в периодической печати по исследуемой проблеме, Интернет-ресурсы.

Информационная база исследования включает нормативно-правовые акты, постановления и приказы в сфере нефтяного дела, торговли углеводородами. Практическая значимость работы представлена разработанными рекомендациями по развитию направлений и тенденций развития «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз» на мировом рынке нефти.

Методами исследования выступали: системно-структурный, функциональный и сравнительный анализы, экономико-математические и графические методы обработки информации.

Объем и структура выпускной квалификационной работы. ВКР состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

Период исследования охватывает 2019-2022 годы.

Заключение:

Глубина и результативность инвестиционных оценок в первую очередь зависит от объема, своевременности и качества информации. В процессе принятия решений о целесообразности инвестирования уместно обращение за информацией к бухгалтерской и статистической отчетности, поскольку она является открытой, достаточно информативной и достоверной. Использование таких информационных источников для принятия инвестиционных решений позволяет определить преимущества и недостатки инвестирования в отдельные направления и объекты. Для оценки инвестиционной привлекательности объекта недостаточно концентрировать внимание только на нем самом, а следует также оценить инвестиционный климат в стране и отрасли, к которым этот объект принадлежит.

World Energy Annual Report также включает важнейшие экономические показатели в исследуемой сфере за ряд лет, которые представлены на англий- ском языке, поэтому авторы настоящей работы будут использовать статистические данные в первоисточнике и без перевода на русский язык. Для понимания складывающихся тенденций развития под рисунками будут приведены пояснения.

В статистическом отчете «Annual Statistical Bulletin» (готовит Организация стран-экспортеров нефти) содержится структура мирового спроса на нефть в разрезе отдельных стран. 80% спроса приходится на 26 стран мира, при этом США формируют 20,5%, на страны Западной Европы приходится 13,9%, Китай формирует 12,7%, Индия – 4,6, Япония – 4,1%, Россия – 3,6%, Саудовская Аравия – 3,1%, Бразилия – 3,2%, Южная Корея – 2,7%, Канада – 2,5%, остальные страны – менее 2% [34].

Ожидается, что глобальный рынок нефтегазовой деятельности по добыче нефти и газа вырастет с $3 567,49 млрд в 2021 году до $3 934,81 млрд в 2022 году при совокупном годовом темпе роста (CAGR) 10,5%. Рост в основном связан с тем, что компании перестраивают свою деятельность и восстанавливаются после воздействия COVID-19, которое ранее привело к ограничительным мерам сдерживания, включающим социальное дистанцирование, удаленную работу и закрытие коммерческой деятельности, что привело к операционным проблемам. Ожидается, что рынок достигнет $5,663.36 млрд в 2026 году при CAGR 9,5%.

Крупнейшие компании на рынке нефтегазовой деятельности включают Министерство нефти Ирака, ПАО «Газпром», Saudi Aramco, Национальную иранскую нефтяную компанию, Royal Dutch Shell, Роснефть, Schlumberger Ltd., Equinor, Газпром нефть и Chevron.

Из внешних финансовых рисков целесообразнее будет застраховать риск роста цен на сырьевой материал (сталь), поскольку данный материал составляет основу продукции предприятия. Изменение цены на данное сырье окажет серьезное влияние на выручку и себестоимость продукции предприятия.

В качестве страхования цены на сырьевой материал был выбран такой финансовый инструмент, как фьючерс. Данный инструмент был выбран, так как является биржевым инструментом на поставку в будущем по цене, которая сложится на момент исполнения фьючерсного контракта. Если цена на сталь на натуральном рынке продолжит расти, то предприятие на натуральном рынке получит убыток, а на срочном рынке (при росте цены) получит прибыль благодаря фьючерсному контракту. Именно поэтому был выбран данный инструмент.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИИ

1.1. Значимость нефтегазовой отрасли для экономики

На протяжении многих тысячелетий основными видами энергии, используемой человечеством, были химическая энергия дерева, потенциальная энергия водных плотин, кинетическая энергия ветра и энергия солнечного света. Но в девятнадцатом веке основными источниками потребляемой энергии были ископаемые виды топлива, а именно уголь, природный газ и нефть. В связи с быстрым ростом энергопотребления постепенно возникло множество проблем, что привело к поиску все новых и новых источников энергии. Некоторые результаты были достигнуты в области энергосбережения. В последние годы активно ведется работа по поиску более чистых видов энергии, таких как ветровая, солнечная, геотермальная и термоядерная энергия. Таким образом, энергетические ресурсы – это все различные виды источников энергии для бытового и промышленного использования, разделенные на возобновляемые, не возобновляемые и ядерные [18, c.96].

Включение нефти в переговоры ВТО может в разной степени повлиять на подразделения, деятельность и секторы нефтяной промышленности в странах-экспортерах нефти. Производственные отрасли, расположенные выше по течению, включают машины, инструменты и оборудование, необходимые отрасли в дополнение к инженерным услугам, необходимым для этого, а отрасли, расположенные ниже по течению, включают нефтеперерабатывающие заводы, нефтехимические заводы и химические продукты [1]. Как было сказано в предыдущих разделах, с выходом нефти в мировую торговлю спрос на этот товар возрастет за счет устранения некоторых барьеров. Это увеличит инвестиции в нефтяной сектор, а так как часть потребности в технике необходимо покрывать за счет внутреннего рынка и расширить сбыт нефти, то увеличит доходы производителей инструментов и оборудования, необходимых нефтяной промышленности. Увеличение производства снижает затраты и улучшает эту группу товаров, позволяя им конкурировать на международном уровне [7].

