Дипломная работа (бакалавр/специалист) на тему Управление собственным капиталом предприятия

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ 7
1.1 Собственный капитал предприятия как объект управления 7
1.2 Методика анализа собственного капитала предприятия 11
1.3 Порядок управления собственным капиталом предприятия 22
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ АО «РЕГИОН» 29
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Регион» 29
2.2 Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия 33
2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала 39
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ АО «РЕГИОН» 47
3.1 Комплекс управленческих решений, направленных на повышение эффективности использования собственным капиталом АО «Регион» 47
3.2 Оценка результативности разработанных мероприятий 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 58
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 61
ПРИЛОЖЕНИЕ А 65

Введение:

Актуальность исследования обусловливается тем, что проблемы, связанные с обеспечением финансовой устойчивости и безопасности, на сегодняшний день являются актуальными, что связано не только с финансовым кризисом, но и с глобализацией экономики, приводящей к появлению различных угроз. В таких условиях организации сталкиваются с необходимостью создания новых подходов к обеспечению устойчивости и безопасности развития своей деятельности. Собственный капитал дает понимание того, насколько хозяйствующий субъект обладает устойчивостью в финансовом плане, насколько грамотно ведется управление организацией. Структура собственного капитала является фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовое состояние организации – его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности, а также его экономическую и финансовую безопасность.
Очень важным вопросом является анализ собственного капитала, ведь способность приносить доход – это основная его характеристика. В какую бы область ни был направлен, он потенциально всегда способен будет принести прибыль, если эффективно его использовать. Следовательно, главная цель руководства – обеспечивать максимизацию благосостояния собственников. Для оценки основных проектов используются специальные методики анализа. Собственный капитал компании должен формироваться в соответствии с законодательством РФ. Помимо этого, базовыми являются учредительные документы и учетная политика.
Главный принцип формирования источников финансирования заключается в максимизации цены организации и нахождении оптимального уровня финансового левериджа – способности влиять на прибыль путем изменения объема долгосрочных пассивов. Его динамика зависит от темпа прироста чистой прибыли к валовому доходу. Чем он выше, тем меньше зависимости между рассматриваемыми понятиями. Уровень левериджа увеличивается с ростом доли заемного капитала. Одновременно растет рентабельность источников финансирования и уровень риска. Так выглядит финансовая структура капитала.
Капитал является основой любого бизнеса. Существует большое количество подходов к тому, каким образом должна формироваться и корректироваться его структура. Выбор той или иной методологии определяется, исходя из самых разных факторов. Однако во всех случаях задача менеджеров и собственников предприятий сводится к тому, чтобы оптимизировать структуру капитала и адаптировать ее к обеспечению наибольшего уровня прибыльности бизнеса.
Цель исследования – разработка предложений на основе исследования теоретических аспектов и полученных практических результатов анализа эффективности управления собственным капиталом на предприятии.
Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:
— проанализировать теоретические аспекты анализа и управления собственным капиталом предприятий;
— дать технико-экономическую характеристику ООО «Регион»;
— провести анализ собственного капитала ООО «Регион»;
— разработать мероприятия по оптимизации и эффективному управлению собственным капиталом в ООО «Регион».
Объект исследования – организация ООО «Регион».
Предмет исследования – методика управления собственным капиталом.
Теоретической и методологической основой работы послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов, нормативные документы, касающиеся формирования и управлению собственным капиталом предприятий.
При написании работы были использованы методы и приемы экономического анализа: традиционные логические приемы обработки информации (сравнения, расчет финансовых коэффициентов, балансовые, графические, табличные), приемы детерминированного анализа (маржинальный анализ, способы факторных расчетов), методы финансового анализа (горизонтальное и вертикальное чтение отчетности).
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

Заключение:

