Дипломная работа (бакалавр/специалист) на тему ПИФ как форма коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг (на конкретном примере)

Содержание:

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение ..……………………………….…………………..……..…….…..…… 4
1. Концепция развития и количественные характеристики российского рынка коллективного инвестирования и услуг доверительного управления ценными бумагами ……….……………………..………………..

6
1.1. Субъекты российского рынка коллективного инвестирования и услуг доверительного управления ценными бумагами …………………………….
6
1.2. Финансовые ресурсы паевых инвестиционных фондов и проблема их использования в финансировании инновационного развития экономики …
9
1.3. Характеристика инвестиционных качеств российских ценных бумаг .. 18
2. Анализ результатов и проблем доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах ………….…….
23
2.1. Инвестиционные декларации, модельные портфели и эффективность доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах …………………………………………………..…………………

23
2.2. Анализ деятельности АО УК «Апрель Капитал» на рынке услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в 2017 – 2019 годах …………………………………………………..………….

35
2.3. Перспективы развития российского рынка услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов ………….…………..
38
3. Предложения по совершенствованию доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ ……………………………………
49
3.1. Прогноз развития российского рынка коллективных инвестиций и услуг доверительного управления ценными бумагами …………………..…
49
3.2. Рекомендации по повышению эффективности доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ ………………
58
3.3. Модельные портфели ценных бумаг, рекомендуемые АО УК «Апрель Капитал» в качестве базовых при оказании услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов ……………………

70
Заключение ……………………………………………………………………………………………. 74
Список использованных источников ……………………………………………………. 77
Приложения …………………………………………………………………………………………… 80

Введение:

Актуальность исследования Рынок коллективных инвестиций и услуг управления активами паевых инвестиционных фондов неэффективен. Поиск новых финансовых механизмов привлечения денежных средств населения в российскую экономику актуален.
Цель выпускной квалификационной работы: разработать на основе анализа концепции развития и количественных характеристик российского рынка коллективного инвестирования и опыта доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах на примере деятельности АО УК «Апрель Капитал» предложения и рекомендация по совершенствованию доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ.
Для достижения поставленной цели в работе решаются задачи:
— исследовать концепцию развития и количественные характеристики российского рынка коллективного инвестирования и услуг доверительного управления ценными бумагами;
— проанализировать результаты и проблемы доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах на примере деятельности АО УК «Апрель Капитал» на рынке услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов;
— разработать предложения по совершенствованию доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ.
Объект исследования – российский рынок коллективного инвестирования и доверительного управления ценными бумагами.
Предмет исследования – результаты и проблемы доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах на примере деятельности АО УК «Апрель Капитал» и разработка предложений по совершенствованию доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ.
Исходные данные к работе: Нормативно-правовые источники РФ, статистические данные Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, открытая информация Министерства Финансов РФ, учебники, научные журналы и статьи, справочные данные сети Internet-сайтов.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений.
Первая глава посвящена исследованию экономических интересов и целей субъектов российского рынка коллективного инвестирования и услуг доверительного управления ценными бумагами, финансовых ресурсов паевых инвестиционных фондов и проблемы их использования в финансировании инновационного развития экономики, инвестиционных качеств российских ценных бумаг.
Во второй главе анализируются инвестиционные декларации, модельные портфели и эффективность доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ в 2017 – 2019 годах, деятельности АО УК «Апрель Капитал» на рынке услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в 2017 – 2019 годах, перспективы развития российского рынка услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов.
В третьей главе разрабатывается прогноз развития российского рынка коллективных инвестиций и услуг доверительного управления ценными бумагами, рекомендации по повышению эффективности доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ, модельные портфели ценных бумаг, рекомендуемые АО УК «Апрель Капитал» в качестве базовых при оказании услуг доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов.
В заключении подводятся итоги выпускной квалификационной работы, систематизируются авторские предложения по совершенствованию доверительного управления активами паевых инвестиционных фондов в РФ.
Выпускная квалификационная работа имеет приложения.

