Дипломная работа (бакалавр/специалист) на тему Оценка рыночной стоимости предприятия

Содержание:

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1 Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ 6
1.2 Понятие и основные цели оценки стоимости предприятия 9
1.3 Этапы процесса оценки и принципы оценки стоимости предприятия 14
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ОЦЕНКА СТОИМОСТИ АО «ФРАНТ» 25
2.1 Характеристика АО «Франт» 25
2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия 27
2.3 Оценка стоимости предприятия 33
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «ФРАНТ» 44
3.1 Направления оптимизации финансового состояния предприятия 44
3.2 Определение экономического эффекта от реализации предложенных мероприятий 54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 62
ПРИЛОЖЕНИЯ 66

Введение:

В процессе проведения оценки стоимости предприятия (бизнеса) в
соответствии с действующим законодательством в сфере оценочной деятельности на территории Российской Федерации оценщик в обязательном порядке должен проводить необходимые расчеты, основываясь на трех подходах: сравнительном, затратном и доходном. Несмотря на то, что доходный подход в целях оценки бизнеса является определяющим при формировании итоговой стоимости бизнеса, сравнительный и затратный
подход служат индикативным целям при анализе полученных результатов.
Актуальность такого управленческого инструмента, как оценка стоимости бизнеса в России неизменно растет. Появление таких процессов, как приватизация собственности, формирование фондовых рынков, создание системы страхования, появление такой опции у коммерческих банков, как выдача кредита под залог имущества – все это стало предпосылками для популяризации проведения оценки стоимости бизнеса. Данное понятие включает в себя не только рыночную оценку акционерных обществ, помимо этого можно осуществить отдельную оценку имущественных комплексов по видам их деятельности, а также оценку «реальной» стоимости акционерного общества, это эффективно, учитывая тот факт, что зачастую фондовой рынок склонен недооценивать или переоценивать стоимость предприятия (например, из-за отсутствия должного количества информации).
Управление стоимостью бизнеса, в данный момент, начинает все больше использоваться в менеджменте крупных компаний. В первую очередь это связано с, что управление по стоимости предполагает улучшение на всех уровнях бизнеса. Управление стоимостью бизнеса закрепилось в статусе наиболее эффективной управленческой концепции наших дней. Именно этим определяется актуальность темы выпускной квалификационной работы.
Целью исследования является разработка рекомендаций по увеличению стоимости предприятия.
Задачи исследования:
 охарактеризовать правовое регулирование оценочной деятельности в РФ;
 изучить понятие и основные цели оценки стоимости предприятия;
 определить этапы процесса оценки и принципы оценки стоимости предприятия;
 дать общую характеристику исследуемого предприятия;
 проанализировать финансовую деятельность предприятия;
 определить стоимость исследуемого предприятия;
 разработать рекомендации по увеличению стоимости предприятия;
 оценить эффективность предложенных рекомендаций.
Объектом исследования является АО «Франт».
Предметом исследования является стоимость предприятия.
Теоретическая база исследования представлена книгами и статьями, интернет-источниками по вопросам оценки стоимости бизнеса.
Информационная база представлена бухгалтерской (финансовой) отчетностью АО «Франт» за 2015-2018гг.
При написании работы использовались методы систематизации и обобщения, экономического и статистического анализа.

Заключение:

В отечественной теории используются три основных подхода к оценке стоимости бизнеса: затратный, сравнительный и доходный. Стоит отметить, что в последнее время наряду с традиционными подходами в отечественной теории и практике начинает активно применяться новый подход – опционный. Применение того или иного подхода определяется оценщиком исходя из цели оценки, технических или финансовых особенностей объекта оценки и прочих факторов.
Доходный подход рассматривает и оценивает бизнес с точки зрения ожидания будущих доходов и оценивает способность компании генерировать этот доход. Именно от дохода зависит, сколько в итоге будет стоить объект: чем больше денег приносит компания, тем выше ее цена. Эксперт оценивает, сколько сейчас «стоит доход», который в будущем сможет получить собственник в случае успешной работы компании или продажи, а также экономические риски, с которыми сопряжен этот процесс. К текущей стоимости будущие доходы приводят разными способами. Зависит это от метода, выбранного оценщиком.
При применении затратного подхода организацию рассматривают с позиции понесенных издержек. В основе — тот факт, что балансовая стоимость активов не соответствует рыночной. Это порождает необходимость скорректировать баланс. Данный метод применяют в случаях, когда бизнес не приносит стабильных доходов.
В основу расчетов при сравнительном подходе оценщик закладывает информацию о компаниях, аналогичных той, которая подлежит оценке. Насколько точно будет установлена стоимость, напрямую зависит от достоверности сведений о конкурентах. Подход используют редко, поскольку найти две совершенно одинаковые компании на рынке затруднительно.
Акционерное общество «Франт» образовалось на базе Можайской швейной фабрики, в свою очередь созданной на базе швейной артели в деревне Колычево в 1919 году.
За исследуемый период численность персонала увеличилась на 11 чел., что обусловлено ростом торгового персонала на 10 чел. и наймом еще одного руководителя (управленческий персонал) в связи с открытием нового магазина. Численность прочего и производственного персонала за 2016-2018гг. не изменилась.
Стратегия компании представляет собой набор задач, правил и приемов, с помощью которых достигаются главные цели предприятия в длительном промежутке времени.
Оценка стоимости бизнеса выявила:
 доходный подход: 2845886 тыс. руб.;
 затратный подход: 158404 тыс. руб.;
 сравнительный подход: 88478 тыс. руб.;
 усредненная стоимость: 385197 тыс. руб.
Для повышения стоимости предприятию рекомендовано закупить новое оборудование и активизировать рекламу, а также создать свой сайт по продажам готовых изделий.
Оценка стоимости бизнеса по итогам реализации рекомендаций выявила:
 доходный подход: 3675398 тыс. руб.;
 затратный подход: 185140 тыс. руб.;
 сравнительный подход: 228143 тыс. руб.;
 усредненная стоимость: 559968 тыс. руб.
Итак, стоимость АО «Франт» увеличится с 385197 тыс. руб. до 559968 тыс. руб., потому можно сделать вывод об эффективности предложенных рекомендаций.