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.
Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Все источники капитала предприятия могут быть разделены на две большие группы: источники собственного капитала; источники заемного капитала.
Собственный капитал состоит из системы финансовых ресурсов, которые формируются средствами учредителей предприятия, а также итогов его деятельности. Собственный капитал организации является важной составляющей источников имущества предприятия. Важность заключается в том, что собственный капитал – это постоянные пассивы организации, которые подвергаются изменениям не так часто, как другие пассивы.
Управление собственным капиталом относится к важнейшим обязанностям топ-менеджеров с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости фирмы.
Оптимизация структуры капитала предприятия осуществляется различными методами. Основными из этих методов являются: метод оптимизации структуры капитала по критерию политики финансирования активов; метод оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости; метод оптимизации структуры капитала по критерию эффекта финансового левериджа.
Эффект финансового левериджа может объективно возникнуть при вовлечении заемных средств в объем используемого компаниями капитала и открывает им возможность несмотря на платность заемного капитала получать дополнительную прибыль с собственного капитала. На основе использования эффекта финансового левериджа можно рассмотреть и оптимизировать структуру заемных средств организации c позиции минимизации ее стоимости.
Управление собственным капиталом — многоступенчатый процесс. Его порядок предполагает решение задач в рамках алгоритма, включающего нескольких ключевых этапов:
1. Определение целей управления собственным капиталом, а также соответствующих им задач.
2. Определение ключевых субъектов и объектов управления собственным капиталом.
3. Определение основных принципов управления собственным капиталом.
4. Определение ключевых методов управления собственным капиталом.
5. Внедрение системы управления собственным капиталом на предприятии и реализация действий, способствующих достижению целей, поставленных на предыдущих этапах.
Практическая часть исследования была написана на основе данных ООО «Регион».
Предприятие ООО «Регион» было образовано в 2010 г. Организация занимается производством промышленного холодильного и вентиляционного оборудования. ООО «Регион» специализируется на производстве полного спектра продукции для устройства и монтажа вентиляционных систем, включая расходные материалы и комплектующие.
На предприятии ООО «Регион» наблюдается рост выручки от реализации, в 2017 году она возросла на 27%, а в 2018 году – на 18,8%. Рост за три года составил 50,9%. Увеличивается сумма себестоимости, в 20147 году рост составил 8,8%, а в 2018 году – 13,3%. Положительным моментом является то, что темп роста выручки выше темпа роста себестоимости. За счет этого затраты на 1 рубль реализованной продукции с каждым годом снижаются.
Исследование показало, что чистая прибыль предприятия возрастает, а собственный капитал снижается, это говорит о том, что предприятие нерационально распоряжается прибылью. Снижение суммы нераспределенной прибыли на 6,13% говорит о неэффективной работе управленцев. Также в организации не создан резервный капитал.
Рентабельность собственного капитала возросла на 24,62%, что говорит о повышении эффективности его использования. Так же снизился период окупаемости собственного капитала на 0,41 год. Оборачиваемость собственного капитала увеличилась на 0,78 оборота, период оборачиваемости, соответственно, сократился на 19,61 дней.
Эффект финансового рычага показывает приращение к рентабельности собственных средств полученное вследствие использования заемного капитала. По данным ООО «Регион» он составляет 33,62% в 2018 году. Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 13773,082 тыс. руб.
В работе предложено оптимизировать текущую политику финансирования предприятия. Заемные средства являются наиболее дорогим источником финансирования, поэтому необходимо работать в направлении уменьшения их доли. Обеспечить максимальную эффективность функционирования предприятия при прочих равных возможно в условиях обеспечения максимально возможной доли товарных кредитов, то есть отсрочки платежа по полученным от поставщиков товаров и услуг. Вторым по важности источником финансирования с позиции минимизации средневзвешенной стоимости капитала является собственный капитал. Определена оптимальная структура финансирования в следующем году. Экономический эффект от такого мероприятия составляет 323,9 тыс. руб. Так же предлагается сформировать резервный капитал за счет чистой прибыли, что повысит долю собственного капитала в структуре пассивов, соответственно, увеличит платежеспособность и финансовую устойчивость ООО «Регион».

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Собственный капитал предприятия как объект управления

Проблема определения понятия «капитал» до сих пор не решена, в современной экономической науке не сформировано общепринятого мнения.
Капитал – это совокупность денежных, материальных и нематериальных активов хозяйствующего субъекта, которые мобилизованы из разных источников и участвуют в операционных инвестиционных процессах с целью получения дохода и/или максимизации рыночной стоимости активов предприятия [9].
Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [11].
Капитал – это часть финансовых ресурсов, деньги в обороте, приносящие доходы от этого оборота. Оборот денег осуществляется путем вложения их в объекты предпринимательской деятельности, передачи в ссуду, сдачи в наем. Капитал компании при такой трактовке представляет собой совокупность долгосрочных источников финансирования. Долгосрочные источники финансирования деятельности компании можно подразделить на собственный и заемный капитал [24].
Таким образом, в целом можно выделить следующие подходы к определению капитала:
— экономический подход рассматривает капитал как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов организации. Носит во многом теоретический характер и с трудом реализуется на практике [18];
— бухгалтерский подход определяет капитал как долю собственников организации в совокупных финансовых ресурсах, и исчисляется он как итог третьего раздела баланса «Капитал и резервы» [7];
— финансовый подход рассматривает капитал как совокупность всех финансовых ресурсов, вложенных в активы организации. В этом случае он измеряется как итог пассива или итог актива баланса [20].
Все источники капитала предприятия могут быть разделены на две большие группы:
— источники собственного капитала;
— источники заемного капитала.
Собственный капитал – это общий объем денежных средств, принадлежащих организации по праву собственности и эксплуатируемых организацией для формирования активов.
Состав собственного капитала представлен на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 — Состав собственного капитала