Заключение:

Развитие в РФ рынка коллективных инвестиций и услуг доверительно-го управления ценными бумагами сопряжено с проблемами, одной из при-чин которых является недоверие населения к институтам рынка. Разработка рекомендаций по совершенствованию экономического механизма привлече-ния сбережений населения в паевые инвестиционные фонды имеет важное теоретическое и практическое значение.
В ходе исследования выяснилось, что в 2017 г. объем рынка составил 2936,7 млрд. рублей. По стоимости чистых активов лидерами российского рынка ПИФов являются закрытые фонды (91,9%), Открытым фондам при-надлежит 7,4% рынка в стоимостном выражении, интервальным фондам – 0,7%. За год с января 2017 года по январь 2018 года прирост стоимости чи-стых активов фондов, за исключением фондов для квалифицированных инве-сторов и формирующихся фондов, составил 7,7%.
Кризис 2008 года сказался негативно на рынке ПИФов. После 2008 го-да его восстановление затянулось на долгие годы. Усугубляло состояние рынка введение санкций против крупных российских компаний и банков, снижение нефтяных котировок и девальвация рубля. И лишь в 2017 году на рынке наметился позитивный тренд.
Крупнейшими управляющими компаниями являются 35, имеющими под управлением от 10 до 32 ПИФов. Крупнейшим управляющим компани-ям принадлежит 14% рынка. 23,6% рынка принадлежит 59 управляющим компаниям, которые имеют под управлением только 1 ПИФ. 46 УК имеют под управлением от 5 до 10 ПИФов (18,4% рынка). 17 УК имеют под управ-лением по 4 ПИФа (6,8%). 44 УК имеют под управлением по 3 ПИФа (17,6%), 49 УК имеют под управлением по 2 ПИФа (19,6%).
Деятельность ПИФов в России регулируется рядом нормативных до-кументов — Федеральными законами, Гражданским и Налоговым кодексами, Указами Президента, Постановлениями Правительства РФ, Постановлениями Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, Приказами МНС и Мини-стерства Финансов РФ, Приказами Федеральной службы по финансовым рынкам, Указаниями Банка России.
На основании проведенного анализа основных фондов коллективного инвестирования – ПИФов, особенностей их функционирования, оценке эф-фективности их функционирования и расчетов основных инвестиционных характеристик фондов, мы пришли к следующим заключениям.
Фондовый рынок, в частности рынок доверительного управления, представленный индивидуальными и коллективными инвесторами, выступает эффективным механизмом трансформации сбережений населения и хозяй-ствующих субъектов в инвестиции.
Однако необходимо заметить, что на рынке коллективных инвестиций сохраняется тенденция спада. Наибольшие потери несут фонды акций, стои-мость чистых актив которых снизилась в октябре 2012 года на 2,4 млрд. руб. и 4,9%. Также серьезные потери понесли смешанные фонды. Ростом стоимо-сти обошлись облигационные фонды. Наиболее привлекательным и перспек-тивным инвестиционным инструментом коллективного инвестирования на основе проведенного мной в курсовой работе сравнительного анализа инве-стиционных характеристик выступают паевые инвестиционные фонды обли-гаций, осуществляющие деятельность с учетом специфики отечественного фондового рынка. И этому свидетельствует лидер нашего анализа — ПИФ об-лигаций «Ингосстрах облигации», демонстрирующий наиболее высокую до-ходность, низкий риск и высокий коэффициент Шарпа по сравнению с дру-гими ПИФами различного типа.
Считаем, данный инструмент коллективного инвестирования – хоро-шая возможность увеличить свой капитал.
Выбирая паевой инвестиционный фонд, инвестор получает:
— профессиональную команду управляющих, аналитиков, трейдеров, работающих для Вас (квалификация специалистов Управляющей компании подтверждена аттестатами ФСФР и многолетним опытом работы на рынке ценных бумаг)
— сочетание доходности и риска, соответствующее Вашему представ-лению о комфортном инвестировании
— возможность выхода на фондовый рынок с небольшой суммой для инвестирования в ценные бумаги
— возможность в любое время продать свой пай и вернуть вложенные деньги, не теряя при этом заработанного дохода
Широкая популярность институтов общего инвестирования во всем мире объясняется тем, что этот вид коммерческой деятельности эффективно сочетает интересы всех сторон, которые касаются деятельности институтов общего инвестирования. Развитие рынка общего инвестирования является одним из опосредствованных стимулов для развития фондового рынка, а именно это и является обязательным условием привлечения капитала в эко-номику страны.
Считаем, что при выборе фонда, необходимо оценивать его инвестици-онную привлекательность по определенным коэффициентам, необходимо оценивать и возможности.