В развивающихся странах-экспортерах нефти нефтехимические производственные подразделения часто основаны на сравнительных преимуществах в доступе к дешевому сырью. Поэтому, пока их кормят дешевым сырьем, их неэффективность в производстве не очевидна, и они могут продолжать свою работу. Включение нефти в переговоры ВТО не влияет на двойственную политику цен на нефть в странах, не входящих в ВТО. Таким образом, это не лишает нефтехимические компании дешевого сырья. Вместо этого из-за либерализации цены на нефть на международном уровне падают, лишая страны-экспортеры нефти использовать это сырье относительно дешево. Однако в целом, если страна хочет вступить во Всемирную торговую организацию, вступив, чтобы максимально использовать нефть в мировой торговле, она должна инвестировать в технологическое оборудование нефтяной отрасли [14].

Поскольку ОПЕК является одной из влиятельных организаций на рынке сырой нефти, Иран также является влиятельным членом, и представляется необходимым изучить отношения и сравнение этой организации со Всемирной торговой организацией. На первый взгляд на организационную структуру две организации сильно отличаются друг от друга, и нет такой организации, как эти две, настолько отличающиеся друг от друга [3, 15]. ВТО — многосторонняя организация, насчитывающая 153 члена (около 26 стран также ведут переговоры о вступлении), и любая другая страна может начать переговоры о вступлении, но ОПЕК — международная организация, насчитывающая 12 членов. Это страна-экспортер нефти, и ее членство открыто для стран-экспортеров нефти, имеющих общие интересы с другими членами. При таком объяснении можно сказать, что Всемирная торговая организация является организацией, контролирующей и контролирующей различные отрасли, в то время как ОПЕК в силу своего особого положения контролирует и контролирует только один товар.

Таким образом, эти две организации во многом различны. Например, цель ВТО состояла в том, чтобы установить свободную торговлю, в то время как цель ОПЕК как международной организации заключалась в контроле цен на сырую нефть. Цели, инструменты и механизмы принуждения (правовые решения против коллективного давления), принятые каждым из них, различны [16]. Всемирная торговая организация обычно стремится устранить торговые барьеры путем введения санкций, введения количественных ограничений на импорт и экспорт, а взамен поощрения взаимных сокращений и отмены импортных тарифов [4]. С другой стороны, ОПЕК выступает против конкуренции между членами за долю рынка и стремится регулировать цены, контролируя поставки продукции. Эта практика привела некоторых к мнению, что ОПЕК является воплощением углеводородного картеля с негативным и унизительным оттенком в международной энергетической политике [3]. Однако членство во Всемирной торговой организации имеет такие преимущества, как предсказуемая и безопасная деловая среда и доступ к рынкам примерно 158 стран.

Крупные производители сырой нефти должны использовать структуру ВТО и все ее средства и возможности для преодоления своего несогласия с высокими налогами на энергию в странах-потребителях. Под предлогом дискриминации производители нефти могут столкнуться с любым новым налогообложением, увеличивающим разрыв между нефтью и другими видами топлива, такими как уголь или природный газ. С другой стороны, учитывая, что нефть является основным источником валютных поступлений в большинстве стран ОПЕК и будет в среднесрочной перспективе, вступление в различные организации должно осуществляться с учетом положения нефти и возможности максимизации интересов этих стран. В контексте будущих переговоров есть вопросы, по которым странам-членам ОПЕК необходимо согласовать свои взгляды и интересы, чтобы повысить свою переговорную позицию, включая вопросы, нарушающие торговлю нефтью (такие как налоги на сырую нефть, нефтепродукты и экологические проблемы в странах-потребителях), а также тот факт, что до сих пор налог на потребление сырой нефти и нефтепродуктов и торговая политика сами по себе не были препятствием для международной торговли сырой нефтью [4, 7].

ГАТТ (1994 г.) представляет собой многостороннее соглашение между государствами-членами, которое устанавливает рамки для ведения международной торговли товарами и включает экспорт и импорт товаров. Важнейшими правилами ГАТТ являются проведение полноценного правительства, национальное поведение и запрет количественных ограничений [12]. В этом соглашении можно увидеть различные вопросы, важные для стран-экспортеров нефти, а именно: • Экспортные ограничения и двойное ценообразование. поскольку двойное ценообразование на природный газ и нефть и экспортные ограничения также обсуждались в разные периоды, например, в 1950 г. в рамках переговоров по ГАТТ. Рабочая группа изучает экспортные ограничения на государственное сырье, чтобы обеспечить поставку сырья, необходимого отечественной промышленности, часто сопровождающееся ценообразованием, которое удерживает цены ниже мировых цен [13].

Рабочая группа пришла к выводу, что в соответствии с соглашением ГАТТ любые ограничения на экспорт сырья для поддержки отечественной промышленности потребляют эти материалы либо путем субсидирования закупки этих материалов отечественной промышленностью, либо путем ограничения поставок материалов иностранным заявителям. Это запрещено, и правительства должны отказаться от такой политики [14]. Но по политическим соображениям и соображениям национальной безопасности Соединенные Штаты ввели ограничения на экспорт в соответствии с Законом об экспортном контроле и ограничили импорт с помощью обязательных квот на сырую нефть и нефтепродукты. Учитывая роль США в формировании ГАТТ (1947 г.) и значение нефти в экономике США, а также политическое влияние отечественных производителей США, эта статья включена в соглашение о защите ресурсов США и в можно привести любой случай для стран-экспортеров [12].