Фрагмент текста работы:

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ
Тема правовой регламентации оценочной деятельности актуальна в связи с важностью института оценки в современных рыночных условиях хозяйствования. В действующем российском законодательстве имеется большое количество ссылок на необходимость проведения оценки имущества. Оценочная деятельность и статус ее субъектов требует особого правового регулирования поскольку, результаты указанной деятельности «широко используются в корпоративной практике, в процедурах банкротства, приватизации, изъятия земель путем выкупа для государственных и муниципальных нужд, при залоге имущества, а также в сфере налогообложения, в связи с чем их качество имеет высокую социальную и экономическую значимость» .
Основы правового регулирования оценочной деятельности в России определяет Федеральный закон «Об оценочной деятельности в РФ» (далее – Закон об оценочной деятельности). Данный нормативный акт является специальным. Наряду с ним действуют нормы Гражданского кодекса РФ, Земельного кодекса РФ, и других нормативных актов федерального уровня. В соответствии с нормами Закона об оценочной деятельности «под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой, ликвидационной, инвестиционной или иной предусмотренной федеральными стандартами оценки стоимости» (абз. 1 ст. 3 Закона).
Следует обратить внимание на то, что законодательство в действующей редакции определяет оценочную деятельность как вид профессиональной деятельности. Однако в научной литературе имеет место точка зрения, в соответствии с которой оценочная деятельность признается разновидностью предпринимательской деятельности. Так, коллектив авторов учебника по оценке стоимости бизнеса определяет оценочную деятельность как вид предпринимательской деятельности, который представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка с соблюдением требований действующего законодательства .
Проблему определения сущности оценочной деятельности осложняет наличие в ст. 1 Федерального закона от 30.12.2008 № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности» нормы, в соответствии с которой оценочная деятельность может осуществляться аудиторскими организациями и индивидуальными аудиторами в качестве сопутствующей аудиторской деятельности услуги. При этом аудиторская деятельность признается законом предпринимательской, а не профессиональной деятельностью. Таким образом, логика законодателя, относящего оценочную деятельность к профессиональной, а аудиторскую деятельность к предпринимательской, и при этом разрешающего аудиторам осуществлять оценочную деятельность, не совсем понятна. На наш взгляд, и оценочную и аудиторскую деятельность следует рассматривать как профессиональную, что требует соответствующей правовой регламентации .
Оценочную деятельность должны осуществлять субъекты, отвечающие определенным законодательно установленным требованиям. Федеральным законом от 2 июня 2016 г. № 172-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» были внесены дополнения в ст. 24 Закона об оценочной деятельности, предусматривающие, в качестве обязательного условия членства в саморегулируемой организации оценщиков кроме прочего наличие квалификационного аттестата. При этом аттестат имеет право получить лицо, сдавшее экзамен и имеющее не менее чем трехлетний опыт работы в оценочной сфере, в том числе не менее года в должности оценщика.
По справедливому замечанию И. Жарского этой нормой фактически вводится ограничение на вход в профессию новых специалистов .
Действительно как разъяснено в Письме Минэкономразвития России от 17.08.2016 № Д22и-885 «в соответствии с положениями статьи 21.2 Закона об оценочной деятельности, вступающими в силу с 1 июля 2017 г., квалификационный аттестат выдается органом, уполномоченным на проведение квалификационного экзамена, при условии, что лицо, претендующее на его получение, в том числе имеет на дату подачи заявления о выдаче квалификационного аттестата стаж (опыт) работы, связанной с осуществлением оценочной деятельности, не менее трех лет (не менее года из последних трех лет указанного стажа (опыта) работы должно приходиться на работу в должности помощника оценщика или оценщика)» .
Для упорядочивания всего, что связано со стоимостью, ее оценкой, подходами и так далее, в России были разработаны и приняты Федеральные Стандарты Оценки (ФСО) в приложении (ФСО-1) приводится следующая трактовка стоимости:
1. Цена – это денежная сумма, запрашиваемая, предлагаемая или уплачиваемая участниками в результате совершенной или предполагаемой сделки.
2. Стоимость объекта оценки – это наиболее вероятная расчетная величина, определенная на дату оценки в соответствии с выбранным видом стоимости согласно требованиям Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» .
3. Итоговая величина стоимости – стоимость объекта оценки, рассчитанная при использовании подходов к оценке и обоснованного оценщиком согласования (обобщения) результатов, полученных в рамках применения различных подходов к оценке .
Таким образом, для того, чтобы заниматься оценочной деятельностью, необходимо сдать квалификационный экзамен, а, чтобы его сдавать, нужно иметь опыт работы, а, чтобы иметь опыт работы, нужно быть членом саморегулируемой организации оценщиков, для чего необходимо иметь сданный квалификационный аттестат. Образуется «замкнутый круг», который вряд ли сможет преодолеть начинающий специалист в области оценки.