Собственный капитал функционирует в различных формах [15]:
1) Уставный капитал – это совокупность денежных вкладов акционеров в имущество при создании организации для обеспечения ее деятельности в размерах, установленных учредительными документами (Уставом).
Сущность уставного капитала выражается в его функциях. Основные функции уставного капитала:
— формирующая (состоит в определении минимального размера имущества общества, в формировании его материальной основы);
— гарантирующая (обеспечительная);
— удостоверяющая (позволяет установить степень заинтересованности каждого участника общества в деятельности общества).
2) Резервный капитал – это страховой фонд, формируемый для покрытия убытков и защиты интересов третьих лиц, в случае недостаточности прибыли у организации. Резервный капитал формируется как в соответствии с требованиями законодательства (для акционерных обществ – не менее 5% от уставного капитала), так и добровольно.
3) Целевые фонды (специальные фонды) – это формируются за счет чистой прибыли субъекта хозяйствования и служат для определенных целей согласно Уставу или решения акционеров (собственников).
4) Нераспределенная прибыль – это чистая прибыль, оставшаяся у организации после выплаты дивидендов акционерам и не направленная на прочие цели.
5) Добавочный капитал – это прирост стоимости собственности (имущества) организации в ходе переоценки основных средств и незавершенного строительства и т.д.
Собственный капитал служит для формирования активов, свободных от притязаний лиц (физических и юридических), не являющихся собственниками организации. В связи с этим собственный капитал представляет собой основу финансовой устойчивости и стабильной деятельности предприятия [30].
Внешние контрагенты уделяют пристальное внимание динамике величины собственного капитала и его отдельных компонентов, а также эффективности его использования. Среди заинтересованных в этой информации лиц можно выделить хозяйствующих контрагентов (поставщиков, подрядчиков, покупателей, заказчиков), кредиторов и потенциальных инвесторов. Сведения о собственном капитале могут играть ключевую роль, когда внешние контрагенты принимают решение о начале или продолжении сотрудничества с анализируемой компанией. Наиболее заинтересованной группой лиц при этом являются возможные инвесторы, рассматривающие предприятие как потенциальный объект вложения средств. Инвесторы ожидают обеспечения отдачи, аналогичной текущей рентабельности собственного капитала компании-объекта инвестиций.
Потребность в управлении собственным капиталом диктуется как внутренними (стремление к улучшению финансовых результатов), так и внешними предпосылками (зависимость фирмы от внешнего экономического окружения, которое оценивает ее деятельность и образует систему хозяйственных взаимосвязей с ней).
Таким образом, в целом собственным капиталом выполняются следующие базовые функции:
— оперативная, заключающаяся в поддержании непрерывности деятельности организации. Обязательное условие для функционирования предприятия – образование и сохранение уровня уставного капитала, не ниже законодательно установленного (зафиксированного в Гражданском кодексе) минимального размера;
— обеспечительная (гарантирующая), состоящая в обеспечении защиты капитала (интересов) кредиторов и возмещении убытков. В дополнение к уставному капиталу, для защиты интересов кредиторов формируют резервный капитал, основное назначение которого – снижение рисков кредиторов и покрытие возможных убытков при ухудшении экономической конъюнктуры;
— распределительная, связанная с участием в распределении полученной организацией прибыли;
— регулирующая, означающая участие отдельных субъектов в управлении организацией.
Главными внутренними источниками формирования собственного капитала являются прибыль и амортизационные отчисления. Также источником может выступать переоценка имущества, расчеты с учредителями, доходы от сдачи имущества в аренду. К внешним источникам относят дополнительную эмиссию акций, целевое финансирование, безвозмездную финансовую помощь, благотворительность [9].
У собственного капитала присутствуют как достоинства, так и недостатки. Достоинствами собственного капитала является простота привлечения и высокая способность концентрации прибыли практически во всех сферах деятельности. Собственный капитал обеспечивает финансовую стабильность в аспекте развития организации и снижает риск банкротства.
Негативными моментами в функционировании собственного капитала становится излишняя ограниченность объема привлечения и узкий круг возможностей глобального расширения операционной и инвестиционной деятельности в промежутки благоприятной конъюнктуры рынка на определенных этапах его жизненного цикла. По сравнению с альтернативными заемными источниками формирования капитала стоимость собственного капитала достаточно высока [22].
Таким образом, собственный капитал состоит из системы финансовых ресурсов, которые формируются средствами учредителей предприятия, а также итогов его деятельности. Собственный капитал организации является важной составляющей источников имущества предприятия. Важность заключается в том, что собственный капитал – это постоянные пассивы организации, которые подвергаются изменениям не так часто, как другие пассивы.