Фрагмент текста работы:

1. Концепция развития и количественные характеристики
российского рынка коллективного инвестирования
и услуг доверительного управления ценными бумагами

1.1. Субъекты российского рынка коллективного инвестирования
и услуг доверительного управления ценными бумагами

На рисунке 1 представлены субъекты российского рынка коллективно-го инвестирования и услуг доверительного управления ценными бумагами.

Рис. 1. Субъекты российского рынка коллективного инвестирования
и услуг доверительного управления ценными бумагами
На российском финансовом рынке инвестиционные фонды появились после вступления в силу Указа Президента РФ от 07.10.1992 г. № 1186 «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации госу-дарственных и муниципальных предприятий» (на сегодняшний день утратил силу в 2004 г.) .
Большое значение паевых инвестиционных фондов для государства подтверждается и статистикой .Дальнейшее развитие паевого инвестирования в РФ связано с Комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчи-ков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ 21 марта 1996 г. № 408,
Инвестиционные фонды в России создаются и управляются на основа-нии Федерального закона № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестици-онных фондах». Паевые и корпоративные инвестиционные фонды является очень похожими между собой, однако имеют ряд отличных признаков, таких как :
— при паевом инвестировании инвестор вкладывает средства для осу-ществления общей цели с другими участниками, тогда как при корпоратив-ном инвестировании инвестор выступает в качестве акционера и может сам избирать место вкладывания средств (путем собраний акционере и голосова-ние);
— паевые инвестиционные фонды создаются под отдельное предприя-тие для его развития, где его участниками являются объединения самого предприятия, его дочерних предприятий и заинтересованных лиц;
— при паевом инвестировании каждый участник выступает друг перед другом как кредитор и как должник (участникам паевого инвестиционного фонда могут предоставляться кредиты до 5 лет), а при корпоративном инве-стировании обязательства перед инвесторами отсутствующие существуют правоотношения только с самим фондом;
— при паевом инвестировании кроме объединения материальных ак-тивов инвесторами, могут оцениваться и определены трудовые взносы для достижения общей цели, которые предвидены договором, тогда как при кор-поративном инвестировании инвесторы объединяют только материальные и интеллектуальные ценности;
— при паевом инвестировании участники получают прибыль от до-стижения общей цели, а при корпоративном инвестировании — получают ди-виденды;
— при паевом инвестировании участники фонда затраты и убытки возмещают с общего имущества пропорционально до вкладов, а при корпо-ративном инвестировании участники фонда несут ответственность в пределах своей части в ценных бумагах общества.
Сравнительная характеристика АИФ и ПИФ представлена в Приложе-нии 1. Возможности выбора инвестиционными фондами представлены в Приложении 2. Во всех остальных случаях требования к составу и структуре активов инвестиционных фондов достаточно жесткие, они зависят от вида ПИФа и его категории. Требования к составу активов ПИФов представлены в Приложении 3. Требования к составу показаны в Приложении 4. Так же есть ограничения на возможности инвестиционной активности фонда и ставит их в зависимость от вида фонда (Приложение 5). Характеристика видов и ка-тегорий инвестиционных фондов подана в Приложении 6 .
Особенности управления активами инвестиционных фондов вытекают из состава и структуры их активов, а также из временной специфики этапов венчурного финансирования инновационных проектов. Состав и структура активов ИФ регламентируется соответствующими нормативными актами. Таким образом, деятельность паевых инвестиционного фонда предполагает осуществление следующих действий:
‒ привлечение средств путем размещения ценных бумаг;
‒ инвестирование привлеченных средств в ценные бумаги и иное имущество;
‒ получение доходов в форме дивидендов, процентов;
‒ распределение доходов, полученных от инвестирования, между вкладчиками в виде дивидендов, процентов, роста стоимости имущества и ценных бумаг, размещенных фондом.